Economic Recap: US labor market, US-Japan 15% trade deal.

ទីផ្សារការងាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបន្តបង្ហាញសញ្ញានៃភាពទន់ខ្សោយ ដោយសារតែទិន្នន័យ ADP Employment changes ក៏ដូចជារបាយការណ៍ JOLTS​ នៅថ្ងៃពុធសុទ្ធតែបានធ្លាក់ចុះក្រោមទិន្នន័យពីមុន ស្របពេលដែលទិន្នន័យ Challenger Job cuts និង jobless claims សុទ្ធតែបានកើនឡើង។ ទាំងនេះសុទ្ធតែឆ្លុះបញ្ជាំងពីការកាត់បន្ថយចំនួនការងារ និងកំណើននៃអ្នកអត់ការងារធ្វើកាន់តែច្រើននៅក្នុងអាមេរិកនាពេលថ្មីៗនេះ។ ផលិតភាពខ្ពស់ជួយសម្រួលដល់កម្រិតអតិផរណា ប៉ុន្តែតម្រូវការការងារកាន់តែតិច អាចជះឥទ្ធិពលអាក្រក់ទៅកាន់ទីផ្សារការងារ។ 

ជាក់ស្តែង អភិបាលធនាគារកណ្តាលលោក Christopher Waller ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរនូវ “ភាពទន់ខ្សោយការងារនេះនាពេលខាងមុខ” ដែលអាចបង្ហាញពីសញ្ញាដែលធនាគារកណ្តាលអាចនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងភាពថយចុះនេះ។ ចំណែក​ប្រធាន​ធនាគារ​កណ្តាល​អាមេរិក លោក John Williams បាន​លើក​ឡើង​ពី​ការ​ព្រួយ​បារម្ភ ដោយ​គូស​បញ្ជាក់​ពី​បញ្ហា​ប្រឈម​ពី​ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​កម្លាំង​ពលកម្ម​អន្តោប្រវេសន៍ និង​រំពឹង​ថា អត្រា​អត់​ការងារ​ធ្វើ​នឹង​កើន​ឡើង​ដល់​ប្រហែល 4.5% នៅ​ឆ្នាំ​ក្រោយ។ គាត់ព្យាករណ៍ពីអតិផរណា PCE នៅចន្លោះ 3.00%-3.25% នៅឆ្នាំនេះ ហើយអាចនឹងថយចុះមកត្រឹម 2.5% នៅឆ្នាំ 2026។ គាត់ក៏កត់សម្គាល់ផងដែរថា ពន្ធគយកំពុងជះឥទ្ធិពលដល់តម្លៃទំនិញ ព្រមទាំងការចាយវាយរបស់ពួកគេនៅទីនោះ ទោះបីជាវាមិនទាន់បង្កឱ្យមានការកើនឡើងអតិផរណារយៈពេលវែងក៏ដោយ។

ទីផ្សារឥឡូវនេះជឿជាក់ថា 99.3% អាចនឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ដោយសារតែការងារខ្សោយ និងផលិតភាពខ្ពស់កាត់បន្ថយហានិភ័យអតិផរណាបាន។ 

ដូច្នេះប្រសិនបើប្រាក់បៀវត្សរ៍យប់នេះមានកម្រិតកាន់តែទាប ឬកំណើនប្រាក់ឈ្នួលកាន់តែកាត់បន្ថយ ខណៈពេលដែលអត្រាគ្មានការងារធ្វើកើនឡើង នោះធនាគារកណ្តាលអាេមរិកក៏អាចនឹងបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុកាន់តែច្រើននោះដែរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើទិន្នន័យមានកម្រិតលើសច្រើនពីទិន្នន័យពីមុន នោះទីផ្សារប្រហែលជាត្រូវគិតឡើងវិញអំពីការសម្រេចចិត្តលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុម្តងទៀត។

អាមេរិក-ជប៉ុន 15%

យោងតាមសារព័ត៌មាន Reuters ប្រធានាធិបតី Donald Trump បានចុះហត្ថលេខាលើបទបញ្ជាប្រតិបត្តិមួយកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍នូវកិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងជប៉ុន ដោយអនុវត្តពន្ធ 15% លើការនាំចូលរបស់ជប៉ុនភាគច្រើន ជាមួយនឹងច្បាប់ពិសេសសម្រាប់រថយន្ត យានអវកាស ឱសថទូទៅ និងធនធានធម្មជាតិដែលខ្វះខាត។ ពន្ធ​ទាប​លើ​រថយន្ត​របស់​ជប៉ុន​នឹង​ចូល​ជា​ធរមាន​រយៈពេល​ប្រាំពីរ​ថ្ងៃ​បន្ទាប់​ពី​ការ​ចុះ​ផ្សាយ​នៃ​ការ​បញ្ជា​ទិញ។​

ជាងនេះទៅទៀត លោក Trump នៅតែជំរុញឱ្យអឺរ៉ុបដាក់សម្ពាធលើប្រទេសចិនជុំវិញសង្គ្រាមរបស់រុស្ស៊ី ខណៈដែលលោក Xi របស់ចិនបញ្ជាក់ឡើងវិញនូវទំនាក់ទំនងជាមួយកូរ៉េខាងជើង។ ទាំង​អស់​នេះ​កំពុងបង្កើនភាពមិនប្រាកដប្រជាមួយចំនួននៅក្នុងទីផ្សារ ប៉ុន្តែ​តម្លៃ​មាស​ថ្មីៗ​នេះ​មិន​ទាន់​មាន​ប្រតិកម្ម​ពេញលេញ​នៅ​ឡើយ​ទេ ដោយសារ​ទីផ្សារ​នៅ​តែ​រង់ចាំ​ទិន្នន័យការងារនាយប់នេះ។

|English Version|

The U.S. labor market continued to show signs of weakness, with ADP reporting lower employment, Challenger cut indicating more job cuts, JOLTS showing fewer openings, and rising jobless claims. High productivity eases inflation but reduces hiring demand, leaving the labor market fragile. 

In fact, the Federal Reserve Governor Christopher Waller also noted “a continued deterioration” in the labor market conditions that could signal on having an early easing to combat this softness. As for the Federal Reserve, President John Williams raised concerns, highlighting challenges from shifts in immigrant labor and expecting the unemployment rate to rise to about 4.5% next year. He projects PCE inflation at 3.00%-3.25% this year, cooling to 2.5% by 2026. He also notes that tariffs are already impacting prices and consumer behavior, though they have not yet triggered a long-term inflation spike.

Markets now see a 99.3% chance of a Fed rate cut, as weak jobs and high productivity lower inflation risks, which give the Fed room to ease monetary policy. In a very simple meaning, the cracks are forming. 

So if tonight’s payroll miss, or wage growth cools further, while increasing the unemployment rate, then the FED’s path to cut the rate will get even clearer. However, if the data becomes stronger, then the market may need to rethink its economic stance again.

US-Japan 15%

According to Reuters, President Donald Trump signed an executive order on Thursday formalizing a U.S.-Japan trade agreement, implementing a 15% tariff on most Japanese imports, with special rules for cars, aerospace, generic drugs, and scarce natural resources. The lower tariffs on Japanese autos are set to take effect seven days after publication of the order.

Other than this, Trump is still urging Europe to pressure China over Russia’s war, while China’s Xi reaffirms ties with North Korea. All of these are causing some certainty in the market; however, the recent gold price has not reacted fully yet, as the market is still waiting for tonight’s nonfarm payroll data.