Summary of the Federal Reserve Rate Decision: Risk management Cut

ការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក

• ធនាគារកណ្តាលបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 25 bps មកនៅត្រឹមកម្រិត 4.25% ដូចដែលបានរំពឹងទុក ហើយពួកគេក៏នឹងអាចបន្តការបន្ធូរបន្ថយកាន់តែច្រើននៅក្នុងឆ្នាំនេះ។ 

• ការ​សម្រេច​ចិត្ត​នេះ​ត្រូវ​បាន​ធ្វើ​ឡើង​ដោយ​សារ​តែ​ភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ ដែលបណ្តាលមកពី​ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​អន្តោប្រវេសន៍ និង​ខ្លះ​មក​ពី​ភាព​មិន​ប្រាកដ​ប្រជា​នៃ​គោលនយោបាយពន្ធ។
• ប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិកលោក Powell បានលើកឡើងពីហានិភ័យអតិផរណា និងហានិភ័យអ្នកគ្មានការងារធ្វើ ដោយទាំងនេះអាចនឹងជំរុញឲ្យសេដ្ឋកិច្ចអាចមានទិសដៅទៅរកស្ថិរតាអតិផរណា។
• ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្រូវការនាពេលថ្មីៗនេះកាន់តែមានច្រើន ហើយការព្យាករណ៍កំណើនសេដ្ឋកិច្ចក៏ល្អប្រសើរ ដែលអាចជួយកាត់បន្ថយក្តីបារម្ភមួយចំនួនអំពីបញ្ហាមួយនេះ។ 
• ការព្យាករណ៍៖ កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប និងអតិផរណាត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងបើធៀបនឹងការព្យាករណ៍ក្នុងខែមិថុនា ខណៈដែលអត្រាគ្មានការងារធ្វើត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងពី 4.3%(ទិន្នន័យបច្ចុប្បន្ន) ដល់ 4.5% ក្នុងឆ្នាំ 2025។ 

• ទោះបីជាប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិកលោក Powell ផ្តោតលើការព្រួយបារម្ភទីផ្សារការងារក៏ដោយ ទីផ្សារនៅតែបង្កើនការសង្ស័យលើបញ្ហាអតិផរណា ថាតើធនាគារកណ្តាលអាមេរិកអាចសម្រេចបានអត្រាអតិផរណាគោលដៅតាមពេលកំណត់ដែរ ឬទេ។

សរុបមក ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកនឹងផ្តោតលើបញ្ហាទីផ្សារការងារ ខណៈពេលដែលអ្នកយកព័ត៌មាននៅតែមានការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា។ ទីផ្សារទាំងមូលនៅតែជឿជាក់ថាអាចនឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់សម្រាប់ខែតុលា និងខែធ្នូ។ 

មតិ៖

Stephen Miran ដែលទើបនឹងចូលរួមបានគាំទ្រទៅលើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 50 bps ប៉ុន្តែអ្វីដែលដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលនោះគឺថាលោក Bowman និង Waller ដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធ្វើតាមដូចគ្នា – គឺមិនបានគាំទ្រទៅលើការកាត់ 50 bps នេះទេ។ នេះបង្ហាញពីស្ថានភាពឈ្នះសម្រាប់លោក Powell ។

ធនាគារកណ្តាលកាណាដា

ធនាគារកណ្តាលកាណាដា (BoC) ក៏បានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 25 bps គឺមកនៅត្រឹម 2.5% ដោយសារសេដ្ឋកិច្ចនៅតែទន់ខ្សោយ ហើយអត្រាអតិផរណាទាប ខណៈពេលដែលពួកគេអាចនឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតសម្រាប់ខែតុលានេះ។ ទោះបីជាការបន្ធូរបន្ថយនឹងជំរុញកំណើនក៏ដោយ ការបន្ធូរបន្ថយលឿនពេកក៏អាចបង្កហានិភ័យអតិផរណាម្តងទៀតនោះដែរ។

|English Version|

The Federal Reserve Rate Decision

1. The Federal Reserve reduced the interest rate by 25 bps to 4.25%, as expected, and opened more paths to more easing this year. 

2. The decision was made due to a sluggish labor market, given the changes in immigration and some from the tariff uncertainty. 
3. The FED Chair Powell flagged both dual mandates: inflation risk and unemployment risk, signaling a head tilt to a stagflation scenario. 
4. However, with the recent strong demand and an improvement in growth projection, some concerns about stagflation could diminish. 
5. The projection: GDP growth and inflation are expected to grow compared to the June projection, while the unemployment rate is expected to rise to 4.5% in 2025, from the recent 4.3%. 

6. Despite FED Chair Powell’s focus on the labor market concerns, the market still raised doubts on the inflation problem and whether the FED can achieve it within the timeframe. 

In short, the Federal Reserve will focus on the labor market, while the reporter is still concerned about inflation. The overall market is still priced in for the October and December rate cuts.  

Opinion: 

The surprising part is that a newly joined Stephen Miran is the only one voting for the 50 bps rate cut, while the other two—Bowman and Waller, who are expected to follow the same—did not. This show a win situation for Powell.  

The Bank of Canada 

The Bank of Canada (BoC) also cut the rate by 25 bps to 2.5% given the fragile economy and low inflation rate, while hinting at having another cut in October. Although easing would stimulate growth, over-easing too quickly could possibly pose an inflation risk again.