របាយការណ៍សង្ខេបទិន្នន័យប្រចាំសប្តាហ៍

ត្រូវនឹងថ្ងៃទី 22 ខែមីនា ឆ្នាំ2025

នៅក្នុងរបាយការណ៍នេះ យើងនឹងតាមដានទៅលើបណ្តាសេដ្ឋកិច្ចសំខាន់ៗ រួមមានសហរដ្ឋអាមេរិក តំបន់អឺរ៉ុប ជប៉ុន អូស្ត្រាលី ចក្រភពអង់គ្លេស និង​កាណាដា ដែលភាគច្រើនផ្តោតសំខាន់ទៅលើសូចនាករសេដ្ឋកិច្ច និងព្រឹត្តិការណ៍សេដ្ឋកិច្ចមួយចំនួនដែលបានកើតឡើងក្នុងសប្តាហ៍នេះ។

ប្រទេសអូស្ត្រាលី 

ទោះបីជាធនាគារកណ្តាលនៅអូស្ត្រាលីបានបន្ទាបអត្រាការប្រាក់ពីមុនក៏ដោយ ក៏ស្ថានភាពទីផ្សារការងារនៅតែមានសភាពទន់ខ្សោយនោះដែរ ដោយសារតែចំនួនអ្នកមានការងារធ្វើកាន់តែមានកម្រិតទាបជាងមុន ស្របពេលដែលអត្រាអ្នកចូលរួមកម្លាំងពលកម្ម (Participation Rate)​ បានធ្លាក់ចុះមកដល់ 66.8%។ ទាំង​អស់​នេះសុទ្ធតែអាចជំរុញឱ្យធនាគារកណ្តាលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 2 ដងបន្ថែមទៀត ពោលគឺទីផ្សារចំនួន 77% បានជឿជាក់រួចទៅហើយទៅលើការបន្ទាបនៅខែ​ឧសភា ​នេះ​បើ​តាម​ប្រភពព័ត៌មាន Bloomberg។ 

ប្រទេសជប៉ុន 

ធនាគារកណ្តាលជប៉ុនបានរក្សាអត្រាការប្រាក់ក្នុងកម្រិតដដែល ទោះបីជាស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចបានឆ្លុះបញ្ជាំងពីភាពទន់ខ្សោយ និងលទ្ធភាពនៃកំណើនអត្រាអតិផរណាកាន់តែច្រើនទៀតក៏ដោយ។ អ្វីដែលគួរឱ្យបារម្ភនោះគឺ អត្រាអតិផរណាមកពីប្រាក់ឈ្នួល។ ប្រសិនបើកំណើននេះកាន់តែខ្ពស់នោះធនាគារកណ្តាលអាចនឹងមានភាគរយច្រើនក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត លើកលែងតែក្នុងករណីដែលសេដ្ឋកិច្ចស្ថិតក្នុង “ស្ថានភាព​អាក្រក់”។ ជាក់ស្តែង យើងកំពុងឃើញពីការធ្លាក់ចុះបន្តិចនៃអត្រាអតិផរណាក្នុងខែកុម្ភៈនេះ ដែលអាចជំរុញឱ្យអត្រាការប្រាក់រក្សារហូតទៅដល់ខែមិថុនា និងកក្កដា។ 

ប្រទេសកាណាដា 

សេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសកាណាដាបានកើនឡើងយឺត ទោះបីជាមានការបន្ធូរបន្ថយអត្រាការប្រាក់ជាច្រើនដងពីធនាគារកណ្តាលកាណាដាក៏ដោយ។ អ្វីដែលយើងកំពុងប្រឈមមុខនោះគឺ បញ្ហាតម្រូវការ ភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ បញ្ហាបំណុល ព្រមទាំងបញ្ហាអតិផរណាដែលបានកើនខ្ពស់ជាងអត្រាគោលដៅ ជាពិសេសគួបផ្សំជាមួយនឹងបញ្ហាសង្រ្គាមពន្ធដែលកើតមាននាពេលបច្ចុប្បន្ននោះ ទាំងនេះសុទ្ធតែអាចជំរុញឱ្យការចំណាយទូទៅអាចនឹងមានបញ្ហាទៅមុខទៀតកាន់តែច្រើន។ យោងទៅតាមអភិបាលរបស់ធនាគារកណ្តាលកាណាដាលោក Macklem “ប្រសិនបើបញ្ហាពន្ធនៅតែបន្តមាន នោះវាអាចជំរុញឱ្យមានបញ្ហាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចជាមិនខាន។” ពោលគឺអាចនឹងបន្ថែមការគំរាមកំហែងទៅលើការធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ចបន្ថែមទៀត ប្រសិនបើទាំង Trump និងកាណាដាមិនឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងណាមួយក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ លើសពីនេះ ទីផ្សារបានបន្ទាបលទ្ធភាពនៃការបន្ធូរបន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងខែមេសាពី 43% ទៅ 30%។ ដូច្នេះ ពួកគេនឹងតាមដានទៅលើពន្ធគយរបស់ Trump នៅថ្ងៃទី 2 ខែមេសា។ 

ចក្រភពអង់គ្លេស 

ធនាគារកណ្តាលអង់គ្លេសបានរក្សាអត្រាការប្រាក់ក្នុងកម្រិតដដែល 4.5% ទោះបីជាកិច្ចប្រជុំនេះហាក់ដូចជាមានសម្លេងបែប Hawkish (អាចនឹងមានការរឹងបន្តឹងលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ) ក៏ដោយ។ នេះកើតឡើងនៅពេលដែលអតិផរណាប្រាក់ឈ្នួល និងតម្លៃនៃការរស់នៅកាន់តែមានកម្រិតខ្ពស់ ដែលបង្កើននូវហានិភ័យអត្រាអតិផរណាកាន់តែច្រើន។ ជាក់ស្តែង នេះអាចជំរុញឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទន់ខ្សោយ ខណៈដែលអត្រាគ្មានការងារធ្វើនៅតែជាកង្វល់។ ដូច្នេះ ភាពទន់ខ្សោយនៃសេដ្ឋកិច្ច បញ្ហាបំណុលខ្ពស់ អតិផរណាខ្ពស់ និងសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្មដែលកំពុងកើតមាន- ទាំងអស់នេះកំពុងបង្កើនហានិភ័យនៃការជាប់គាំងនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីនេះ។ ជាក់ស្តែង សមាជិកធនាគារកណ្តាលអង់គ្លេសបានព្យាករណ៍រួចហើយថានឹងឃើញការបន្ធូរបន្ថយតិចជាងការរំពឹងទុកនៅឆ្នាំនេះ ទោះបីជាពួកគេរំពឹងថានឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បីបន្ថែមទៀតក៏ដោយ។

អឺរ៉ុប

ចំពេលមានភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្ម កំណើនរបស់សហភាពអឺរ៉ុបនៅតែទន់ខ្សោយជាមួយនឹងសកម្មភាពយឺតយ៉ាវក្នុងវិស័យផលិតកម្ម និងវិស័យលំនៅឋាន ទាំងអស់នេះប្រហែលជាមិនអាចផ្តល់សុទិដ្ឋិនិយមល្អបំផុតលើទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចនៅឡើយទេ។ អតិផរណាបានកើនឡើងខ្ពស់បន្ថែមទៀតដោយសារចំនួនសហជីពនៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុបកំពុងជំរុញកំណើនរបស់ពួកគេតាមរយៈការពន្យារពេលលើបញ្ហាបំណុល និងកំណើននៃការចាយវាយរបស់រដ្ឋាភិបាល។ ហើយនេះនឹងត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងឃើញការកើនឡើងបន្ថែមទៀតទៅលើអត្រាអតិផរណា ជាពិសេសជុំវិញការរឹតបន្តឹងពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ជាក់ស្តែង សហភាពអឺរ៉ុបបានពន្យារពេលវិធានការតបតពន្ធចំពោះស្រាវីស្គីរបស់អាមេរិក ហើយនឹងចរចាបន្ថែមទៀតបន្ទាប់ពីពន្ធគយថ្ងៃទី 2 ខែមេសា។

សហរដ្ឋអាមេរិក

ធនាគារកណ្តាលនៅអាមេរិកបានរក្សាអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួននៅកម្រិត 4.5% ហើយព្យាករណ៍ថាអាចនឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួនពីរដងបន្ថែមទៀតនៅក្នុងឆ្នាំនេះ។ ធនាគារកណ្តាលក៏ចង់កាត់បន្ថយ Balance Sheet នៅ “ល្បឿនយឺត” ខណៈពេលដែលពួកគេទទួលស្គាលពីភាពទន់ខ្សោយនៃសេដ្ឋកិច្ចនាពេលថ្មីៗនេះ ដោយសារតែបញ្ហាពន្ធគយ។ សេចក្តីថ្លែងការណ៍ទាំងនេះបង្ហាញពីការជម្រុញរបស់ពួកគេក្នុងការនាំមកនូវស្ថិរភាពដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ខណៈពេលដែលនឹងតាមដានយ៉ាងសកម្មទៅលើទិន្នន័យអតិផរណា។ ធនាគារកណ្តាលក៏បានបន្ទាបការព្យាករណ៍របស់ពួកគេទៅលើទិន្នន័យកំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ស្របពេលដែលបង្កើនការព្យាករណ៍ទៅលើអត្រាអតិផរណា និងអត្រាអ្នកគ្មានការងារធ្វើ។ គួបផ្សំជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃឱនភាពសហរដ្ឋអាមេរិក និងភាពតានតឹងជាសកល ទាំងអស់នេះទំនងជានាំមកនូវភាពមិនច្បាស់លាស់បន្ថែមទៀតដល់ទីផ្សារ ហើយទំនងជាបន្តធ្វើឱ្យមានការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ លើសពីនេះ ឧបករណ៍ CME FEDwatch បានបង្ហាញថា FED នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែឧសភា ខណៈពេលដែលព្យាករណ៍ពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួនបីបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំនេះ។

|English Version|

Weekly Data Summary Report

As of​ March 22, 2024 

In this report, we will assess major economies, including the United States, the Eurozone, Japan, Australia, the United Kingdom, and Canada, mainly based on their economic indicators and economic events that have occurred within this week. 

Australia 

Despite the last rate cut, Australian labor market conditions got worse with a cutback in the number of full employment, while the participation rate also dropped to 66.8%. All of these are bolstering two more rate cuts, which 77% have already priced in May, as per a Bloomberg source. 

Japan 

The Bank of Japan held the interest rate high despite showing some signs of weakness in the economic outlook and higher inflationary pressures on consumption. What is more concerning is the wage inflation that keeps the BOJ in check, and yet, the BOJ is also raising the possibility that if all aligns, then we are likely to see more rate hikes coming in unless the economy is in “bad shape.” In fact, we are seeing a softer figure for the national inflation in February, which is also boosting even more on having rate hold until June or July. 

Canada 

Canada’s economy is growing slowly but steadily with a multiple easing from the Bank of Canada rate decision. Yet we remain seeing a drawback in demand consumption, a weak labor market, high household debt, and inflation is rising above the restrictive level, especially concerns on the tariff war between the US and Canada are not going nowhere. Therefore, all of these can potentially lead the consumer to continue spending more cautiously and pose challenges to a more robust recovery. According to BOC’s Gov. Macklem, “Broad-based and prolonged tariffs could lead to recession,” hinting at a serious threat coming to drag economic down if both Trump and Canada don’t reach any agreement any time soon. Furthermore, the market downgraded the odds from 43% to 30% in favor of the rate cut in April. All eyes locked on Trump’s reciprocal tariff on April 2. 

The United Kingdom 

The Bank of England held the rate tight at 4.5%, adopting a gradual approach to easing the monetary policy, although this meeting seems to have more of a hawkish tone. This comes when persistent wage inflation and cost of living are alerting the inflation risk pose to economic growth while the unemployment rate remains a concern. Therefore, a fragile recovering with a low productivity, high debts, high inflation, and trade war risking every sight—all of these are heightening the risk of stagflation in the near future. In fact, the Bank of England member has already projected to see a lesser than expected easing this year, although they anticipate a three more rate cuts. 

The European

Amid uncertainty in the trade tension, the EU growth remains weak with sluggish activities in the manufacturing sector and a recovering housing sector—coming together, all of these might not give the best optimism on the economic outlook yet. Inflation climbed higher further given how many unions in the EU are stimulating their growth through debt brakes or increases in government spending. and this will be projected to see further expansion, especially surrounding the US tariff restraint. In fact, the EU delayed the countermeasures on American whiskey and would negotiate only after April 2 tariffs. The market still awaits the Trump and EU retaliatory tariffs.

The United States

The Federal Reserve maintained its key rate at 4.5%, the same as its peers this week and hints at two more rate cuts this year—the dovish move approach. The Fed also wants to shrink down the balance sheet at “a slower pace” while acknowledging the recent turbulence from the tariff tensions on the weak economic outlook. These statements suggest their motive to bring stability to economic growth while looking closely at the inflation data. The forecast is revised down for GDP growth, tempered by a higher potential risk of inflation and unemployment rate and along with a rise in U.S. deficits and global tensions, all of these are likely to bring more uncertainty to the market and likely continue to pose a slowdown in economic growth. As a matter of fact, the CME FEDwatch tool suggests that the FED will hold the rate tight in May while projecting three more rate cuts this year.