Economic Dose: US inflation, Lisa Cook’s progress, The European Central Bank Rate Decision, Tariffs, and Israel-Qatar

អតិផរណាអាមេរិក

ទោះបីជាអត្រាអតិផរណាអាមេរិកមានកម្រិតច្រើនជាងមុនក៏ដោយ ក៏ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកនៅតែអាចនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ 4 ដងជាប់គ្នារហូតទៅដល់ខែមករាឆ្នាំ 2026 បន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយទិន្នន័យ។ នេះអាចបណ្តាលមកពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ ដែលទិន្នន័យការងារដូចជា ទិន្នន័យអ្នកគ្មានការងារធ្វើហើយទាមទារស្វែងរកអត្ថប្រយោជន៍បន្ថែមទៀត មានការកើនឡើងខ្ពស់បំផុតកាលពីយប់មិញ។ នេះបង្ហាញថា ចំនួនអ្នកគ្មានការងារធ្វើនៅតែច្រើននៅអាមេរិក ដោយឆ្លុះបញ្ជាំងពីភាពចុះខ្សោយរបស់ទីផ្សារការងារបន្ថែមទៀត។ 

នេះ​ក៏​មាន​ន័យ​ថា​ទីផ្សារ​យប់​មិញ​បាន​កាត់​អត្រា​ការ​ប្រាក់​ដោយ​សារ​ទីផ្សារ​ការងារ​ខ្សោយ​ជាងមុនជា​ជាង​ទៅលើបញ្ហាអតិផរណា។ ក្នុង​ករណី​ធម្មតា អតិផរណា​ដែល​ខ្លាំង​ជាង​មុន​នឹង​ធ្វើឱ្យលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់កាន់តែតិចជាងមុន ប៉ុន្តែក្នុងលក្ខខណ្ឌនេះគឺទីផ្សារការងារខ្សោយខ្លាំងពេក ដែលធ្វើឱ្យការកាត់នេះកាន់តែមានច្រើន។ ម្យ៉ាងវិញទៀត កាលណាទីផ្សារការងារកាន់តែធ្លាក់ចុះ តម្រូវការក៏កាន់តែតិច ពេលនោះហើយដែលអត្រាអតិផរណាកាន់តែទាបដូចគ្នា។ 

ខាងក្រោមនេះគឺជាប្រូបាប៊ីលីតេដែលទីផ្សារបានកំណត់តម្លៃបន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយទិន្នន័យ។

ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក

លោក Trump ក៏បានស្នើសុំឱ្យតុលាការឧទ្ធរណ៍សហព័ន្ធដកអភិបាលសហព័ន្ធលោកស្រី Lisa Cook ចេញពីតំណែងមុនការសម្រេចអត្រាការប្រាក់នៅថ្ងៃទី 18 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025 វេលាម៉ោង 1:00 ព្រឹក ម៉ោងនៅកម្ពុជា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមមេធាវីរបស់លោកស្រី Cook ទង្វើនេះទំនងជានឹងផ្តល់ផលប៉ះពាល់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរដល់លក្ខខណ្ឌទីផ្សារ ជាពិសេសនៅពេលដែលភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងទីផ្សារមានកាន់តែច្រើន។

ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB)

ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) បានរក្សាអត្រាការប្រាក់នៅកម្រិត 2.15% ខណៈដែលពួកគេមានទំនុកចិត្តកាន់តែច្រើននៅក្នុងកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ហើយអត្រាអតិផរណាឥឡូវនេះកំពុងឈានដល់កម្រិតគោលដៅដូចគ្នា។ សម្រាប់ពេលនេះ មនុស្សមួយចំនួនបានកាត់បន្ថយប្រូបាប៊ីលីតេលើការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2026 ពី 60% ទៅ 50% ហើយនេះក៏មានន័យថាពួកគេកំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃការបញ្ចប់វដ្តនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដូចគ្នា។ ហេតុដូច្នេះហើយ នេះបាននាំឱ្យ EURUSD មានការកើនឡើង បន្ទាប់ពីសុន្ទរកថារបស់ប្រធាន ECB Lagarde ត្រូវបានចេញផ្សាយ។

ពន្ធ

គ្រប់គ្នាកំពុងមានគោលដៅដាក់ពន្ធលើក្រុមហ៊ុនផលិតរថយន្តរបស់ចិន។ តួយ៉ាង ម៉ិកស៊ិកបង្កើនពន្ធរហូតដល់ 50% លើរថយន្ត និងផលិតផលផ្សេងទៀត ខណៈដែលសហរដ្ឋអាមេរិកក៏បានដាក់សម្ពាធលើប្រទេស G-7 ឱ្យដាក់ពន្ធខ្ពស់លើឥណ្ឌា និងចិនផងដែរ។ យោងតាមមតិរបស់ Bloomberg “ក្រុមហ៊ុនផលិតរថយន្តរបស់ប្រទេសចិនកំពុងកាត់បន្ថយតម្លៃផលិតកម្មទាបជាងមុន” ក៏មានន័យថា ទោះបីជាមានពន្ធគយក្តី ក៏ប្រទេសចិននៅតែអាចលក់ទំនិញនេះបានដូចគ្នា។  ពោលគឺ មិនរងផលប៉ះពាល់ច្រើនទេនៅក្នុងប្រទេសចិន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមរដ្ឋមន្ត្រីពាណិជ្ជកម្មអាមេរិកលោក Lutnich “ជនជាតិអឺរ៉ុបនឹងរារាំងរថយន្តចិន។ រថយន្តចិនមិនមានការប្រកួតប្រជែងទេ ពួកគេត្រូវបានគាំទ្រដោយរដ្ឋាភិបាល”។

សម្រាប់ពេលនេះ យើងមិនប្រាកដទេ ប៉ុន្តែទិន្នន័យពីរដ្ឋមន្ត្រីសេដ្ឋកិច្ចបាននិយាយថា “អ្នកនាំចេញអាស៊ីមួយចំនួននឹងប៉ះពាល់តែ 8.6% នៃពាណិជ្ជកម្មបរទេសម៉ិកស៊ិកប៉ុណ្ណោះ” ។

អុីស្រាអែល-កាតា

សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលជាសម្ព័ន្ធមិត្តជិតស្និទ្ធបំផុតជាមួយអុីស្រាអែល រួមជាមួយនឹងសមាជិកផ្សេងទៀត កំពុងអំពាវនាវឱ្យមានការបន្ធូរបន្ថយជម្លោះចុងក្រោយរវាងអុីស្រាអែល និងកាតា។ អុីស្រាអែលបានវាយលុកប្រទេសផ្សេងទៀតជាច្រើនដង រួមទាំងកាតា យេម៉ែន ហ្គាហ្សា និងប្រទេសជាច្រើនទៀត ដែលនាំឱ្យក្រុមប្រឹក្សាសន្តិសុខអង្គការសហប្រជាជាតិ ថ្កោលទោសចំពោះទង្វើឈ្លានពានរបស់ខ្លួន។ សូម្បីតែសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលពីមុនតែងតែការពារអុីស្រាអែល ឥឡូវនេះក៏ចាប់ផ្តើមបង្ហាញការស្តីបន្ទោសយ៉ាងខ្លាំងក្លាប្រឆាំងនឹងទង្វើនេះផងដែរ ពោលគឺសហរដ្ឋអាមេរិកចាប់ផ្តើមដកថយពីអុីស្រាអែល នៅពេលនិយាយអំពីការវាយប្រហារលើប្រទេសកាតា។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី កាតាប្តេជ្ញាដោះស្រាយជម្លោះការទូតនេះ ក្នុងកិច្ចប្រឹងប្រែងដើម្បីបញ្ឈប់ការបង្ហូរឈាមនៅហ្គាហ្សា។

|English Version|

US inflation

Despite having a hotter inflation headline, the Federal Reserve still priced in four straight rate cuts until January 2026 by 25 bps each time right after the data release. This could be a result of a weakening in the labor market conditions, as proven by the undeniable increase in the jobless claims data last night. Initial jobless claims rose to the highest since more than 3 years, indicating higher layoff activities in the United States and raising doubts on the cracking form in labor market. 

This also means that the market last night priced in the rate cut due to the weak labor market rather than the inflation. In a normal case, stronger inflation would scale back on the rate cuts, but due to weak labor, the rate cut is higher. In other terms, they plan to let the cracking labor market diminish the demand, consumption, and inflation data instead. 

Below is the probability that the market priced in after the data release. 

The Federal Reserve

Trump also requested the Federal appeals court to remove the Federal Governor Lisa Cook from her position ahead of the Federal Reserve rate decision by September 18, 2025, at 1:00 AM Cambodia time. However, as per Cook’s lawyer, this act will likely deliver a major blow to the market conditions in return, especially when things are not certain lately. 

The European Central Bank (ECB)

The ECB maintained the interest rate at 2.15% as they gained more confidence in the economic growth while the inflation rate is now reaching the desirable level amid the uncertainty reduction. For now, the trade bets on ending the rate cut cycles by lowering the probability of an interest rate cut in 2026 from 60% to 50%. Therefore, this led to the EURUSD strengthening after the ECB President Lagarde’s speeches were released. 

Tariffs 

Everyone is aiming for China’s auto manufacturer tariff with Mexico to increase the tariffs up to 50% on cars and other products, while the US also pressures G-7 countries to impose higher tariffs on India and China as well. In accordance with Bloomberg’s opinions, “China’s auto manufacturers’ inherently lower production costs” also mean that even with tariffs, their cars are still competitive with others. Aka—not much affected in China. However, according to US Commerce Secretary Lutnich, “The Europeans will block Chinese cars; they’ll learn. Chinese cars are not competitive; they’re government-backed.” 

For now, we are unsure, but the data from the economy minister said that “some Asian exporters will only affect 8.6% of Mexican foreign trade.” 

Israel-Qatar

The United States, the closest ally to Israel, along with other members, is calling for the de-escalation of the last conflict between Israel and Qatar. Israel has been repeatedly assaulting/invading other countries, including Qatar, Yemen, Gaza, and more, which has led the United Nations Security Council to condemn its aggressive acts. Even the United States, which previously defended Israel, now also begins to show a strong rebuke against this act as well—aka, the US distances itself when it comes to the attack on Qatar. 

Regardless, Qatar commits to solving this conflict diplomatically in the effort to stop the bloodshed in Gaza.