លោក Trump កំពុងពិចារណា “ការវាយប្រហារទ្រង់ទ្រាយធំ” ទៅលើអ៊ីរ៉ង់ មុនកិច្ចប្រជុំធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (FOMC) ជម្លោះរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងរយៈពេល 12 ថ្ងៃកន្លងមក ដោយការបាញ់ប្រហារឆ្លើយតបគ្នាបានបន្តកើតឡើងជារៀងរាល់ថ្ងៃ។ នៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ជាមួយ Axios កាលពីម្សិលមិញ លោកប្រធានាធិបតី Trump បាននិយាយថា លោកកំពុងពិចារណា “ការវាយប្រហារទ្រង់ទ្រាយធំ” ទៅលើអ៊ីរ៉ង់ ដែលបានបង្កើនការព្រួយបារម្ភថា ជម្លោះអាចនឹងបន្តកើនឡើងកាន់តែខ្លាំង។ ការលើកឡើងនេះបានកើតឡើង ខណៈក្រុម Houthi ដែលគាំទ្រដោយអ៊ីរ៉ង់ ត្រូវបានរាយការណ៍ថា បានវាយប្រហារលើនាវាដឹកប្រេងរបស់អារ៉ាប៊ីសាអូឌីតចំនួន 2 គ្រឿងនៅក្នុងសមុទ្រក្រហម ដែលបានបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីសុវត្ថិភាពនៃផ្លូវដឹកជញ្ជូនថាមពលសំខាន់ៗ។ បន្ទាប់ពីការវិវត្តទាំងនេះ តម្លៃប្រេងឆៅ Brent បានកើនឡើងលើស $100 ក្នុងមួយបារ៉ែលម្តងទៀត ខណៈទីផ្សារបានកំណត់តម្លៃទៅលើហានិភ័យកាន់តែខ្ពស់នៃការរំខានដល់ការផ្គត់ផ្គង់ប្រេង។ ប្រសិនបើជម្លោះបន្តកើនឡើង តម្លៃប្រេងអាចនឹងបន្តស្ថិតនៅកម្រិតខ្ពស់ ឬកើនឡើងបន្ថែមទៀត។ ស្ថានភាពនេះអាចបង្កើនសម្ពាធអតិផរណា ជាពិសេសតាមរយៈការកើនឡើងនៃថ្លៃថាមពល នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) កំពុងតាមដានយ៉ាងដិតដល់លើទស្សនវិស័យអតិផរណា។ ការវិវត្តចុងក្រោយនេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេស មុនកិច្ចប្រជុំ FOMC នៅសប្តាហ៍ក្រោយ។ កាលពីដើមខែនេះ ប្រធាន Fed លោក Kevin Warsh បាននិយាយនៅក្នុងសន្និសីទរបស់ធនាគារកណ្តាលអីរ៉ុប (ECB) ថាហានិភ័យអតិផរណាបានថយចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណា ការវាយតម្លៃនេះបានកើតឡើងនៅពេលដែលកិច្ចព្រមព្រៀងឈប់បាញ់រវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់នៅតែមានប្រសិទ្ធភាព ហើយតម្លៃប្រេងបានធ្លាក់ចុះ។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក អនុស្សរណៈនៃការយោគយល់ស្តីពីបទឈប់បាញ់នេះបានរង្គោះរង្គើ និងស្ទើរតែបរាជ័យទាំងស្រុង ខណៈការវាយប្រហារថ្មីៗ និងការគំរាមកំហែងចំពោះផ្លូវដឹកជញ្ជូនថាមពល បានបង្កើនហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងហានិភ័យនៅក្នុងទីផ្សារប្រេង។ ស្ថានភាពនេះបានបង្កើតបរិយាកាសគោលនយោបាយដ៏ស្មុគស្មាញសម្រាប់ Fed។ ការកើនឡើងជាប់លាប់នៃតម្លៃប្រេងអាចបង្កើនសម្ពាធអតិផរណា និងអាចធ្វើឱ្យ Fed មានការប្រុងប្រយ័ត្នជាងមុនចំពោះការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ សម្រាប់មាស ការវិវត្តចុងក្រោយនេះបានបង្កើតកម្លាំងពីរដែលមានទិសដៅផ្ទុយគ្នា។ ការកើនឡើងនៃភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ជាទូទៅគាំទ្រដល់តម្រូវការមាសជាទ្រព្យសកម្មសុវត្ថិភាព (safe haven asset) ខណៈលទ្ធភាពនៃអតិផរណាខ្ពស់ និងធនាគារកណ្តាលអាមេរិកដែលមានជំហរតឹងរ៉ឹងជាងមុន អាចជំរុញការរំពឹងទុកអំពីអត្រាការប្រាក់ ទិន្នផលមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល (Treasury yields) អាមេរិក និងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកឱ្យកើនឡើង ដែលអាចដាក់សម្ពាធធ្លាក់ចុះលើតម្លៃមាស។ ខណៈកិច្ចប្រជុំ FOMC កាន់តែខិតជិតមកដល់ សំណួរសំខាន់គឺថា តើកត្តាណាមួយនឹងមានឥទ្ធិពលខ្លាំងជាងទៅលើមាស៖ តម្រូវការមាសជាទ្រព្យសកម្មសុវត្ថិភាពដែលកើនឡើង ឬការព្រួយបារម្ភជាថ្មីអំពីអតិផរណា និងអត្រាការប្រាក់។ ទិន្នន័យសន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញ (PMI) បឋមរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងការលក់ផ្ទះថ្មី (New Home Sales) នឹងផ្តល់តម្រុយបន្ថែមអំពីគោលនយោបាយរបស់ Fed នៅយប់នេះ ទីផ្សារនឹងទទួលបានទិន្នន័យ PMI បឋម នៃវិស័យផលិតកម្ម និងសេវាកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក បន្ទាប់មកគឺទិន្នន័យការលក់ផ្ទះថ្មី (New Home Sales) ។ PMI វិស័យផលិតកម្មត្រូវបានរំពឹងថានឹងកើនឡើងដល់ 54.4 ពី 53.9 ខណៈ PMI វិស័យសេវាកម្មត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងបន្តិចដល់ 51.3 ពី 51.2។ ការលក់ផ្ទះថ្មីក៏ត្រូវបានរំពឹងថានឹងកើនឡើងដល់ 609K ពី 580K ផងដែរ។ ទិន្នន័យ PMI បឋមដែលខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក នឹងបង្ហាញពីភាពធន់របស់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក និងអាចពង្រឹងការរំពឹងទុកថា ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកនឹងរក្សាជំហរតឹងរ៉ឹង ជាពិសេសនៅពេលភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយបានបន្តជំរុញតម្លៃប្រេង និងបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាឡើងវិញ។ ស្ថានភាពនេះអាចគាំទ្រដល់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងទិន្នផលមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល (Treasury yields) ដែលអាចដាក់សម្ពាធធ្លាក់ចុះលើតម្លៃមាស។ ផ្ទុយទៅវិញ ទិន្នន័យ PMI ដែលខ្សោយជាងការរំពឹងទុក អាចបន្ធូរបន្ថយការព្រួយបារម្ភអំពីភាពរឹងមាំនៃសេដ្ឋកិច្ច និងកាត់បន្ថយការរំពឹងទុកចំពោះ Fed ដែលមានជំហរតឹងរ៉ឹង ដែលអាចគាំទ្រដល់តម្លៃមាស។ ទោះជាយ៉ាងណា នៅពេលភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយកំពុងបន្តកើនឡើង ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលខ្សោយក៏អាចបង្កើនតម្រូវការមាសជាទ្រព្យសកម្មសុវត្ថិភាពផងដែរ ដែលអាចបង្កើតសក្តានុពលកើនឡើងបន្ថែមសម្រាប់មាស។ ទិន្នន័យការលក់ផ្ទះថ្មី (New Home Sales) នឹងជាទូទៅផ្តល់សញ្ញាក្នុងទិសដៅដូចគ្នា៖ ទិន្នន័យដែលខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក អាចគាំទ្រដល់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងដាក់សម្ពាធលើតម្លៃមាស ខណៈទិន្នន័យដែលខ្សោយជាងការរំពឹងទុក អាចគាំទ្រដល់មាស តាមរយៈការបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីភាពរឹងមាំនៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។ | English Version | Trump is Considering a “Massive Attack” on Iran Ahead of FOMC Meeting The conflict between the US and Iran has escalated significantly over the past 12 days, with exchanges of fire continuing on a daily basis. In an interview with Axios yesterday, President Trump said he is considering a “massive attack” on Iran, raising concerns that the conflict could escalate even further. The comments came as Iran-backed Houthis reportedly attacked two Saudi Arabian oil tankers in the Red Sea, adding to concerns over the security of key energy shipping routes. Following the developments, Brent Crude Oil rose above $100 per barrel once again, as markets priced in a greater risk of supply disruptions. If the conflict continues to escalate, oil prices could remain elevated or rise further. This could create additional inflationary pressure, particularly through higher energy costs, at a time when the Federal Reserve is already closely monitoring the inflation outlook. The latest developments are particularly important ahead of next week’s FOMC meeting. Earlier this month, Fed Chair Kevin Warsh said that inflation risks had eased during the ECB Conference. However, that assessment came as the US-Iran ceasefire agreement was still holding and oil prices had eased. Since then, the ceasefire memorandum of understanding has effectively unraveled, while renewed attacks and threats to energy shipping routes have pushed geopolitical and oil-market risks higher. This creates a complicated policy environment for the Federal Reserve. A sustained rise in oil prices could increase inflationary pressure and potentially make the Fed more cautious about easing monetary policy.  For gold, the latest developments create two opposing forces. Rising geopolitical tensions generally support gold’s safe-haven appeal, while the possibility of higher inflation and a more hawkish Federal Reserve could push interest-rate expectations, Treasury yields, and the US Dollar higher, creating downward pressure on gold. With the FOMC meeting approaching, the key question will be which factor ultimately dominates: stronger safe-haven demand or renewed concerns over inflation and interest rates.  Preliminary US PMI and New Home Sales to Provide Further Clues on Fed Policy Later tonight, markets will receive the preliminary US Manufacturing and Services PMI figures, followed by New Home Sales data. The Manufacturing PMI is expected to rise to 54.4 from 53.9, while the Services PMI is forecast to increase slightly to 51.3 from 51.2. New Home Sales are also expected to rise to 609K from 580K. Stronger-than-expected preliminary PMI figures would signal continued resilience in the US economy and could reinforce expectations that the Federal Reserve will maintain a hawkish stance, particularly as renewed geopolitical tensions have pushed oil prices higher and reignited inflation concerns. This could support the US Dollar and Treasury yields, placing downward pressure on gold. Conversely, weaker-than-expected data could ease concerns over economic strength and reduce expectations for a hawkish Fed, potentially supporting gold. However, with geopolitical tensions continuing to escalate, weaker data could also strengthen gold’s safe-haven appeal, creating additional upside potential for the precious metal. The New Home Sales data would generally reinforce the same interpretation: a stronger-than-expected reading could support the US Dollar and weigh on gold, while a weaker-than-expected figure could provide support for gold by raising concerns over the strength of the US economy.

ការគំរាមកំហែងរបស់លោក Trump ចំពោះអ៊ីរ៉ង់ បង្កឱ្យតម្លៃមាសមានការប្រែប្រួលខ្លាំង តម្លៃមាសបានមានការប្រែប្រួលខ្លាំង បន្ទាប់ពីប្រធានាធិបតីសហរដ្ឋអាមេរិក លោក Donald Trump បានគំរាមថា សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងបំផ្លាញស្ពាន ឬរោងចក្រផលិតអគ្គិសនីមួយកន្លែងនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់ រាល់ពេលដែលអ៊ីរ៉ង់វាយប្រហារលើនាវាមួយគ្រឿងនៅច្រកសមុទ្រ Hormuz។  ដំបូងឡើយ ការគំរាមកំហែងនេះបានជំរុញឱ្យតម្លៃមាសធ្លាក់ចុះប្រមាណ 0.29% ដោយតម្លៃបានធ្លាក់ចុះដល់ប្រហែល $4,106 មុនពេលងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំង និងកើនឡើងទៅជិត $4,166។  ការធ្លាក់ចុះដំបូងនេះ ស្របទៅនឹងប្រតិកម្មរបស់ទីផ្សារចំពោះការកើនឡើងនៃភាពតានតឹងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែចុងក្រោយ។ ជំនួសឱ្យការមើលឃើញការកើនឡើងនៃភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយថា ជាកត្តាវិជ្ជមានភ្លាមៗសម្រាប់តម្លៃមាស ទីផ្សារបានផ្តោតកាន់តែខ្លាំងទៅលើផលប៉ះពាល់ដែលអាចកើតមានចំពោះតម្លៃប្រេង។ ការរំខានដល់ការដឹកជញ្ជូនតាមច្រកសមុទ្រ Hormuz អាចធ្វើឱ្យតម្លៃប្រេងកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ដែលនឹងបង្កើនសម្ពាធអតិផរណា និងអាចធ្វើឱ្យការរំពឹងទុកចំពោះការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកធ្លាក់ចុះ។ ការរំពឹងទុកថា អត្រាការប្រាក់នឹងស្ថិតនៅកម្រិតខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរ ការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់លើមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក និងការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ជាទូទៅនឹងដាក់សម្ពាធលើតម្លៃមាស។ ទោះជាយ៉ាងណា ការងើបឡើងវិញរបស់តម្លៃមាសជាបន្តបន្ទាប់ បង្ហាញថា ទីផ្សារអាចបានវាយតម្លៃឡើងវិញចំពោះផលប៉ះពាល់នៃការគំរាមកំហែងរបស់លោក Trump។ ខណៈដែលប្រតិកម្មដំបូងបានផ្តោតលើហានិភ័យនៃការកើនឡើងនៃភាពតានតឹង ការគំរាមកំហែងនេះក៏អាចត្រូវបានបកស្រាយថា ជាវិធានការទប់ស្កាត់ដែលមានគោលបំណងរារាំងអ៊ីរ៉ង់មិនឱ្យវាយប្រហារលើនាវាដឹកជញ្ជូនតាំងពីដំបូង។ ប្រសិនបើការគំរាមកំហែងនេះអាចកាត់បន្ថយលទ្ធភាពនៃការរំខានយូរអង្វែងដល់ការដឹកជញ្ជូនតាមច្រកសមុទ្រ Hormuz នោះវាអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យដែលតម្លៃប្រេងនឹងកើនឡើងខ្លាំងក្នុងរយៈពេលយូរ និងផលប៉ះពាល់អតិផរណាដែលពាក់ព័ន្ធ។ ដូច្នេះ ចលនាតម្លៃនេះបានបង្ហាញពីភាពស្មុគស្មាញនៃបរិយាកាសទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន។ ប្រតិកម្មរបស់តម្លៃមាសមិនមែនគ្រាន់តែជា «ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយកើនឡើង = តម្លៃមាសកើនឡើង» នោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ទីផ្សារហាក់ដូចជាបានវាយតម្លៃជាបឋមទៅលើផលប៉ះពាល់ដែលអាចកើតមានពីការកើនឡើងនៃភាពតានតឹងទៅលើអតិផរណា និងការរំពឹងទុកអំពីអត្រាការប្រាក់ មុនពេលវាយតម្លៃឡើងវិញថា ការគំរាមកំហែងនេះអាចដើរតួជាវិធានការទប់ស្កាត់ ដើម្បីរារាំងសកម្មភាពដែលអាចបង្កឱ្យមានការកើនឡើងខ្លាំងនៃតម្លៃប្រេង។ លើសពីនេះ កម្រិត $4,000 ក៏ជាតំបន់គាំទ្រដ៏សំខាន់មួយតាមបច្ចេកទេស (support level) និងផ្លូវចិត្តទីផ្សារ ដោយរហូតមកដល់ពេលនេះ តម្លៃមាសបានបង្ហាញប្រតិកម្មខ្លាំងនៅពេលធ្លាក់ចុះមកជិតតំបន់នេះ ដែលអាចជាកត្តាមួយជួយគាំទ្រដល់ការងើបឡើងវិញរបស់តម្លៃមាស។ ជប៉ុនព្រមានពីការចាត់វិធានការដាច់ខាត ខណៈគូរូបិយប័ណ្ណ USD/JPY ជួញដូរលើសកម្រិត 163 ហានិភ័យនៃការធ្វើអន្តរាគមន៍ម្តងទៀតនៅក្នុងទីផ្សារ Forex របស់ជប៉ុន កំពុងក្លាយជាកត្តាសំខាន់មួយសម្រាប់ទីផ្សារ ខណៈគូរូបិយប័ណ្ណ USD/JPY កំពុងជួញដូរលើសកម្រិត 163។ គូរូបិយប័ណ្ណនេះបានកើនឡើងដល់កម្រិត 163.24 ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតសម្រាប់ប្រាក់យ៉េនក្នុងរយៈពេលប្រហែល 4 ទសវត្សរ៍។ រដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុជប៉ុន លោកស្រី Satsuki Katayama បានបញ្ជាក់ជាថ្មីថា រដ្ឋាភិបាលនៅតែត្រៀមខ្លួនដើម្បីចាត់វិធានការ «ដាច់ខាត» នៅក្នុងទីផ្សារ Forex ប្រសិនបើចាំបាច់ ប៉ុន្តែលោកស្រីមិនបានបញ្ចេញមតិអំពីកម្រិតអត្រាប្តូរប្រាក់ជាក់លាក់ណាមួយឡើយ។  ការព្រមាននេះកើតឡើង បន្ទាប់ពីប្រទេសជប៉ុនបានចំណាយប្រាក់យ៉េនចំនួន 11.7 ទ្រីលាន ឬប្រមាណ $72 ពាន់លាន ដើម្បីធ្វើអន្តរាគមន៍នៅក្នុងទីផ្សារ Forex ចន្លោះចុងខែមេសា និងដើមខែឧសភា។ ប្រសិនបើមានការធ្វើអន្តរាគមន៍ម្តងទៀត ប្រតិកម្មភ្លាមៗទំនងជាការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃ USD/JPY ខណៈអាជ្ញាធរជប៉ុនលក់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងទិញប្រាក់យ៉េន។ ការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃតម្លៃប្រាក់យ៉េន ក៏អាចបង្កឱ្យមានការប្រែប្រួលនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក ខណៈវិនិយោគិនកែសម្រួលការវិនិយោគរបស់ខ្លួន ដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនៃ USD/JPY។  ផលប៉ះពាល់ទៅលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងតម្លៃមាស អាចមានភាពស្មុគស្មាញជាងនេះ។ ការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រាក់យ៉េន ជាទូទៅមានន័យថា ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកធ្លាក់ចុះធៀបនឹងប្រាក់យ៉េន ដែលអាចផ្តល់ការគាំទ្រមួយចំនួនដល់តម្លៃមាស។ ទោះជាយ៉ាងណា ប្រសិនបើការធ្វើអន្តរាគមន៍នេះបង្កឱ្យមានការព្រួយបារម្ភអំពីហានិភ័យកាន់តែទូលំទូលាយ វិនិយោគិនអាចបង្កើនតម្រូវការចំពោះប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកជាទ្រព្យសុវត្ថិភាព ដែលអាចកំណត់ការកើនឡើងរបស់តម្លៃមាស។ ដូច្នេះ ផលប៉ះពាល់ទៅលើតម្លៃមាស ទំនងជាអាស្រ័យលើថាតើការធ្វើអន្តរាគមន៍នេះនឹងនាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះទូលំទូលាយនៃតម្លៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ឬបង្កឱ្យមានការលក់ទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យ និងជំរុញតម្រូវការចំពោះប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកជាទ្រព្យសសុវត្ថិភាព។  | English Version | Trump’s Iran Threat Triggers Volatile Gold Price Action Gold experienced sharp volatility after U.S. President Donald Trump threatened to destroy one Iranian bridge or power plant every time Iran attacks a ship in the Strait of Hormuz. The threat initially pushed gold down by approximately 0.29%, with prices falling to around $4,106 before sharply reversing and rallying toward $4,166.  The initial decline was consistent with the market’s established reaction to rising U.S.–Iran tensions in recent months. Rather than treating geopolitical escalation as immediately bullish for gold, markets have increasingly focused on the potential impact on oil prices. A disruption to shipping through the Strait of Hormuz could cause oil prices to rise significantly, increasing inflationary pressures and potentially reducing expectations for Federal Reserve interest-rate cuts. Higher-for-longer interest-rate expectations, rising Treasury yields and a stronger U.S. dollar would generally weigh on gold.  However, gold’s subsequent reversal suggests that markets may have reassessed the implications of Trump’s threat. While the initial reaction focused on the risk of further escalation, the threat could also be interpreted as a deterrent intended to prevent Iran from attacking shipping in the first place. If the threat reduces the probability of a prolonged disruption to the Strait of Hormuz, it could ultimately reduce the expected risk of a sustained oil-price shock and its associated inflationary impact. The price action therefore highlights the complexity of the current market environment. Gold’s reaction was not simply a case of “higher geopolitical tensions equals higher gold prices.” Instead, the market appeared to initially price the potential inflationary and interest-rate consequences of escalation before later reassessing whether the threat could deter the event most likely to generate a major oil shock. Additionally, the $4,000 level is also an important technical and psychological support zone. So far, gold has shown strong reactions whenever it has approached this area, which may have been another factor supporting the subsequent rebound. Japan Warns of Decisive Action as USD/JPY Trades Above 163 The risk of another Japanese foreign-exchange intervention is becoming an increasingly important factor for markets as USD/JPY trades above 163. The pair recently reached 163.24, its weakest level for the yen in around four decades. Japanese Finance Minister Satsuki Katayama reiterated that the government remains ready to take “decisive action” in the foreign-exchange market if necessary, although she declined to comment on specific exchange-rate levels. The warnings come after Japan spent a record ¥11.7 trillion, equivalent to approximately $72 billion, intervening in the currency market between late April and early May. If another intervention occurs, the immediate reaction would likely be a sharp decline in USD/JPY as Japanese authorities sell U.S. dollars and buy yen. A sudden strengthening of the yen could also create volatility across global markets as traders adjust their positions in response to the sharp movement in USD/JPY. The impact on the U.S. dollar and gold could be more complicated. A stronger yen would generally mean a weaker dollar against the yen, which could provide some support for gold. However, if the intervention triggers broader risk aversion, investors could increase demand for the U.S. dollar as a safe-haven asset, potentially limiting gold’s gains. Therefore, the impact on gold will likely depend on whether the intervention leads to a broader decline in the U.S. dollar or instead triggers a wider risk-off move that strengthens demand for the dollar.

អតិផរណារបស់ចក្រភពអង់គ្លេសថយចុះខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក សន្ទស្សន៍ថ្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) ប្រចាំឆ្នាំរបស់ចក្រភពអង់គ្លេសបានថយចុះមកនៅត្រឹម 2.6% ពី 2.8% កាលពីខែមុន និងទាបជាងការព្យាករណ៍ 2.7%។ ទិន្នន័យអតិផរណាដែលទាបជាងការរំពឹង ទុកនេះ បង្ហាញថា សម្ពាធលើតម្លៃនៅចក្រភពអង់គ្លេសអាចកំពុងថយចុះលឿនជាងការរំពឹងទុក ដែលអាចពង្រឹងការរំពឹងទុកអំពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតពីធនាគារកណ្តាលអង់គ្លេស។ ទិន្នន័យនេះក៏បានបន្ថែមទៅលើនិន្នាការទូលំទូលាយនៃទិន្នន័យអតិផរណាដែលទាបជាងការរំពឹងទុកពីប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចធំៗ។ ដោយសារទិន្នន័យ CPI របស់សហរដ្ឋអាមេរិកសម្រាប់ខែមិថុនាក៏បានចេញមកទាបជាងការរំពឹងទុកកាលពីដើមខែនេះ ទីផ្សារអាចចាប់ផ្តើមមើលឃើញថា សម្ពាធអតិផរណាកំពុងថយចុះនៅទូទាំងប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចអភិវឌ្ឍន៍ ដែលអាចផ្តល់ឱកាសកាន់តែច្រើនដល់ធនាគារកណ្តាលក្នុងការអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានភាពទូលាយជាងមុន។  និន្នាការនេះអាចផ្តល់ការគាំទ្រដោយប្រយោលដល់មាស តាមរយៈការពង្រឹងការរំពឹងទុកអំពីអត្រាការប្រាក់ទាប និងកាត់បន្ថយថ្លៃឱកាសនៃការកាន់កាប់ទ្រព្យដែលមិនផ្តល់ផលចំណេញជាការប្រាក់ (non-yielding asset) ដូចជាមាស។ ទោះជាយ៉ាងណា ទិន្នន័យអតិផរណារបស់ចក្រភពអង់គ្លេសទំនងជាមិនមែនជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់ដោយឡែកសម្រាប់តម្លៃមាសនោះទេ។ ទិសដៅរបស់មាសនឹងនៅតែរងឥទ្ធិពលពីការរំពឹងទុកអំពីអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិក ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងទិន្នផលប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក។ ដូច្នេះ ទិន្នន័យ CPI របស់ចក្រភពអង់គ្លេសអាចមានសារៈសំខាន់ក្នុងនាមជាផ្នែកមួយនៃនិន្នាការអតិផរណាសកលកំពុងថយចុះ តែវាមិនមែនជាកត្តាជំរុញដោយផ្ទាល់សម្រាប់តម្លៃមាស។ ការសម្រេចចិត្តអំពីអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបនាពេលខាងមុខ ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) គ្រោងនឹងប្រកាសការសម្រេចចិត្តចុងក្រោយរបស់ខ្លួនអំពីអត្រាការប្រាក់នៅថ្ងៃស្អែក វេលាម៉ោង 19:15 (GMT+7) ដោយសន្និសីទសារព័ត៌មាននឹងធ្វើឡើង 30 នាទីបន្ទាប់។ ខណៈការសម្រេចចិត្តអំពីអត្រាការប្រាក់នឹងត្រូវបានតាមដានយ៉ាងដិតដល់ ការណែនាំរបស់ ECB អំពីអតិផរណា កំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងទិសដៅនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនាពេលអនាគត អាចមានឥទ្ធិពលខ្លាំងជាងលើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ទិន្នន័យអតិផរណាចុងក្រោយរបស់តំបន់អឺរ៉ូ (Eurozone) ដែលបានចេញផ្សាយកាលពីដើមខែនេះ បានបង្ហាញថា សន្ទស្សន៍ថ្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) បានថយចុះមកនៅត្រឹម 2.8% ធៀបនឹងឆ្នាំមុន ពីតួលេខមុន 3.2% ទោះបីជាតួលេខចុងក្រោយនេះស្របតាមការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារក៏ដោយ។ ការថយចុះនេះបង្ហាញថា សម្ពាធលើតម្លៃនៅទូទាំងតំបន់អឺរ៉ូអាចកំពុងថយចុះ ដែលអាចផ្តល់ឱ្យ ECB នូវភាពបត់បែនកាន់តែច្រើនក្នុងការអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានភាពតឹងរ៉ឹងតិចជាងមុន ប្រសិនបើស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែចុះខ្សោយ។ ជំហរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានភាពធូររលុងរបស់ ECB អាចដាក់សម្ពាធធ្លាក់ចុះលើប្រាក់អឺរ៉ូ និងគាំទ្រប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ខណៈទីផ្សាររំពឹងថា ភាពខុសគ្នារវាងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់អឺរ៉ុប និងសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងកាន់តែធំ។ ប្រាក់ដុល្លារដែលមានភាពរឹងមាំអាចបង្កើតសម្ពាធលើមាស ដោយសារមាសនឹងមានតម្លៃថ្លៃជាងមុនសម្រាប់អ្នកកាន់រូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត។ ទោះជាយ៉ាងណា ផលប៉ះពាល់លើមាសទំនងជាមានលក្ខណៈប្រយោល ដោយទិសដៅទូលំទូលាយរបស់មាសនឹងនៅតែរងឥទ្ធិពលខ្លាំងជាងពីការរំពឹងទុកអំពីគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក ទិន្នផលប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក និងភាពរឹងមាំជារួមរបស់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ | English Version | UK Inflation Slows More Than Expected UK CPI inflation eased to 2.6% year-on-year in June, down from 2.8% previously and below the 2.7% forecast. The softer-than-expected inflation print suggests that price pressures in the UK may be moderating faster than anticipated, potentially strengthening expectations for further interest-rate cuts from the Bank of England. The data also adds to a broader pattern of softer-than-expected inflation readings from major economies. With U.S. CPI also coming in cooler earlier this month, markets may increasingly view inflationary pressures as easing across developed economies, potentially creating greater room for central banks to adopt a more accommodative monetary policy stance. This could provide indirect support for gold by reinforcing expectations of lower interest rates and reducing the opportunity cost of holding the non-yielding asset. However, the UK inflation data is unlikely to be a major standalone driver of gold prices. The metal’s direction will continue to be influenced more heavily by expectations for U.S. interest rates, the U.S. dollar, and Treasury yields. As a result, the UK CPI release may be more significant as part of the broader global disinflation narrative than as a direct catalyst for gold. Upcoming European Central Bank Interest Rate Decision The European Central Bank (ECB) is scheduled to announce its latest interest-rate decision tomorrow at 19:15 (GMT+7), with a press conference set to follow 30 minutes later. While the interest-rate decision itself will be closely watched, the ECB’s forward guidance on inflation, economic growth, and the future path of monetary policy could have a greater impact on financial markets. The latest Eurozone inflation data released earlier this month showed that CPI eased to 2.8% year-on-year, down significantly from the previous reading of 3.2%, although it was in line with market expectations. The decline suggests that price pressures across the euro area may be moderating, potentially giving the ECB greater flexibility to adopt a less restrictive monetary policy stance if economic conditions weaken further.  A dovish ECB stance could place downward pressure on the euro and support the U.S. dollar, as markets price in a greater divergence between European and U.S. monetary policy. A stronger dollar can create headwinds for gold, as the metal becomes more expensive for holders of other currencies. However, the impact on gold is likely to be indirect, with the metal’s broader direction remaining more heavily influenced by expectations for Federal Reserve policy, U.S. Treasury yields, and the overall strength of the U.S. dollar.

ហ៊ូធី (Houthi) ប្រកាសបិទផ្លូវសមុទ្រប្រឆាំងនឹងអារ៉ាប៊ីសាអូឌីត កាលពីសប្តាហ៍មុន មានសេចក្តីរាយការណ៍ថា អ៊ីរ៉ង់បានស្នើឱ្យចលនាហ៊ូធី (Houthi) នៅប្រទេសយេម៉ែនត្រៀមបិទច្រកសមុទ្រ Bab al-Mandab។ ច្រកសមុទ្រដ៏មានសារៈសំខាន់នេះតភ្ជាប់សមុទ្រក្រហម (Red Sea) ជាមួយឈូងសមុទ្រ អាដែន (Gulf of Aden) ហើយកាន់តែមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ការដឹកជញ្ជូនប្រេង បន្ទាប់ពីច្រកសមុទ្រ Hormuz ត្រូវបានបិទជាក់ស្តែង ចំពេលភាពតានតឹងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់កាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ។ កាលពីថ្ងៃចន្ទ Houthi បានប្រកាសថា ខ្លួននឹងដាក់ចេញការបិទផ្លូវសមុទ្រប្រឆាំងនឹងអារ៉ាប៊ីសាអូឌីត ដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងអ្វីដែលខ្លួនបានចោទប្រកាន់ថា ជាការបិទផ្លូវកំពង់ផែ និងអាកាសយានដ្ឋាននៅយេម៉ែនដោយអារ៉ាប៊ីសាអូឌីត។ ទោះបីជាការប្រកាសនេះមិនមានន័យថា ច្រកសមុទ្រ Bab al-Mandab ត្រូវបានបិទទាំងស្រុងនោះទេ វាបានបង្កើនហានិភ័យនៃការរំខានបន្ថែមទៀតដល់ការដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រ និងការនាំចេញថាមពលដែលពាក់ព័ន្ធនឹងអារ៉ាប៊ីសាអូឌីត។ ប្រសិនបើ Houthi អាចចាប់ផ្តើមរំខានដល់ការដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រឆ្លងកាត់ច្រកសមុទ្រនេះដោយជោគជ័យ ក្តីបារម្ភអំពីការផ្គត់ផ្គង់អាចជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងកើនឡើង និងបន្ថែមសម្ពាធអតិផរណា។ ស្ថានភាពនេះអាចបង្កើនការរំពឹងទុកអំពីអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុន ដែលជាទូទៅអាចដាក់សម្ពាធលើតម្លៃមាស តាមរយៈការបង្កើនថ្លៃឱកាសនៃការកាន់កាប់ទ្រព្យសដែលមិនផ្តល់ផលចំណេញជាការប្រាក់ (non-yield asset)។  ក្រុមសម្របសម្រួលក្នុងតំបន់ស្នើបទឈប់បាញ់រយៈពេល 10 ថ្ងៃដល់អ៊ីរ៉ង់ ទោះបីភាពតានតឹងកំពុងកើនឡើងក៏ដោយ មានសេចក្តីរាយការណ៍ថា អ្នកសម្របសម្រួលក្នុងតំបន់បានស្នើឱ្យអ៊ីរ៉ង់អនុវត្តបទឈប់បាញ់រយៈពេល 10 ថ្ងៃ។ ការផ្អាកនេះនឹងផ្តល់ពេលវេលាឱ្យសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់ចរចាអំពីកិច្ចព្រមព្រៀងរយៈពេលវែងជាងមុន ពាក់ព័ន្ធនឹងការធ្វើដំណើររបស់នាវាឆ្លងកាត់ច្រកសមុទ្រ Hormuz ។ យោងតាមការរាយការណ៍ Axios ក្រុមសម្របសម្រួលដែលខិតខំប្រឹងប្រែងសម្របសម្រួលនេះរួមមាននាយករដ្ឋមន្ត្រីកាតា លោក Mohammed bin Abdulrahman Al Thani ប្រេសិតកាតា លោក Ali Al-Thawadi មេបញ្ជាការកងទ័ពប៉ាគីស្ថាន Field Marshal Asim Munir រដ្ឋមន្ត្រីការបរទេសអេហ្ស៊ីប លោក Badr Abdelatty និងរដ្ឋមន្ត្រីការបរទេសអូម៉ង់ លោក Badr al-Busaidi។ អ្នកនាំពាក្យក្រសួងការបរទេសអ៊ីរ៉ង់ លោក Esmail Baghaei ក៏បានបញ្ជាក់ថា កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងការទូតកំពុងដំណើរការ ប៉ុន្តែលោកមិនបានផ្តល់ព័ត៌មានលម្អិតច្រើនអំពីសំណើនេះទេ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ក៏នៅមិនទាន់ច្បាស់ថា ប្រធានាធិបតីសហរដ្ឋអាមេរិក លោក Donald Trump នឹងយល់ព្រមចំពោះបទឈប់បាញ់បណ្តោះអាសន្នមួយទៀតឬយ៉ាងណា ប្រសិនបើមិនមានផ្លូវច្បាស់លាស់ឆ្ពោះទៅរកដំណោះស្រាយរយៈពេលវែង។ ទោះជាយ៉ាងណា ការជំរុញឱ្យមានបទឈប់បាញ់បណ្តោះអាសន្នបានកាត់បន្ថយហានិភ័យភ្លាមៗនៃការកើនឡើងបន្ថែមទៀតនៃភាពតានតឹង និងការរំខានដល់ការផ្គត់ផ្គង់ថាមពល។ ស្ថានភាពនេះបានជួយបន្ធូរបន្ថយតម្លៃប្រេង និងក្តីបារម្ភអំពីអតិផរណានៅដើមសប្តាហ៍នេះ។ ប្រសិនបើកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងបន្ធូរបន្ថយភាពតានតឹងទាំងនេះបន្តទៅមុខ សម្ពាធអតិផរណាដែលធ្លាក់ចុះអាចកាត់បន្ថយការរំពឹងទុកអំពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត ដែលអាចជួយគាំទ្រតម្លៃមាស។ ទោះជាយ៉ាងណា ដោយភាពតានតឹងនៅតែមានកម្រិតខ្ពស់ និងការប្រកាសបិទផ្លូវសមុទ្ររបស់ហ៊ូធីបានបង្កើតហានិភ័យថ្មីចំពោះការដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រក្នុងតំបន់ ទស្សនវិស័យសម្រាប់តម្លៃមាសនៅតែមានភាពរសើបខ្លាំងចំពោះការវិវត្តជុំវិញទាំងច្រកសមុទ្រ Hormuz និងច្រកសមុទ្រ Bab al-Mandab ។ | English Version | Houthis Announce Maritime Blockade Against Saudi Arabia Last week, reports emerged that Iran had asked Yemen’s Houthi movement to prepare to close the Bab al-Mandab Strait. The strategic chokepoint connects the Red Sea with the Gulf of Aden and has become increasingly important for oil shipments after the Strait of Hormuz was effectively closed amid the escalating US-Iran conflict. On Monday, the Houthis announced that they would impose a maritime blockade against Saudi Arabia in response to what they described as a Saudi blockade of ports and airports in Yemen. While the announcement does not necessarily mean that the Bab al-Mandab Strait has been physically closed, it raises the risk of further disruption to Saudi-linked shipping and energy exports. If the Houthis begin successfully disrupting shipping through the strait, the resulting supply concerns could push oil prices higher and add to inflationary pressures. This could increase expectations for higher interest rates, which would generally weigh on gold by raising the opportunity cost of holding the non-yielding asset. Regional Mediators Propose 10-Day Ceasefire to Iran Despite the escalating tensions, regional mediators have reportedly proposed a 10-day ceasefire to Iran. The proposed pause would provide time for the US and Iran to negotiate a longer-term arrangement regarding the passage of ships through the Strait of Hormuz. According to Axios, the mediation effort involves Qatari Prime Minister Mohammed bin Abdulrahman Al Thani, Qatari envoy Ali Al-Thawadi, Pakistani army chief Field Marshal Asim Munir, Egyptian Foreign Minister Badr Abdelatty and Omani Foreign Minister Badr al-Busaidi. Iran’s Foreign Ministry spokesperson Esmail Baghaei has confirmed that diplomatic efforts are underway, although he did not provide extensive details about the proposal. It also remains unclear whether US President Donald Trump would agree to another temporary ceasefire without a clear path toward a lasting settlement. Nevertheless, the push toward a temporary ceasefire has reduced the immediate risk of further escalation and energy-supply disruptions. This helped ease oil prices and inflation concerns at the start of the week. If these de-escalation efforts continue, reduced inflationary pressures could lower expectations for further interest-rate hikes, potentially supporting gold. However, with tensions still elevated and the Houthi blockade announcement creating a new risk to regional shipping, the outlook for gold remains highly sensitive to developments surrounding both the Strait of Hormuz and the Bab al-Mandab Strait.

ច្រកសមុទ្រក្រហមអាចនឹងត្រូវបានបិទ បន្ទាប់ពីការបិទច្រកសមុទ្រ Hormuz ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃចុងក្រោយនេះ សហរដ្ឋអាមេរិកបានបន្តបើកការវាយប្រហារលើអ៊ីរ៉ង់ ខណៈដែលអ៊ីរ៉ង់បានឆ្លើយតបវិញដោយវាយប្រហារលើមូលដ្ឋានយោធារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅបារ៉ែន គុយវ៉ែត និងកាតា។ ជាក់ស្តែង ភាពតានតឹងនៅតំបន់មជ្ឈិមបូព៌ាបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងសប្តាហ៍នេះ។ ខណៈដែលមិនទាន់មានសញ្ញាបង្ហាញថាជម្លោះនឹងបញ្ចប់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ របាយការណ៍ថ្មីៗបានឱ្យដឹងថា អ៊ីរ៉ង់បានស្នើឱ្យក្រុម Houthi នៅប្រទេសយេម៉ែនត្រៀមខ្លួនបិទផ្លូវដឹកជញ្ជូនប្រេងឆ្លងកាត់សមុទ្រក្រហម ប្រសិនបើសហរដ្ឋអាមេរិកវាយប្រហារលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធថាមពលរបស់អ៊ីរ៉ង់។ បច្ចុប្បន្ន បន្ទាប់ពីការបិទច្រកសមុទ្រ Hormuz ប្រេងពីតំបន់ឈូងសមុទ្រពែកមួយភាគធំត្រូវបានបង្វែរមកឆ្លងកាត់សមុទ្រក្រហម ដែលផ្គត់ផ្គង់ប្រហែល 7% នៃថាមពលសកល។ ប្រសិនបើសមុទ្រក្រហមត្រូវបានបិទផងដែរ តម្លៃប្រេងអាចបន្តកើនឡើង ដោយសារខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ប្រេងសកលនឹងរងការរឹតបន្តឹងកាន់តែខ្លាំង។ ស្ថានភាពនេះអាចជំរុញឱ្យមានការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាកាន់តែខ្ពស់ ទោះបីជាទិន្នន័យ CPI និង PPI សម្រាប់ខែមិថុនាបានចេញមកទាបជាងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារក៏ដោយ។ ជាទូទៅ ការកើនឡើងនៃអតិផរណាអាចបង្កើនការរំពឹងទុកថា ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) នឹងបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដែលជាកត្តាដាក់សម្ពាធលើទ្រព្យសដែលមិនផ្តល់អត្រាការប្រាក់ (non-yield asset) ប្ដូចជាមាស។ សង្ខេបទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកកាលពីម្សិលមិញ ទិន្នន័យលក់រាយ (Retail Sales) របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្ហាញសញ្ញាចម្រុះ ដោយទិន្នន័យ Retail Sales សរុបស្របតាមការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ ខណៈដែល Core Retail Sales ទាបជាងការរំពឹងទុក។ ទោះជាយ៉ាងណា សន្ទស្សន៍ផលិតកម្ម Philadelphia Fed និងទិន្នន័យ Initial Jobless Claims ដែលប្រសើរជាងការរំពឹងទុក បានបង្ហាញថាសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនៅតែមានភាពរឹងមាំ ដែលពង្រឹងការរំពឹងទុកថា Fed អាចរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យនៅខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរជាងមុន។ បន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយទិន្នន័យនេះ តម្លៃមាសបានធ្លាក់ចុះប្រហែល 0.55%។ ទោះបីជាទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចមានលក្ខណៈចម្រុះក៏ដោយ ទីផ្សារហាក់ដូចជាផ្តោតសំខាន់ទៅលើសញ្ញាបង្ហាញពីភាពរឹងមាំនៃសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារការងារអាមេរិក ដែលបានជួយគាំទ្រដល់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ សម្ពាធលក់កាន់តែកើនឡើង បន្ទាប់ពីតម្លៃមាសបានធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតផ្លូវចិត្តសំខាន់ $4,000 ដែលបណ្តាលឱ្យមានការលក់បន្ថែមពីកត្តាបច្ចេកទេស និងការជួញដូរតាមនិន្នាការទីផ្សារ។ | English Version | Red Sea Gateway to Potentially Be Closed After Strait of Hormuz Over the last few days, the US has continuously carried out strikes on Iran. Iran has retaliated by targeting US military bases in Bahrain, Kuwait, and Qatar. Needless to say, tensions have significantly escalated this week.  With no end to fighting in sight, reports have recently come out that Iran has asked Yemen’s Houthi movement to stand ready to close the Red Sea oil route if the US strikes Iranian power infrastructure. For context, a significant amount of Gulf oil has been diverted to the Red Sea route and is currently responsible for about 7% of global energy supplies, especially after the closure of the Strait of Hormuz. If this does happen, oil prices might rise even further as this places further constraints on global oil supply chains, fueling further inflation concerns despite June’s CPI and PPI both coming below than market expectations. Rising inflation usually increases rate hike bets which pressures non-yield assets such as gold. Recap of Yesterday’s US Economic Data U.S. Retail Sales data delivered a mixed signal on Thursday, with headline Retail Sales meeting expectations while Core Retail Sales disappointed. However, stronger-than-expected Philadelphia Fed Manufacturing data and lower Initial Jobless Claims pointed to a resilient U.S. economy, reinforcing expectations that the Federal Reserve can keep interest rates elevated for longer. Gold fell 0.55% immediately after the data release. Although the economic data was mixed overall, the market appeared to focus on the stronger growth and labor market indicators, supporting the U.S. dollar. Selling pressure intensified after gold broke below the key psychological $4,000 level, triggering additional technical and momentum-driven selling.

ទិន្នន័យសន្ទស្សន៍ថ្លៃទំនិញអ្នកផលិត (PPI) បន្ថែមភស្តុតាងថា សម្ពាធអតិផរណាកំពុងថយចុះ ទិន្នន័យសន្ទស្សន៍ថ្លៃទំនិញអ្នកផលិត (PPI) របស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលបានចេញផ្សាយកាលពីយប់មិញ បានបន្ថែមភស្តុតាងថា សម្ពាធអតិផរណាកំពុងថយចុះ បន្ទាប់ពីសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) ក៏បានចេញមកទាបជាងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារកាលពីដើមសប្តាហ៍នេះផងដែរ។ PPI ប្រចាំខែបានធ្លាក់ចុះ 0.3% ទាបជាងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារដែលស្ថិតនៅ 0.0% ខណៈដែល Core PPI ប្រចាំខែ បានកើនឡើង 0.2% ទាបជាងការព្យាករណ៍របស់ទីផ្សារដែលមាន 0.3%។ បន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយទិន្នន័យនេះ តម្លៃមាសបានកើនឡើង 0.88% ដោយសារទិន្នន័យអតិផរណាដែលទន់ជាងការរំពឹងទុក បានពង្រឹងការរំពឹងរបស់ទីផ្សារថា ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ប្រហែលជាមិនចាំបាច់បន្តរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបន្ថែមទៀតឡើយ។ អតិផរណាដែលធ្លាក់ចុះក៏បានកាត់បន្ថយលទ្ធភាពនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែម ដែលអាចបន្ធូរសម្ពាធលើអត្រាផលទុនមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលអាមេរិក (U.S. Treasury Yields) និងធ្វើឱ្យទ្រព្យដែលមិនផ្តល់ទិន្នផលជាអត្រាការប្រាក់ (non-yielding assets) ដូចជាមាស កាន់តែមានភាពទាក់ទាញ។  ការផ្លាស់ប្តូរនៃការរំពឹងទុកនេះ ក៏ត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុង CME FedWatch Tool ផងដែរ។ បន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយទិន្នន័យ CPI ទីផ្សារបានវាយតម្លៃថា មានប្រូបាប៊ីលីតេ 58.2% ដែល Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំ FOMC ខែកញ្ញា។ ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយទិន្នន័យ PPI ប្រូបាប៊ីលីតេនេះបានធ្លាក់ចុះមកនៅ 51.6% ដែលបង្ហាញថា វិនិយោគិនយល់ថា លទ្ធភាពនៃការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយបន្ថែមបានថយចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អតិផរណានៅតែជាបញ្ហាអាទិភាពសម្រាប់ Fed មុនកិច្ចប្រជុំខែកញ្ញា ជាពិសេសនៅពេលដែលទីផ្សារការងាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែបង្ហាញពីភាពរឹងមាំ។  ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយអាចធ្វើឱ្យទស្សនវិស័យអតិផរណាកាន់តែស្មុគស្មាញ ទោះបីជាទិន្នន័យ CPI និង PPI ក្នុងសប្តាហ៍នេះ បង្ហាញថាសម្ពាធអតិផរណាកំពុងថយចុះក៏ដោយ ការបន្តផ្លាស់ប្តូរការវាយប្រហាររវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់ បានជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងកើនឡើង ដែលបង្កើនហានិភ័យចំពោះអតិផរណានាពេលខាងមុខ។ ដោយសារទិន្នន័យ CPI និង PPI ទាំងពីរដែលទើបតែចេញ ឆ្លុះបញ្ចាំងពីអតិផរណាក្នុងខែមិថុនា វាមិនទាន់បញ្ចូលផលប៉ះពាល់ពីការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រេងនាពេលថ្មីៗនេះនៅឡើយទេ។ ទោះជាយ៉ាងណា ប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិក លោក Kevin Warsh បានលើកឡើងថា ការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រេង និងថាមពល ដែលបណ្តាលមកពីភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយ មិនមែនជាអតិផរណាទូលំទូលាយដែលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចដោះស្រាយបានដោយឯងនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ Fed កំពុងផ្តោតលើថា តើការកើនឡើងតម្លៃបណ្តោះអាសន្នទាំងនេះ នឹងរាលដាលទៅជាអតិផរណាដែលមានលក្ខណៈទូលំទូលាយ និងបន្តយូរអង្វែងនៅទូទាំងសេដ្ឋកិច្ចដែរឬទេ។ ជាលទ្ធផល ទោះបីជាទិន្នន័យអតិផរណាដែលទន់ជាងការរំពឹងទុក បានកាត់បន្ថយការរំពឹងរបស់ទីផ្សារចំពោះការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមក៏ដោយ ក៏អ្នកកំណត់គោលនយោបាយនៅតែត្រូវប្រុងប្រយ័ត្ន។ Fed នឹងបន្តតាមដានថា តើការកើនឡើងនៃថ្លៃថាមពលគ្រាន់តែជាបាតុភូតបណ្តោះអាសន្ន ឬនឹងចាប់ផ្តើមជះឥទ្ធិពលដល់អតិផរណានាពេលខាងមុខ មុននឹងធ្វើការសម្រេចចិត្តអំពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបន្ថែម។ | English Version | PPI Data Adds to Evidence of Easing Inflation Last night’s U.S. Producer Price Index (PPI) added to signs that inflationary pressures are moderating after the Consumer Price Index (CPI) also came in below expectations earlier this week. Headline PPI fell by 0.3% MoM, below market expectations of 0.0%, while Core PPI rose 0.2% MoM, also below the consensus forecast of 0.3%. Gold prices gained 0.88% following the release as the softer inflation data strengthened market expectations that the Federal Reserve may not need to tighten monetary policy further. Lower inflation reduces the likelihood of additional interest rate hikes, which can ease upward pressure on Treasury yields and increase the appeal of non-yielding assets such as gold. This shift in sentiment was also reflected in the CME FedWatch Tool. Following the CPI release, markets priced in a 58.2% probability of a rate hike at the September FOMC meeting. After the PPI data, that probability declined to 51.6%, indicating that investors now see a lower likelihood that additional policy tightening will be necessary. Even so, inflation is expected to remain a key focus for the Federal Reserve ahead of the September meeting, particularly as the U.S. labor market continues to show resilience. Geopolitical Risks Could Complicate the Inflation Outlook While this week’s CPI and PPI reports point to easing inflationary pressures, renewed exchanges of fire between the United States and Iran have driven oil prices higher, creating upside risks for future inflation. Since both reports reflect June’s price data, they do not yet capture the recent increase in energy prices. However, Federal Reserve Chair Kevin Warsh noted that higher gasoline and energy prices resulting from geopolitical events do not necessarily represent the type of broad-based inflation that monetary policy can address. Instead, the Fed is focused on whether temporary price shocks eventually translate into more persistent inflation across the wider economy. As a result, while softer inflation data has reduced market expectations for additional rate hikes, policymakers are likely to remain cautious. The Fed will continue monitoring whether rising energy costs prove temporary or begin feeding into future inflation before making further policy decisions.

អតិផរណាសហរដ្ឋអាមេរិកបន្តធ្លាក់ចុះ ដែលគាំទ្រការរំពឹងទុកអំពីការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ នៅពេលអនាគត  ទិន្នន័យសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) ចុងក្រោយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្ហាញថា អតិផរណាបានបន្តធ្លាក់ចុះនៅក្នុងខែមិថុនា ដោយ CPI ប្រចាំខែបានធ្លាក់ចុះ 0.4% ដែលទាបជាងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារដែលមានត្រឹម -0.1% ខណៈ CPI ប្រចាំឆ្នាំបានថយចុះមកនៅ 3.5% ទាបជាងការរំពឹងទុក 3.8% និងធ្លាក់ចុះពី 4.2% កាលពីលើកមុន។ ទន្ទឹមនឹងនេះ Core CPI ដែលមិនរាប់បញ្ចូលកត្តាដែលមានការប្រែប្រួលខ្លាំងដូចជា តម្លៃអាហារ និងថាមពល នៅតែមានស្ថិរភាពនៅ 0.0% ដែលទាបជាងការព្យាករណ៍ 0.2% ផងដែរ។ បន្ទាប់ពីការប្រកាសទិន្នន័យនេះ តម្លៃមាសបានកើនឡើង 1.63% ដោយសារទិន្នន័យអតិផរណាដែលទាបជាងការរំពឹងទុកបានបង្កើនសម្ពាធលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងទិន្នផលប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក (Treasury Yields) ដែលជួយបង្កើនតម្រូវការលើមាស ដែលជាទ្រព្យមិនផ្តល់ការប្រាក់ (non-yielding asset)។ ទិន្នន័យអតិផរណាដែលទាបជាងការរំពឹងទុកនេះ គាំទ្រដល់ការលើកឡើងរបស់ប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) លោក Kevin Warsh នៅក្នុងវេទិកា ECB Forum កាលពីដើមខែនេះ ដែលលោកបានបញ្ជាក់ថា ហានិភ័យអតិផរណាបានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍ចុងក្រោយ។ ទោះបីជាអតិផរណានៅតែស្ថិតលើសពីគោលដៅរយៈពេលវែង 2% របស់ Fed ក៏ដោយ ក៏ទិន្នន័យចុងក្រោយនេះបង្ហាញថា សម្ពាធលើតម្លៃទំនិញកំពុងបន្តធ្លាក់ចុះ ដែលអាចផ្តល់ឱ្យអ្នកកំណត់គោលនយោបាយមានទំនុកចិត្តកាន់តែខ្លាំងថា អតិផរណាកំពុងដំណើរការទៅក្នុងទិសដៅត្រឹមត្រូវ។ ទោះជាយ៉ាងណា ទោះបីអតិផរណាបន្តធ្លាក់ចុះក៏ដោយ ក៏ការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារចំពោះការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបន្ថែមទៀតនៅតែមិនមានការផ្លាស់ប្តូរច្រើន។ យោងតាម CME FedWatch Tool វិនិយោគិនបច្ចុប្បន្នផ្តល់ឱកាស 58.2% ដែល Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំខែកញ្ញា រួមមានឱកាស 49.9% សម្រាប់ការដំឡើង 0.25% និង 8.3% សម្រាប់ការដំឡើង 0.50%។ នេះបង្ហាញថា ទោះបីអតិផរណាកំពុងធ្លាក់ចុះក៏ដោយ ទីផ្សារនៅតែជឿថា អ្នកកំណត់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចនឹងត្រូវរក្សាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានភាពតឹងរ៉ឹង ប្រសិនបើអតិផរណានៅតែខ្ពស់ជាងគោលដៅ 2% របស់ Fed ឬទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចនាពេលខាងមុខបង្ហាញពីសម្ពាធតម្លៃដែលអាចកើតឡើងម្តងទៀត។ ប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិក លោក Kevin Warsh បញ្ជាក់ជាថ្មីអំពីគោលនយោបាយពឹងផ្អែកលើទិន្នន័យ នៅថ្ងៃទី1 នៃការផ្តល់សក្ខីកម្មចំពោះសភា ប្រធាន Fed លោក Kevin Warsh បានផ្តល់សក្ខីកម្មនៅថ្ងៃទី1 នៃរបាយការណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពាក់កណ្តាលឆ្នាំ (semiannual monteary policy report) ចំពោះគណៈកម្មាធិការសេវាហិរញ្ញវត្ថុនៃសភាតំណាងរាស្រ្ត (House Financial Services Committee) ដោយបញ្ជាក់ជាថ្មីថា Fed នៅតែប្តេជ្ញាគ្រប់គ្រងអតិផរណា និងធ្វើការសម្រេចចិត្តលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដោយផ្អែកលើទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលចេញផ្សាយ។ លោក Warsh ក៏បានសង្កត់ធ្ងន់ផងដែរថា Fed នឹងបន្តរក្សាឯករាជ្យភាពពីឥទ្ធិពលនយោបាយ ដោយបញ្ជាក់ថា Fed នឹង “អនុវត្តតាមច្បាប់ និងអនុវត្តតាមទិន្នន័យ” នៅពេលសម្រេចចិត្តអំពីអត្រាការប្រាក់។ សម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ សក្ខីកម្មនេះមិនបានផ្តល់សញ្ញាគោលនយោបាយថ្មីៗច្រើននោះទេ។ លោក Warsh មិនបានបង្ហាញការណែនាំថ្មីអំពីពេលវេលានៃការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់នាពេលខាងមុខឡើយ ប៉ុន្តែបានបញ្ជាក់ឡើងវិញថា ការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed នឹងបន្តពឹងផ្អែកលើទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ច។ ដូច្នេះ វិនិយោគិនទំនងជានឹងបន្តផ្តោតលើទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនាពេលខាងមុខ ជាពិសេសទិន្នន័យអតិផរណា និងទីផ្សារការងារ ដែលនឹងបន្តកំណត់ការរំពឹងទុកចំពោះជំហានបន្ទាប់របស់ Fed។ លោក Warsh ក៏បានបង្ហាញថា Fed កំពុងពិនិត្យឡើងវិញនូវក្របខណ្ឌគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ខ្លួន រួមទាំងយុទ្ធសាស្ត្រគ្រប់គ្រងតារាងតុល្យការ (Balance Sheet) ប៉ុន្តែបានបញ្ជាក់ថា ការផ្លាស់ប្តូរណាមួយនាពេលអនាគតនឹងត្រូវជូនដំណឹងជាមុន ដើម្បីជៀសវាងការបង្កឱ្យមានការរំខានដល់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ជារួម សក្ខីកម្មនៅថ្ងៃទី1 របស់លោក Warsh មិនបានផ្តល់ព័ត៌មានថ្មីដែលមានឥទ្ធិពលខ្លាំងដល់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុនោះទេ ដោយសារមតិយោបល់របស់លោកភាគច្រើនគ្រាន់តែបញ្ជាក់ឡើងវិញនូវជំហរគោលនយោបាយ និងវិធីសាស្ត្រសម្រេចចិត្តដោយផ្អែកលើទិន្នន័យរបស់ Fed។ ដោយមិនមានការណែនាំថ្មីអំពីទិសដៅអត្រាការប្រាក់ ឬអតិផរណា ប្រតិកម្មរបស់ទីផ្សារក៏នៅមានកម្រិតតិចតួចផងដែរ។ ឥឡូវនេះ វិនិយោគិននឹងផ្តោតការយកចិត្តទុកដាក់លើថ្ងៃទី2 នៃការផ្តល់សក្ខីកម្មរបស់គាត់ ចំពោះគណៈកម្មាធិការធនាគារនៃព្រឹទ្ធសភា (Senate Banking Committee) ដោយសង្ឃឹមថា មតិយោបល់ថ្មីៗអំពីសេដ្ឋកិច្ច អតិផរណា ឬទិសដៅគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនាពេលខាងមុខ អាចនឹងមានឥទ្ធិពលកាន់តែខ្លាំងលើការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ។ | English Version | U.S. Inflation Continues to Ease, Supporting Expectations for Future Fed Easing The latest U.S. Consumer Price Index (CPI) data showed that inflation continued to cool in June, with headline CPI falling 0.4% MoM, below the market expectation of -0.1%, while annual CPI slowed to 3.5% YoY, lower than the expected 3.8% and down from 4.2% previously. Meanwhile, Core CPI, which excludes the more volatile food and energy components, remained unchanged at 0.0% MoM, also below the forecast of 0.2%. Following the release, gold prices gained 1.63% as the softer-than-expected inflation data weighed on the U.S. dollar and Treasury yields, boosting demand for the non-yielding asset. The weaker-than-expected inflation figures support comments made earlier this month by Federal Reserve Chair Kevin Warsh at the ECB Forum, where he noted that inflation risks had eased in recent weeks. Although inflation remains above the Fed’s long-term 2% target, the latest data suggests that price pressures continue to moderate, providing policymakers with greater confidence that inflation is moving in the right direction.  However, despite the continued moderation in inflation, market expectations for further policy tightening remained largely unchanged. According to the CME FedWatch Tool, investors currently assign a 58.2% probability that the Federal Reserve will raise interest rates at its September meeting, including a 49.9% probability of a 25 basis point hike and an 8.3% probability of a 50 basis point hike. This suggests that while inflation is easing, markets still believe policymakers may need to maintain a restrictive monetary policy stance if inflation remains above the Fed’s 2% target or if upcoming economic data points to renewed price pressures.  Fed Chair Warsh Reaffirms Data-Driven Approach in First Day of Congressional Testimony  Federal Reserve Chair Kevin Warsh delivered the first day of his semiannual testimony before the House Financial Services Committee, reiterating that the Federal Reserve remains committed to bringing inflation under control while making policy decisions based on incoming economic data. Warsh also stressed that the Fed will operate independently of political influence, stating that the central bank will “follow the law and follow the data” when setting interest rates. For financial markets, the testimony offered few new policy signals. Warsh did not provide fresh guidance on the timing of future interest rate changes, instead reinforcing the Fed’s existing data-dependent approach. As a result, investors are likely to remain focused on upcoming U.S. economic data, particularly inflation and labor market reports, which will continue to shape expectations for the Fed’s next policy move. Warsh also revealed that the Federal Reserve is reviewing its monetary policy framework, including its balance sheet strategy, but emphasized that any future changes would be communicated well in advance to avoid disrupting financial markets. Overall, the first day of Warsh’s testimony offered little new information for financial markets, as his remarks largely reiterated the Federal Reserve’s existing policy stance and commitment to a data-dependent approach. With no fresh guidance on the outlook for interest rates or inflation, market reactions remained muted. Investors will now turn their attention to the second day of Warsh’s testimony before the Senate Banking Committee, where any new comments on the economy, inflation, or the future path of monetary policy could have a greater impact on market expectations. 

សហរដ្ឋអាមេរិកបន្តបង្កើនសម្ពាធលើអ៊ីរ៉ង់ ខណៈប្រតិបត្តិការយោធានៅតែបន្ត  សហរដ្ឋអាមេរិកបានបើកការវាយប្រហារយោធាលើអ៊ីរ៉ង់ជារាត្រីទី 3 ជាប់ៗគ្នា កាលពីថ្ងៃចន្ទ ដែលបង្ហាញថាភាពតានតឹងនៅក្នុងតំបន់នៅតែបន្តកើនឡើង។ បន្ថែមពីនេះ ប្រធានាធិបតី លោក Donald Trump បានប្រាប់សារព័ត៌មាន Fox News ថា សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងគ្រោងនឹងកាន់កាប់គ្រប់គ្រងច្រកសមុទ្រ Hormuz ដែលជាផ្លូវដឹកជញ្ជូនប្រេងដ៏សំខាន់មួយ សម្រាប់ពាណិជ្ជកម្មប្រេងពិភពលោក។  ក្រោយមក លោក Trump ក៏បានបង្ហោះសារនៅលើ Truth Social ដោយប្រកាសថា សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុង ដាក់ឱ្យអនុវត្តឡើងវិញនូវ “ការបិទផ្លូវដឹកជញ្ជូនរបស់អ៊ីរ៉ង់ (Iranian Blockade)” ដែលមានគោលបំណងរារាំងនាវារបស់អ៊ីរ៉ង់ ឬនាវាដែលដឹកទំនិញឱ្យអតិថិជនអ៊ីរ៉ង់ មិនឱ្យចេញចូលពីតំបន់នោះ។ លោកក៏បានបន្ថែមថា សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងគិតថ្លៃ 20% លើទំនិញដឹកជញ្ជូនទាំងអស់ ដើម្បីទូទាត់ថ្លៃចំណាយក្នុងការធានាសុវត្ថិភាព និងសន្តិសុខនៅតំបន់ដែលមានភាពប្រែប្រួលខ្លាំងនេះ។ ទោះបីជាភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយកាន់តែកើនឡើងក៏ដោយ មាសបានធ្លាក់ចុះ 2.19% នៅថ្ងៃចន្ទ ដែលបង្ហាញថាវិនិយោគិនផ្តោតខ្លាំងលើសម្ពាធអតិផរណា ជាងតម្រូវការទ្រព្យសុវត្ថិភាព (Safe-haven​ asset)។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រេងឆៅ WTI បានកើនឡើង 5.84% ដោយសារការព្រួយបារម្ភថាអាចមានការរំខានដល់ការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងពិភពលោក។ អ្វីដែលត្រូវតាមដាននៅថ្ងៃនេះ  វិនិយោគិននឹងផ្តោតការយកចិត្តទុកដាក់លើការប្រកាស សន្ទស្សន៍ថ្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) របស់សហរដ្ឋអាមេរិក នៅម៉ោង 7:30 PM (GMT+7) បន្ទាប់មកគឺ សក្ខីកម្មថ្ងៃទី1 របស់ប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក(Fed) លោក Kevin Warsh ស្តីពីរបាយការណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពាក់កណ្តាលឆ្នាំ នៅម៉ោង 9:00 PM (GMT+7)។ ទិន្នន័យ CPI ត្រូវបានរំពឹងថា អតិផរណាប្រចាំឆ្នាំនឹងថយចុះមកនៅ 3.8% ពី 4.2% ខណៈ Core CPI ត្រូវបានរំពឹងថានឹងថយមកនៅ 2.8% ពី 2.9% ដែលបង្ហាញថាសម្ពាធអតិផរណាអាចបន្តធូរស្រាល។ សម្រាប់ទីផ្សារមាស ប្រសិនបើ ទិន្នន័យអតិផរណាខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុក វាអាចកាត់បន្ថយការរំពឹងទុកចំពោះការបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ដែលអាចដាក់សម្ពាធលើតម្លៃមាស តាមរយៈការពង្រឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងអត្រាផលចំណេញសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើ អតិផរណាទាបជាងការរំពឹងទុក វាអាចបង្កើនការរំពឹងទុកចំពោះការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងជួយគាំទ្រតម្លៃមាស។ ជាមួយគ្នានេះ ទីផ្សារក៏នឹងតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវមតិយោបល់ថ្មីៗរបស់លោក Kevin Warsh ពាក់ព័ន្ធនឹងអតិផរណា កំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងទិសដៅគោលនយោបាយរបស់ Fed ដោយសារសារណាមួយដែលខុសពីការរំពឹងទុកអាចបង្កើនភាពប្រែប្រួលនៅក្នុងទីផ្សារខ្លាំង។ | English Version | U.S. Tightens Pressure on Iran as Military Operations Continue The United States carried out a third consecutive night of military strikes against Iran on Monday, signaling that tensions in the region remain elevated. Adding to the developments, President Donald Trump told Fox News that the U.S. is taking control of the Strait of Hormuz, a strategically important waterway through which roughly one-fifth of the world’s oil supply passes.  Trump later announced on Truth Social that the U.S. is reinstating the “Iranian Blockade,” stating that it is intended to prevent Iranian vessels and ships serving Iranian customers from entering or leaving the region. He also said the U.S. would charge a 20% reimbursement fee on all cargo shipments to cover the costs of maintaining security in the area. Despite the escalating conflict, gold fell 2.19% on Monday, suggesting investors were less focused on safe-haven demand and more inflationary pressure. Meanwhile, WTI crude oil surged 5.84% as concerns over potential disruptions to global oil supply supported energy prices. What to Watch Today Investors will be closely monitoring the U.S. Consumer Price Index (CPI) report at 7:30 PM (GMT+7), followed by Fed Chair Kevin Warsh’s first day of testimony on the Semiannual Monetary Policy Report at 9:00 PM (GMT+7). The CPI report is expected to show headline inflation slowing to 3.8% YoY from 4.2% previously, while Core CPI is forecast to ease to 2.8% YoY from 2.9%, suggesting that inflationary pressures may continue to moderate. For gold, higher-than-expected inflation could reduce expectations for future Federal Reserve rate cuts, potentially weighing on gold prices by strengthening the U.S. dollar and Treasury yields. Conversely, softer-than-expected inflation may reinforce expectations for policy easing and provide support for gold. Markets will also pay close attention to any new comments from Kevin Warsh regarding inflation, economic growth, or the Fed’s policy outlook, as any unexpected remarks could trigger increased volatility across financial markets.