ការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) តាមដានទៅលើការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបនៅវេលាម៉ោង 7:15 PM នៅកម្ពុជា ដោយភាគច្រើនជឿជាក់ថាអាចនឹងរក្សាក្នុងកម្រិតដដែល។  នេះអាចដោយសារតែអត្រាអតិផរណារបស់សហភាពអឺរ៉ុបនាពេលបច្ចុប្បន្នកំពុងមានកម្រិតប្រហែលអត្រាគោលដៅចំនួន 2% ដែលអាចជាសញ្ញាមួយដែលធនាគារកណ្តាលកំពុងសម្រេចបាននូវអត្រាគោលដៅប្រចាំឆ្នាំ។ ប៉ុន្តែពួកគេនៅតែមានក្តីបារម្ភចំពោះបញ្ហាអតិផរណា។  លើសពីនេះ របាយការណ៍សន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញបានលើកឡើងពីក្តីបារម្ភទៅលើបញ្ហាតម្លៃក្នុងសេដ្ឋកិច្ច ព្រមទាំងកង្វះផលិតភាពការងារ ដូច្នេះការរក្សាអត្រាការប្រាក់ក្នុងកម្រិតដដែលនេះ អាចនឹងផ្តល់ពេលវេលាមួយចំនួនសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលក្នុងការតាមដានទៅលើបញ្ហានេះបន្ថែមទៀត។ ពោលគឺ អាចរក្សាអតិផរណាក្នុងកម្រិតទាបបានដោយមិនរឹតបន្តឹងតឹងពេក ស្របពេលដែលអាចឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចមានសភាពល្អប្រសើរដូចគ្នា។ ដូច្នេះ តាមដានសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ធនាគារកណ្តាល និងស្វែងរកបញ្ហាដែលពួកគេកំពុងប្រឈមមុខ។​ អត្រាអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ក្រៅពីនេះ ទិន្នន័យអតិផរណានៅអាមេរិកក៏នឹងចេញផ្សាយនៅម៉ោង 7:30 PM ម៉ោងនៅកម្ពុជា ហើយគេជឿជាក់ថា អាចនឹងមានការកើនឡើងច្រើនជាងកម្រិតពីមុន។ សូមបញ្ជាក់ផងដែរថា ទិន្នន័យអតិផរណាមកពីអ្នកផលិតកាលពីយប់មិញមានកម្រិតតិចជាងកម្រិតរំពឹងទុក ប៉ុន្តែទីផ្សារមិនសូវមានប្រតិកម្មខ្លាំងនោះទេ។  ដូច្នេះគំនិតរបស់ខ្ញុំគឺ៖ |English Version| The ECB rate decision Checking in for the European Central Bank rate decision tonight at 7:15 pm Cambodia time, with many widely anticipating to see an unchanged rate decision.  This comes as the EU’s inflation is now skewing around the restrictive rate of 2%, which could be a sign that the ECB has finally reached the annual target rate. But the tariff concern shall also be monitored regardless.  The purchasing managers’ index report has raised some concerns about the pricing and labor productivity shortage; having such a steady rate would leverage them to even hold the inflation tight but not too tight, while leaving some breathing room for the economy to grow as well. Therefore, focus on the statement and find the current pain point from the central bank’s perspective.  US Inflation Headline Followed by major US inflation data released at 7:30 PM Cambodian time, with many widely anticipating seeing some rising inflationary pressures on consumption tonight. Last night, wholesale inflation data came in softer than expected, yet the market did not react much.  So my thought here is: 

ទោះបីជាសន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកផលិតនៅអាមេរិកចេញផ្សាយមានកម្រិតទាបជាងមុនកាលពីម្សិលមិញក៏ដោយ ក៏តម្លៃមាសហាក់ដូចជាមិនមានបម្រែបម្រួលខ្លាំងនោះដែរ។ នេះត្រូវបានគេសម្គាល់ថា វិនិយោគិនជាច្រើនកំពុងរង់ចាំទៅលើទិន្នន័យអតិផរណាដ៏ធំមួយទៀតនាយប់នេះ គឺសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ ដោយវាអាចបង្ហាញពីទិសដៅរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកសម្រាប់កិច្ចប្រជុំបន្ទាប់។ ការ​កាត់​បន្ថយ​អត្រា​ការ​ប្រាក់​ខែ​កញ្ញា​បាន​កំណត់​តម្លៃ​រួច​ហើយ ប៉ុន្តែ​សម្រាប់​ខែ​តុលា និង​ខែ​ធ្នូវិញ? នោះ​ជា​សំណួរ​ដែលត្រូវតាមដាន។ យោងតាមនាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs លោក David Solomon បានលើកឡើងថា “ខ្ញុំនឹងរំពឹងថានឹងមានការកាត់បន្ថយ 25 bps ហើយខ្ញុំគិតថាអ្នកអាចឃើញការកាត់មួយឬពីរផ្សេងទៀត”។ នេះអាចបណ្តាលមកពីការព្រួយបារម្ភអំពីពន្ធនាពេលថ្មីៗនេះ។ និយាយអំពីបញ្ហាពន្ធនេះ ម៉ិកស៊ិកគ្រោងនឹងដំឡើងពន្ធលើរថយន្តពីអាស៊ី ជាពិសេសផ្តោតលើប្រទេសចិនរហូតដល់ 50% ដែលបង្កឱ្យមានភាពតានតឹងខ្លះសម្រាប់កិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្ម ខណៈដែលម៉ិកស៊ិកបានក្លាយជាទិសដៅធំបំផុតសម្រាប់រថយន្តពីប្រទេសចិន។ ចំពោះប្រទេសផ្សេងទៀតដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិក និងកាណាដា ពួកគេទំនងជាមិនរងផលប៉ះពាល់ដោយសារកតិកាសញ្ញាពាណិជ្ជកម្មសេរី ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថា USMCA។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ លោកប្រធានាធិបតី Donald Trump បានជំរុញឱ្យ EU ដាក់ពន្ធ 100% លើឥណ្ឌា និងចិនសម្រាប់ការទិញប្រេងពីរុស្ស៊ី ទោះបីជាមនុស្សជាច្រើននៅតែជឿថាតំបន់អឺរ៉ុបអាចនឹងបដិសេធនឹងសំណើរនេះក៏ដោយ។ ចំណែកប្រទេសរុស្ស៊ី និងអ៊ុយក្រែនវិញ​។ ប្រទេសរុស្ស៊ីនៅតែបន្តបំពានដែនអាកាសរបស់ប៉ូឡូញ ហើយប៉ូឡូញបានបាញ់ទម្លាក់យន្តហោះគ្មានមនុស្សបើករបស់រុស្ស៊ីចំនួន 4 ក្នុងចំណោម 19 គ្រឿង។ ជាក់ស្តែង នៅពេលដែលការឈ្លានពាននៅតែបន្ត ប៉ូឡូញក៏ទទួលបានការគាំទ្រយ៉ាងច្រើនសម្រាប់វិស័យការពារដែនអាកាសពីសម្ព័ន្ធមិត្តរបស់សហភាពអឺរ៉ុបផងដែរ។ ហើយសម្រាប់លោក Trump វិញ ឥឡូវនេះគាត់ទទួលស្គាល់ការឈ្លានពានដែលរុស្ស៊ីមានលើប៉ូឡូញខណៈពេលដែលមនុស្សជាច្រើនរំពឹងថានឹងឃើញការកើនឡើងភាពតានតឹង និងការឆ្លើយតបកាន់តែច្រើនពី Trump ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ អុីស្រាអែល និងកាតាកំពុងស្ថិតនៅក្នុងស្ថានភាពតានតឹង ដោយប្រទេសកាតាបានផ្ញើលិខិត និងរាយការណ៍ពី “ការបំពានដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល” របស់អុីស្រាអែលទៅកាន់អង្គការសហប្រជាជាតិ ដោយលើកឡើងថាលោក Netanyahu កំពុងដឹកនាំមជ្ឈឹមបូព៌ាចូលទៅក្នុងភាពវឹកវរ។ ហើយ​អុីស្រាអែលក៏បាន​ចេញ​ការ​ព្រមាន​ដល់ប្រទេស​កាតា និង​ប្រទេស​ដទៃ​ទៀតដែរ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានោះ អុីស្រាអែលនៅតែឈ្លានពានយេម៉ែន ដោយមានមនុស្ស 35 នាក់ត្រូវបានសម្លាប់។ |English Version| Despite having a softer print in the producer price index, which is known for the wholesale inflation last night, the gold price did not seem to move much. This could be seen as the act that the investor really awaits for tonight’s big inflation headline—consumer price index, as this will signal the Federal Reserve’s motive for the next meeting. The September rate cut is already priced in, but for the October and December? That’s the real question. As per Goldman Sachs CEO David Solomon, “I would expect a 25 bps cut, and I think you could see one or two other cuts.” This could be due to the recent tariff concerns.  Speaking of the tariffs, Mexico plans to hike the tariffs on cars from Asia, specifically targeting China, up to 50%, causing some tension for the trade agreement, as Mexico has become the biggest destination for cars from China. As for other countries such as the US and Canada, they are very unlikely to be affected due to a free-trade pact, known as the USMCA.  Meanwhile, President Donald Trump urged the EU to impose a 100% on India and China for purchasing Russian oil, although many still believe this is very likely to be rejected. And for Russia and Ukraine, updated, Russia continues to violate Poland’s airspace, and Poland has shot down 4 out of at least 19 Russian drones. In fact, as the intrusion continues, Poland has received plenty of support for the air defense from the EU allies as well. And for Trump, he now acknowledges the invasion that Russia had on Poland, while many were expecting to see more escalation and response from Trump.   Meanwhile, Israel and Qatar are leaning toward a tough time, with Qatar sending out the letter and reporting Israel’s “flagrant violation” to the UN, citing that Israel’s Netanyahu is leading the Middle East into Chaos. And Israel is issuing a warning to Qatar and other nations. At the same time, Israel still invaded Yemen, with 35 people were killed. 

ស្តង់ដារប្រាក់ខែរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក កំណើនការងារនៅសហរដ្ឋអាមេរិកសម្រាប់ឆ្នាំបញ្ចប់ខែមីនា ឆ្នាំ 2025 គឺមានភាពទន់ខ្សោយជាងការរាយការណ៍ដំបូង ដោយចំនួនប្រាក់បៀវត្សរ៍ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវបានធ្លាក់ចុះចំនួន 911,000 ។ នេះបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ ដែលគាំទ្រឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិកក្នុងការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់សម្រាប់ឆ្នាំនេះ នេះបើយោងតាមលោក Sal Guatieri របស់ BMO Capital Markets ។ សូម្បីតែនាយកប្រតិបត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុន JP Morgan លោក Dimon ក៏បានលើកឡើងថា ទិន្នន័យនេះកំពុងចុះខ្សោយនោះដែរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកខ្លះក៏បានអះអាងដែរថា ទិន្នន័យនេះភាគច្រើនផ្អែកលើកំណត់ត្រាធានារ៉ាប់រងភាពអត់ការងារធ្វើ ដោយមិនរាប់បញ្ចូលកម្មករដែលគ្មានឯកសារដូចជា អន្តោប្រវេសន៍ជាដើម។ សរុបមក ទីផ្សារការងារត្រូវបានបង្ហាញថាខ្សោយ ហើយគាំទ្រការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក។ អុីស្រាអែល-កាតា៖ ទោះបីជាប៉ុស្តិ៍លេខ 12 របស់អុីស្រាអែលបានរាយការណ៍ថាការវាយប្រហារតាមផ្លូវអាកាសនាពេលថ្មីៗនេះរបស់អុីស្រាអែលនៅក្នុងប្រទេសកាតាត្រូវបានអនុម័តដោយប្រធានាធិបតីលោក Donald Trump ក៏ដោយ ក៏ Trump ក្រោយមកបានបញ្ជាក់ពីការសម្រេចចិត្តនេះគឺរបស់លោក Netanyahu តែម្នាក់ឯងមិនមែនរបស់គាត់ទេ។ លើសពីនេះ រូបលោកក៏បានផ្តល់សញ្ញាថានឹងមានការថ្លែងសេចក្តីថ្លែងការណ៍ពេញលេញអំពីអុីស្រាអែលនៅថ្ងៃស្អែកនោះដែរ។  ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ក្រសួងមហាផ្ទៃរបស់ប្រទេសកាតាបានរាយការណ៍ថា សមាជិកកងកម្លាំងសន្តិសុខម្នាក់បានស្លាប់ក្នុងអំឡុងពេលធ្វើកូដកម្ម និងអ្នកផ្សេងទៀតបានរងរបួស។ នេះបានថ្កោលទោសការវាយប្រហារនេះ ថាជាការរំលោភលើអធិបតេយ្យភាព និងច្បាប់អន្តរជាតិ ដោយបដិសេធការព្រមានពីមុន ស្របពេលដែលប្រទេសកាតាអាចនឹងរក្សាសិទ្ធិក្នុងការឆ្លើយតបត្រឡប់ទៅវិញ។ → ភាព​តានតឹង​មួយ​ចំនួន​កំពុង​កើន​ឡើង​ពី​ការ​វាយ​ប្រហារ​នេះ ប៉ុន្តែតម្លៃមាសមិ នមានបម្រែបម្រួលខ្លាំងនោះទេ។  រុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែន៖ ខណៈពេលដែលការវាយប្រហារតាមផ្លូវអាកាសរបស់រុស្ស៊ីយ៉ាងព្រៃផ្សៃបានសម្លាប់ជនស៊ីវិលវ័យចំណាស់ 24 នាក់កាលពីថ្ងៃអង្គារ យន្តហោះគ្មានមនុស្សបើករបស់រុស្ស៊ីក៏បានរំលោភលើដែនអាកាសប៉ូឡូញក្នុងអំឡុងពេលវាយប្រហារលើអ៊ុយក្រែន ដែលនាំឱ្យប៉ូឡូញបានប្រើប្រាស់យន្តហោះចម្បាំងរបស់អង្គការណាតូ បង្កើនការការពារដែនអាកាស និងបិទអាកាសយានដ្ឋានជាបណ្តោះអាសន្ន។ នាយករដ្ឋមន្ត្រីប៉ូឡូញបានប្រកាសបិទព្រំដែនជាមួយបេឡារុស្សចាប់ផ្តើមពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ដោយសារតែការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីនិងបេឡារុស្ស។ ជាក់ស្តែងទៅ ប្រធានាធិបតី Karol Nawrocki ជឿថាលោក ពូទីន ប្រហែលជាត្រៀមខ្លួនដើម្បីឈ្លានពានប្រទេសដទៃទៀត។ តុលាការរារាំងលោក Trump ក្នុងការបណ្តេញអភិបាលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកលោកស្រី Lisa Cook ចៅក្រមសហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ឈប់ជាបណ្តោះអាសន្ននូវការប៉ុនប៉ងរបស់លោក Trump ក្នុងការបណ្តេញអភិបាលធនាគារកណ្តាលលោកស្រី Lisa Cook ដោយសម្រេចថាគាត់ទំនងជាខ្វះហេតុផលគ្រប់គ្រាន់ដោយផ្អែកលើការចោទប្រកាន់ពីការក្លែងបន្លំប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ ពោលគឺកង្វះភស្តុតាង។ |English Version| US payroll benchmark US job growth for the year ending March 2025 was significantly weaker than initially reported, with payrolls expected to be revised down by a record 911,000. This signals a prolonged period of modest growth and a weaker labor market, supporting the case for Federal Reserve rate cuts, according to BMO Capital Markets’ Sal Guatieri. Even the JP Morgan CEO Dimon also suggested that this data is weakening.  However, some also argued that the data is mainly based on unemployment insurance records, excluding the undocumented workers such as immigrations.  In short, the labor market is proven to be weak, and supports the FED Fund rate cut.  Israel-Qatar:  Despite Israeli channel 12 reported that Israel’s recent airstrike in Qatar was approved by President Donald Trump, Trump later clarified the decision was Netanyahu’s alone, not his, while signalling that he will give a full statement of Israel tomorrow.  Meanwhile, Qatar’s Interior Ministry reported one security force member killed during the strike, with others injured; it condemned the “cowardly” assault as a violation of sovereignty and international law, denying prior warnings and reserving the right to respond. → Some tension is rising from this attack, and the gold has not reached much.  Russia-Ukraine Update:  While a Russian airstrike brutally killed 24 elderly civilians on Tuesday, Russian drones also violated Polish airspace during strikes on Ukraine, leading Poland to scramble NATO warplanes, heighten air defenses, and close airports temporarily. Poland’s Prime Minister announced a border closure with Belarus starting Thursday due to aggressive Russia-Belarus “Zapad” military drills. In fact, President Karol Nawrocki believes that Vladimir Putin may be prepared to invade other nations Court Blocks Trump’s Bid to Remove Fed Governor Lisa Cook The U.S. judge temporarily halted Trump’s attempt to dismiss Federal Reserve Governor Lisa Cook, ruling he likely lacked sufficient cause based on unproven mortgage fraud allegations from a Trump ally—aka lack of evidence.

ការរំពឹងទុកខ្ពស់សម្រាប់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក បន្ទាប់ពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារបានបង្ខំឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិកកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 3 ដងក្នុងឆ្នាំនេះ ក្រុមហ៊ុន JPMorgan ក៏បានព្រមានអំពីលទ្ធភាពដែលអាចមានការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនោះដែរ។ ជាក់ស្តែង ភាគរយប្រហែល 80% មានការរំពឹងទុកលើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 25bps និងនៅសេសសល់គឺមានការរំពឹងទុកទៅលើការកាត់ 50bps នៅថ្ងៃទី 18 ខែកញ្ញាឆ្នាំនេះ។ អស្ថិរភាពសកល យោងតាមប្រភពព័ត៌មាន ​​CNBC តុលាការសហព័ន្ធទាំងពីរបានវិនិច្ឆ័យពន្ធបន្ទាន់របស់ប្រធានាធិបតី Trump ខុសច្បាប់ដែលឥឡូវនេះលោក Trump កំពុងស្វែងរកភស្តុតាងបន្ថែមទៀតដើម្បីទប់ទល់នឹងបញ្ហានេះ។ ប្រសិនបើមិនបានជោគជ័យទេ សហរដ្ឋអាមេរិកអាចនឹងត្រូវសងប្រាក់វិញដល់អ្នកនាំចូលពី 750 ពាន់លានដុល្លារទៅ 1 ទ្រីលានដុល្លារ បើតាមលេខាធិការរតនាគារ Scott Bessent ទោះបីជាគាត់បាននិយាយថាគាត់ពិតជាមានទំនុកចិត្តច្រើនលើករណីនេះក៏ដោយ។ ទន្ទឹមនឹងនោះ រដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុឥណ្ឌូនេស៊ី Sri Mulyani Indrawati (ដែលមានវិនិយោគិនសកលជាច្រើនមានការរំពឹងទុកខ្ពស់លើលោកស្រីក្នុងការនាំមកនូវស្ថិរភាពបន្ថែមទៀតដល់សេដ្ឋកិច្ចឥណ្ឌូនេស៊ី) ឥឡូវនេះត្រូវបានដកចេញហើយ។ នេះនាំឱ្យមានភាពមិនប្រាកដប្រជា និងភ័យស្លន់ស្លោនៅក្នុងទីផ្សារកាន់តែច្រើន ដែលបណ្តាលឱ្យមានវិនិយោគិនចាកចេញពីទីផ្សារ។  ទីពីរ នាយករដ្ឋមន្ត្រីបារាំងលោក Bayrou បានលាលែងពីដំណែងដោយសារតែការចាញ់ទៅលើសំឡេងឆ្នោត ដោយមានសមាជិកសភាចំនួន 194 នាក់បានបោះឆ្នោតគាំទ្រ និង 364 បានបោះឆ្នោតប្រឆាំង។ ទន្ទឹមនឹងការព្រួយបារម្ភអំពីបំណុល កត្តាទាំងអស់នេះនាំទៅរកអស្ថិរភាព និងធ្វើឱ្យទ្រព្យសកម្មដែលមានសុវត្ថិភាពកាន់តែទាក់ទាញ។ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ៖ ទោះបីជាមានការថ្កោលទោសពីអង្គការសហប្រជាជាតិក៏ដោយ កងកម្លាំងអុីស្រាអែលនៅតែបន្តសម្លាប់ប្រជាជនប៉ាឡេស្ទីនបន្ថែមទៀត និងបំផ្លាញហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនៅក្នុងតំបន់ហ្គាហ្សា។ អុីស្រាអែល​បាន​ចេញ​ការ​ព្រមាន​ជម្លៀស​ថ្មី​កាល​ពី​ថ្ងៃ​ចន្ទ ដោយ​គំរាម​បំផ្ទុះ​គ្រាប់​បែក ខណៈ​ប្រទេស​ផ្សេង​ទៀត​ដូច​ជា​អេស្ប៉ាញ​បាន​ដាក់​ទណ្ឌកម្ម​អាវុធ​ដើម្បី​ដាក់​សម្ពាធ​អុីស្រាអែល​ឱ្យបញ្ចប់​ជម្លោះ។ |English Version| Higher expectations for a rate cut After a weak labor data last week that has forced the Federal Reserve to cut the rate by three times this year, JPMorgan’s trading desk also warned about “sell the news’s events as the investors pull back from the US equity market. Following through on a widely expected interest rate cut on 18 September, with odds more than 80% in 25 bps, while some are leaving on the 50bps rate cut.   Global Instability As per CNBC, the two federal courts ruled President Trump’s emergency tariffs illegal, which Trump is now seeking a Supreme Court reversal. If unsuccessful, the U.S. may need to refund importers $750 billion to $1 trillion, per Treasury Secretary Scott Bessent, albeit he said he’s quite confident in this case.  Meanwhile, Indonesian Minister of Finance, Sri Mulyani Indrawati, who has a global investor has high expectations in bringing more stability to the Indonesian economy, has now been removed. This led to uncertainty and panic in the market, resulting in a market sell-off.  Secondly, French Prime Minister Bayrou resigned due to a loss in a confidence vote, with 194 lawmakers voting in support and 364 voting against. Along with the debt concerns, all of these are leading to more instability and making the safe-haven asset more attractive.  Mounting Geopolitical tension:   Despite UN condemnation, Israeli forces killed more Palestinians and destroyed infrastructure in Gaza. Israel issued new evacuation warnings on Monday, threatening bombings, while other countries, such as Spain, imposed an arms embargo to pressure Israel to end the conflict.

របាយការណ៍សង្ខេបទិន្នន័យប្រចាំសប្តាហ៍ គិតត្រឹមថ្ងៃទី08 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ2025  ខាងក្រោមនេះគឺជារបាយការណ៍សង្ខេបអំពីស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលភាគច្រើនផ្អែកលើព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់ៗទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយរបស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump បញ្ហាពន្ធពាណិជ្ជកម្ម និងបញ្ហាសង្គ្រាមនៅក្នុងសប្តាហ៍នេះផងដែរ។  ការបដិសេធ៖ សូមចំណាំថានេះគ្រាន់តែជាមតិយោបល់តែប៉ុណ្ណោះ។  ព័ត៌មានសំខាន់ៗនៅក្នុងសប្តាហ៍នេះ សូចនាករសេដ្ឋកិច្ច៖ សប្តាហ៍នេះផ្តោតសំខាន់ទៅលើទិន្នន័យការងារ ដែលទិន្នន័យជាច្រើនបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ ដូចអ្វីដែលលោកប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិកលោក Powell ព្រមទាំងសមាជិកធនាគារកណ្តាលអាមេរិកផ្សេងទៀតបានរំពឹងទុក។ ចំពោះអតិផរណាវិញ អ្នកខ្លះនៅតែជឿថាតម្លៃទំនិញនៅតែអាចកើនឡើងជាបណ្តោះអាសន្ន ដោយសារតែបញ្ហាពន្ធគយ ទោះបីជាអត្រាអតិផរណាមានកម្រិតលើសពីអត្រាគោលដៅចំនួន 2% ក៏ដោយ។ លើសពីនេះទៅទៀត តម្រូវការប្រើប្រាស់មានសភាពល្អប្រសើរបន្តិចជាពិសេសនៅក្នុងវិស័យសេវាកម្ម។​ ដូច្នេះហើយ ហានិភ័យទៅលើទីផ្សារការងារកំពុងជំរុញឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិកកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់សម្រាប់ខែកញ្ញា ស្របពេលដែលពួកគេអាចនឹងបន្តកាត់បន្ថែមទៀតចំនួន 2 ដងក្នុងខែតុលា និងខែធ្នូ។ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក បច្ចុប្បន្ននេះ លោកប្រធានាធិបតី Trump បានលើកឡើងពីបេក្ខជនចំនួន​ 3 នាក់ដែលអាចឡើងធ្វើជាប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបាន ពោលគឺមានលោក Waller, Warsh និង Hassett។ រូបលោកទាំង 3 សុទ្ធតែមានទំនោរទៅរកការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់បាន។ ជាពិសេសនៅពេលដែលលោក Trump មានក្តីបារម្ភពីហានិភ័យលើទីផ្សារលំនៅឋាន។ ដូច្នេះ ការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់អាចនឹងបន្ធូរបន្ថយភាពតានតឹងខ្លះនៅក្នុងបំណុលកម្ចីទិញផ្ទះ។ តុលាការអាមេរិក៖ បន្ទាប់ពីតុលាការអាមេរិកបានព្យាយាមប្តឹងលោកប្រធានាធិបតី Donald Trump ពីបទរំលោភបំពានការដាក់ពន្ធមិនស្របច្បាប់រួចមក លោក Trump ក៏នៅតែបន្តបង្ហោះនៅលើ Truth Social របស់គាត់ថា “សហរដ្ឋអាមេរិកអាចក្លាយជាអ្នកមាន ឬក្រ អាស្រ័យលើសំណុំរឿងរបស់តុលាការកំពូលស្តីពីពន្ធ។ ប្រសិនបើយើងចាញ់សំណុំរឿងរបស់តុលាការ ខ្ញុំគិតថា យើងត្រូវតែលុបចោលកិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្ម” ។ ការលុបចោលនៅទីនេះក៏មានន័យថាពួកគេនឹងត្រូវសងប្រាក់ពន្ធនាំចូលរួមត្រឡប់ទៅម្ចាស់ដើមវិញ ដោយវានឹងជះឥទ្ធិពលអាក្រក់ទៅលើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុសហរដ្ឋអាមេរិកទាំងមូល។ សូម្បីតែ US Bessent ក៏ព្រមានអំពីរឿងនេះដែរ។ ពាណិជ្ជកម្មជប៉ុន៖ តាមសារព័ត៌មាន The White house ប្រធានាធិបតី Donald Trump បានចុះហត្ថលេខាលើបទបញ្ជាប្រតិបត្តិមួយកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ដើម្បីអនុម័តកិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិកនិងជប៉ុនដោយដាក់ពន្ធ 15% លើការនាំចូលរបស់ជប៉ុនភាគច្រើនជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិជាក់លាក់សម្រាប់រថយន្ត យានអវកាស ឱសថទូទៅ និងធនធានធម្មជាតិជាដើម។ ការ​កាត់​បន្ថយ​ពន្ធ​លើ​រថយន្ត​ជប៉ុន​នឹង​ចូល​ជា​ធរមាន​រយៈពេល​ប្រាំពីរ​ថ្ងៃ​បន្ទាប់​ពី​ការ​បញ្ជា​ទិញនេះ។ ការអភិវឌ្ឍន៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ៖ រុស្ស៊ីបានបន្តបើកការវាយប្រហារតាមអាកាសដ៏ធំបំផុតលើអ៊ុយក្រែន ដោយបានបំផ្លាញអគារជាច្រើននៅទូទាំងប្រទេស ជាមួយនឹងយន្តហោះគ្មានមនុស្សបើកចំនួន 810 គ្រឿង និងកាំជ្រួច 13 ដើម។ ជាការឆ្លើយតប រដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងរតនាគារអាមេរិក Scott Bessent បាននិយាយថា សហរដ្ឋអាមេរិក និងអឺរ៉ុបនឹងដាក់សម្ពាធសេដ្ឋកិច្ច តាមរយៈការដាក់ពន្ធបន្ថែមទៀតលើទីក្រុងម៉ូស្គូ ក៏ដូចជា “ពន្ធបន្ទាប់បន្សំ” លើអ្នកដែលទិញប្រេងពីរុស្ស៊ី ក្នុងគោលបំណងបញ្ចប់ជម្លោះរវាងរុស្ស៊ី និងអ៊ុយក្រែន។ លោក Trump ក៏បានលើកឡើងផងដែរថា “ខ្ញុំកំពុងគិតអំពីការដកកងទ័ពចេញពីប្រទេសផ្សេងទៀត ប៉ុន្តែខ្ញុំមិនដែលគិតសូម្បីតែការដកកងទ័ពចេញពីប្រទេសប៉ូឡូញ” ។ នេះ​ក៏​ជា​ទង្វើ​មួយ​ដើម្បី​ដាក់​សម្ពាធ​បន្ថែម​ទៀត​លើ​រុស្ស៊ី។ ទោះជា​យ៉ាងណា រុស្ស៊ី ចិន និង​កូរ៉េខាងជើង ហាក់​កាន់តែ​កៀក​នឹង​គ្នា ដែល​អាច​បង្ក​ការ​គំរាមកំហែង​ខ្លះ​ប្រឆាំង​អាមេរិក។ យោងតាមការបង្ហោះរបស់លោក Trump “សូមគោរពយ៉ាងកក់ក្តៅបំផុតរបស់ខ្ញុំចំពោះលោក Vladimir Putin និង Kim Jong Un នៅពេលអ្នកសមគំនិតប្រឆាំងនឹងសហរដ្ឋអាមេរិក” ។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ជម្លោះអុីស្រាអែល-ហ្គាហ្សា នៅតែកាន់តែតានតឹងឡើង បើទោះជាលោក Donald Trump បានប្តេជ្ញាដាក់សំណើថ្មី ដើម្បីបញ្ចប់សង្រ្គាមនៅតំបន់ហ្គាហ្សា ដោយហៅវាថាជាការព្រមានចុងក្រោយសម្រាប់ក្រុមហាម៉ាស។ អាមេរិក-វ៉េណេស៊ុយអេឡា ការវាយប្រហាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកលើទូកល្បឿនលឿនរបស់វេណេហ្ស៊ុយអេឡា ដែលគេសង្ស័យថាដឹកគ្រឿងញៀន បានសម្លាប់មនុស្ស 11 នាក់ ដែលបង្កើនភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងជំរុញឱ្យមានការសង្ស័យរបស់ទីក្រុង Caracas ដែលថាទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោនចង់ផ្តួលរំលំប្រធានាធិបតី Nicolás Maduro ។ |English Version| Weekly Data Summary Report As of​ September 08, 2025  Below is a summary of the United States, primarily based on​ critical events related to President Donald Trump, the trade war, and war conflicts within the week. Disclaimer: Please note this is opinion-based; do not take it as investment advice. Key Highlight Event:  Economic Indicators: This week mainly focuses on the job data, which several data show having a weakness in the labor market conditions, just like what the Federal Reserve Chair Powell and other FED members suggested. As for inflation, some still believe that pricing will be temporarily sticky due to tariffs, albeit still above the restrictive level of 2%. Demand consumption showed some improvement, especially in the services sector.  Therefore, the labor risks are pushing the Federal Reserve to price in a September rate cut while leaving two more rate cuts in October and December easing. The Federal Reserve: Plus, now Trump seems to have narrowed down the Federal Reserve Chair to three candidates, including Waller, Warsh, and Hassett, all in favor of the low interest rate. Especially when Trump acknowledged the risk in the housing market, having a lower interest rate will help ease some tension in the mortgage debt.  The US court: After the US court tried to sue President Donald Trump for overriding the authority on tariff imposition, Trump posted on his Truth Social that, “US could be rich or poor, depending on the Supreme Court case on tariffs. If we lose the court case, I guess we’d have to unwind trade deals”. Unwinding here also means that they will need to refund the collective import tariff back to its original owner, threatening the US financial market as a whole. Even the US Bessent also warned about this.  Japan Trade:  Per the White House, President Donald Trump signed an executive order Thursday to enact a U.S.-Japan trade deal, imposing a 15% tariff on most Japanese imports, with specific provisions for automobiles, aerospace, generic pharmaceuticals, and scarce natural resources. The reduced tariffs on Japanese cars will take effect seven days after the order.  Geopolitical Development:  Russia continued to launch the largest air attack on Ukraine, damaging several buildings across the country with 810 drones and 13 missiles. In response, US Treasury Secretary Scott Bessent stated that the US and Europe will pressure the economy through imposing more sanctions on Moscow as well as “secondary tariffs” on those that buy Russian oil, aiming to end the conflict between Russia and Ukraine.  Trump also mentioned that, “I am thinking about removing troops from other countries, but I never even thought about removing troops from Poland.” This is also an act to put more pressure on Russia. Regardless, Russia, China, and North Korea seem to be getting closer, which could pose some threat against the United States. As per Trump’s post, “Please give my warmest regards to Vladimir Putin and Kim Jong Un as you conspire against the United States of America.”  Meanwhile, the Israel-Gaza conflict is still intensifying, albeit Donald Trump vowed to put forward a new proposal to end the war in Gaza, calling it a “final warning” for Hamas.  US-Venezuela A U.S. attack on a Venezuelan speedboat, suspected of carrying drugs, killed 11 people, heightening geopolitical tensions and fueling Caracas’ suspicions that Washington seeks to overthrow President Nicolás Maduro. 

ទិន្នន័យការងារថ្មីៗរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងសបញ្ជាក់ពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ ដោយសារតែអាជីវកម្មកាន់តែមានការប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះការជ្រើសរើសបុគ្គលិកបន្ថែមទៀត ស្របពេលដែលភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ បញ្ហានយោបាយផ្ទៃក្នុង និងពន្ធគយកំពុងកើតមានឡើង។ ដូច្នេះ បើពិចារណាទៅលើសូចនាករសេដ្ឋកិច្ច ទិន្នន័យភាគច្រើនដូចជា ការធ្លាក់ចុះនៃទិន្នន័យការងារ ADP ការថមថយនៃចំនួនការងារដែលគេជ្រើសរើស ព្រមទាំងការកើនឡើងនៃទិន្នន័យអ្នកគ្មានការងារធ្វើ ហើយទាមទាររកអត្ថប្រយោជន៍ ឬសូម្បីតែកម្រិតការងាររបស់ ISM នៅវិស័យមិនមែនផលិតកម្ម(សេវាកម្ម) និងវិស័យផលិតកម្មក៏ធ្លាក់ចុះក្រោមស្តង់ដារ 50 ដែលបង្ហាញពីការកើនឡើងនៃការបញ្ឈប់ការងារ និងសកម្មភាពជ្រើសរើសបុគ្គលិកនៅក្នុងវិស័យទាំងពីរនេះ។  ចំណែកឯទស្សនវិស័យរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកវិញ សមាជិកជាច្រើននៅតែបន្តជឿជាក់ថាទីផ្សារការងារអាចនឹងបន្តទន់ខ្សោយ ខណៈពេលដែលព្យាករណ៍ថា អត្រាអ្នកគ្មានការងារធ្វើអាចនឹងកើនឡើងរហូតដល់ 4.5% នៅឆ្នាំក្រោយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ សៀវភៅ Beige Book របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកក៏បានគូសបញ្ជាក់ពីស្ថានភាពទីផ្សារការងារដែលធ្លាក់ចុះផងដែរ។ → សញ្ញាទាំងនេះ សុទ្ធតែបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ។  ជាមួយនោះ ទីផ្សារឥឡូវនេះកំពុងជឿជាក់ថា អាចមានលទ្ធភាពលើសពី 90% ដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកអាចនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ខណៈពេលដែលពួកគេអាចនឹងបន្តកាត់នៅក្នុងខែតុលា និងខែធ្នូនោះដែរ។ ដូច្នេះហើយ ឥឡូវនេះ ទីផ្សារកំពុងរង់ចាំទិន្នន័យនៅយប់នេះ។ ការព្យាករណ៍ទិន្នន័យយប់នេះ ដូច្នេះជាមួយនឹងការព្យាករណ៍ធ្លាក់ចុះមួយចំនួននៅក្នុងទិន្នន័យការងារនៅសហរដ្ឋអាមេរិកនៅយប់នេះ ពោលគឺប្រាក់បៀវត្សរ៍ Nonfarm ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនបន្តិចមកត្រឹម 75K (នៅតែស្ថិតខាងក្រោម 100K) អត្រាគ្មានការងារធ្វើនឹងកើនឡើងដល់ 4.3% និងកំណើនប្រាក់ឈ្នួលប្រចាំឆ្នាំអាចនឹងស្ថិតក្នុងកម្រិតដដែល ដោយទាំងអស់នេះបង្ហាញពីការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារទៅលើភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារមួយនេះ។ ដូច្នេះ​សំណួរ​នៅ​ទី​នេះ​គឺ​ថា​តើ​នេះ​មក​ដូច​ការ​រំពឹង​ទុក​ ឬ​ទេ? ប្រសិនបើទិន្នន័យទាំងនេះ បានចេញផ្សាយដូចអ្វីដែលបានរំពឹងទុកមែន ឬទាបជាងនេះ → ទីផ្សារការងារនឹងត្រូវបានបញ្ជាក់ថាពិតជាទន់ខ្សោយមែន ហើយធនាគារកណ្តាលអាចនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ម្តងហើយ ម្តងទៀតដូចការរំពឹងទុក → អាចនឹងធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះខណៈពេលដែលការពង្រឹងតម្លៃមាស។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើទិន្នន័យចេញផ្សាយមកមានកម្រិតខ្លាំងជាងនេះ → ផ្ទុយនឹងទិន្នន័យការងារថ្មីៗផ្សេងទៀត → FED អាចពិចារណាកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់ឡើងវិញ ទោះបីជាមានការកាត់នៅខែកញ្ញាក៏ដោយ (កាត់តែម្តង)→ USD អាច​នឹង​ឡើង​ថ្លៃ​ហើយ​នឹង​ដាក់​សម្ពាធទៅលើតម្លៃមាសជាមិនខាន។ |English Version| Recent US job data are leaning toward fragile labor market conditions as businesses have become more cautious about hiring activities amid the uncertainty in geopolitical, internal political, and tariff risks.  Economic indicator vice, This is evidenced by weaker ADP employment changes, lower job openings, rising jobless claims, and even both ISM manufacturing and non-manufacturing employment levels also dropping below the benchmark of 50, which indicates an increase in layoffs and slower hiring activities in both sectors.  The Federal Reserve’s POV side, several Federal Reserve members are hinting at the increasing weakness expectation coming to the job data, with some projecting to see a rise in the jobless rate to around 4.5% next year. Meanwhile, the FED’s Beige Book also highlighted sluggish labor market conditions.  → all weakness signs for soft labor prints. With that, the market now prices in more than 90% on a rate cut while leaving the other two rate cuts in October and December. Therefore, the market is now awaiting tonight’s data.  Tonight’s Data Projection So with some downward projection in tonight’s US job data, Nonfarm Payroll is expected to slowly rise to 75K (still below 100K), the unemployment rate to rise to 4.3%, and wage growth annually to stay the same, all suggesting a higher expectation of seeing some more softening.  So the question here is whether this comes as anticipated or what? And if all of which really come as expected or even lower → the fragility of the job market will be confirmed, and the Dovish FED fund rate → will likely weaken the USD while strengthening the GOLD price.  But if this comes stronger → contradicts with other recent job data → the FED may consider a rate cut in the next meeting, albeit the September is coming very highly as anticipated. This also means that this data will signal a hawkish rate cut. → USD may become stronger and will put some downward pressure on the GOLD price. 

ទីផ្សារការងាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបន្តបង្ហាញសញ្ញានៃភាពទន់ខ្សោយ ដោយសារតែទិន្នន័យ ADP Employment changes ក៏ដូចជារបាយការណ៍ JOLTS​ នៅថ្ងៃពុធសុទ្ធតែបានធ្លាក់ចុះក្រោមទិន្នន័យពីមុន ស្របពេលដែលទិន្នន័យ Challenger Job cuts និង jobless claims សុទ្ធតែបានកើនឡើង។ ទាំងនេះសុទ្ធតែឆ្លុះបញ្ជាំងពីការកាត់បន្ថយចំនួនការងារ និងកំណើននៃអ្នកអត់ការងារធ្វើកាន់តែច្រើននៅក្នុងអាមេរិកនាពេលថ្មីៗនេះ។ ផលិតភាពខ្ពស់ជួយសម្រួលដល់កម្រិតអតិផរណា ប៉ុន្តែតម្រូវការការងារកាន់តែតិច អាចជះឥទ្ធិពលអាក្រក់ទៅកាន់ទីផ្សារការងារ។  ជាក់ស្តែង អភិបាលធនាគារកណ្តាលលោក Christopher Waller ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរនូវ “ភាពទន់ខ្សោយការងារនេះនាពេលខាងមុខ” ដែលអាចបង្ហាញពីសញ្ញាដែលធនាគារកណ្តាលអាចនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងភាពថយចុះនេះ។ ចំណែក​ប្រធាន​ធនាគារ​កណ្តាល​អាមេរិក លោក John Williams បាន​លើក​ឡើង​ពី​ការ​ព្រួយ​បារម្ភ ដោយ​គូស​បញ្ជាក់​ពី​បញ្ហា​ប្រឈម​ពី​ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​កម្លាំង​ពលកម្ម​អន្តោប្រវេសន៍ និង​រំពឹង​ថា អត្រា​អត់​ការងារ​ធ្វើ​នឹង​កើន​ឡើង​ដល់​ប្រហែល 4.5% នៅ​ឆ្នាំ​ក្រោយ។ គាត់ព្យាករណ៍ពីអតិផរណា PCE នៅចន្លោះ 3.00%-3.25% នៅឆ្នាំនេះ ហើយអាចនឹងថយចុះមកត្រឹម 2.5% នៅឆ្នាំ 2026។ គាត់ក៏កត់សម្គាល់ផងដែរថា ពន្ធគយកំពុងជះឥទ្ធិពលដល់តម្លៃទំនិញ ព្រមទាំងការចាយវាយរបស់ពួកគេនៅទីនោះ ទោះបីជាវាមិនទាន់បង្កឱ្យមានការកើនឡើងអតិផរណារយៈពេលវែងក៏ដោយ។ ទីផ្សារឥឡូវនេះជឿជាក់ថា 99.3% អាចនឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ដោយសារតែការងារខ្សោយ និងផលិតភាពខ្ពស់កាត់បន្ថយហានិភ័យអតិផរណាបាន។  ដូច្នេះប្រសិនបើប្រាក់បៀវត្សរ៍យប់នេះមានកម្រិតកាន់តែទាប ឬកំណើនប្រាក់ឈ្នួលកាន់តែកាត់បន្ថយ ខណៈពេលដែលអត្រាគ្មានការងារធ្វើកើនឡើង នោះធនាគារកណ្តាលអាេមរិកក៏អាចនឹងបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុកាន់តែច្រើននោះដែរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើទិន្នន័យមានកម្រិតលើសច្រើនពីទិន្នន័យពីមុន នោះទីផ្សារប្រហែលជាត្រូវគិតឡើងវិញអំពីការសម្រេចចិត្តលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុម្តងទៀត។ អាមេរិក-ជប៉ុន 15% យោងតាមសារព័ត៌មាន Reuters ប្រធានាធិបតី Donald Trump បានចុះហត្ថលេខាលើបទបញ្ជាប្រតិបត្តិមួយកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍នូវកិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងជប៉ុន ដោយអនុវត្តពន្ធ 15% លើការនាំចូលរបស់ជប៉ុនភាគច្រើន ជាមួយនឹងច្បាប់ពិសេសសម្រាប់រថយន្ត យានអវកាស ឱសថទូទៅ និងធនធានធម្មជាតិដែលខ្វះខាត។ ពន្ធ​ទាប​លើ​រថយន្ត​របស់​ជប៉ុន​នឹង​ចូល​ជា​ធរមាន​រយៈពេល​ប្រាំពីរ​ថ្ងៃ​បន្ទាប់​ពី​ការ​ចុះ​ផ្សាយ​នៃ​ការ​បញ្ជា​ទិញ។​ ជាងនេះទៅទៀត លោក Trump នៅតែជំរុញឱ្យអឺរ៉ុបដាក់សម្ពាធលើប្រទេសចិនជុំវិញសង្គ្រាមរបស់រុស្ស៊ី ខណៈដែលលោក Xi របស់ចិនបញ្ជាក់ឡើងវិញនូវទំនាក់ទំនងជាមួយកូរ៉េខាងជើង។ ទាំង​អស់​នេះ​កំពុងបង្កើនភាពមិនប្រាកដប្រជាមួយចំនួននៅក្នុងទីផ្សារ ប៉ុន្តែ​តម្លៃ​មាស​ថ្មីៗ​នេះ​មិន​ទាន់​មាន​ប្រតិកម្ម​ពេញលេញ​នៅ​ឡើយ​ទេ ដោយសារ​ទីផ្សារ​នៅ​តែ​រង់ចាំ​ទិន្នន័យការងារនាយប់នេះ។ |English Version| The U.S. labor market continued to show signs of weakness, with ADP reporting lower employment, Challenger cut indicating more job cuts, JOLTS showing fewer openings, and rising jobless claims. High productivity eases inflation but reduces hiring demand, leaving the labor market fragile.  In fact, the Federal Reserve Governor Christopher Waller also noted “a continued deterioration” in the labor market conditions that could signal on having an early easing to combat this softness. As for the Federal Reserve, President John Williams raised concerns, highlighting challenges from shifts in immigrant labor and expecting the unemployment rate to rise to about 4.5% next year. He projects PCE inflation at 3.00%-3.25% this year, cooling to 2.5% by 2026. He also notes that tariffs are already impacting prices and consumer behavior, though they have not yet triggered a long-term inflation spike. Markets now see a 99.3% chance of a Fed rate cut, as weak jobs and high productivity lower inflation risks, which give the Fed room to ease monetary policy. In a very simple meaning, the cracks are forming.  So if tonight’s payroll miss, or wage growth cools further, while increasing the unemployment rate, then the FED’s path to cut the rate will get even clearer. However, if the data becomes stronger, then the market may need to rethink its economic stance again. US-Japan 15% According to Reuters, President Donald Trump signed an executive order on Thursday formalizing a U.S.-Japan trade agreement, implementing a 15% tariff on most Japanese imports, with special rules for cars, aerospace, generic drugs, and scarce natural resources. The lower tariffs on Japanese autos are set to take effect seven days after publication of the order. Other than this, Trump is still urging Europe to pressure China over Russia’s war, while China’s Xi reaffirms ties with North Korea. All of these are causing some certainty in the market; however, the recent gold price has not reacted fully yet, as the market is still waiting for tonight’s nonfarm payroll data.

ទិន្នន័យការងាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺ របាយការណ៍ Jolts Job openings បានចេញផ្សាយមានកម្រិតទាបជាងទិន្នន័យព្យាករណ៍ ដោយបង្ហាញពីភាពថមថយនៃការជ្រើសរើសបុគ្គលិកបន្ថែមទៀត ស្របពេលដែលចំនួនការងារក៏បន្តធ្លាក់ចុះនោះដែរ។ ទាំងនេះសុទ្ធតែបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ ពោលគឺដូចអ្វីដែលប្រធានធនាគារកណ្តាលលោក Jerome Powell បានរំពឹងទុក។ ជាក់ស្តែង សមាជិកមួយចំនួនរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកពីយប់មិញ ដូចជាលោក Waller, Bostic, Musalem និងសូម្បីតែ Kashkari ដែលតែងតែជឿជាក់លើជំហរបែប Hawkish (FED’s Kashkari) ក៏បានទទួលស្គាល់ពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារនោះដែរ ខណៈពេលដែលអត្រាអតិផរណាក៏នៅតែមានកម្រិតខ្ពស់ជាងអត្រាគោលដៅ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើកម្លាំងពលកម្មនៅតែបន្តធ្លាក់ចុះ នោះនឹងមានការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារជាមិនខាន (មានន័យថាសេដ្ឋកិច្ចអាចនឹងធ្លាក់ចុះ)។ លើសពីនេះ សមាជិកធនាគារកណ្តាលអាមេរិកភាគច្រើននៅតែរំពឹងទុកលើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែកញ្ញា ខណៈពេលដែលលើកឡើងថាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែមិនទាន់មានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។  សម្រាប់ពេលនេះ វិនិយោគិនក៏ជឿជាក់ទៅលើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅខែកញ្ញា(97.6%) ហើយការកាត់បន្ថែមទៀតអាចនឹងធ្វើឡើងនៅខែតុលាវិញម្តង ដែលបានផ្លាស់ប្តូរពីការកាត់បន្ថយខែធ្នូមុនពេលចេញទិន្នន័យយប់មិញ។  ពន្ធ៖ យោងតាមលោក Trump “សហរដ្ឋអាមេរិកអាចក្លាយជាអ្នកមាន ឬអ្នកក្រ អាស្រ័យលើករណីរបស់តុលាការកំពូលស្តីពីពន្ធ” ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងថា ពន្ធគយទាំងនេះបានផ្តល់ឱ្យគាត់នូវអានុភាពដើម្បីធ្វើកិច្ចព្រមព្រៀងជាមួយដៃគូពាណិជ្ជកម្មសំខាន់ៗផ្សេងទៀត និងបង្កើតប្រាក់ចំណូលបន្ថែមសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក។ ដូច្នេះ ប្រសិនបើតុលាការអាមេរិកពិតជាកាត់ទោសពន្ធគយសកលទាំងនេះថាជាទង្វើខុសច្បាប់មែននោះ វានឹងនាំមកនូវបញ្ហាដល់សេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សាររបស់ពួកគេ។ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ៖ សង្គ្រាម ជាងនេះទៅទៀត លោក Trump នៅតែបន្តដាក់សម្ពាធលើរុស្ស៊ី ខណៈដែលលោកប្រធានាធិបតី Putin នៅតែមិនអាចបត់បែនបានក្នុងការបញ្ចប់សង្រ្គាមនេះ ដោយមិនមានការចូលរួមពីយោធាបាន។ ជាក់ស្តែង អាមេរិក​បាន​ជំរុញ​ឱ្យ​អឺរ៉ុប​បញ្ឈប់​ការទិញ​ប្រេង​ពី​រុស្ស៊ី។ ជាមួយគ្នានេះ លោក Trump ក៏បានបញ្ជាក់អំពីការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដោយបញ្ជាក់ថា “យើងនឹងដាក់ទ័ពបន្ថែមទៀតប្រសិនបើពួកគេចង់” ដើម្បីជួយប៉ូឡូញ “ការពារខ្លួន” ។ ជាការឆ្លើយតប លោក ពូទីន បានស្វាគមន៍ប្រធានាធិបតីអាមេរិក លោក ដូណាល់ ត្រាំ ក្នុងការពិភាក្សាបន្ថែមអំពីវឌ្ឍនភាពបច្ចុប្បន្ន ខណៈដែលលើកឡើងថាប្រធានាធិបតីអ៊ុយក្រែន លោក Zelenskyy អាចទៅជួបនៅទីក្រុងមូស្គូ ប្រទេសរុស្ស៊ីបាន ប្រសិនបើពួកគេមានបំណងចង់ពិភាក្សា។ ភាពតានតឹងសង្រ្គាមផ្សេងទៀតរួមមាន អុីស្រាអែល និងក្រុមហាម៉ាស សហរដ្ឋអាមេរិក និងវេណេហ្ស៊ុយអេឡា ដែលបង្ហាញពីលទ្ធភាពនៃការវាយប្រហារកាន់តែច្រើនឡើងប្រឆាំងនឹងអ្នករត់ពន្ធគ្រឿងញៀន។ |English Version| First started with, US Job data–Jolts Job openings report, which came lower than projected reading, showing a slowdown in hiring activities, while the job openings are dropping. All are suggesting to weaken the labor market conditions, just like what the Federal Reserve Chair Jerome Powell has expected.  In fact, several Federal Reserve members from last night, such as Waller, Bostic, Musalem, and even Kashkari, who have always believed in a hawkish stance (FED’s Kashkari), are acknowledging the softening in the job market while inflation still weighs on their minds. However, if the labor continues to weaken, then there will be an expected market shift. Regardless, most are still priced in for the rate cut in September while citing that the economy is slowing but not recession yet. For now, investors are betting on a September rate cut, with the odds at 97.6% while moving up their expectations for the next rate cut from December to October.  Tariff Development:  According to Trump, “The US could be rich or poor, depending on the Supreme Court case on tariffs,” reflecting that these tariffs imposed gave him the leverage to strike a deal with other major trading partners and generate more revenue for the US economy. So if the US court really rules these global tariffs as an illegal act, then this will only bring more distress to their economy and market.  Geopolitical Tension: War Other than that, Trump continues to put pressure on Russia as President Putin remains inflexible on ending this war without military involvement. In fact, the US urged Europe to stop purchasing Russian oil and join the proposed sanctions. At the same time, Trump also affirmed the U.S. commitment, stating, “We’ll put more there if they want,” to help Poland “protect itself.”  In response, Putin welcomed the US President Donald Trump to further discussion on the current progress while leading the Ukrainian President Zelenskyy to meet in Moscow, Russia.  Other war tensions included Israel and Hamas, the US and Venezuela—which hinted at more strikes coming against drug smugglers. 

នាយប់នេះវេលាម៉ោង 9:00 យប់ម៉ោងនៅកម្ពុជា ទីផ្សារនឹងតាមដានទៅលើទិន្នន័យការងារនៅអាមេរិកខែកក្កដា Jolts Job Openings ដោយគេព្យាករណ៍ថាអាចនឹងមានកម្រិតទាបជាងកម្រិតពីមុន។  ការព្យាករណ៍នេះបានសបញ្ជាក់ពីភាពថមថយនៃស្ថានភាពទីផ្សារការងារ ដែលអាចដូចការរំពឹងទុករបស់ប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិកលោក Jerome Powell បានលើកឡើងកាលពីលើកមុន។ នេះក៏មានន័យថា អាជីវកម្មមួយចំនួនកំពុងប្រុងប្រយ័ត្នទៅលើភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងទីផ្សារ។  រឿងមួយដែលត្រូវកត់សម្គាល់ ទាំងទិន្នន័យសន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញរបស់ក្រុមហ៊ុន ISM នៅលើវិស័យសេវាកម្ម និងផលិតកម្មសុទ្ធតែបង្ហាញថា កម្រិតការងារនៅតែមានសភាពទន់ខ្សោយជាងមុន។  ហើយប្រសិនបើទិន្នន័យនេះបន្តបង្ហាញពីភាពថមថយបែបនេះកាន់តែច្រើន នោះវានឹងបង្កើនភាគរយកាន់តែច្រើនទៅលើការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់ ហើយតម្លៃមាសក៏អាចនឹងមានភាគរយច្រើនក្នុងការឡើងថ្លៃនោះដែរ។ ហើយផ្ទុយមកវិញ សម្រាប់ទិន្នន័យដែលមានកម្រិតច្រើនជាងការរំពឹងទុក។ |English Version| High anticipation is built upon the July US job data—Jolts Job Openings—that will be released tonight at 9:00 PM Cambodia time, with a lower projection than the prior figure.  This projection suggests more weakening in the labor market conditions, which could potentially align with what the Federal Reserve Chair Jerome Powell said in his speeches last time. This also means that businesses are taking a more cautious approach ahead of the uncertainty in the market.  One thing to note, both the previous July ISM non-manufacturing PMI and the manufacturing PMI, employment levels are evidence supporting these weakness claims.  And if by chance, this data continues to show more softening, then this will increase more odds of an interest rate cut and will likely result in higher gold prices. And vice versa for a stronger than expected.