ប្រាក់យ៉េនជប៉ុនបន្តឡើងថ្លៃ ខណៈការរំពឹងទុកអំពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលជប៉ុន (BoJ) កើនឡើង

ប្រាក់យ៉េនជប៉ុនបានបន្តឡើងថ្លៃធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ដោយគូរូបិយប័ណ្ណ USD/JPY បានបិទការជួញដូរកាលពីថ្ងៃចន្ទ ធ្លាក់ចុះ 0.67% និងបានធ្លាក់មកដល់កម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែកុម្ភៈមក។ ការឡើងថ្លៃនៃប្រាក់យ៉េននាពេលថ្មីៗនេះត្រូវបានគាំទ្រដោយកត្តាជាច្រើន ខណៈទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចចុងក្រោយរបស់ជប៉ុនក៏បានបន្ថែមសន្ទុះដល់ការរំពឹងទុកអំពីការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុផងដែរ។

កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបត្រីមាសទី2 (Q2 GDP) របស់ជប៉ុនបានកើនឡើង 0.4% ខ្ពស់ជាងការព្យាករណ៍ 0.3% ដែលបានពង្រឹងការរំពឹងទុកថា ធនាគារកណ្តាលជប៉ុន (BoJ) អាចដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំនៅសប្តាហ៍ក្រោយ។ ការរំពឹងទុកនេះក៏កើតឡើងបន្ទាប់ពីមន្ត្រី BoJ មួយចំនួន រួមមាន លោក Ueda និងលោក Takata បានបង្ហាញទស្សនៈបែបតឹងរឹង (Hawkish) កាលពីសប្តាហ៍មុន ជុំវិញលទ្ធភាពនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែម។

ជាមួយគ្នានេះ ការសង្ស័យអំពីការធ្វើអន្តរាគមន៍របស់អាជ្ញាធរជប៉ុន ដែលត្រូវបានគេរាយការណ៍ថាបានចាប់ផ្តើមកាលពីសប្តាហ៍មុន ក៏អាចជាកត្តាមួយដែលបានរួមចំណែកដល់ការឡើងថ្លៃរបស់ប្រាក់យ៉េននាពេលថ្មីៗនេះផងដែរ។ ការរួមបញ្ចូលគ្នារវាងទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលប្រសើរជាងការរំពឹងទុក ការរំពឹងទុកអំពីគោលនយោបាយ Hawkish របស់ BoJ និងលទ្ធភាពនៃការធ្វើអន្តរាគមន៍ បានដាក់សម្ពាធបន្ថែមទៅលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកធៀបនឹងប្រាក់យ៉េន។

ភាពរឹងមាំរបស់ប្រាក់យ៉េនក៏បានជះឥទ្ធិពលទៅលើ ភាពទន់ខ្សោយជាទូទៅរបស់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ដែលអាចផ្តល់ការគាំទ្របន្ថែមដល់ តម្លៃមាស។ ដូច្នេះ វិនិយោគិនគួរតែតាមដានយ៉ាងដិតដល់លើគូ USD/JPY ជាពិសេសចំពោះ ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង (Impulsive Moves) ព្រោះការផ្លាស់ប្តូរដ៏ខ្លាំងនៅលើគូនេះអាចជះឥទ្ធិពលបន្តទៅដល់ទីផ្សារមាសផងដែរ។

ភាពតានតឹងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់ជំរុញតម្លៃប្រេងឱ្យកើនឡើង ខណៈមាសមានការផ្តាច់ទំនាក់ទំនង

ការកើនឡើងនៃភាពតានតឹងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់នាពេលថ្មីៗនេះ បានធ្វើឱ្យហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយកើនឡើងជាថ្មី ខណៈភាគីទាំងពីរបានចាប់ផ្តើមបន្តការវាយប្រហារដាក់គ្នាទៅវិញទៅមក។ អ៊ីរ៉ង់បានព្រមានថានឹងចាត់វិធានការតបតទៅនឹងការវាយប្រហារថ្មីណាមួយពីសហរដ្ឋអាមេរិក ខណៈកងកម្លាំងសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានរាយការណ៍ថាបានវាយប្រហារលើនាវាដឹកប្រេងរបស់អ៊ីរ៉ង់នៅក្បែរ កោះ Kharg ដែលជាមជ្ឈមណ្ឌលនាំចេញប្រេងដ៏សំខាន់របស់អ៊ីរ៉ង់។ ជាមួយគ្នានេះ ចរាចរណ៍ដឹកជញ្ជូនតាម ច្រកសមុទ្រ Hormuz ក៏បានថយចុះផងដែរ ខណៈការព្រួយបារម្ភអំពីការកើនឡើងបន្ថែមនៃភាពតានតឹងបានកើនឡើង។ កត្តាទាំងនេះបានធ្វើឱ្យការព្រួយបារម្ភអំពីការរំខានដល់ការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងកើនឡើង និងបង្កើនលទ្ធភាពដែលជម្លោះអាចបន្តអូសបន្លាយ។ ជាលទ្ធផល តម្លៃប្រេង Brent Crude បានកើនឡើងដល់ប្រមាណ $98.46 ក្នុងមួយបារ៉ែល ខណៈប្រេង WTI បានកើនឡើងដល់ប្រមាណ $93.90 ក្នុងមួយបារ៉ែល។

ការកើនឡើងនៃជម្លោះនេះកំពុងដាក់ សម្ពាធកើនឡើងលើតម្លៃប្រេង ខណៈទីផ្សារកំពុងបញ្ចូលហានិភ័យខ្ពស់ជាងមុននៃការរំខានដល់ការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងពីតំបន់មជ្ឈិមបូព៌ាដែលអាចបន្តអូសបន្លាយ។ ចំណុចនេះមានសារៈសំខាន់ចំពោះទីផ្សារ ព្រោះការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រេងក្នុងរយៈពេលយូរ អាចបង្កើនសម្ពាធអតិផរណាទូទៅតាមរយៈការកើនឡើងនៃថ្លៃថាមពល។

ទោះជាយ៉ាងណា តម្លៃប្រេងហាក់ដូចជាកំពុងផ្តាច់ទំនាក់ទំនងកាន់តែខ្លាំងពីមាស។ ទោះបីតម្លៃប្រេងឆៅបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក៏ដោយ ការកើនឡើងនេះរហូតមកដល់ពេលនេះ ហាក់ដូចជាមានឥទ្ធិពលតិចតួចលើការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារចំពោះគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed)។ ខណៈកិច្ចប្រជុំ FOMC នៅសប្តាហ៍ក្រោយកាន់តែខិតជិតមកដល់ ទីផ្សារហាក់ដូចជាកំពុងផ្តោតកាន់តែខ្លាំងលើទស្សនៈថា អតិផរណានៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់ ខណៈលទ្ធភាពនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់មួយលើកទៀត ត្រូវបានទីផ្សារចាប់ផ្តើមបញ្ចូលទៅក្នុងតម្លៃ (Price In) រួចហើយ ។

យោងតាម CME FedWatch Tool បច្ចុប្បន្នទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃឱ្យមាន 58.4% នៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំ FOMC នៅសប្តាហ៍ក្រោយ។ នេះបង្ហាញថា វិនិយោគិនអាចកំពុងរៀបចំរួចជាស្រេចសម្រាប់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលតឹងរ៉ឹងជាងមុន។

សម្រាប់មាស ភាពខុសគ្នានេះមានសារៈសំខាន់។ ជាទូទៅ តម្លៃប្រេងខ្ពស់អាចបង្កើតសម្ពាធអតិផរណា និងអាចដាក់សម្ពាធលើមាស ប្រសិនបើវាធ្វើឱ្យការរំពឹងទុកអំពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់កាន់តែខ្លាំង។ ទោះជាយ៉ាងណា ប្រសិនបើការរំពឹងទុកអំពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងតម្លៃទីផ្សារគ្រប់គ្រាន់រួចហើយ ការកើនឡើងបន្ថែមនៃតម្លៃប្រេងអាចមានឥទ្ធិពលកាន់តែតិចលើមាស។ ដោយសារកិច្ចប្រជុំ FOMC កាន់តែខិតជិតមកដល់ អ្នកជួញដូរគួរតែតាមដានយ៉ាងដិតដល់ថា តើទិន្នន័យអតិផរណាដែលនឹងចេញផ្សាយបន្ទាប់ និងការរំពឹងទុកអំពីគោលនយោបាយរបស់ Fed នឹងបន្តមានឥទ្ធិពលលើតម្លៃមាសខ្លាំងជាងកត្តាភូមិសាស្ត្រនយោបាយដែរឬទេ។

| English Version |

Japanese Yen Strengthens as BoJ Rate Hike Bets Grow 

The Japanese Yen continued to strengthen against the US Dollar, with the USD/JPY pair closing Monday down 0.67% and falling to its lowest level since February. The Yen’s recent strength has been supported by several factors, with Japan’s latest economic data adding further momentum to expectations of tighter monetary policy.

Japan’s Q2 GDP growth came in at 0.4%, above the 0.3% forecast, strengthening the case for the Bank of Japan (BoJ) to raise interest rates at its meeting next week. This comes after several BoJ officials, including Governor Ueda and board member Takata, made hawkish remarks over the past week regarding the possibility of further rate hikes.

Meanwhile, suspected intervention by Japanese authorities, which reportedly began last week, may have also contributed to the Yen’s recent rally. The combination of stronger-than-expected economic data, hawkish BoJ expectations, and potential intervention has therefore placed further upward pressure on the Japanese Yen.

The Yen’s strength has also spilled over into broader US Dollar weakness, which could provide additional support for gold prices. Traders should therefore keep a close eye on the USD/JPY pair, particularly for any impulsive moves, as significant movements in the pair could potentially spill over into the gold market.

US-Iran Tensions Push Oil Higher, but Gold Decouples

The recent escalation between the United States and Iran has pushed geopolitical risks higher once again, with both sides resuming exchanges of fire. Iran has threatened further retaliation against any new US attacks, while US forces have reportedly struck Iranian oil tankers near Kharg Island, a key Iranian oil export hub. At the same time, shipping traffic through the Strait of Hormuz has slowed as concerns over further escalation grow. These developments have renewed fears of supply disruptions and raised the possibility that the conflict could remain prolonged. As a result, Brent crude rose to around $98.46 per barrel, while WTI climbed to around $93.90 per barrel.

The renewed conflict is therefore putting upward pressure on oil prices, as markets price in a higher risk of prolonged disruptions to Middle Eastern oil supplies. This is particularly important for markets because sustained higher oil prices can feed into broader inflation through increased energy costs.

However, oil prices appear to be increasingly decoupling from gold. Despite the sharp rise in crude oil prices, the move has so far had a limited impact on the market’s expectations for Federal Reserve policy. With the FOMC meeting next week approaching rapidly, the market appears to be increasingly focused on the view that inflation remains elevated, with the possibility of another rate hike already being priced in.

According to the CME FedWatch Tool, markets are currently pricing a 58.4% probability of a rate hike at next week’s FOMC meeting. This suggests that, rather than viewing the latest oil-price surge as a reason to materially shift rate expectations, traders may already be positioning for tighter monetary policy.

For gold, this distinction is important. Higher oil prices would normally create inflationary pressure and could weigh on gold if they strengthen expectations for higher interest rates. However, if rate-hike expectations are already sufficiently priced in, further increases in oil prices may have a more limited impact on gold. With the FOMC meeting approaching, traders should therefore pay close attention to whether incoming inflation data and Fed expectations continue to outweigh geopolitical developments in determining gold’s next move.