លោក Trump កំពុងពិចារណា “ការវាយប្រហារទ្រង់ទ្រាយធំ” ទៅលើអ៊ីរ៉ង់ មុនកិច្ចប្រជុំធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (FOMC)

ជម្លោះរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងរយៈពេល 12 ថ្ងៃកន្លងមក ដោយការបាញ់ប្រហារឆ្លើយតបគ្នាបានបន្តកើតឡើងជារៀងរាល់ថ្ងៃ។ នៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ជាមួយ Axios កាលពីម្សិលមិញ លោកប្រធានាធិបតី Trump បាននិយាយថា លោកកំពុងពិចារណា “ការវាយប្រហារទ្រង់ទ្រាយធំ” ទៅលើអ៊ីរ៉ង់ ដែលបានបង្កើនការព្រួយបារម្ភថា ជម្លោះអាចនឹងបន្តកើនឡើងកាន់តែខ្លាំង។ ការលើកឡើងនេះបានកើតឡើង ខណៈក្រុម Houthi ដែលគាំទ្រដោយអ៊ីរ៉ង់ ត្រូវបានរាយការណ៍ថា បានវាយប្រហារលើនាវាដឹកប្រេងរបស់អារ៉ាប៊ីសាអូឌីតចំនួន 2 គ្រឿងនៅក្នុងសមុទ្រក្រហម ដែលបានបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីសុវត្ថិភាពនៃផ្លូវដឹកជញ្ជូនថាមពលសំខាន់ៗ។

បន្ទាប់ពីការវិវត្តទាំងនេះ តម្លៃប្រេងឆៅ Brent បានកើនឡើងលើស $100 ក្នុងមួយបារ៉ែលម្តងទៀត ខណៈទីផ្សារបានកំណត់តម្លៃទៅលើហានិភ័យកាន់តែខ្ពស់នៃការរំខានដល់ការផ្គត់ផ្គង់ប្រេង។ ប្រសិនបើជម្លោះបន្តកើនឡើង តម្លៃប្រេងអាចនឹងបន្តស្ថិតនៅកម្រិតខ្ពស់ ឬកើនឡើងបន្ថែមទៀត។ ស្ថានភាពនេះអាចបង្កើនសម្ពាធអតិផរណា ជាពិសេសតាមរយៈការកើនឡើងនៃថ្លៃថាមពល នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) កំពុងតាមដានយ៉ាងដិតដល់លើទស្សនវិស័យអតិផរណា។

ការវិវត្តចុងក្រោយនេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេស មុនកិច្ចប្រជុំ FOMC នៅសប្តាហ៍ក្រោយ។ កាលពីដើមខែនេះ ប្រធាន Fed លោក Kevin Warsh បាននិយាយនៅក្នុងសន្និសីទរបស់ធនាគារកណ្តាលអីរ៉ុប (ECB) ថាហានិភ័យអតិផរណាបានថយចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណា ការវាយតម្លៃនេះបានកើតឡើងនៅពេលដែលកិច្ចព្រមព្រៀងឈប់បាញ់រវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់នៅតែមានប្រសិទ្ធភាព ហើយតម្លៃប្រេងបានធ្លាក់ចុះ។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក អនុស្សរណៈនៃការយោគយល់ស្តីពីបទឈប់បាញ់នេះបានរង្គោះរង្គើ និងស្ទើរតែបរាជ័យទាំងស្រុង ខណៈការវាយប្រហារថ្មីៗ និងការគំរាមកំហែងចំពោះផ្លូវដឹកជញ្ជូនថាមពល បានបង្កើនហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងហានិភ័យនៅក្នុងទីផ្សារប្រេង។

ស្ថានភាពនេះបានបង្កើតបរិយាកាសគោលនយោបាយដ៏ស្មុគស្មាញសម្រាប់ Fed។ ការកើនឡើងជាប់លាប់នៃតម្លៃប្រេងអាចបង្កើនសម្ពាធអតិផរណា និងអាចធ្វើឱ្យ Fed មានការប្រុងប្រយ័ត្នជាងមុនចំពោះការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

សម្រាប់មាស ការវិវត្តចុងក្រោយនេះបានបង្កើតកម្លាំងពីរដែលមានទិសដៅផ្ទុយគ្នា។ ការកើនឡើងនៃភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ជាទូទៅគាំទ្រដល់តម្រូវការមាសជាទ្រព្យសកម្មសុវត្ថិភាព (safe haven asset) ខណៈលទ្ធភាពនៃអតិផរណាខ្ពស់ និងធនាគារកណ្តាលអាមេរិកដែលមានជំហរតឹងរ៉ឹងជាងមុន អាចជំរុញការរំពឹងទុកអំពីអត្រាការប្រាក់ ទិន្នផលមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល (Treasury yields) អាមេរិក និងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកឱ្យកើនឡើង ដែលអាចដាក់សម្ពាធធ្លាក់ចុះលើតម្លៃមាស។ ខណៈកិច្ចប្រជុំ FOMC កាន់តែខិតជិតមកដល់ សំណួរសំខាន់គឺថា តើកត្តាណាមួយនឹងមានឥទ្ធិពលខ្លាំងជាងទៅលើមាស៖ តម្រូវការមាសជាទ្រព្យសកម្មសុវត្ថិភាពដែលកើនឡើង ឬការព្រួយបារម្ភជាថ្មីអំពីអតិផរណា និងអត្រាការប្រាក់។

ទិន្នន័យសន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញ (PMI) បឋមរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងការលក់ផ្ទះថ្មី (New Home Sales) នឹងផ្តល់តម្រុយបន្ថែមអំពីគោលនយោបាយរបស់ Fed

នៅយប់នេះ ទីផ្សារនឹងទទួលបានទិន្នន័យ PMI បឋម នៃវិស័យផលិតកម្ម និងសេវាកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក បន្ទាប់មកគឺទិន្នន័យការលក់ផ្ទះថ្មី (New Home Sales) ។ PMI វិស័យផលិតកម្មត្រូវបានរំពឹងថានឹងកើនឡើងដល់ 54.4 ពី 53.9 ខណៈ PMI វិស័យសេវាកម្មត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងបន្តិចដល់ 51.3 ពី 51.2។ ការលក់ផ្ទះថ្មីក៏ត្រូវបានរំពឹងថានឹងកើនឡើងដល់ 609K ពី 580K ផងដែរ។

ទិន្នន័យ PMI បឋមដែលខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក នឹងបង្ហាញពីភាពធន់របស់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក និងអាចពង្រឹងការរំពឹងទុកថា ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកនឹងរក្សាជំហរតឹងរ៉ឹង ជាពិសេសនៅពេលភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយបានបន្តជំរុញតម្លៃប្រេង និងបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាឡើងវិញ។ ស្ថានភាពនេះអាចគាំទ្រដល់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងទិន្នផលមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល (Treasury yields) ដែលអាចដាក់សម្ពាធធ្លាក់ចុះលើតម្លៃមាស។ ផ្ទុយទៅវិញ ទិន្នន័យ PMI ដែលខ្សោយជាងការរំពឹងទុក អាចបន្ធូរបន្ថយការព្រួយបារម្ភអំពីភាពរឹងមាំនៃសេដ្ឋកិច្ច និងកាត់បន្ថយការរំពឹងទុកចំពោះ Fed ដែលមានជំហរតឹងរ៉ឹង ដែលអាចគាំទ្រដល់តម្លៃមាស។ ទោះជាយ៉ាងណា នៅពេលភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយកំពុងបន្តកើនឡើង ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលខ្សោយក៏អាចបង្កើនតម្រូវការមាសជាទ្រព្យសកម្មសុវត្ថិភាពផងដែរ ដែលអាចបង្កើតសក្តានុពលកើនឡើងបន្ថែមសម្រាប់មាស។

ទិន្នន័យការលក់ផ្ទះថ្មី (New Home Sales) នឹងជាទូទៅផ្តល់សញ្ញាក្នុងទិសដៅដូចគ្នា៖ ទិន្នន័យដែលខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក អាចគាំទ្រដល់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងដាក់សម្ពាធលើតម្លៃមាស ខណៈទិន្នន័យដែលខ្សោយជាងការរំពឹងទុក អាចគាំទ្រដល់មាស តាមរយៈការបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីភាពរឹងមាំនៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។

| English Version |

Trump is Considering a “Massive Attack” on Iran Ahead of FOMC Meeting

The conflict between the US and Iran has escalated significantly over the past 12 days, with exchanges of fire continuing on a daily basis. In an interview with Axios yesterday, President Trump said he is considering a “massive attack” on Iran, raising concerns that the conflict could escalate even further. The comments came as Iran-backed Houthis reportedly attacked two Saudi Arabian oil tankers in the Red Sea, adding to concerns over the security of key energy shipping routes.

Following the developments, Brent Crude Oil rose above $100 per barrel once again, as markets priced in a greater risk of supply disruptions. If the conflict continues to escalate, oil prices could remain elevated or rise further. This could create additional inflationary pressure, particularly through higher energy costs, at a time when the Federal Reserve is already closely monitoring the inflation outlook.

The latest developments are particularly important ahead of next week’s FOMC meeting. Earlier this month, Fed Chair Kevin Warsh said that inflation risks had eased during the ECB Conference. However, that assessment came as the US-Iran ceasefire agreement was still holding and oil prices had eased. Since then, the ceasefire memorandum of understanding has effectively unraveled, while renewed attacks and threats to energy shipping routes have pushed geopolitical and oil-market risks higher.

This creates a complicated policy environment for the Federal Reserve. A sustained rise in oil prices could increase inflationary pressure and potentially make the Fed more cautious about easing monetary policy. 

For gold, the latest developments create two opposing forces. Rising geopolitical tensions generally support gold’s safe-haven appeal, while the possibility of higher inflation and a more hawkish Federal Reserve could push interest-rate expectations, Treasury yields, and the US Dollar higher, creating downward pressure on gold. With the FOMC meeting approaching, the key question will be which factor ultimately dominates: stronger safe-haven demand or renewed concerns over inflation and interest rates. 

Preliminary US PMI and New Home Sales to Provide Further Clues on Fed Policy

Later tonight, markets will receive the preliminary US Manufacturing and Services PMI figures, followed by New Home Sales data. The Manufacturing PMI is expected to rise to 54.4 from 53.9, while the Services PMI is forecast to increase slightly to 51.3 from 51.2. New Home Sales are also expected to rise to 609K from 580K.

Stronger-than-expected preliminary PMI figures would signal continued resilience in the US economy and could reinforce expectations that the Federal Reserve will maintain a hawkish stance, particularly as renewed geopolitical tensions have pushed oil prices higher and reignited inflation concerns. This could support the US Dollar and Treasury yields, placing downward pressure on gold. Conversely, weaker-than-expected data could ease concerns over economic strength and reduce expectations for a hawkish Fed, potentially supporting gold. However, with geopolitical tensions continuing to escalate, weaker data could also strengthen gold’s safe-haven appeal, creating additional upside potential for the precious metal.

The New Home Sales data would generally reinforce the same interpretation: a stronger-than-expected reading could support the US Dollar and weigh on gold, while a weaker-than-expected figure could provide support for gold by raising concerns over the strength of the US economy.