Producer Price Index (PPI) ⭐️ គន្លឹះសំខាន់ – Producer Price Index ជាការវាស់វែងនៃការប្រែប្រួលជាមធ្យមរបស់តម្លៃទំនិញ និងសេវាកម្មដែលអ្នកផលិតក្នុងស្រុកទទួលបានសម្រាប់ទិន្នផលរបស់ពួកគេនៅក្នុងរយៈពេលកំណត់មួយ។  – កត្តាដែលជះឥទ្ធិពលលើសូចនាករនេះ។  – សារៈសំខាន់នៃសូចនាករ Producer Price Index ។  – ឥទ្ធិពលនៃសូចនាករ Producer Price Index លើសេដ្ឋកិច្ច។  ⭐️ ឈ្វេងយល់ពី Producer Price Index  PPI（Producer Price Index）ត្រូវបានគេប្រើប្រាស់ដើម្បីតាមដានអត្រាអតិផរណាពីទស្សនៈរបស់អ្នកផលិត។   វាជាការវាស់វែងនៃការប្រែប្រួលជាមធ្យមរបស់តម្លៃទំនិញ និងសេវាកម្មដែលអ្នកផលិតក្នុងស្រុកទទួលបានសម្រាប់ទិន្នផលរបស់ពួកគេនៅក្នុងរយៈពេលកំណត់មួយ។   តើទិន្នន័យការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើតែងតែចេញផ្សាយនៅពេលណា? ទិន្នន័យនេះតែងតែចេញផ្សាយនៅថ្ងៃទី១៣ ឬ ១៥ ម៉ោង ៧:៣០ នាទីយប់ ជារៀងរាល់ខែ ហើយទិន្នន័យ PPI របស់ខែកក្កដា នឹងចេញផ្សាយនៅខែសីហាជានិច្ច។  ⭐️យល់ដឹងបន្ថែមអំពីសូចនាករ Producer Price Index  ប្រសិន បើ PPI ខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុក នោះវាអាចជំរុញឲ្យអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុន ហើយវាក៏អាចបង្កើនតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ ដែលជាកត្តា នាំឲ្យរូបិយប័ណ្ណនោះកាន់តែរឹងមាំជាងមុន។   ប្រសិន បើ PPI ថយចុះខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក នោះវាអាចជាសញ្ញាថាអតិផរណាកំពុងថយចុះ ហើយអត្រាការប្រាក់អាចនឹងធ្លាក់ចុះ ដែល នាំឲ្យរូបិយប័ណ្ណចុះខ្សោយជាងមុន ។  ⭐️ សារៈសំខាន់នៃសូចនាករ Producer Price Index  PPI តាមដានអតិផរណាពីទស្សនៈនៃអ្នកផលិតក្នុងឧស្សាហកម្ម និងអាជីវកម្ម។ ដូចនេះ សូចនាករនេះអាចវាស់វែងការផ្លាស់ប្តូរនៃតម្លៃ មុនពេលអ្នកប្រើប្រាស់ទិញទំនិញ និងសេវាកម្មសម្រេចចុងក្រោយ ដែលជាហេតុដែលអ្នកវិភាគជាច្រើនប្រើវាដើម្បីព្យាករណ៍អតិផរណាមុនពេលទិន្នន័យ CPI ចេញ ។  ⭐️ កត្តាដែលមានឥទ្ធិពលលើ Producer Price Index  កត្តាដែលមានឥទ្ធិពលលើ PPI រួមមាន:  •        តម្លៃនៃវត្ថុធាតុដើម   •        កម្លាំងពលកម្ម   •        ការចំណាយផ្សេងៗទៀត  ⭐️ឥទ្ធិពលនៃសូចនាករសន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកផលិតលើសេដ្ឋកិច្ច  នៅពេលដែល PPI កើនឡើងខ្លាំង វាធ្វើឲ្យអតិផរណាតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់នាពេលអនាគកើនឡើង ជាកត្តាដែលកាត់បន្ថយអំណាចនៃលុយឬការទិញរបស់ប្រជាជន។ ធនាគារកណ្តាលតែងចាំមើលតួលេខ PPI ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពតម្លៃនៅពេលចាំបាច់។ ការកើនឡើងនៃ PPI អាចជំរុញឱ្យ Federal Reserve ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា ដែលអាចធ្វើឱ្យការខ្ចីលុយសម្រាប់អាជីវកម្ម កាន់តែថ្លៃ (មានអត្រាការប្រាក់)។  |English Version| ⭐️ Key Takeaways  – The Producer Price Index is an economic indicator that is used to assess the inflation rate from the producer’s point of view.  – Factors that influence this indicator.  – The importance of the Producer Price Index.  – The impact of the Producer Price Index on the economy.  ⭐️ About Producer Price Index The Producer Price Index (PPI) is an economic indicator that is used to assess the inflation rate from the producer’s point of view. PPI measures the change in the selling prices, or wholesale prices, received by domestic producers for their output.  ⭐️ When is Producer Price Index data released?  This data is released at 7:30 PM every month usually around the 13th or 15th. July PPI data is scheduled to be released in August.  ⭐️Understand more about the Producer Price Index  If the PPI is larger than expected, it can push interest rates higher and increase currency value, leading to a stronger currency.   If the PPI decreases significantly, it may be a signal that inflation is decreasing and that interest rates may go down, leading to a weaker currency.  ⭐️ The importance of the Producer Price Index The Producer Price Index looks at inflation from the perspective of business and industry. This allows us to measure price changes prior to consumer’s final purchases of products and services. Because of this, many analysts use it to anticipate inflation before the CPI.  ⭐️ Factors that influence this indicator  The factors that influence PPI include:   •        Price of Raw ingredient  •        Labor force  •        Other expense  ⭐️ The impact of the Producer Price Index on the economy When the PPI of an economy is rising strongly, it tends to result in future inflation in the prices of consumer goods that discourage consumers from saving and also reduce their purchasing power. Policymakers keep a watch on PPI figures to maintain price stability when required. A jump in the PPI might help prompt the Federal Reserve to hike interest rates in a move to curb inflation, which can make it more expensive for consumers and businesses to borrow money. 

Initial Jobless Claims  ⭐️ គន្លឹះសំខាន់ – ទិន្នន័យការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីសុខភាពនៃទីផ្សារការងារ និងសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល។  – ទិន្នន័យការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើគឺសំដៅទៅលើចំនួននៃការទាមទារធានារ៉ាប់រងភាពអត់ការងារធ្វើថ្មីដែលបានស្នើសុំរាល់សប្តាហ៍។  – កត្តាដែលជះឥទ្ធិពលលើសូចនាករនេះ។  – សារៈសំខាន់នៃទិន្នន័យការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើ។  – ផលប៉ះពាល់នៃទិន្នន័យការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើលើសេដ្ឋកិច្ច។  ⭐️ ឈ្វេងយល់ពីការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើ  វាសំដៅទៅលើចំនួនបុគ្គលិកដែលបានដាក់ពាក្យសុំអត្ថប្រយោជន៍ធានារ៉ាប់រងពីភាពអត់ការងារធ្វើជាលើកដំបូងក្នុងអំឡុងពេលដែលបានផ្តល់ឱ្យ ឬជាធម្មតាក្នុងមួយសប្តាហ៍។  ⭐️ តើទិន្នន័យការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើតែងតែចេញផ្សាយនៅពេលណា? ការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើ តែងតែចេញនៅព្រឹកថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ វេលាម៉ោង 7:30 យប់ (ម៉ោងនៅកម្ពុជា)។   ⭐️សារៈសំខាន់នៃរបាយការណ៍ការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើ  របាយការណ៍នៃការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើ គឺមានសារៈសំខាន់ណាស់ ព្រោះវាត្រូវបានចាត់ទុកថាជាសូចនាករសេដ្ឋកិច្ចឈានមុខគេដែលផ្តល់តម្រុយអំពីអ្វីដែលកំពុងកើតឡើងនៅក្នុងទីផ្សារការងារ។ លើសពីនេះទៅទៀត វាក៏បានបង្ហាញអំពីទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសរវាងការទាមទារដំបូង និងការងារ។ ខាងក្រោមនេះគឺជាទំនាក់ទំនងរវាងការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើ និងអ្នកមានការងារធ្វើ៖  ប្រសិនបើរបាយការណ៍នៃការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើធ្លាក់ចុះ នោះមានន័យថាអត្រាអ្នកមានការងារធ្វើកើនឡើង ឬយើងអាចនិយាយបានថា អត្រាគ្មានការងារធ្វើមានការថយចុះ ដែលបង្ហាញពីប្រាក់ចំណូលរបស់ប្រជាជនខ្ពស់ជាងមុន ដែលនាំឱ្យការចាយវាយលើការប្រើប្រាស់កាន់តែខ្ពស់ និងធ្វើឱ្យមានកំណើនសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែរឹងមាំផងដែរ។  ប៉ុន្តែ ប្រសិនបើបាយការណ៍នៃការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើកើនឡើង នោះមានន័យថាអ្នកមានការងារធ្វើថយចុះ ឬយើងអាចនិយាយបានថា អត្រាគ្មានការងារធ្វើមានកើនឡើង ដែលបង្ហាញពីប្រាក់ចំណូលរបស់ប្រជាជនទាបជាងមុន ដែលនាំឱ្យការចាយវាយលើការប្រើប្រាស់ទាបជាងមុន និងធ្វើឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចចុះខ្សោយផងដែរ។  ⭐️ កត្តាដែលជះឥទ្ធិពលលើការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើ  កត្តាដែលជះឥទ្ធិពលលើការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើអាចប្រែប្រួលអាស្រ័យលើលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារការងារផ្សេងៗ។ តែទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានកត្តាទូទៅមួយចំនួនដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើរួមមាន៖  -លក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ច៖  – វដ្តអាជីវកម្ម  – កត្តាឧស្សាហកម្មជាក់លាក់  – គោលនយោបាយរបស់រដ្ឋាភិបាល។  ⭐️ ផលប៉ះពាល់នៃទិន្នន័យការទាមទារភាពគ្មានការងារធ្វើលើសេដ្ឋកិច្ច  ការទាមទារភាពគ្មានការងារគឺជាសូចនាករសេដ្ឋកិច្ចដ៏សំខាន់ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីសុខភាពនៃទីផ្សារការងារ។ ទិន្នន័យនៃសូចនាករនេះអាចជះឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ទៅលើអត្រាគ្មានការងារធ្វើ និងការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ ស្របពេលដែលទីផ្សារការងារដែលកំពុងតែកើនឡើង និងទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ខ្ពស់។ និងផ្ទុយមកវិញ ប្រសិនបើទិន្នន័យនៃសូចនាករនេះកើនឡើងខ្ពស់ នោះវាបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ច និងកាត់បន្ថយតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ផងដែរ។ លើសពីនេះ ការទាមទារភាពគ្មានការងារក៏មានឥទ្ធិពលលើការចំណាយរបស់រដ្ឋាភិបាល ការវិនិយោគអាជីវកម្ម និងការប្រែប្រួលទីផ្សារភាគហ៊ុន ដែលទាំងអស់នេះហើយ ទើបបានជាអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ អាជីវកម្ម និងអ្នកវិនិយោគទាំងឡាយប្រើប្រាស់ទិន្នន័យសូចនាករនេះវាយតម្លៃសុខភាពសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល និងធ្វើការសម្រេចចិត្តប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។  |English Version| ⭐️ Key Takeaways  – Initial Jobless Claims data provides insights into the health of the labor market and the overall economy.  – Initial Jobless Claims data refers to the number of new unemployment insurance claims filed each week.  – Factors that influence this indicator.  – The importance of initial jobless claims.  – The impact of initial jobless claims on the economy.  ⭐️ Understand about​ Initial Jobless Claims  It refers to the number of individuals who have filed for unemployment insurance benefits for the first time during a given period, typically a week. It is an important economic indicator that provides insight into the health of the labor market. ⭐️ When is the initial jobless claims data released?  The report is released on Thursday mornings at 7:30 PM (Cambodia Time).    ⭐️ The importance of initial jobless claims The initial jobless claims report is important because it is viewed as a leading economic indicator that provides clues about what’s going on in the job market. Moreover, it usually shows an inverse relationship between initial claims and employment. Below are the relationships between initial claims and employment:  If the initial jobless claims fall, it means the employment rate tends to increase, or we can say the unemployment rate tends to decrease. This can signal higher disposable income, leading to higher consumption and stronger economic growth.  However, if the initial jobless claims rise, it means the employment rate tends to decrease, or we can say the unemployment rate tends to increase. Therefore, it can signal lower disposable income, lower consumption, and weaker economic growth as well.  ⭐️ Factors that influence the Initial Jobless Claims  The factors that influence initial jobless claims can vary depending on various economic and labor market conditions. However, some common factors that can impact initial jobless claims include:  – Economic conditions – Business cycles  – Industry-specific factors  – Government policies  ⭐️ The impact of initial jobless claims on the economy  Initial jobless claims are a critical economic indicator reflecting the health of the job market. They directly impact the unemployment rate and consumer spending, with low claims suggesting a growing job market and higher consumer confidence, while high claims indicate economic contraction and reduced consumer demand. Additionally, jobless claims influence government spending, business investment, and stock market volatility, making it crucial for policymakers, businesses, and investors to gauge the overall economic health and make informed decisions. 

Type of Securities and Benefits មានធ្លាប់ឆ្ងល់ទេថា តើយើងគួរតែវិនិយោគលើមូលបត្របែបណាដែលអាចត្រូវនឹងចំណង់ចំណូលចិត្ត គោលដៅហិរញ្ញវត្ថុ ព្រមទាំងស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចនាពេលបច្ចុប្បន្ន? ដូច្នេះ​ ក្រឡេកមើលទៅលើប្រភេទនៃមូលបត្រខាងក្រោមនេះ ដើម្បីឈ្វេងយល់នូវចំណេះដឹងបន្ថែមទៀតផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុមុនពេលសម្រេចចិត្តក្នុងការវិនិយោគ ព្រមទាំងទទួលបានឱកាសការងារបន្ថែមទៀត។  តើមូលបត្រគឺជាអ្វី? ប្រភេទនៃមូលបត្រ លោកអ្នកអាចចាត់ទុកវាជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលលោកអ្នកអាចទិញ ឬលក់ដើម្បីទទួលបានផលចំណេញណាមួយ។ ជាក់ស្តែង នេះត្រូវបានគេជួញដូរនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ហើយអាចប្រើប្រាស់ក្នុងគោលបំណងផ្សេងៗគ្នារួមទាំងការវិនិយោគ ការព្យាករណ៍ និងការការពារហានិភ័យជាដើម។  មូលបត្រមាន 4 ប្រភេទរួមមានមូលបត្រនៅក្នុងមូលធន មូលបត្របំណុល មូលបត្រតាមនិស្សន្ទវត្ថុ ព្រមទាំងមូលបត្រកូនកាត់ដែលមានមុខងារ និងអត្ថប្រយោជន៍ផ្សេងៗគ្នា។ ប្រសិនបើអ្នករំពឹងថានឹងតម្លៃមូលបត្រនោះអាចនឹងកើនឡើងនោះ លោកអ្នកអាចធ្វើការទិញនាពេលឥឡូវនេះ ហើយទទួលបានផលចំណេញមកវិញនៅពេលក្រោយ។  មូលបត្របំណុល ឬមូលបត្រដែលមានប្រាក់ចំណូលថេរ (ទីផ្សារមូលបត្របំណុល) មូលបត្របំណុល គឺប្រៀបដូចជាការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីទៅដល់រដ្ឋាភិបាល ឬក្រុមហ៊ុនដូចគ្នាដែលអាចទទួលបានប្រាក់ចំណូលពីអត្រាការប្រាក់ថេរ ជាមួយនឹងមូលនិធិដើមរបស់អ្នកទាំងអស់នៅកាលបរិច្ឆេទជាក់លាក់រៀងៗខ្លួន (ចំណូលការប្រាក់ប្រចាំឆ្នាំ និងចំនួនប្រាក់ដើមនៅកាលបរិច្ឆេទកំណត់មួយ)​ បើទោះបីជាលទ្ធភាពដែលទទួលបានប្រាក់ចំណេញវិញទាបជាងក៏ដោយ។ មូលបត្របំណុលមានពីរប្រភេទរួមមាន មូលបត្រមកពីរដ្ឋាភិបាល មូលបត្រមកពីទីភ្នាក់ងារសហព័ន្ធ មូលបត្របំណុលមកពីក្រុមហ៊ុន ព្រមទាំងមូលបត្របំណុលរួមគ្នា។ ឧទាហរណ៍ អ្នកបានទិញមូលបត្របំណុល USD 1000 ហើយទទួលបានអត្រាប័ណ្ណ 10% ប្រចាំឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេល 10 ឆ្នាំ បន្ទាប់មកអ្នកនឹងទទួលបាន USD 100 ជារៀងរាល់ឆ្នាំ ហើយចុងក្រោយទទួលបាន USD 1000 នៅឆ្នាំទី 10។ មូលបត្រមូលធន (ទីផ្សារភាគហ៊ុន) នៅពេលអ្នកទិញមូលបត្រភាគហ៊ុន លោកអ្នកនឹងមានកម្មសិទ្ធិមួយនៅក្នុងក្រុមហ៊ុននោះដែលមានន័យថាប្រាក់ចំណេញរបស់អ្នកអាស្រ័យទៅលើភាពជោគជ័យក្រុមហ៊ុននោះ និងផ្ទុយមកវិញ។ មូលបត្រនេះអាចនឹងទទួលបានផលចំណេញច្រើន ប៉ុន្តែហានិភ័យដែលអាចមានក៏មានខ្ពស់នោះដែរ។ មូលបត្រនេះមានពីរប្រភេទដូចជាភាគហ៊ុនធម្មតា(Common Stock) និងភាគហ៊ុន​បុរិមា(Preferred Stock)។  មូលបត្រកូនកាត់​ ឬទីផ្សារកូនកាត់ ប្រសិនបើអ្នកពិបាកក្នុងការសម្រេចចិត្តជ្រើសរើសរវាងមូលបត្រភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល លោកអ្នកអាចពិចារណាទៅលើការជ្រើសរើសយកមូលបត្រកូនកាត់នេះបាន ដោយសារតែវាមានការលាយផ្សំលក្ខណៈម្យ៉ាងម្នាក់។ ពួកគេអាចងាយស្រួលក្នុងការបត់បែនតាមចំណង់របស់វិនិយោគិន ទោះបីជាហានិភ័យអាចនឹងមានខ្ពស់ក៏ដោយ។ ភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ញឹកញាប់បំផុតគឺ មូលបត្របំណុលដែលអាចបំប្លែងបាន(Convertible Bond) ដែលអាចបំលែងពីមូលបត្រទៅជាភាគហ៊ុនធម្មតាបាន ខណៈដែលភាគហ៊ុន​បុរិមា(Preferred Stock) នៅក្នុងមូលបត្រកូនកាត់នេះ (Hybrid Security) អាចឲឲ្យវិនិយោគិនផ្លាស់ប្តូរភាគហ៊ុនបុរិមាទៅជាភាគហ៊ុនធម្មតាបាន។  ទីផ្សារដេរីវេ ឬមូលបត្រតាមនិស្សន្ទវត្ថុ ចុងក្រោយគឺ មូលបត្រដេរីវេ ឬមូលបត្រតាមនិស្សន្ទវត្ថុ (Derivative securities)។ លោកអ្នកអាចចាត់ទុកមូលបត្រនេះជាមូលបត្រដែលអាចព្យាករណ៍អំពីតម្លៃនាពេលអនាគតដោយមិនចាំបាច់មានទ្រព្យសម្បត្តិ(ដូចជាភាគហ៊ុន ឬទំនិញវត្ថុធាតុដើម ឬForex) នៅនឹងខ្លួន។ ប្រសិនបើអ្នករំពឹងថាតម្លៃមាសអាចនឹងកើនឡើង នោះអ្នកអាចទិញវានាពេលនេះដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញ និងផ្ទុយមកវិញចំពោះការលក់ចេញ។ ដោយសារតែទីផ្សារដេរីវេនេះជាទីផ្សារដែលអាចទិញ​ផង ឬលក់ផងដោយមិនមានទ្រព្យក្នុងខ្លួន​ នេះក៏មានន័យថាលោកអ្នកអាចលក់ចេញនូវទ្រព្យណាមួយនៅពេលដែលតម្លៃអា​ចនឹងធ្លាក់ចុះ (ពេលលក់នោះ លោកអ្នកមិនមានទ្រព្យក្នុងខ្លួននោះទេ មានតែលក់តម្លៃលើទីផ្សារតែប៉ុណ្ណោះ)។ ដូច្នេះ វិនិយោគិនអាចនឹងទទួលបានផលចំណេញទោះបីជាទីផ្សារនោះកើនឡើង ឬធ្លាក់ចុះ។ នៅក្នុងទីផ្សារនេះ មាន 4 ប្រភេទរួមមាន Swps, Options, Future និង Forward។ ការប្រៀបធៀបរវាងទីផ្សារ ដោយផ្អែកលើតារាងខាងលើនេះ នេះបានសបញ្ជាក់ថាវិនិយោគិនអាចជ្រើសរើសប្រភេទទីផ្សារទៅតាមអ្វីដែលពួកគេពេញចិត្ត។ ជាក់ស្តែង ប្រសិនលោកអ្នកជាប្រភេទវិនិយោគិនដែលកំពុងឈ្វេងរកប្រាក់ចំណេញច្រើន លោកអ្នកអាចជ្រើសរើសយកទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលរួមមានភាគហ៊ុនធម្មតា និងភាគហ៊ុនបុរិមា។ លើសពីនេះ លោកអ្នកក៏អាចជ្រើសរើសទៅលើទីផ្សារដេរីវេរួមមាន Forex និងវត្ថុធាតុដើមជាដើម បើទោះបីជាទាំងនេះអាចនឹងមានហានិភ័យច្រើនក៏ដោយ។   ហេតុអ្វីត្រូវវិនិយោគលើមូលបត្រ? ការវិនិយោគនេះគឺមានគុណសម្បត្តិច្រើន ជាពិសេសនៅពេលដែលអ្នកនៅក្មេងដោយសារតែ៖ |English Version| Ever wonder how should we invest in securities that match our preferences, financial goal, and current situation? Now, let’s take a quick look at securities types to gain an upper hand on financial literacy, make more informed investment decisions, and explore further career opportunities.  What is securities? Type of Securities Think of it as a financial instrument where you can either buy or sell between two parties in order to gain something from it. They are traded on financial markets and can be used for various purposes, including investment, speculation, and hedging.  There are 4 types of securities including the equity security, debt security, derivative securities and hybrid security that serves different responsibility and benefits. If you expect to gain profits from any underlying securities, then you will buy now and get the return later.  Debt Security or Fixed-income securities (Bond Market) Debt security is like lending money to a government or company where you will receive a fixed interest income with all your principal funds at the respective specific date (Interest income annually and principal amount at the matured date) albeit the potential for high returns is lower. There are two several types of debt security including Government Securities, Federal Agency Securities, Corporate bond,s and municipal bonds. For Example, you purchase the bond USD 1000 and get a coupon rate of 10% annually for 10 years, then you will get USD 100 each year and finally get USD 1000 at year 10. Equity Security (Stock Market) When you purchase in the equity security, you are now a part of ownership which also means that your profit depends on the company’s success and vice versa. They might have high returns but risk is also quite high for this type. There are two types such as common stock and preferred stock.  Hybrid Security If you are indecisive between choosing debt or equity security, consider hybrid security, which offers both combined characteristics. They could be convertible and flexible for investor’s preferences, although the risk could be high. The most frequently used are convertible bonds that can be converted bond to shares of the issuing company’s common stocks while preferred stocks in the hybrid security allow the investor to convert their preferred shares into common shares under any circumstance.  Derivative Securities Lastly, derivative securities. Think of them as hedging and speculating on future prices without actually owning any underlying assets like a stock, forex, or commodity. If you expect to see an increase in gold prices, then you purchase it for future gains and vice versa for sale. And they work in two ways, unlike other security that need to have actual assets. This means that you can actually sell the derivative assets despite not owning any if you expect to see a decline in their price. Therefore, investors may profit from both rising and falling markets. There are four types Swaps, Options, Future, and Forward.  Comparison between security Based on the above figure, this shows how the investor can choose based on their own preferences. For Instance, if the investor is looking for high return, they may look into equity securities including the common stock and preferred stock while derivative securities such as FOREX, Commodities also highly recommended, albeit all of these could pose high risk in return.  Why Invest in Securities? There are various reasons as to why choosing to invest, especially in the early stage would be a very good idea. 

Difference between Monetary policy and Fiscal policy ធ្លាប់កត់សម្គាល់ទេថា បម្រែបម្រួលនៃគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលក្តី ឬគោលនយោបាយរដ្ឋាភិបាលក្តីតែងតែធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចមានការផ្លាស់ប្តូរពោលគឺអាចនឹងមានការរីកចម្រើនជាងមុន ឬធ្វើឱ្យធ្លាក់ចុះជាងមុន​ទៅតាមមធ្យោបាយផ្សេងៗគ្នា។ ប៉ុន្តែអ្វីដែលពេញនិយមនោះគឺ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងគោលនយោបាយសារពើពន្ធ។  និយាយឱ្យសាមញ្ញទៅ ពួកគេអាចប្រើប្រាស់វិធីសាស្ត្រទាំងពីរនេះ​ផ្សេងៗគ្នា ឬប្រើប្រាស់ក្នុងពេលវេលាតែមួយក៏បានដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងបញ្ហាដែលកំពុងប្រឈម ឬត្រូវបានស្គាល់ថាជា “កំណើនសេដ្ឋកិច្ច”។  ខាងក្រោមនេះគឺជាភាពខុសគ្នារវាងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងគោលនយោបាយសារពើពន្ធ។ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ គឺជាឧបករណ៍ដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយធនាគារកណ្តាលរួមមាន ធនាគារកណ្តាលនៅអាមេរិក ធនាគារកណ្តាលនៅចក្រភពអង់គ្លេស ធនាគារកណ្តាលនៅតំបន់អឺរ៉ុប ឬធនាគារកណ្តាលនៅអូស្ត្រាលីជាដើម។ ដោយពួកគេនឹងធ្វើការផ្លាស់ប្តូរតាមរយៈអត្រាការប្រាក់ និងការផ្គត់ផ្គង់លុយជាចម្បង។ គោលដៅ៖  ***ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលសម្រេចបាននូវអាណត្តិទាំងនេះដោយមិនធ្វើឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនោះ គេនឹងចាត់ទុកវាថាជាសេណារីយ៉ូ “Soft Landing” ។  វិធីសាស្រ្តសំខាន់ៗដែលពួកគេនឹងប្រើ៖  អត្រាការប្រាក់៖ បម្រែបម្រួលលើអត្រាប្រាក់កម្ចីពីធនាគារកណ្តាល។  ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ៖ ការកែតម្រូវតាមរយៈការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល (ទិញ/លក់មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល)។   អត្រាការបម្រុង៖ ភាគរយតំកល់ដែលធនាគារគារពាណិជ្ជតម្រូវឱ្យរក្សាទុក ដើម្បីការពារពីហានិភ័យផ្សេងៗ។  គោលនយោបាយសារពើពន្ធ ខុសពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ គោលនយោបាយសារពើពន្ធត្រូវបានអនុញ្ញាតទាំងស្រុងដោយរដ្ឋាភិបាលនៃសេដ្ឋកិច្ចរៀងៗខ្លួន។  គោលដៅ៖ ស្រដៀងគ្នាទៅនឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានគោលបំណងជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងបង្កើនការងារធ្វើ ប៉ុន្តែពួកគេក៏ចង់សម្រេចបាននូវកត្តាផ្សេងទៀតដូចជា៖ វិធីសាស្រ្តសំខាន់ៗដែលពួកគេនឹងប្រើ៖  តើ​ពួកគេអាចប្រើប្រាស់បានដោយរបៀបណា? ក្នុងអំឡុងពេលដែលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច គោលនយោបាយទាំងពីរអាចធ្វើការរួមគ្នាដើម្បីជំរុញតម្រូវការប្រើប្រាស់ និងជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ ការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ៖ ចាក់បញ្ចូលសាច់ប្រាក់បន្ថែមទៀតទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច (តាមរយៈទិញប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល) ឬបន្ថយអត្រាការប្រាក់ និងអត្រាទុនបម្រុង។  គោលនយោបាយសារពើពន្ធពង្រីក៖ បង្កើនការចំណាយរបស់រដ្ឋាភិបាល ឬកាត់បន្ថយពន្ធ។  អំឡុងពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចកើនឡើងឆាប់រហ័សហើយកើតមានអត្រាអតិផរណាខ្ពស់ ដែលពួកគេអាចនឹងបន្ទាបទៅរកអត្រា 2% តាមរយៈ៖  ឥទ្ធិពលដែលអាចជះទៅ និងរយៈពេល បញ្ហាប្រឈម និងដែនកំណត់៖ គោលនយោបាយសារពើពន្ធ៖ អាចនឹងប៉ះពាល់ដោយសារតែបញ្ហានយោបាយ ព្រមទាំងការពន្យារពេលក្នុងការអនុវត្តជាដើម។​ |English Version| Ever noticed a small change from the central bank or government could either bring growth to economics or put it down, which can be seen through plenty of methods and policies they used? However, the main tools we know are monetary policy and fiscal policy.  Simply put, there are many methods that can be implemented through using these two, one way or another, or they can also be used both at the same time to combat the fighting they are against or save the so-called “economic growth.”  Below are the key differences between monetary policy and fiscal policy. Monetary policy Monetary policy is a tool widely used by the central bank (such as the Federal Reserve, Bank of England, the European Central Bank, or the Reserve Bank of Australia, etc.), primarily focusing on the interest rates and money supply.  Goals:  If the central bank achieves these mandates without putting the economy into recession, it is called the “soft landing” scenario.  Key approaches they used:  Fiscal policy Different from monetary policy, fiscal policy is fully authorized by the governments of their respective economies.  Goals: Similar to monetary policy, which aims to increase economic growth and maximize employment, however, they also want to achieve other factors such as: Key approaches they used:  How do they work together? During a recession, both policies may work together to boost demand consumption and stimulate economic growth. During a peak where high inflation is very concerning, they may try to lower to an annual target rate of 2% through:  Affected Speed and Effect Period:  Challenges and limitations: Fiscal Policy: Constrained by political consideration and delay to implementation.

Why Bitcoin is Used as a Hedge Against Inflation សាកស្រមៃមើលសេណារីយ៉ូដែលធនាគារកណ្តាលនៅបន្តបោះពុម្ពរូបិយប័ណ្ណ ដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងទន់ខ្សោយ។ ហើយការបោះពុម្ពនេះដែលធ្វើឲ្យចំនួនរូបិយប័ណ្ណមានកម្រិតលើសកំណត់នេះ បានបន្តធ្វើឲ្យអត្រាអតិផរណាកើនឡើង និងតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណពួកគេធ្លាក់ចុះប​ន្ថែមទៀត។ ជាលទ្ធផល បុគ្គលដែលកាន់រូបិយប័ណ្ណនេះអាចនឹងប្រឈមមុខនឹងការខាតបង់ក្នុងរយៈពេលវែង។  ដូច្នេះហើយបានជាBitcoin ដែលជារូបិយប័ណ្ណឌីជីថលអាច​ប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអត្រាអតិផរណាបាន។ ប៉ុន្តែទៅតាមរបៀបណា?  ការផ្គត់ផ្គង់មានកំណត់ និងសុវត្ថិភាពខ្ពស់ Bitcoin មានការផ្គត់ផ្គង់ថេរចំនួន 21 លានកាក់ ដែលធ្វើឱ្យវាមិនសូវងាយរងនឹងសម្ពាធអតិផរណា ពោលគឺមិនដូចរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទេ ដែលទទួលឥទ្ធិពលដោយការបញ្ចូលលុយ។ ជាក់ស្តែងដូចកាលពីសម័យវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុនៅឆ្នាំ 2008 ដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយតាមរយៈបោះពុម្ពប្រាក់ ព្រមទាំងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ជាលទ្ធផលគឺបានធ្វើឲ្យអត្រាអតិផរណាឡើងខ្ពស់ក្នុសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។  ចំនួនប្រាក់ក្នុងស្រុកកាន់តែច្រើន → អតិផរណាកាន់តែខ្ពស់ និងធ្វើឱ្យរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកធ្លាក់ចុះ។ ទោះបីជាមនុស្សព្យាយាមបង្កើតកាក់ថ្មីដែលមានលក្ខណៈស្រដៀងគ្នាក៏ដោយ ក៏វាពិបាកនោះដែរដោយសារតែបច្ចេកទេស blockchain ដែលធានានូវភាពត្រឹមត្រូវនៃប្រតិបត្តិការ និងការពារការបង្កើតកាក់បន្ថែម។ មជ្ឈការ (Decentralization) Bitcoin គឺដំណើរការបានដោយមិនមានការគ្រប់គ្រងដោយនរណាម្នាក់នោះទេ​ ដែលធ្វើឲ្យវាមានសុវត្ថិភាពខ្ពស់ឬទទួលរងនូវឥទ្ធិពលពីការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរបស់រដ្ឋាភិបាល ព្រមទាំងគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចណាមួយដែលបង្កឲ្យមានអត្រាអតិផរណា។  តម្លៃប្រតិបត្តិការទាប  ប្រតិបត្តិការ Bitcoin គឺធ្វើឡើងដោយផ្ទាល់រវាងបុគ្គលម្នាក់ទៅបុគ្គលម្នាក់ទៀត ដោយមិនចាំបាច់មានអន្តរការីដូចជាធនាគារឡើយ។ នេះអាចកាត់បន្ថយការចំណាយលើប្រតិបត្តិការ និងបង្កើនល្បឿនដំណើរការកាន់តែប្រសើរជាងមុន។  កត្តាទាំងអស់នេះកំពុងធ្វើឱ្យ Bitcoin ក្លាយជាការវិនិយោគដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញសម្រាប់មនុស្សជាច្រើន ហើយអ្នកខ្លះអាចប្រើវាជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពនៅក្នុងអំឡុងពេលដែលមានភាពមិនប្រាកដប្រជានៃស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច។ ហើយនោះក៏ជាហេតុផលមួយទៀតដែលលោក Trump ប្រកាសអំពីវិធានការថ្មីចំពោះ Bitcoin នៅក្នុងយុទ្ធនាការឆ្នាំ 2024នោះដែរ។ នេះក៏បានធ្វើឲ្យតម្លៃ Bitcoin មានការកើនឡើងរហូតទៅដល់ 80,00 ដុល្លារ បន្ទាប់ពីជ័យជម្នះរបស់លោក Trump ។ ដូច្នេះបើប្រៀបធៀបទៅនឹង Gold Standard តើមួយណាជាជម្រើសដ៏ល្អបំផុតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ? ទោះបីជាមាសជាការវិនិយោគមួយដែលត្រូវបានគេទទួលស្គាល់ថាជាការវិនិយោគដ៏ល្អតាំងពីដើមសម័យមកក៏ដោយ (ជាពិសេសនៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចកំពុងប្រឈមមុខនឹងអតិផរណាខ្ពស់ និងអស្ថិរភាព) ក៏ទាំងមាស និង Bitcoin ត្រូវបានគេមើលឃើញពីអត្ថប្រយោជន៍ខុសៗគ្នាអាស្រ័យទៅលើប្រភេទនៃវិនិយោគិននោះដែរ។  ខណៈពេលដែល Bitcoin អាចនឹងផ្តល់នូវទិន្នផលច្រើនត្រឡប់មកវិញ ប៉ុន្តែបម្រែបម្រួលតម្លៃរបស់វាក៏មានខ្ពស់នោះដែរ ហើយនេះផ្ទុយគ្នាពីតម្លៃមាសដែលមានទិន្នផលនិងហានិភ័យទាប។  ដូច្នេះប្រសិនបើអ្នកជាប្រភេទវិនិយោគិនដែលស្វែងរក “ហានិភ័យខ្ពស់ ផលចំណេញខ្ពស់” ហើយអាចមានលទ្ធភាពក្នុងការទប់ស្កាត់លើបម្រែបម្រួលខ្ពស់នោះ Bitcoin នឹងក្លាយជាជម្រើសដ៏សក្តិសមបំផុតសម្រាប់លោកអ្នក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើអ្នកស្វែងរកការវិនិយោគដែលមានស្ថិរភាពខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលវែង និងហានិភ័យទាប នោះមាសអាចជាជម្រើសដែលពេញចិត្តវិញ។  ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោកអ្នកក៏គប្បីតាមដានទៅលើបទប្បញ្ញត្តិមួយចំនួនមុននឹងធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគណាមួយ ដែលក្នុងនោះមានដូចជាប្រតិបត្តិការពន្ធនៃរូបិយប័ណ្ណឌីជីថល ព័ត៌មានរូបិយប័ណ្ណឌីជីថលរបស់ធនាគារកណ្តាល (CBDCs) ឬរបៀបវារៈថ្មីរបស់ Trump អំពីរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាដើម។ |English Version| Imagine a scenario where central banks continuously print money to stimulate a sluggish economy. This excessive money supply can lead to inflation, eroding the purchasing power of the currency. As a result, individuals holding fiat currencies may find their wealth diminishing over time. This is where Bitcoin, a decentralized digital currency, emerges as a potential hedge against inflation. But how exactly?  Limited Supply and Tight security Bitcoin has a fixed supply of 21 million coins, making it less susceptible to inflationary pressure, unlike how other currencies are influenced by money injection or inflation. A prime example of this is how the Fed responded to the 2008 financial crisis through quantitative easing (money injection), which resulted in high inflation in the economy.  More money supply→ higher inflation and depreciation of the domestic currency. Even if people are trying to create new coins, the tight security from the cryptographic technology (blockchain) will reject them, which ensures the integrity of transactions and prevents the creation of additional coins.  Decentralization Bitcoin operates on a decentralized network, free from the control of any central authority. This decentralization makes it resistant to government manipulation and economic policies that can lead to inflation. Low Transaction Costs  Bitcoin transactions are directly between individuals without the need for intermediaries like banks. This reduces the transaction costs and speeds up the process.  All of these factors are making Bitcoin an attractive investment for many, and some may use it as a safe-haven asset ahead of the economic uncertainty. That is also another reason why Trump also declared on having a new agenda for Bitcoin in the 2024 campaign, resulting in a breaking record of 80,00 USD rise in Bitcoin prices after Trump’s victory. <Further information> So compared to the Gold Standard, which one would be the best choice for the investor? Although gold has already proven to be a reliable store of value and has a long history of holding on to it, especially during times of uncertainty and high inflation, unlike Bitcoin, both serve different benefits depending on investor portfolios.  While Bitcoin offers the potential for high returns, it also comes with significant volatility. Gold, on the other hand, is a more traditional store of value with a longer track record. So if an investor seeks a “high risk, high return” and is comfortable with high volatility, then Bitcoin would be the most suitable one for them. However, if they prioritize stability, long-term value preservation, and lower risk, then gold might be the preferred choice for them.  Regardless, there are specific regulatory concerns that investors should consider before making any investment decision with regards to the new regulation, including tax cryptocurrency transactions and central bank digital currency (CBDCs) news, or Trump’s new agenda about cryptocurrencies.

Why does a higher interest rate appreciate the domestic currency? ហេតុអ្វីបានជាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់អាចធ្វើឱ្យតម្លៃរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកឡើងថ្លៃដែរ? បើនិយាយឱ្យសាមញ្ញទៅ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់អាចធ្វើឱ្យតម្លៃរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុករបស់ពួកគេកាន់តែមានភាពទាក់ទាញសម្រាប់ទាំងវិនិយោគិនក្នុងស្រុក និងជនបរទេស។ ប៉ុន្តែហេតុអ្វីបានជាដូច្នេះ? មិនថាតែនៅក្នុងសហរដ្្ឋអាមេរិកដែលប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកឡើងថ្លៃ ដោយសារតែការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់ប៉ុណ្ណោះទេ សូម្បីតែធនាគារកណ្តាលផ្សេងៗទៀតក៏អាចទទួលរងនូវឥទ្ធិពលនេះដូចគ្នា។ កត្តាចម្បងនោះគឺទៅលើតម្រូវការរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក ដូចជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ ដូចគ្នានឹងតម្រូវការទៅលើផលិតផល ប្រសិនបើមានតម្រូវការកាន់តែច្រើននោះតម្លៃរបស់វាកាន់តែថ្លៃជាងមុន ហើយនេះក៏ដូចគ្នាទៅនឹងតម្លៃរូបិយប័ណ្ណនោះដែរ។ នេះដោយសារតែវិនិយោគិនតែងតែស្វែងរកប្រាក់ចំណេញខ្ពស់លើការវិនិយោគរបស់ពួកគេ។ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ជាធម្មតាវាបង្កើនទិន្នផលលើសញ្ញាប័ណ្ណដែលចេញដោយប្រទេសនោះកាន់តែខ្ពស់។ ប៉ុន្តែហេតុអ្វីបានជាតម្រូវការកើនឡើង? តើនេះមាន​ន័យ​ថាដូចម្តេច? កត្តាដូចជាភាពរឹងមាំនៃស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច តម្រូវការមានច្រើនលើសកម្រិត ព្រមទាំងកត្តាផ្សេងៗទៀតអាចធ្វើឱ្យធនាគារកណ្តាលរឹតបន្តឹងលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ទាំងនេះសុទ្ធតែជះឥទ្ធិពលលើទិន្នផលប័ណ្ណបំណុល។  អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ធ្វើឱ្យមូលបត្របំណុលក្នុងស្រុកកាន់តែមានភាពទាក់ទាញសម្រាប់អ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុក និងបរទេស។ ដូច្នេះដើម្បីទិញមូលបត្របំណុលទាំងនេះ វិនិយោគិនត្រូវផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុករបស់ពួកគេទៅរករូបិយប័ណ្ណដែលពួកគេចង់ទិញមូលបត្រនោះ។ នេះបានធ្វើឱ្យតម្រូវការកើនឡើង និងអាចជំរុញតម្លៃរូបិយប័ណ្ណគោលដៅកាន់តែថ្លៃជាងមុន។  ប៉ុន្តែសូមចងចាំថា តម្រូវការរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកខ្ពស់ក៏អាចបណ្តាលមកពីការជួញដូរ (Carry Trade) ឬលំហូរចូលមូលធនពីបរទេស ឬកត្តាផ្សេងទៀតផងដែរ។ ប៉ុន្តែ​សំណួរ​មួយទៀត​កើតឡើង៖ ប្រសិនបើ​តម្រូវការ​មូលបត្របំណុល​កើនឡើង​នោះ ហេតុអ្វី​បានជា​តម្លៃ​មូលបត្របំណុល​មិន​កើនឡើង​ដែរ​? ហេតុអ្វីបានជាទិន្នផលមូលបត្របំណុលកើនឡើង?  ទំនាក់ទំនងរវាងតម្រូវការ និងទីផ្សារមូលបត្របំណុលមានដំណើរការខុសពីទំនិញ និងសេវាកម្មផ្សេងទៀត។ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់កើនឡើង មូលបត្របំណុលដែលទើបចេញថ្មី(New Bond) នឹងផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ ធ្វើឱ្យមូលបត្របំណុលដែលមានស្រាប់ (Existing Bond) ដែលមានទិន្នផលទាបមិនសូវទាក់ទាញទៅវិនិយោគិន។ ជាលទ្ធផល វិនិយោគិនអាចនឹងលក់មូលបត្របំណុលដែលមានស្រាប់របស់ពួកគេដោយការបញ្ចុះតម្លៃ ដើម្បីស្វែងរកឱកាសវិនិយោគដ៏ទាក់ទាញបន្ថែមទៀត។ នេះបានធ្វើឱ្យតម្លៃមូលបត្របំណុលធ្លាក់ចុះ។   សរុបមក អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់អាចពង្រឹងរូបិយប័ណ្ណឡើងថ្លៃ ដោយធ្វើឱ្យមូលបត្របំណុលរបស់វាកាន់តែទាក់ទាញដល់វិនិយោគិន។ ការកើនឡើងនៃតម្រូវការរូបិយប័ណ្ណនេះអាចនាំឱ្យតម្លៃរបស់វាមានការឡើងថ្លៃ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការយល់ដឹងពីទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសរវាងតម្លៃមូលបត្របំណុល និងទិន្នផល។ |English Version| As simple as it sounds, a higher interest rate could potentially make their domestic currency more attractive to both locals and foreigners. But the question starts: why exactly does that appreciate?  Just like higher interest rates coming from the Federal Reserve that make their US dollars more expensive, this also applies to other central banks and economies. One main factor falls onto the demand for the domestic currency, such as the US dollar itself. Just as demand for one product becomes more expensive to purchase, currencies also work the same way. This is because investors often seek higher returns on their investments. When a central bank raises interest rates, it typically increases the yield on bonds issued by that country. But why does demand increase? What do I mean by that? Factors such as a healthy economy, overloaded consumption, and other factors that push the central bank to tighten monetary policy have affected the bond market—”bond yield.”  Higher interest rates make domestic bonds more attractive to both domestic and foreign investors. So to purchase these bonds, investors need to exchange their domestic currency for the target currency, which leads to increased demand and can drive up the value of the target currency.  But please be mindful that higher domestic currency demand could also result from carry trade (Japan to US) or foreign capital inflow or any other factors as well. But another question arises: if demand for bonds is higher, then why don’t the bond prices increase, too? Why does only the bond yield increase?  The relationship between demand and the bond market works differently from other goods and services. When interest rates rise, newly issued bonds offer higher yields, making existing bonds with lower yields less attractive. As a result, investors may be willing to sell their existing bonds at a discount to find more attractive investment opportunities. That lowers the bond prices.   In summary, a higher interest rate can strengthen a currency by making its bonds more attractive to investors. This increased demand for the currency can lead to appreciation. However, it’s important to understand the inverse relationship between bond prices and yields.

Understanding Fiscal Deficit ឱនភាពសារពើពន្ធ តើអ្នកមានធ្លាប់បានឮមនុស្សមួយចំនួននិយាយថា គោលនយោបាយថ្មីរបស់ប្រធានាធិបតីលោក Donald Trump អាចនឹងនាំឱ្យមានឱនភាពថវិកាខ្ពស់ ឬហៅថាឱនភាពសារពើពន្ធ? ពាក្យទាំងពីរនេះន័យដូចគ្នា ពោលគឺកើតឡើងនៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលចំណាយលើសពីចំណូល ហើយដែលនាំឱ្យមានការខ្វះខាតថវិការបស់រដ្ឋាភិបាល។ វាមានភាពស្រដៀងគ្នាទៅនឹងការចំណាយរបស់យើងនៅអំឡុងពេលវិស្សមកាលរបស់យើងអញ្ចឹង។  ប៉ុន្តែ​តើ​រដ្ឋាភិបាល​ចំណាយទៅ​លើអ្វីខ្លះ?  យើងទាំងអស់គ្នាបានដឹងរួចទៅហើយថា ប្រាក់ចំណូលរបស់រដ្ឋាភិបាលភាគច្រើនបានមកពីពន្ធ ហើយក៏បានរួមចំណែកតាមរយៈការលក់ទំនិញ ឬទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនោះដែរ។ ហើយប្រាក់ចំណូលទាំងនេះនឹងត្រូវចំណាយទៅលើទំនិញ និងសេវាកម្មសាធារណៈ រួមទាំងសន្តិសុខសង្គម ការថែទាំសុខភាព ការអប់រំ ការការពារជាតិ ឬហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធជាដើម។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ឱនភាពថវិកាភាគច្រើនចាប់ផ្តើមនៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលអនុវត្តគោលនយោបាយសារពើពន្ធពង្រីករបស់ពួកគេដោយកាត់បន្ថយពន្ធ (ឬប្រាក់ចំណូលរបស់រដ្ឋាភិបាល) និងការចំណាយរបស់រដ្ឋាភិបាលកាន់តែច្រើន។ កត្តាផ្សេងទៀតអាចជាការរួមចំណែកតាមរយៈសង្រ្គាម គ្រោះមហន្តរាយធម្មជាតិ នយោបាយ ឬសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្ម។  ហើយនៅពេលដែលវាកើតឡើង នេះនឹងនាំឱ្យមានឱកាសខ្ពស់ក្នុងការមានឱនភាពសារពើពន្ធ។ ដូច្នេះ តើ​វា​ស្រដៀង​នឹង​គោលនយោបាយ​ថ្មី​របស់​លោក Trump ដែរ​ឬ​ទេ​? ប៉ុន្តែត្រូវចាំថា នេះមិនតែងតែកើតឡើងនោះទេ។ ប៉ុន្តែ​ប្រសិន​បើ​វា​កើត​ឡើង តើ​នឹង​មាន​អ្វី​កើត​ឡើង​ចំពោះ​សេដ្ឋកិច្ច? បញ្ហាដែលងាយនឹងកើតជាងគេបំផុតគឺ “បំណុលជាតិខ្ពស់” ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ហិរញ្ញវត្ថុរបស់រដ្ឋាភិបាល ក៏ដូចជាការកំណត់ឱកាសវិនិយោគផងដែរ។ ដូច្នេះ ប្រសិនបើរដ្ឋាភិបាលជ្រើសរើសផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់បំណុលតាមរយៈការបោះពុម្ពប្រាក់កាន់តែច្រើន នោះវានឹងនាំមកនូវអតិផរណាកាន់តែច្រើនចូលមក និងបំផ្លាញអំណាចទិញរូបិយប័ណ្ណ។ ដូច្នេះ នេះនឹងនាំឱ្យមានកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយឺត និងធ្វើឱ្យរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកធ្លាក់ចុះ។ តើវាតែងតែជារឿងអាក្រក់មែន ឬទេ? មិនមែនអ្វីៗទាំងអស់សុទ្ធតែជារឿងអាក្រក់នោះទេ។ សូមចាំថា ឱនភាពសារពើពន្ធកើតឡើងនៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលចំណាយលើសពីប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេហើយពួកគេប្រើដើម្បីផ្តល់មូលនិធិសម្រាប់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធសាធារណៈដែលនឹងធ្វើឱ្យផលិតភាពកាន់តែល្អប្រសើរក្នុងរយៈពេលវែង។ ដូច្នេះ នេះ​ក៏​មាន​ន័យ​ថា រដ្ឋាភិបាល​មាន​គោលបំណង​ជំរុញ​សកម្មភាព​សេដ្ឋកិច្ច​តាមរយៈ​ការ​បង្កើត​ការងារ​បន្ថែម និង​ជំរុញ​តម្រូវការផងដែរ។ ប៉ុន្តែអ្វី​ដែល​អាក្រក់​ជាង​នេះ​គឺ​ពេល​វេលា​នៃ​ការ​ប៉ះ​ពាល់​ ពោលគឺ​មិនមានភាពច្បាស់លាស់ថា សេដ្ឋកិច្ចអាច​នឹង​មាន​ការ​រីក​ចម្រើន​ល្អ​ ឬ​អាក្រក់​នោះ​ទេ។ |English Version| Fiscal Deficit Ever heard of how people say Donald Trump’s new policies will lead to a higher budget deficit or what we know as a fiscal deficit? Well, both terms are essentially the same thing where the government overspending than their government revenue and that leads to a shortfall in the government’s budget. Think of it as how we always overspend during our holiday seasons. But where does the government spend? We all know that primary government income comes from taxation, and the remaining is contributed through sales of goods or corporate bond yield. And this income will be spent on public goods and services, including social security, healthcare, education, national defense, or infrastructure. However, budget deficits mainly start when the government implements its expansionary fiscal policy by reducing the tax (or government income) and increasing government spending. Other factors could contribute through war, natural disasters, political factors, or trade wars, for instance. And when that happens, this will ultimately lead to a higher chance of having fiscal deficits. So is it similar to what Trump’s new policies are now? But remember, this does not always happen. But if it does, what will happen to the economy? The most persistent problem is “debt accumulation” or “high national debt” which can strain the government finances as well as limit the investment opportunity. So if the government chooses to finance the debt by printing more money, then this will bring more inflation coming in and erode the purchasing power of currency. In response, this will lead to slower economic growth and depreciate the domestic currency. Is it always a bad thing? Not everything is a bad thing. Remember, fiscal deficits happen when the government overspends their income and they use it to fund public infrastructure projects that will improve productivity over the long term. So this also means that the government aims to stimulate economic activities by creating more jobs and boosting demand. But the worst part is the timing of the impact, whether the economy will grow better or worse.

How do major central banks differ in their perspectives and approaches to monetary policy? តើ​ធនាគារ​កណ្តាល​ធំៗ​មាន​​ទស្សនៈ​និង​វិធីសាស្រ្តយ៉ាងដូចម្តេចចំពោះគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ពួកគេរៀងៗខ្លួន? ដូចដែលយើងបានដឹងរួចមកហើយ តួនាទីចម្បងរបស់ធនាគារកណ្តាលគឺសម្រេចឲ្យបាននូវស្ថិរភាពតម្លៃ បង្កើនចំនួនការងារ និងលើកកម្ពស់កំណើនសេដ្ឋកិច្ចតាមរយៈការកែសម្រួលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តើធនាគារកណ្តាលធំៗមានភាពខុសប្លែកគ្នាយ៉ាងណានៅក្នុងទស្សនៈ និងវិធីសាស្រ្តលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ពួកគេ? ធនាគារកណ្តាលសំខាន់ៗនៅក្នុងសកលលោករួមមាន ធនាគារកណ្តាលនៅអាមេរិក (Federal Reserve ឬFED) ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (European Central Bank ឬECB) ធនាគារកណ្តាលនៅចក្រភពអង់គ្លេស (BoE) ធនាគារកណ្តាលនៅកាណាដា (Bank of Canada ឬBoC) ធនាគារកណ្តាលនៅជប៉ុន (Bank of Japan ឬBoJ) និងធនាគារកណ្តាលនៅអូស្ត្រាលី (Reserve Bank of Australia ឬRBA) ។ ការប្រៀបធៀបគោលដៅរបស់ធនាគារកណ្តាលធំៗទៅលើស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច  ខណៈពេលដែលធនាគារកណ្តាលមានគោលដៅចម្បងរួមគ្នា ប៉ុន្តែពួកគេតែងតែផ្តល់អាទិភាពដល់គោលបំណងទាំងនេះខុសៗគ្នា ស្របតាមស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចរៀងៗខ្លួន។  គោលបំណងរបស់ពួកគេផ្សេងៗគ្នា ជាក់ស្តែងធនាគារកណ្តាលនៅអាមេរិក (Federal Reserve ឬFED) និងធនាគារកណ្តាលនៅកាណាដា (Bank of Canada ឬBoC) ភាគច្រើនផ្តោតសំខាន់ទៅលើការសម្រេចឲ្យបាននូវគោលដៅធំៗចំនួនពីរគឺ ថិរភាពតម្លៃ និងចំនួនការងារច្រើន។ ខណៈពេលដែលធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) និងធនាគារកណ្តាលអង់គ្លេស (BoE) ផ្តោតជាចម្បងលើស្ថិរភាពតម្លៃតែមួយ។ លើសពីនេះទៅទៀត ធនាគារកណ្តាលជប៉ុន​ដែល​ធ្លាប់ប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាបរិត្តផរណាកាលពីសម័យមុន នាពេលនេះពួកគេនឹងតាមដានទៅលើកំណើនសេដ្ឋកិច្ចព្រមទាំងអត្រាអតិផរណាច្រើនជាងគេ។  ហើយនេះជាអ្វីដែលធ្វើឱ្យធនាគារកណ្តាលជប៉ុនស្ថិតក្នុងស្ថានភាពខុសគ្នាខ្លាំងបើធៀបនឹងដៃគូរបស់ខ្លួន ជាពិសេសនៅពេលនេះដែលធនាគារកណ្តាលសំខាន់ៗភាគច្រើនកំពុងចាប់ផ្តើមក្នុងវដ្តនៃការបន្ធូរបន្ថយរបស់ពួកគេ។ ប៉ុន្តែធនាគារកណ្តាលជប៉ុន (BOJ) វិញ គឺពួកគេចាប់ផ្តើមផ្តោតលើការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ឧទាហរណ៍មួយទៀតគឺក្នុងអំឡុងទសវត្សរ៍ដែលបាត់បង់(Lost Decade) របស់ប្រទេសជប៉ុន ដែលធនាគារកណ្តាលជប៉ុន និងធនាគារកណ្តាលធំៗភាគច្រើនមានទិសដៅផ្ទុយគ្នា។ ក្នុងអំឡុងពេលនោះ ប្រទេសជប៉ុនបានប្រឈមមុខនឹងបរិត្តផរណាដ៏អាក្រក់ដែលបង្ខំឱ្យពួកគេមានគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលបន្ធូរបន្ថយខ្លាំង (a.k.a អត្រាការប្រាក់អវិជ្ជមានចំនួន -0.10%) ។ ហើយស្ថានភាពនោះគឺខុសពីអ្វីដែល FED, ECB, BoE និងផ្សេងទៀតបានប្រឈមមុខ – អតិផរណាខ្ពស់ដែលទាមទារលើការរឹតបន្តឹងលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ដើម្បីគ្រប់គ្រងលើសម្ពាធអតិផរណា។  ជាងនេះទៅទៀត ធនាគារកណ្តាលអាចនឹងផ្តល់នូវទស្សនវិស័យរបស់ពួកគេទៅកាន់ប្រជាជនតាមវិធីសាស្ត្រផ្សេងៗគ្នា ពោលសមាជិកធនាគារកណ្តាលមួយចំនួនអាចធ្វើការទាក់ទងតាមរយៈសន្និសីទសារព័ត៌មាន ខណៈដែលផ្សេងទៀតពឹងផ្អែកលើសេចក្តីថ្លែងការណ៍ជាលាយលក្ខណ៍អក្សរ និងសេចក្តីប្រកាសព័ត៌មានជាដើម។ |English Version| As far as we all know, the primary roles of the central bank are to achieve price stability, maximize employment levels, and promote economic growth through adjusting the monetary policy. However, how do major central banks differ in their perspectives and approaches to monetary policy? Major central banks that are widely focused on are the Federal Reserve (FED), the European Central Bank (ECB), the Bank of England (BoE), the Bank of Canada (BoC), the Bank of Japan (BoJ), and the Reserve Bank of Australia (RBA). A Comparative Economic Condition Analysis of Major Central Banks While central banks share common goals, they often prioritize these objectives differently in accordance with their respective economic conditions.  Respective Mandate Focus The Federal Reserve (FED) and the Bank of Canada (BoC) are known for their dual mandate of price stability and maximum employment. While the European Central Bank (ECB) and the Bank of England (BoE) primarily focus on price stability. The Bank of Japan, which used to have a long history of deflationary pressures, are more emphasized on economic growth rather than inflation concerns.  This is what put the Bank of Japan in a very different situation compared to its peers, especially now that most of the major central banks are starting their easing cycle. The Bank of Japan (BOJ) start to focus on tightening the monetary policy. Another example is from 2022 till 2023 when the Bank of Japan and most major central banks are walking oppositely. During this time, Japan faced a really bad deflation, which forced it to have an ultra-loosening monetary policy (a.k.a., a negative interest rate of -0.10%). And that situation is completely opposite to what the FED, ECB, BoE, and others faced—high inflation that requires extensive use of “Quantitative Tightening” to control inflationary pressure.  Other than this, respective central banks may employ diverse communication styles differently; some may communicate through press conferences and forward guidance, while others rely more on written statements and press releases. 

Open Market Operations (OMO) ចំណុចសំខាន់ៗ៖  តើអ្នកដឹងទេថាការកែសម្រួលអត្រាការប្រាក់មិនមែនជាឧបករណ៍រូបិយវត្ថុតែមួយគត់ដែលត្រូវបានប្រើដើម្បីគ្រប់គ្រងទៅលើកំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងអត្រាអតិផរណា?  ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ ឬOpen Market Operations (OMO) គឺជាឧបករណ៍ដែលប្រើដើម្បីសម្រេចបានគោលដៅរបស់ធនាគារកណ្តាល ហើយវាអាចស្ថិតនៅក្នុងរូបភាពនៃការទិញ ឬលក់មូលបត្រដូចជាT-bills ឬទីផ្សារមូលបត្រ។   ហើយដើម្បីធ្វើដូច្នេះ ពួកគេក៏អាចត្រូវការឥទ្ធិពលពីបម្រែបម្រួលអត្រាការប្រាក់ ព្រមទាំងចរន្តសាច់ប្រាក់នោះដែរ។ ទោះបីជាមានឥទ្ធិពលយឺតយ៉ាវខ្លះពីការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយក៏ដោយ ក៏ការជះឥទ្ធិពលទាំងនេះអាចរីករាលដាលដល់សេដ្ឋកិច្ច ទីផ្សារមូលបត្របំណុល ព្រមទាំងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណអន្តរជាតិនោះដែរ។  ប៉ុន្តែតើធនាគារកណ្តាលប្រើវិធីនេះយ៉ាងដូចម្តេច?  ដូចដែលបានរៀបរាប់ខាងលើ បម្រែបម្រួលនៃចរន្តសាច់ប្រាក់ ឬការផ្លាស់ប្តូរប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ ឬOpen Market Operations (OMO) ត្រូវបានគេមើលឃើញតាមរយៈប្រតិបត្តិការនៃមូលបត្រ។ នេះមានន័យថា៖  ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលទិញមូលបត្រ នេះបង្ហាញថាពួកគេកំពុងចាក់បញ្ចូលចំនួនទឹកប្រាក់កាន់តែច្រើនចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច (a.k.a. ការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់)និងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយប្រយោល។  ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលលក់មូលបត្រ នេះបង្ហាញថាពួកគេកំពុងដកចំនួនទឹកប្រាក់ (a.k.a. បន្ថយការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់) និងបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដោយប្រយោល។  ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តើការផ្លាស់ប្តូរការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ និងអត្រាការប្រាក់ដូចគ្នាដែរឬទេ?  ទោះបីជាឧបករណ៍ទាំងពីរអាចមានផលប៉ះពាល់ស្រដៀងគ្នាក៏ដោយ ក៏វាមិនដូចគ្នាទាំងស្រុងដែរ។  → ចំនួនសាច់ប្រាក់ សំដៅលើចំនួនចរន្តលុយក្នុងសេដ្ឋកិច្ច ចំណែកអត្រាការប្រាក់សំដៅទៅលើភាគរយនៃប្រាក់កម្ចីដែលអ្នកខ្ចីត្រូវសងទៅម្ចាស់បំណុល។  ខណៈពេលដែលចំនួនសាច់ប្រាក់ ព្រមទាំងអត្រាការប្រាក់អាចមានទំនាក់ទំនងគ្នាទៅវិញទៅមក ប៉ុន្តែទាំងពីរនេះមិនដូចគ្នាទេ។ ធនាគារកណ្តាលភាគច្រើនប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ទាំងពីរបញ្ចូលគ្នា ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលបំណងរបស់ពួកគេ។ នេះមានន័យថា ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលបានប្រើប្រាស់ចំនួនសាច់ប្រាក់ដើម្បីគ្រប់គ្រងអតិផរណា ឬកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ពួកគេក៏ត្រូវផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ជាមុននោះដែរ។  “ទាំងពីរមិនដូចគ្នាទេ ប៉ុន្តែទាំងពីរនេះអាចជះឥទ្ធិពលទៅវិញទៅមក”   តើពួកគេអាចប្រើឧបករណ៍ទាំងពីរក្នុងពេលតែមួយបានដែរ ឬទេ?  ខណៈពេលដែលពួកគេអាចប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ទាំងពីរក្នុងពេលតែមួយក៏ដោយ​ ក៏កម្រិតនៃការប្រើប្រាស់នេះអាស្រ័យទៅលើស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចនោះដែរ។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលផ្តោតសំខាន់ទៅលើបញ្ហាអតិផរណា នោះពួកគេអាចនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងបញ្ហានេះ។ ប្រសិនបើស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន ឬថយចុះ ឬអាចមានហានិភ័យនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច នោះពួកគេអាចនឹងបន្ថយអត្រាការប្រាក់ដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។  ប៉ុន្តែចំណែកចំនួនសាច់ប្រាក់ (Money Supply) វិញ​? ប្រសិនបើប្រៀបធៀបទៅនឹងបម្រែបម្រួលអត្រាការប្រាក់វិញ បម្រែបម្រួលចំនួនសាច់ប្រាក់អាចនឹងជះឥទ្ធិពលតិចជាងទៅលើបញ្ហាដែលប្រឈម។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើនិយាយអំពីបញ្ហាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ឬសន្ទនីយភាពវិញ ដែលការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់អាចមានឥទ្ធិពលតិចតួចលើការចំណាយ បម្រែបម្រួលចំនួនសាច់ប្រាក់អាចនឹងជះឥទ្ធិពលច្រើនជាង។ នេះក៏មានន័យថា ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលចាក់បញ្ចូលសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលកាន់តែច្រើនចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច នោះយើងអាចនឹងឃើញកំណើនសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែច្រើន។   ហើយ​តើ​ពួក​គេ​អាច​បន្ទាប​អត្រា​ការ​ប្រាក់ ស្របពេលដែលកាត់បន្ថយចំនួនសាច់ប្រាក់ដែរ ឬទេ?  ជាការពិតណាស់ពួកគេអាចធ្វើបាន។ វិធីសាស្រ្តនេះអាចនឹងមានហានិភ័យខ្លាំង ដោយសារតែវាអាចបង្កឲ្យមានអតិផរណាខ្ពស់ ព្រមទាំងអស្ថិរភាពនៃស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចចូលមកដល់។ ប៉ុន្តែនេះក៏អាចចាត់ទុកថាជាវិធីសាស្ត្រមួយដែលធ្វើឲ្យមានតុល្យភាពរវាងបញ្ហាទាំងពីរ។ ក្នុងឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែង ធនាគារកណ្តាលអាចនឹងកាត់បន្ថយចំនួនសាច់ប្រាក់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចដើម្បីទប់ស្កាត់នឹងអត្រាអតិផរណា ស្របពេលដែលពួកគេបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ទៅលើវិស័យមួយចំនួន ឬសម្រាប់ប្រភេទកម្ចីជាពិសេសទៅលើសម្រាប់សហគ្រាសខ្នាតតូច និងមធ្យមដើម្បីកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់ទៅដល់អ្នកប្រើប្រាស់ និងអាជីវកម្ម។  ខណៈពេលដែលវិធីសាស្ត្រនេះមិនសូវពេញនិយមក្នុងការប្រើប្រាស់ ប៉ុន្តែវានៅតែត្រូវបានគេពិចារណាប្រើប្រាស់នៅពេលដែលមានបំណុលរដ្ឋាភិបាលច្រើនលើសលប់។  ចំណាំសំខាន់ ដូច្នេះ យើងឃើញថាដើម្បីសម្រេចបានគោលដៅមួយ ពួកគេប្រហែលជាត្រូវលះបង់មួយទៀត ហើយទង្វើនេះត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា “ខ្សែកោង Phillips”។ ពោលគឺជាទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសរវាងទិន្នន័យអតិផរណា និងអត្រាគ្មានការងារធ្វើ។  ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តើនេះមានន័យថាយើងមិនអាចសម្រេចបានគោលដៅទាំងពីរ ដែលរួមមាន “ស្ថិរភាពតម្លៃ និងកម្រិតការងារអតិបរមា” មែនដែរ ឬទេ? ទោះបីជាវាអាចនឹងមានភាពលំបាកក្នុងការសម្រេចបាននូវករណីបែបនេះ ប៉ុន្តែប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលសម្រេច នោះវាត្រូវបានគេស្គាល់ជាសេណារីយ៉ូ soft landing ។ |English Version| Key Term:  Do you know interest rate adjustment is not the only monetary tool that is used to influence economic growth and inflation control?  Open market operations is the tool used to achieve the dual mandate from the central bank, which could be in the form of purchasing and selling securities such as T-bills or bond markets.  And in order to do so, they may need help from the adjustment in the interest rate and money supply. Although there is some lagging effect from these changes in the policy, the impact tends to be widespread to both the economy, bond market, and FX market.  But how does the central bank use this?  As mentioned above, changes in money supply or adjusting in OMO could be seen through the transaction of the securities, meaning that:  If the central bank purchases the securities, this suggests that they are injecting the money supply into the economy (a.k.a., an increase in money supply) and indirectly lowering the interest rate.  If the central bank sells the securities, this suggests they are taking out the money supply (a.k.a. lowering the money supply) and indirectly increasing the interest rate.  However, do changes in money supply and interest rate mean the same thing?  Although the effects of both tools might be similar, they are not completely the same thing.  → Money supply refers to the amount of money circulating in the economy, while the interest rate refers to the percentage that the borrower will have to take in exchange for a loan.  While money supply and interest rates are interconnected, they are not identical. Central banks often use both tools in combination to achieve their macroeconomic objectives. Saying that if the central bank uses the money supply to take control of inflation or stimulate economic growth, then it also influences the interest rate adjustment first. “Both are not the same and yet they are affecting one another.”   Can they use both tools at the same time?  While they can use both at the same time, however, the degree of use depends on the economic condition. For instance, if the central banks prioritize the inflation problem, they may hike the interest rate to combat the problem. If the economic condition is getting worse or slowing down, or possibly with the recession risk, then they may lower the interest rate to stimulate growth.  But how about the money supply? The money supply has slow effects compared to the interest rate on the surface problems mentioned above. However, if talking about the liquidity problem or liquidity traps, where lowering the interest rate might have little effect on spending, then this is where the money supply comes forward. This means that if the central banks inject liquidity into the economy, then we are likely to see more growth in a short period.  And can they lower the interest rate while  decreasing the money supply?  Of course, they can. This approach tends to be risky because it could lead to hyperinflation and instability of the economic conditions, and yet it can be a balancing act that could address two conflicting objectives.  In a realistic example, they reduced the money supply to curb inflation while lowering the interest rate for some specific sectors or types of loans, especially for SMEs, to soften the degree of impact on the consumer and business. While this combination is rarely used and can be challenging to implement effectively, it might also be considered in situations where excessive government debt is a major concern as well.  Important Note With these two points in mind, we see that to achieve one, they may need to sacrifice one, which is also known as “Phillips curves.” It’s a reverse relationship between inflation data and the unemployment rate.  However, does that mean we cannot achieve both or a dual mandate, “price stability and maximum employment level”?  Even though this could be very difficult to achieve in such a case, if the central bank does, then this is known as the “soft landing” scenario.