Macro Dose: What Happened Last Week?

របាយការណ៍សង្ខេបទិន្នន័យប្រចាំសប្តាហ៍

គិតត្រឹមថ្ងៃទី04 ខែសីហា ឆ្នាំ2025 

ខាងក្រោមនេះគឺជារបាយការណ៍សង្ខេបអំពីស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលភាគច្រើនផ្អែកលើព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់ៗទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយរបស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump បញ្ហាពន្ធពាណិជ្ជកម្ម និងបញ្ហាសង្គ្រាមនៅក្នុងសប្តាហ៍នេះផងដែរ។ 

ការបដិសេធ៖ សូមចំណាំថានេះគ្រាន់តែជាមតិយោបល់តែប៉ុណ្ណោះ។ 

ព័ត៌មានសំខាន់ៗនៅក្នុងសប្តាហ៍នេះ

ការអភិវឌ្ឍន៍ពន្ធដារ៖ នៅថ្ងៃទី 31 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2025 សេតវិមានបានប្រកាសពីការផ្លាស់ប្តូរនៃអត្រាពន្ធម្តងទៀត ដោយបានកំណត់ពន្ធ 10% នៅទូទាំងប្រទេសជាច្រើន ជាមួយនឹងពន្ធកើនឡើងដល់ 15% ឬខ្ពស់ជាងនេះសម្រាប់ប្រទេសដែលរក្សាអតិរេកពាណិជ្ជកម្មជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិក។

ចំណែកដៃគូពាណិជ្ជកម្មសំខាន់ដូចជា ប្រទេសកាណាដាវិញ។ ពន្ធកើនឡើងពី 25% ទៅ 35% ខណៈពេលដែលពន្ធម៉ិកស៊ិកត្រូវបានបន្តការពន្យារសម្រាប់រយៈពេល 90 ថ្ងៃបន្ថែម។ របាយការណ៍ដាច់ដោយឡែកស្តីពីការនាំចូលឱសថ សារធាតុ semiconductors សារធាតុរ៉ែសំខាន់ៗ និងទំនិញឧស្សាហកម្មសំខាន់ៗផ្សេងទៀតត្រូវបានរំពឹងទុកថា នឹងពិភាក្សាម្តងទៀតនៅក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខនេះ។

ទន្ទឹមនឹងនោះ លោក Trump ក៏បានបញ្ជាឱ្យនាវាមុជទឹកនុយក្លេអ៊ែរចំនួនពីរ ពោលគឺអាចដាក់នៅតំបន់ក្បែរប្រទេសរុស្ស៊ី ក្នុងគោលបំណងដាក់សម្ពាធលើការបញ្ចប់ជម្លោះរុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែន។ ប៉ុន្តែនេះក៏អាច​បង្ហាញ​ជា​សញ្ញា​ថា​ប្រសិន​បើ​អ្វីៗមិនកើតមានឡើងដូចអ្វីដែលរូបលោកបានរំពឹងទុកនោះទេ ​ភាព​តានតឹង​នឹង​កើត​ឡើងម្តងទៀត។ យោងតាមសម្តីរបស់លោក Trump លោក Witkoff អាចនឹងធ្វើដំណើរទៅកាន់ប្រទេសរុស្ស៊ីនៅថ្ងៃពុធឬថ្ងៃព្រហស្បតិ៍សម្រាប់កិច្ចប្រជុំបន្ទាប់។

សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក៖ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានរក្សាអត្រាការប្រាក់ដដែល ខណៈពេលដែលធានាឡើងវិញថា បច្ចុប្បន្នស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចកំពុងមានសភាពរឹងមាំ អតិផរណាក៏កំពុងនៅខ្ពស់ ចំណែកទីផ្សារការងារវិញក៏នៅតែល្អប្រសើរ ពោលគឺពួកគេមិនទាន់មើលឃើញពីទិសដៅសម្រាប់ការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់ខែកញ្ញានៅឡើយទេ។ ទាំងនេះសុទ្ធតែបង្ហាញពីទស្សនវិស័យបែប Hawkish។ ជាក់ស្តែង ទិន្នន័យភាគច្រើនក៏កំពុងបង្ហាញពីទស្សនវិស័យវិជ្ជមានសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកផងដែរដូចជា ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបចំនួន 3% អត្រាអតិផរណាមានកម្រិតលើសពីអត្រាគោលដៅប្រចាំឆ្នាំ។ ហើយនេះលើកលែងតែទិន្នន័យការងារកាលពីថ្ងៃសុក្រដែលបានផ្លាស់ប្តូរនូវរូបភាពនៃស្ថានភាពទីផ្សារការងារទាំងស្រុង។ ជាក់ស្តែង ប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្មត្រូវបានកែសម្រួលចុះក្រោមពី 147K ទៅ 14K ក្នុងខែនេះ ខណៈពេលដែលអត្រាគ្មានការងារធ្វើ (ទាំង U3 និង U6) កើនឡើងខ្ពស់ខុសពីធម្មតា។ ទាំង​អស់​នេះ​កំពុង​តែ​បង្ហាញ​ពី​ភាពទន់ខ្សោយកាន់តែខ្លាំងសម្រាប់ទីផ្សារការងារ។ សូម្បីតែ រដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងការងារសហរដ្ឋអាមេរិកលោកស្រី Lori Chavez-DeRemer បាននិយាយថា “អ្វីដែលយើងត្រូវការគឺ ទាមទារឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិកកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់”។ ដូច្នេះ ទីផ្សារ​បាន​កំណត់​តម្លៃ​ឡើង​វិញ​សម្រាប់​ការ​កាត់​បន្ថយ​អត្រា​ការ​ប្រាក់​ខែ​កញ្ញា​ពី​ប្រហែល 50% ទៅ​ជាង 80% នៅ​ពេល​នេះ។ នេះមានន័យថា ទីផ្សារជឿជាក់ថា ធនាគារកណ្តាលអាចនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់កាន់តែច្រើនជាងមុន ហើយនេះក៏បានជំរុញឱ្យតម្លៃមាសឡើងថ្លៃនោះដែរ។

ធនាគារកណ្តាលរបស់ជប៉ុន និងកាណាដា៖ ទាំងធនាគារកណ្តាលជប៉ុន និងធនាគារកាណាដាបានសម្រេចចិត្តរក្សាអត្រាការប្រាក់របស់ពួកគេ ដោយសារភាពមិនប្រាកដប្រជានៅតែមាននាពេលនេះ។ ពោលគឺ មកពីលទ្ធភាពដែលពន្ធរបស់លោកTrump អាចនឹងប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចរបស់ពួកគេ ជាពិសេសនៅពេលដែលពន្ធនាំចូលរបស់កាណាដាឥឡូវនេះបានកើនឡើងពី 25% ដល់ 35% នៅថ្ងៃនេះ ដែលអាចបង្កើននូវហានិភ័យអតិផរណាសម្រាប់ប្រទេសនេះកាន់តែខ្លាំង។ 

ទីផ្សារភាគហ៊ុន៖ របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលភាគហ៊ុនភាគច្រើននៅក្នុងចំណោមភាគហ៊ុនធំៗទាំង 7 រួមមាន Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOG), Meta (META) និង Microsoft (MSFT) បានចេញផ្សាយលើសពីការទិន្នន័យរំពឹងទុក ដែលបង្ហាញពីទស្សនវិស័យវិជ្ជមានសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន។ អ្នកវិភាគខ្លះក៏បានបញ្ជាក់ផងដែរថា នឹងមានការចំណាយកាន់តែច្រើនទៅលើការវិនិយោគ AI ដោយផ្ទាល់ ដែលនឹងជំរុញឱ្យមានទស្សនវិស័យកាន់តែប្រសើរឡើងសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា។

លើកលែងតែក្រុមហ៊ុន Tesla ដែលរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលជាក់ស្តែងមានកម្រិតទាបជាងមុន ដោយសារតែបញ្ហាមួយចំនួនដូចជា​ការកើនឡើងនៃការប្រកួតប្រជែងក្នុងរថយន្ត EVs សម្ពាធតម្លៃ និងបញ្ហាផលិតកម្មជាដើម។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី វិនិយោគិនក៏កំពុងមានការប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកផងដែរ ជាពិសេសនៅពេលដែលពន្ធ 50% កំពុងត្រូវបានដាក់លើផលិតផលទង់ដែងពាក់កណ្តាលសម្រេច និងផលិតផលដេរីវេដែលពឹងផ្អែកលើទង់ដែង។

|English Version|

Weekly Data Summary Report

As of​ August 04, 2025 

Below is a summary of the United States, primarily based on​ critical events related to President Donald Trump, the trade war, and war conflicts within the week.

Disclaimer: Please note this is opinion-based; do not take it as investment advice.

Key Highlight Event: 

Tariffs Development: On July 31, 2025, the White House announced revised tariff rates, implementing a baseline 10% tariff across multiple countries, with duties escalating to 15% or higher for nations maintaining trade surpluses with the United States. 

In fact, for a major trading partner—Canada—tariffs increased from 25% to 35%, while Mexican tariffs were extended for an additional 90 days. Separate reports on imports of pharmaceuticals, semiconductors, critical minerals, and other key industrial goods are expected in the coming weeks.

Meanwhile, Trump also ordered two nuclear submarines, which could possibly be positioned in regions near Russia, aiming to put pressure on ending the Russia-Ukraine conflict. But that alone also conveys a signal that if things go south, then tension will arise. According to Trump, Witkoff will likely travel to Russia on Wednesday or Thursday for a meeting. 

US Economic Brief: The Federal Reserve maintained an unchanged rate while reassuring that it has strong economic conditions, solid labor, and persistent inflation on hand, as well as no direction for the September rate decision yet. All are sending a hawkish statement. The majority of data are leaning toward a positive outlook for the US economy as well—a.k.a. 3% GDP, and above the restrictive level of inflation data. Except for the labor data on Friday, which has entirely changed the picture of the recent trend. Nonfarm Payroll was downwardly revised from 147K to 14K this month, while the unemployment rate (both U3 and U6) unusually rose higher; all of these are suggesting softer labor market conditions. In fact, the US Secretary of Labor, Lori Chavez-DeRemer, stated that, “What we need is the Federal Reserve to jump in and lower the interest rates.” Therefore, the market re-priced for the September rate cut from roughly 50% to over 80% this time. This pushed the gold price higher. 

Japan and Canada’s Central Bank Brief: Both the Bank of Japan and the Bank of Canada held their interest rate decision unchanged, given that the uncertainty remains unsolved. All are pinning down on how Trump’s tariffs would affect their economy, especially when Canadian imports have now surged from 25% tariffs to 35% today, which could alarm the inflation problems in this country even more. 

Stock market: Most of the 7 magnificent stocks, including Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOG), Meta (META), and Microsoft (MSFT), surpassed earnings expectations, leaving some positive sentiment on the stock market. Some analysts also stated that there will be more spending that goes directly to AI investment, which will fuel a better outlook for tech companies. 

Except for Tesla, which missed the beat and had a drawdown due to challenges such as increased competition in EVs, pricing pressures, and production issues etc. 

Regardless, investors are also being cautious ahead of uncertainty in US tariffs as well, particularly when 50% tariffs are being imposed on semi-finished copper products and copper-intensive derivative products.