របាយការណ៍ទីផ្សារប្រចាំសប្តាហ៍ទស្សនវិស័យទីផ្សារប្រចាំសប្តាហ៍គិតត្រឹមថ្ងៃទី 27 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2026

កត្តាសំខាន់ៗដែលត្រូវតាមដានបំផុតសម្រាប់សប្តាហ៍នេះគឺនឹងដាក់បញ្ចូលនៅក្នុងរបាយការណ៍ខាងក្រោមនេះដោយវិនិយោគិនអាចប្រើប្រាស់ព័ត៌មានខាងក្រោមជាមូលដ្ឋានគ្រឹះមុនពេលធ្វើការសម្រេចចិត្តលើការជួញដូរលើទ្រព្យណាមួយ។ របាយការណ៍នេះរួមបញ្ចូលទាំងការវិភាគបែបសេដ្ឋកិច្ច (Fundamental Analysis)​ ដែលជាកត្តាសំខាន់ៗជំរុញចលនាទីផ្សារ និងការវិភាគបែបបច្ចេកទេស (Technical Analysis) រួមទាំងចលនាតម្លៃ និងតំបន់សាច់ប្រាក់ (Liquidity Zones) សំខាន់ៗ ដែលវិនិយោគិនគួរតែតាមដាន។ 

ការបដិសេធ (Disclaimer): របាយការណ៍នេះធ្វើឡើងក្នុងគោលបំណងផ្សព្វផ្សាយការអប់រំ និងព័ត៌មានដែលគួរដឹងតែប៉ុណ្ណោះ។ សូមមេត្តាកំុប្រើប្រាស់របាយការណ៍នេះជាដំបូន្មានវិនិយោគ ឬជាសញ្ញាសម្រាប់ការជួញដូររបស់អ្នក។

ការវិភាគបែបសេដ្ឋកិច្ច (Fundamental Analysis)

កត្តាបួនយ៉ាងដែលត្រូវផ្តោតលើសប្តាហ៍នេះ៖

សង្ខេបសប្តាហ៍មុន – ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ច

ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) បានរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួនឱ្យនៅដដែលក្នុងកិច្ចប្រជុំខែកក្កដា ដោយអត្រាការប្រាក់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ (Main Refinancing Rate) នៅត្រឹម 2.40% និងអត្រាការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើ (Deposit Facility Rate) នៅត្រឹម 2.25% ស្របតាមការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ។ ការសម្រេចចិត្តនេះមិនបានផ្តល់នូវការភ្ញាក់ផ្អើលភ្លាមៗសម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុនោះទេ ខណៈវិនិយោគិននៅតែបន្តតាមដានទស្សនវិស័យរបស់ ECB ចំពោះអតិផរណា និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនាពេលអនាគត។

ជាមួយគ្នានេះ ទិន្នន័យបឋម S&P Global PMI របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្ហាញពីរូបភាពចម្រុះក្នុងខែកក្កដា។ PMI វិស័យសេវាកម្មបានកើនឡើងដល់ 53.6 ពី 51.2 ដែលខ្ពស់ជាងការព្យាករណ៍ 51.3 យ៉ាងខ្លាំង និងបង្ហាញពីការពង្រីកសកម្មភាពដ៏រឹងមាំជាងមុននៅក្នុងវិស័យសេវាកម្ម។ ផ្ទុយទៅវិញ PMI វិស័យផលិតកម្មបានធ្លាក់ចុះបន្តិចមកត្រឹម 53.8 ពី 53.9 ដែលទាបជាងការរំពឹងទុក 54.4។

ទិន្នន័យវិស័យសេវាកម្មដែលខ្លាំងជាងការរំពឹងទុកបានបង្ហាញថា សកម្មភាពនៅក្នុងផ្នែកដ៏សំខាន់មួយនៃសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែមានភាពធន់ ខណៈទិន្នន័យវិស័យផលិតកម្មដែលខ្សោយជាងការរំពឹងទុកបានបង្ហាញពីភាពខុសគ្នាមួយចំនួនរវាងវិស័យទាំងពីរ។ ជារួម តួលេខទាំងនេះអាចគាំទ្រការរំពឹងទុកថា សេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែមានភាពរឹងមាំគួរសម ដែលអាចមានឥទ្ធិពលលើការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារចំពោះការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគតរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Federal Reserve) និងចលនារបស់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

ព្រឹត្តិការណ៍ប្រតិទិនសេដ្ឋកិច្ចសប្តាហ៍នេះ – កិច្ចប្រជុំធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (FOMC) ជាចំណុចសំខាន់

សប្តាហ៍នេះ ការសម្រេចចិត្តអំពីអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) នឹងក្លាយជាព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់បំផុតសម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ Fed ត្រូវបានគេរំពឹងយ៉ាងទូលំទូលាយថា នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួនឱ្យនៅដដែលក្នុងកម្រិត 3.75% ប៉ុន្តែវិនិយោគិននឹងតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ Fed និងសន្និសីទសារព័ត៌មាន ដើម្បីស្វែងរកសញ្ញាណអំពីទិសដៅអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគតរបស់ធនាគារកណ្តាល និងពេលវេលាដែលអាចមានការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយ។

ធនាគារកណ្តាលអង់គ្លេស (BoE) និងធនាគារកណ្តាលជប៉ុន (BoJ) ក៏នឹងប្រកាសសេចក្តីសម្រេចចិត្តអំពីអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួននៅចុងសប្តាហ៍នេះផងដែរ ដោយធនាគារកណ្តាលទាំងពីរត្រូវបានគេរំពឹងថា នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យនៅដដែលនៅកម្រិត 3.75% និង 1.00% រៀងគ្នា។ សេចក្តីសម្រេចចិត្តរបស់ BoJ នឹងមានសារៈសំខាន់ជាពិសេស បន្ទាប់ពីមានរបាយការណ៍ថ្មីៗនេះបង្ហាញថា មន្ត្រីរបស់ធនាគារអាចបើកចំហចំពោះការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ឱ្យបានឆាប់ជាងការរំពឹងទុកពីមុន។

ជាចុងក្រោយ ទីផ្សារក៏នឹងផ្តោតលើសន្ទស្សន៍តម្លៃ Core PCE របស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលជារង្វាស់អតិផរណាដែលធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកពេញចិត្តប្រើប្រាស់។ តួលេខប្រចាំខែត្រូវបានព្យាករណ៍ថា នឹងថយចុះមកត្រឹម 0.1% ពី 0.3%។ ប្រសិនបើលទ្ធផលខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុក វាអាចពង្រឹងការរំពឹងទុកថា អត្រាការប្រាក់នឹងស្ថិតនៅកម្រិតខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរជាងមុន ខណៈអតិផរណាដែលទាបជាងការរំពឹងទុកអាចបង្កើនការរំពឹងទុកអំពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគត។

ធនាគារកណ្តាលជប៉ុន (BoJ) បង្ហាញសញ្ញាអំពីលទ្ធភាពនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់លឿនជាងមុន មុនការសម្រេចចិត្តនៅសប្តាហ៍នេះ

កាលពីសប្តាហ៍មុន របាយការណ៍មួយចំនួនបានបង្ហាញថា មន្ត្រីរបស់ធនាគារកណ្តាលជប៉ុន (BoJ) អាចបើកចំហចំពោះការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ឱ្យបានឆាប់ជាងចន្លោះពេលប្រមាណប្រាំមួយខែ ដែលអ្នកសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើនបានរំពឹងទុក។ ភាពទន់ខ្សោយជាបន្តបន្ទាប់របស់ប្រាក់យ៉េន សម្ពាធអតិផរណាដែលកំពុងកើនឡើង និងសញ្ញាដែលបង្ហាញថា ក្រុមហ៊ុននានាកំពុងបញ្ជូនថ្លៃដើមដែលកើនឡើងទៅកាន់អ្នកទិញ បានបង្កើនហានិភ័យដែលអតិផរណាអាចកើនឡើងលើសគោលដៅ 2% របស់ BoJ កាន់តែខ្លាំង។

ទោះបីជា BoJ ត្រូវបានគេរំពឹងយ៉ាងទូលំទូលាយថា នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យនៅដដែលក្នុងកិច្ចប្រជុំនៅចុងសប្តាហ៍នេះក៏ដោយ អ្នកចូលរួមទីផ្សារកំពុងបញ្ចូលលទ្ធភាពនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ឱ្យបានឆាប់ជាងមុនទៅក្នុងការកំណត់តម្លៃរបស់ពួកគេរួចហើយ ដោយទីផ្សារអត្រាការប្រាក់បង្ហាញពីប្រូបាប៊ីលីតេប្រមាណ 72% នៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ម្តងទៀតនៅត្រឹមខែតុលា។ ដូច្នេះ សេចក្តីសម្រេចចិត្តអំពីអត្រាការប្រាក់របស់ BoJ នៅសប្តាហ៍នេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេស ដោយវិនិយោគិននឹងតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការណែនាំរបស់ធនាគារកណ្តាល ដើម្បីស្វែងរកសញ្ញាណអំពីល្បឿនដែលធនាគារអាចដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខ។

ជម្លោះរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់ផ្អាកជាបណ្ដោះអាសន្ន ប៉ុន្តែភាពតានតឹងក្នុងតំបន់នៅតែបន្តកើនឡើង

ជម្លោះរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់នៅតែជាប្រភពសំខាន់នៃភាពមិនប្រាកដប្រជាភូមិសាស្ត្រនយោបាយកាលពីសប្តាហ៍មុន ដោយភាគីទាំងពីរបានបន្តវាយប្រហារគ្នា មុនពេលការវាយប្រហារទាំងនេះហាក់ដូចជាបានផ្អាកក្នុងរយៈពេលពីរយប់កន្លងមក។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ចលនាហ៊ូទី (Houthi) នៅយេម៉ែនបានប្រកាសដាក់ចេញនូវការបិទផ្លូវដែនសមុទ្រ ដោយកំណត់គោលដៅលើនាវារបស់អារ៉ាប៊ីសាអូឌីតនៅសមុទ្រក្រហម (Red Sea) ដែលបានបន្ថែមសម្ពាធទៅលើភាពតានតឹងក្នុងតំបន់។

ទោះបីជាមានការផ្អាកការវាយប្រហាររវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់ក៏ដោយ ហានិភ័យនៃការកើនឡើងនៃភាពតានតឹងជាថ្មីនៅតែខ្ពស់។ លោក Ebrahim Azizi ប្រធានគណៈកម្មការសន្តិសុខជាតិ និងគោលនយោបាយការបរទេសនៃសភាអ៊ីរ៉ង់ បានព្រមានថា អ៊ីរ៉ង់នឹងមិនទុកឱ្យហេតុការណ៍ថ្មីៗនេះ “មិនមានការឆ្លើយតប” នោះទេ ហើយបានបន្ថែមថា “ការវាយប្រហារណាមួយលើអ៊ីរ៉ង់ តែងតែមានតម្លៃដែលត្រូវបង់”។ ទន្ទឹមនឹងនេះ អ៊ុយក្រែនបានធ្វើការវាយប្រហាររយៈចម្ងាយឆ្ងាយទៅលើនាវាដែលជាប់ពាក់ព័ន្ធនឹងការដឹកជញ្ជូនទំនិញយោធារបស់អ៊ីរ៉ង់ និងនាវាចម្បាំងរបស់រុស្ស៊ីមួយគ្រឿងនៅសមុទ្រកាសព្យែន (Caspian Sea)។ ប្រធានាធិបតីអ៊ុយក្រែន លោក Volodymyr Zelenskyy ក៏បានចោទប្រកាន់ថា រុស្ស៊ីបានផ្តល់ព័ត៌មានស៊ើបការណ៍ពីផ្កាយរណបដល់អ៊ីរ៉ង់ ដើម្បីគាំទ្រដល់ប្រតិបត្តិការយោធារបស់ខ្លួន ដែលធ្វើឱ្យស្ថានការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយកាន់តែស្មុគស្មាញ។

ជាមួយគ្នានេះ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងផ្នែកការទូតនៅតែបន្ត ដើម្បីទប់ស្កាត់ការកើនឡើងនៃជម្លោះ។ មន្ត្រីការទូតជាន់ខ្ពស់របស់អ៊ីរ៉ង់ និងអូម៉ង់ ត្រូវបានរាយការណ៍ថា បានចូលរួមក្នុងការចរចាកាលពីថ្ងៃអាទិត្យ ស្តីពីការបើកច្រកសមុទ្រ Hormuz ឡើងវិញ ខណៈមន្ត្រីម្នាក់នៅទីក្រុងតេអេរ៉ង់បាននិយាយថា មន្ត្រីអ៊ីរ៉ង់បានទាក់ទងជាមួយអ្នកចរចារបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដើម្បីទប់ស្កាត់ការវិលត្រឡប់ទៅរកសង្គ្រាមជាថ្មី។ ទោះជាយ៉ាងណា លទ្ធភាពនៃការផ្ទុះអរិភាពជាថ្មីនៅតែមាន ជាពិសេសនៅពេលអ៊ីរ៉ង់នៅតែបន្តបង្ហាញសញ្ញាថា ការវាយប្រហារលើអ៊ីរ៉ង់អាចបង្កឱ្យមានការឆ្លើយតប។

ដោយសារហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅតែខ្ពស់ មាសបានកើនឡើងដោយសារតម្រូវការទិញជាទ្រព្យសុវត្ថិភាព (Safe-Haven Asset) កើនឡើងជាថ្មី។ ជាមួយគ្នានេះ ការផ្អាកការប្រយុទ្ធរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់បានជួយជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងធ្លាក់ចុះ ដែលបានបន្ធូរបន្ថយក្តីបារម្ភអំពីការកើនឡើងនៃអតិផរណាដោយសារវិបត្តិថាមពល និងអាចកាត់បន្ថយសម្ពាធលើអត្រាការប្រាក់។

ការវិភាគបច្ចេកទេស (Technical Analysis)

សេណារីយ៉ូសំខាន់ៗដែលត្រូវមើលរួមមាន៖

• និន្នាការបច្ចុប្បន្ន៖ បច្ចុប្បន្នទីផ្សារស្ថិតនៅក្នុងទិសដៅឡើង។
• កម្រិត (Support  Level)៖ តំបន់ Support Level 4047 ជាតំបន់ល្អសម្រាប់ការទិញ។
• កម្រិតសំខាន់៖ ប្រសិនបើតម្លៃនៅតែបន្តជួញដូរនៅលើតម្លៃ 4047 ដុល្លារ នោះមាសនឹងបន្តឡើងទៀតក្នុងសប្តាហ៍នេះ។
• ទិដ្ឋភាពយុទ្ធសាស្ត្រ៖ សម្រាប់អ្នក Swing Long អាចសម្រាកបានក្នុងសប្តាហ៍នេះរង់ចាំឱកាសនៅនៅថ្ងៃអង្គារពុធ ដើម្បីរកឳកាសទិញ។

| English Version |

This report highlights key developments for the week ahead, providing investors with relevant context to support informed trading decisions. It covers both fundamental analysis—the primary drivers behind market movements—and technical analysis, including price action and key liquidity zones that traders should monitor.

Disclaimer: This material is provided for educational and informational purposes only and should not be considered as investment advice or a trading signal.

Fundamental Analysis

Four factors to focus on this week from the fundamental side:

Last Week Recap – Economic Data

The European Central Bank (ECB) left its key interest rates unchanged at its July meeting, with the main refinancing rate remaining at 2.40% and the deposit facility rate at 2.25%, in line with market expectations. The decision provided no immediate surprise for financial markets, as investors continued to monitor the ECB’s outlook for inflation and future monetary policy.

Meanwhile, preliminary S&P Global PMI data from the US showed a mixed picture in July. The Services PMI rose to 53.6 from 51.2, significantly exceeding the forecast of 51.3 and pointing to a stronger expansion in the services sector. In contrast, the Manufacturing PMI edged lower to 53.8 from 53.9, missing expectations of 54.4.

The stronger-than-expected services data suggests that activity in a major part of the US economy remained resilient, while the weaker manufacturing reading highlighted some divergence between the two sectors. Together, the figures could support expectations that the US economy remains relatively strong, potentially influencing market expectations for the Federal Reserve’s future interest-rate decisions and the US Dollar.

This Week’s Economic Calendar Events – FOMC Meeting in Focus

This week, the Federal Reserve’s interest rate decision will be the main event for financial markets. The Fed is widely expected to keep its policy rate unchanged at 3.75%, but traders will closely watch the FOMC statement and press conference for clues about the central bank’s future rate path and the timing of potential policy changes.

The Bank of England and Bank of Japan will also announce their interest rate decisions later in the week, with both central banks currently expected to keep rates unchanged at 3.75% and 1.00%, respectively. The BoJ decision will be particularly important following recent reports that officials may be open to raising rates sooner than previously expected.

Finally, markets will also focus on the US Core PCE Price Index, the Federal Reserve’s preferred inflation measure. The monthly reading is forecast to slow to 0.1% from 0.3%. A hotter-than-expected result could reinforce expectations for higher interest rates for longer, while softer inflation could increase expectations for future rate cuts.

BoJ Signals Potentially Faster Rate Hikes Ahead of This Week’s Decision

Last week, reports suggested that Bank of Japan (BoJ) officials are open to raising interest rates sooner than the roughly six-month pace expected by many economists. The yen’s continued weakness, rising inflationary pressures, and signs that companies are passing higher costs on to consumers have increased the risk of inflation moving further above the BoJ’s 2% target.

Although the BoJ is widely expected to keep rates unchanged at its meeting later this week, market participants are already pricing in the possibility of an earlier rate hike, with interest-rate markets implying around a 72% probability of another increase by October. This makes the upcoming BoJ interest rate decision particularly important, as traders will closely watch the central bank’s guidance for clues about how quickly it may raise rates in the months ahead.

US-Iran Conflict Pauses, but Regional Tensions Continue to Escalate

The US-Iran conflict remained a key source of geopolitical uncertainty last week, with both sides continuing to exchange strikes before attacks appeared to pause over the past two nights. Meanwhile, Yemen’s Houthi movement announced a naval blockade targeting Saudi vessels in the Red Sea, adding further pressure to regional tensions.

Despite the apparent pause in US-Iran strikes, the risk of renewed escalation remained elevated. Ebrahim Azizi, head of Iran’s Parliament National Security and Foreign Policy Commission, warned that Iran would not let the recent incident “go unanswered”, adding that “any attack on Iran always comes with a cost”. Meanwhile, Ukraine carried out long-range attacks on vessels linked to Iranian military cargo and a Russian warship in the Caspian Sea. Ukrainian President Volodymyr Zelenskyy also accused Russia of providing Iran with satellite intelligence to support its military operations, further complicating the broader geopolitical situation.

At the same time, diplomatic efforts continued to prevent the conflict from escalating further. Senior Iranian and Omani diplomats were reportedly engaged in negotiations on Sunday over reopening the Strait of Hormuz, while an official in Tehran said Iranian officials had been in contact with US negotiators to prevent a return to war. However, the possibility of renewed hostilities remained, particularly as Iran continued to signal that attacks against its interests could trigger a response.

With geopolitical risks remaining elevated, gold moved higher amid renewed safe-haven demand. At the same time, the pause in fighting between the US and Iran helped push oil prices lower, easing concerns over a further inflationary shock and potentially reducing pressure on interest rates.

Technical Analysis

Key scenarios to watch include:

• Current Trend: The market is currently moving in an uptrend.
• Support Level: The 4047 support zone is a favorable area for buying.
• Critical Level: If the price sustains trading above $4047, gold will continue its upward trajectory this week.
• Strategic Outlook: Swing long traders can hold off for now and wait for Tuesday and Wednesday to look for buying opportunities.