Macro Dose: What Had Happened Last Week?

របាយការណ៍សង្ខេបទិន្នន័យប្រចាំសប្តាហ៍

គិតត្រឹមថ្ងៃទី21 ខែកក្កដា ឆ្នាំ2025 

ខាងក្រោមនេះគឺជារបាយការណ៍សង្ខេបអំពីស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលភាគច្រើនផ្អែកលើព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់ៗទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយរបស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump បញ្ហាពន្ធពាណិជ្ជកម្ម និងបញ្ហាសង្គ្រាមនៅក្នុងសប្តាហ៍នេះផងដែរ។ 

ការបដិសេធ៖ សូមចំណាំថានេះគ្រាន់តែជាមតិយោបល់តែប៉ុណ្ណោះ។ 

ព័ត៌មានសំខាន់ៗនៅក្នុងសប្តាហ៍នេះ

• រុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែន៖ លោក Trump ព្យាយាមគំរាមកំហែងរុស្ស៊ីតាមរយៈការដាក់ពន្ធទៅកាន់ពួកគេក្នុងរយៈពេល 50 ថ្ងៃ ខណៈដែលសន្យាផ្គត់ផ្គង់អាវុធដល់អ៊ុយក្រែនតាមរយៈអង្គការ NATO។ នេះបានសបញ្ជាក់ពីការគាបសង្កត់រុស្ស៊ីក្នុងការបញ្ចប់សង្គ្រាមមួយនេះ។ គាត់ក៏បានធ្វើកិច្ចព្រមព្រៀងជាមួយសេដ្ឋកិច្ចផ្សេងទៀតដែលចង់ជួយផ្គត់ផ្គង់អ៊ុយក្រែនផងដែរ។ ចំណែក​អ៊ុយក្រែន លោក​បាន​បញ្ជាក់​ថា លោក​នឹង​បង្កើន​អាវុធ​ផលិត​ក្នុង​ស្រុក​ពី ៤០% ទៅ ៥០% ក្នុង​រយៈ​ពេល ៦ ខែ​ខាង​មុខ។ យ៉ាងណាក៏ដោយ អ៊ុយក្រែនក៏បានស្នើឱ្យមានកិច្ចប្រជុំជាមួយរុស្ស៊ីនៅសប្តាហ៍ក្រោយនោះដែរ។

• កិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្ម៖ លោក Trump បានបញ្ជាក់ជាថ្មីនូវជំហររបស់គាត់ថា ថ្ងៃទី 01 ខែសីហា ជាថ្ងៃកំណត់ ហើយពន្ធគយទាំងអស់នឹងត្រូវអនុវត្ត ខណៈដែលលោកបានលើកឡើងទៅលើ “សេចក្តីប្រកាសធំ” ពោលគឺអាចនឹងផ្ញើរលិខិតពាណិជ្ជកម្មម្តងទៀត។ 

• អាមេរិក-ចិន៖ សញ្ញាចម្រុះបានកើតមានឡើងនៅក្នុងទីផ្សារនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុន Nvidia ឥឡូវនេះត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យបន្តការដឹកជញ្ជូនបន្ទះឈីប H20 AI ទៅកាន់ប្រទេសចិនវិញ ហើយនោះក៏បានជំរុញតម្លៃភាគហ៊ុន NVIDIA ឱ្យកើនឡើង កាលពីសប្តាហ៍មុនផងដែរ។ ខណៈដែលរបាយការណ៍មួយចំនួនបានបញ្ជាក់ពីការជំទាស់របស់សាធារណរដ្ឋកំពូលនៅលើគណៈកម្មាធិការសភាចិនទៅកាន់រដ្ឋមន្ត្រីពាណិជ្ជកម្មអាមេរិក Lutnick។ លើសពីនេះ បើតាម SCMP បានលើកឡើងថា លោក Trump និងប្រធានាធិបតីចិន Xi អាចនឹងមានកិច្ចពិភាក្សាម្តងទៀត មុនឬក្នុងអំឡុងពេលកិច្ចប្រជុំកំពូល APEC។

• រូបិយប័ណ្ណឌីជីថលរបស់ធនាគារកណ្តាល (CBDC)៖ លោក Trump គ្រោងនឹងហាមឃាត់ CBDC ខណៈពេលដែលអាចចុះហត្ថលេខាអនុញ្ញាតលើ stablecoin។ នេះកើតឡើងបន្ទាប់ពីការប្រកាសរបស់គាត់អំពីការបើកឱ្យវិនិយោគិនយកប្រាក់ចូលនិវត្តន៍វិនិយោគលើគ្រីបតូ។ យោងតាមលោក Matt Mena អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តស្រាវជ្រាវ crypto នៅ 21Shares “តម្លៃ Bitcoin អាចនឹងកើនឡើងដល់ចុងឆ្នាំនេះ អាចឈានទៅដល់ $200,000។” សូម្បីតែ Jamie Dimon បានសារភាពថារូបលោកក៏នឹងផ្តោតលើ Stablecoin ផងដែរ។
• ប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិកលោក Powell៖ លោក Trump បាននិយាយយ៉ាងច្បាស់ថាលោកនឹងមិនបណ្តេញលោក Powell នោះទេ ប៉ុន្តែនៅតែរិះគន់លោក Powell សម្រាប់ការចំណាយលើសលើការជួសជុលអគារ។ លោក Trump ក៏បានលើកឡើងអំពីគោលបំណងរបស់លោកក្នុងការជ្រើសរើស Bessent ជាប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបន្ទាប់។ នេះបានបញ្ជូនសញ្ញាចម្រុះសម្រាប់តម្លៃមាសនៅពាក់កណ្តាលសប្តាហ៍។

• ជម្លោះ​សង្រ្គាម​អុីស្រាអែល​នៅ​តែ​បន្ត ទោះ​បី​ជា​មិន​មាន​មនុស្ស​ច្រើន​នាក់​កំពុង​ផ្តោត​លើ​វា​នៅ​ពេល​នេះក៏ដោយ។

សូចនាករសេដ្ឋកិច្ចក្នុងសប្តាហ៍នេះ៖ 

សូចនាករសេដ្ឋកិច្ចទាំងអស់រួមមាន – អតិផរណា ការលក់រាយ និងទិន្នន័យការងារ – កំពុងបង្ហាញពីភាពរឹងមាំនៃស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចនៅអាមេរិក ហើយវាអាចនាំឱ្យធនាគារកណ្តាលរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់បានយូរនោះដែរ។ ទីផ្សារនៅតែជឿជាក់ថា អត្រាការប្រាក់អាចនឹងកាត់បន្ថយចំនួន 2 ដងពោលគឺនៅក្នុងខែកញ្ញា និងធ្នូនៅឆ្នាំនេះ។ 

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលរបស់ធនាគារធំៗជាច្រើនដូចជា JPMorgan និង Wells Fargo បានឆ្លុះបញ្ជាំងឱ្យឃើញថា ប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេមានកម្រិតលើសពីទិន្នន័យព្យាករណ៍ ប៉ុន្តែតម្លៃភាគហ៊ុនវិញគឺបានធ្លាក់ចុះដោយសារតែមូលហេតុដូចជា៖

• បញ្ហាសន្ទនីយភាព (liquidity)
• សេដ្ឋកិច្ចអាប់អួរដោយសារឥទ្ធិពលពន្ធ គួបផ្សំជាមួយទស្សនវិស័យអវិជ្ជមានរបស់លោក​ Dimon ទៅលើហានិភ័យម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដែលកើតចេញពីការសម្រេចចិត្តនយោបាយ
• ទស្សនវិស័យអវិជ្ជមានរបស់វិនិយោគិនទៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន និងសេដ្ឋកិច្ច។

ចំណែកឯ BlackRock ក៏ប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាដូចគ្នាដែរ ទោះបីជារបាយការណ៍នេះមានកម្រិតទាបជាងការព្យាករណ៍ក៏ដោយ។ 

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល Citigroup៖

• ប្រាក់ចំណូលមានកម្រិតលើសពីការប៉ាន់ស្មាន
• មានផែនការផលិត citi stablecoin → ទស្សនវិស័យវិជ្ជមាន។

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល​ NETFLIX

• ក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុមួយចំនួនបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពគោលដៅតម្លៃរបស់ពួកគេពី $ 1,300 ទៅ $ 1,560 ដោយសារតែសន្ទស្សន៍អារម្មណ៍របស់ទីផ្សារកាន់តែល្អប្រសើរជាងមុន ជាពិសេសនៅពេលដែលរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលមានកម្រិតលើសពីការរំពឹងទុកផងដែរ។

|English Version|

Weekly Data Summary Report

As of​ July 21, 2025 

Below is a summary of the United States, primarily based on​ critical events related to President Donald Trump, the trade war, and war conflicts within the week.

Disclaimer: Please note this is opinion-based; do not take it as investment advice.

Key Highlight Event this week: 

• Russia-Ukraine: Trump is threatening Russia with sanctions in 50 days and pledging to supply Ukraine with weapons through NATO, signaling a shift toward pressuring Russia to negotiate peace. He also made a deal with other economies that want to help supply Ukraine as well. As for Ukraine, he stated that he will increase domestically produced weapons from 40% to 50% within the next six months. Yet, Ukraine also suggested having a meeting with Russia next week, although the uncertain topic would be discussed. 
• Trade agreement: Trump reaffirmed his stance that August 01st would be the deadline and all imposed tariffs would be applied, while he mentioned on a “big announcement” that big trade letters would be sent as well. 
• US-China: a mixed signal was sent all over the place with Nvidia now openly allowed to resume shipments of the H20 AI chip to China, and that also bolstered the NVIDIA stock prices last week, while some reports stated the objection from the Top republican on the House China Committee to US Commerce Secretary Lutnick. Furthermore, as per SCMP, it is expected to have more meetings between Trump and China’s president Xi ahead of or during the APEC summit. 
• Central bank digital currency (CBDC): Trump plans to ban the CBDC while possibly signing the stablecoin bill into law. This comes after his announcement of opening the 9 trillion retirement market to invest in crypto. According to Matt Mena, crypto research strategist at 21Shares, “Bitcoin may be setting up for a bullish end to the year, where a push toward $200,000 is no longer just a long shot but a growing probability.” Even Jamie Dimon admitted to focusing on the stablecoin as well. 
• Federal Reserve Chair Powell’s position: Trump clearly said he won’t fire Powell, yet still criticizes Powell for overspending on building renovations, which led to him falling under fraud investigations. Trump also mentioned on optioning Bessent as the next Fed chair. This has sent a mixed signal for the gold price mid-week. 
• The Israeli war conflict continues, albeit not many are focusing on it right now. 

Economic Indicator this week

Economic Indicator vice, all the economic indicators—inflation, retail sales + labor market—are leading toward stronger economic activity, and that could lead the Federal Reserve to hold the interest rate high for longer. The market is pricing in two rate cuts, starting in September and December this year. 

Earning Calendar

Many major banks’ earnings reports, such as JPMorgan and Wells Fargo overbeat the forecast in revenue and earnings, and yet, some stock prices still declined for the reason: 

1. A liquidity problem arises. 
2. Sloppy economy due to tariffs’ impact + Dimon also emphasized the macroeconomic risks that stem from political decisions
3. Investors’ worse sentiment on the stock market and the economy.

BlackRock also faces the same problem, although the report missed the expectations. 

Citigroup: 

Overexceed the estimation

Plan for a citi stablecoin → positive outlook. 

NETFLIX 

Financial firms have updated their price target from $1,300 to $1,560 given a strong bullish sentiment among analysts, especially when the earnings report also beat the expectations.