Morning Brief: What to catch up on?

តម្លៃមាសកាលពីព្រឹកនេះបានធ្លាក់ចុះ ដោយសារកត្តាជាច្រើន៖

បទឈប់បាញ់អុីស្រាអែល-ហាម៉ាស

ដំណាក់កាលដំបូងនៃបទឈប់បាញ់រវាងអុីស្រាអែល និងក្រុមហាម៉ាសត្រូវបានសម្រេច ដោយមានកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងការទូតរបស់កាតា សហរដ្ឋអាមេរិក អេហ្ស៊ីប និងទួរគី ជាអ្នកសម្រុះសម្រួលដ៏សំខាន់ក្នុងការសម្រេចកិច្ចព្រមព្រៀងមួយនេះ។ ដំណាក់កាលនេះនឹងផ្តោតលើការដោះដូរចំណាប់ខ្មាំង និងការដោះដូរអ្នកទោស ដោយអាចនឹងធ្វើឡើងនៅថ្ងៃសៅរ៍ ហើយវាក៏នឹងបន្ធូរបន្ថយភាពតានតឹងខ្លះនៅក្នុងភូមិសាស្ត្រនយោបាយផងដែរ។ ជាលទ្ធផល តម្លៃមាសបានធ្លាក់ចុះកាលពីព្រឹកមិញ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សូមពិចារណារឿងមួយ៖ បើទោះបីជាដំណាក់កាលដំបូងនេះបានសម្រេចក៏ដោយ ប៉ុន្តែវាក៏មិនមានន័យថាសង្គ្រាមរបស់ពួកគេបានបញ្ចប់នោះដែរ។ ការសម្រេចនូវដំណាក់កាលដំបូងនេះគ្រាន់តែជាជំហានតូចមួយក្នុងផែនការសន្តិភាពពហុដំណាក់កាលតែប៉ុណ្ណោះ។

→ ដូច្នេះ​បើ​បទ​ឈប់​បាញ់​ត្រូវបានបំផ្លាញជាថ្មីម្តងទៀតនៅពាក់កណ្តាលកិច្ចចរចា (ការបាញ់ប្រហារម្តងទៀត) នោះ​ក៏​មាន​ន័យ​ថា លទ្ធភាពនៃការកើនឡើងតម្លៃមាសក៏អាចនឹងមានខ្ពស់នោះដែរ។ 

កិច្ចប្រជុំរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក

ទោះបីជាមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងថ្ងៃទី 18-19 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ2025 ក៏ដោយ កិច្ចប្រជុំរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានរាយការណ៍ថាសមាជិកធនាគារកណ្តាលជាច្រើននៅតែមានការប្រុងប្រយ័ត្ន និងមានការសង្ស័យចំពោះបញ្ហាអតិផរណា ទោះបីជាពួកគេកំពុងមើលឃើញពីភាពទន់ខ្សោយនៃស្ថានភាពទីផ្សារការងារនាពេលខាងមុខក៏ដោយ។ 

បញ្ហាអតិផរណាដែលកើនឡើងអាចជំរុញឲ្យសមាជិកធនាគារកណ្តាលកាន់តែប្រុងប្រយ័ត្នមុនពេលសម្រេចចិត្តលើការបន្ធូរបន្ថយអត្រាការប្រាក់ខាងមុខ ពោលគឺអាចរារាំងទៅលើការកើនឡើងនៃតម្លៃមាសនោះដែរ។ នេះក៏ជាកត្តាមួយទៀតដែលរួមចំណែកធ្វើឱ្យមាសធ្លាក់ចុះកាលពីម្សិលមិញនោះដែរ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទីផ្សារនៅតែជឿជាក់ថាអាចនឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ពីរដងបន្ថែមទៀតនៅក្នុងឆ្នាំនេះ ដែលនីមួយៗអាចកាត់បន្ថយ 25 bps ក្នុងខែតុលា និងធ្នូរៀងគ្នា។

ទីផ្សារបានកាត់ប្រាក់ចំណេញ

កត្តា​មួយ​ទៀត​ដែល​អាច​ដាក់​សម្ពាធ​លើការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃមាសគឺទីផ្សារមួយចំនួនបានកាត់ប្រាក់ចំណេញចេញពីទីផ្សារ បន្ទាប់ពីតម្លៃមាសបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតរួចមក។ 

សរុបសេចក្តីមក ហេតុផលទាំងបីនេះ ដូចជាបទឈប់បាញ់អុីស្រាអែល-ហាម៉ាស បញ្ហាអតិផរណា និងការកាត់យកប្រាក់ចំណេញ សុទ្ធតែធ្វើឱ្យតម្លៃមាសធ្លាក់ចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយកុំភ្លេចអំពីការបិទទ្វាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលបានធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកស្ថិតក្នុងស្ថានភាពអាក្រក់។ ដរាបណាការបិទនៅសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែបន្ត ឱកាសនៃការឡើងថ្លៃមាសនៅតែមាន ហើយរបាយការណ៍ការងារអាចនឹងត្រូវពន្យារពេលម្តងទៀតនៅសប្តាហ៍នេះ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើសហរដ្ឋអាមេរិកបានយល់ព្រមបើកឡើងវិញនោះ តម្លៃមាសនឹងបន្តធ្លាក់ចុះវិញ។

|English Version|

The recent gold price slipped, possibly due to several factors: 

1. Israel-Hamas Ceasefire

The first phase of the ceasefire between Israel and Hamas has been achieved, with the diplomatic efforts of Qatar, the US, Egypt, and Turkey as the key mediators to assist in this breakthrough. This phase will focus on hostage and prisoner exchanges, possibly on Saturday, and that will also ease some tension in geopolitics. As a result, the gold price dropped earlier this morning. 

However, do consider one thing: despite this first-phase breakthrough, this does not fully mean that the war will finally end; this event only represents the first phase of a multi-stage peace plan. 

→ So if the ceasefire breaks once again mid-way, then this also means that the potential of gold rising will also be high. 

2. The Federal Reserve Meeting 

Despite having a rate cut in September 18-19, 2025, the Federal Reserve Meeting minutes reported that several FED members are still cautious and skeptical over the inflation problem, albeit they are seeing softer labor market conditions in the near term.

A rising inflation problem has kept the FED members in check for further easing decisions, which could also be another barrier to the gold price upward. This is also another factor contributing to the downward gold. Regardless, the market is still priced in for two more rate cuts this year, each a 25 bps cut in October and December. 

3. Profit-Taking 

Another factor that could put downward pressure on the gold price is the market taking the profit after reaching a record high.

In conclusion, these three reasons, such as the Israel-Hamas ceasefire, the Inflation problem, and profit taking, are keeping the gold price down. However, do not forget about the US shutdown, which has put the US economy in a bad spot. As long as the US shutdown continues, the chance of having an upward gold price still exists, and the employment report could potentially be delayed again. However, if not—meaning the US agreed to reopen—then the gold price will continue to go downward.