តម្លៃមាសកាលពីព្រឹកនេះបានធ្លាក់ចុះ ដោយសារកត្តាជាច្រើន៖ បទឈប់បាញ់អុីស្រាអែល-ហាម៉ាស ដំណាក់កាលដំបូងនៃបទឈប់បាញ់រវាងអុីស្រាអែល និងក្រុមហាម៉ាសត្រូវបានសម្រេច ដោយមានកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងការទូតរបស់កាតា សហរដ្ឋអាមេរិក អេហ្ស៊ីប និងទួរគី ជាអ្នកសម្រុះសម្រួលដ៏សំខាន់ក្នុងការសម្រេចកិច្ចព្រមព្រៀងមួយនេះ។ ដំណាក់កាលនេះនឹងផ្តោតលើការដោះដូរចំណាប់ខ្មាំង និងការដោះដូរអ្នកទោស ដោយអាចនឹងធ្វើឡើងនៅថ្ងៃសៅរ៍ ហើយវាក៏នឹងបន្ធូរបន្ថយភាពតានតឹងខ្លះនៅក្នុងភូមិសាស្ត្រនយោបាយផងដែរ។ ជាលទ្ធផល តម្លៃមាសបានធ្លាក់ចុះកាលពីព្រឹកមិញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សូមពិចារណារឿងមួយ៖ បើទោះបីជាដំណាក់កាលដំបូងនេះបានសម្រេចក៏ដោយ ប៉ុន្តែវាក៏មិនមានន័យថាសង្គ្រាមរបស់ពួកគេបានបញ្ចប់នោះដែរ។ ការសម្រេចនូវដំណាក់កាលដំបូងនេះគ្រាន់តែជាជំហានតូចមួយក្នុងផែនការសន្តិភាពពហុដំណាក់កាលតែប៉ុណ្ណោះ។ → ដូច្នេះបើបទឈប់បាញ់ត្រូវបានបំផ្លាញជាថ្មីម្តងទៀតនៅពាក់កណ្តាលកិច្ចចរចា (ការបាញ់ប្រហារម្តងទៀត) នោះក៏មានន័យថា លទ្ធភាពនៃការកើនឡើងតម្លៃមាសក៏អាចនឹងមានខ្ពស់នោះដែរ។ កិច្ចប្រជុំរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ទោះបីជាមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងថ្ងៃទី 18-19 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ2025 ក៏ដោយ កិច្ចប្រជុំរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានរាយការណ៍ថាសមាជិកធនាគារកណ្តាលជាច្រើននៅតែមានការប្រុងប្រយ័ត្ន និងមានការសង្ស័យចំពោះបញ្ហាអតិផរណា ទោះបីជាពួកគេកំពុងមើលឃើញពីភាពទន់ខ្សោយនៃស្ថានភាពទីផ្សារការងារនាពេលខាងមុខក៏ដោយ។ បញ្ហាអតិផរណាដែលកើនឡើងអាចជំរុញឲ្យសមាជិកធនាគារកណ្តាលកាន់តែប្រុងប្រយ័ត្នមុនពេលសម្រេចចិត្តលើការបន្ធូរបន្ថយអត្រាការប្រាក់ខាងមុខ ពោលគឺអាចរារាំងទៅលើការកើនឡើងនៃតម្លៃមាសនោះដែរ។ នេះក៏ជាកត្តាមួយទៀតដែលរួមចំណែកធ្វើឱ្យមាសធ្លាក់ចុះកាលពីម្សិលមិញនោះដែរ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទីផ្សារនៅតែជឿជាក់ថាអាចនឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ពីរដងបន្ថែមទៀតនៅក្នុងឆ្នាំនេះ ដែលនីមួយៗអាចកាត់បន្ថយ 25 bps ក្នុងខែតុលា និងធ្នូរៀងគ្នា។ ទីផ្សារបានកាត់ប្រាក់ចំណេញ កត្តាមួយទៀតដែលអាចដាក់សម្ពាធលើការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃមាសគឺទីផ្សារមួយចំនួនបានកាត់ប្រាក់ចំណេញចេញពីទីផ្សារ បន្ទាប់ពីតម្លៃមាសបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតរួចមក។ សរុបសេចក្តីមក ហេតុផលទាំងបីនេះ ដូចជាបទឈប់បាញ់អុីស្រាអែល-ហាម៉ាស បញ្ហាអតិផរណា និងការកាត់យកប្រាក់ចំណេញ សុទ្ធតែធ្វើឱ្យតម្លៃមាសធ្លាក់ចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយកុំភ្លេចអំពីការបិទទ្វាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលបានធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកស្ថិតក្នុងស្ថានភាពអាក្រក់។ ដរាបណាការបិទនៅសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែបន្ត ឱកាសនៃការឡើងថ្លៃមាសនៅតែមាន ហើយរបាយការណ៍ការងារអាចនឹងត្រូវពន្យារពេលម្តងទៀតនៅសប្តាហ៍នេះ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើសហរដ្ឋអាមេរិកបានយល់ព្រមបើកឡើងវិញនោះ តម្លៃមាសនឹងបន្តធ្លាក់ចុះវិញ។ |English Version| The recent gold price slipped, possibly due to several factors: The first phase of the ceasefire between Israel and Hamas has been achieved, with the diplomatic efforts of Qatar, the US, Egypt, and Turkey as the key mediators to assist in this breakthrough. This phase will focus on hostage and prisoner exchanges, possibly on Saturday, and that will also ease some tension in geopolitics. As a result, the gold price dropped earlier this morning. However, do consider one thing: despite this first-phase breakthrough, this does not fully mean that the war will finally end; this event only represents the first phase of a multi-stage peace plan. → So if the ceasefire breaks once again mid-way, then this also means that the potential of gold rising will also be high. Despite having a rate cut in September 18-19, 2025, the Federal Reserve Meeting minutes reported that several FED members are still cautious and skeptical over the inflation problem, albeit they are seeing softer labor market conditions in the near term. A rising inflation problem has kept the FED members in check for further easing decisions, which could also be another barrier to the gold price upward. This is also another factor contributing to the downward gold. Regardless, the market is still priced in for two more rate cuts this year, each a 25 bps cut in October and December. Another factor that could put downward pressure on the gold price is the market taking the profit after reaching a record high. In conclusion, these three reasons, such as the Israel-Hamas ceasefire, the Inflation problem, and profit taking, are keeping the gold price down. However, do not forget about the US shutdown, which has put the US economy in a bad spot. As long as the US shutdown continues, the chance of having an upward gold price still exists, and the employment report could potentially be delayed again. However, if not—meaning the US agreed to reopen—then the gold price will continue to go downward.
GOLD Price Direction For October 2025
របាយការណ៍នេះនឹងផ្តល់នូវការវិភាគអំពីកត្តាចម្បងដែលជះឥទ្ធិពលលើតម្លៃមាស ទៅកាន់វិនិយោគិន។ ***ព័ត៌មានទាំងអស់ដែលបង្ហាញគឺសម្រាប់ក្នុងគោលបំណងអប់រំតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនគួរត្រូវប្រើប្រាស់ជាដំបូន្មានហិរញ្ញវត្ថុ ឬការណែនាំសម្រាប់ការសម្រេចចិត្តលើការជួញដូរ ឬការវិនិយោគនោះទេ។ ការវិភាគជាមូលដ្ឋាន ឬការវិភាគបែបសេដ្ឋកិច្ច ការសង្ខេបស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចពីមុន៖ កាលពីខែមុន ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត ទោះបីជាពួកគេនៅតែមានក្តីបារម្ភទៅលើបញ្ហាពីរធំៗក៏ដោយ។ ពោលគឺ បញ្ហាទីផ្សារការងារ និងបញ្ហាអតិផរណា ដែលទីផ្សារភាគច្រើននាពេលនេះកំពុងពិចារណាថា តើបញ្ហាមួយណាដែលអាចជះឥទ្ធិពលខ្លាំងទៅលើកំណើនសេដ្ឋកិច្ចជាងគេមុនពេលពួកគេធ្វើការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់នាពេលខាងមុខ។ ទោះយ៉ាងណាមិញ ពួកគេនៅតែឃើញមានការកើនឡើងគួរឲ្យកត់សម្គាល់ទៅលើទិន្នន័យផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបសម្រាប់ត្រីមាសទី 2 ស្របពេលដែលការចំណាយទូទៅរបស់ប្រជាជននៅទីនោះនៅតែមាន។ បើយោងតាមប្រភព Bloomberg ពួកគេលើកឡើងថា នេះអាចបណ្តាលមកពី “ការដើរទិញឥវ៉ាន់មុនពេលចូលរៀន”។ ជាងនេះទៅទៀត នៅមានកត្តាផ្សេងទៀតដែលរួមចំណែកផងដែរ ដូចជាភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ សង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្ម ការបិទរដ្ឋាភិបាលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកជាដើម។ ជាមួយនឹងហេតុផលទាំងនេះ តម្លៃមាសបានឡើងថ្លៃជាង 11% ក្នុងខែនេះ។ ការតាមដានទៅលើព្រឹត្តិការណ៍នាពេលខាងមុខ ដូច្នេះឥឡូវនេះ មុនពេលការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់មួយផ្សេងទៀតនៅក្នុងខែតុលាចូលមកដល់ តើមានកត្តាអ្វីខ្លះដែលត្រូវពិចារណា? ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក៖ បើតាមដានទៅលើសូចនាករសេដ្ឋកិច្ច យើងកំពុងពិចារណាលើទិន្នន័យសំខាន់ពីរ ដូចជារបាយការណ៍ស្ថានភាពការងារ ដែលត្រូវបានពន្យារពេលដល់ថ្ងៃទី 10 ខែតុលា ឆ្នាំ 2025 (ទំនងជាត្រូវពន្យារពេលបន្ថែមទៀត) ដោយសារការបិទរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក និងទិន្នន័យអតិផរណានៅថ្ងៃទី 15 ខែតុលា។ ដូច្នេះប្រសិនបើទិន្នន័យទាំងពីរនៅតែបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយ មានន័យថាកម្លាំងពលកម្មនៅតែទន់ខ្សោយជាងមុន ហើយអតិផរណាបានធ្លាក់ចុះទៀតនោះ វាអាចនឹងជំរុញឲ្យទីផ្សារនៅតែជឿជាក់ថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅតែមានច្រើន ហើយសមាជិកធនាគារកណ្តាលក៏អាចមានទំនោរទៅលើការកាត់បន្ថយបែប Dovish នោះដែរ។ បើមិនអញ្ចឹងទេ ក្នុងករណីដែលកម្លាំងពលកម្មខ្សោយ ប៉ុន្តែអតិផរណានៅតែបន្តកើនឡើង នោះទីផ្សារនឹងដាក់សម្ពាធបន្ថែមទៀតលើទិន្នន័យអតិផរណា។ នេះមានន័យថា ពួកគេនៅតែព្រួយបារម្ភទៅលើបញ្ហាអតិផរណា ដោយជំរុញឲ្យធនាគារកណ្តាលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដែរ ប៉ុន្តែអាចកាត់បន្ថយបែប Hawkish វិញ (កាត់បន្ថយម្តងហើយ លែងកាត់ទៀត)។ ខាងក្រោមនេះគឺជា ការព្យាករណ៍កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយទីផ្សារជឿជាក់ថាអាចនឹងមានការកាត់ 2 ដងទៀតមុនដំណាច់ឆ្នាំ នេះបើយោងតាម CME Fedwatch Tool។ ជាពិសេសនៅពេលដែលយើងមិនទាន់ដឹងច្បាស់ថា តើការផ្អាកដំណើរការរបស់រដ្ឋាភិបាលអាមេរិកនេះអាចដល់ពេលណា។ ក្នុងករណីធម្មតាបំផុត ការបិទនេះមិនគួរត្រូវបានពន្យារពេលទៀតទេ ព្រោះថាប្រសិនបើវានៅតែមានការផ្អាកដូច្នេះ វានឹងជះឥទ្ធិពលកាន់តែអាក្រក់ទៅកាន់សេដ្ឋកិច្ចពួកគេដូចជា ការបញ្ឈប់ការងារយ៉ាងច្រើន ឱនភាពថវិកា ការផ្អាកការចំណាយជំនួយ ការថយចុះនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចជាដើម។ → កត្តាទាំងនេះសុទ្ធតែរួមចំណែកធ្វើឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើង។ ក្រៅពីការសម្រេចចិត្តអត្រាប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកក្នុងខែនេះ ព្យាយាមតាមដានទៅលើការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលផ្សេងទៀតដូចជាមកពីប្រទេសជប៉ុន កាណាដា និងអឺរ៉ុប។ ជាពិសេសនៅពេលដែលប្រទេសជប៉ុនទើបតែបោះឆ្នោតជ្រើសរើសនាយករដ្ឋមន្ត្រីថ្មីគឺលោកស្រី Sanae Takaichi ដែលមនុស្សជាច្រើនរំពឹងថានឹងឃើញការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយមួយចំនួនពីលោកស្រី។ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ការពិភាក្សាបទឈប់បាញ់នៅអេហ្ស៊ីប៖ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះត្រូវបានកាត់បន្ថយ ដោយសារតែមានកិច្ចចរចាបទឈប់បាញ់នៅក្នុងប្រទេសអេហ្សុីបរវាងភាគី អុីស្រាអែល ក្រុមហាម៉ាស់ និងបេសកជនអាមេរិកលោក Steve Witkoff។ ជាក់ស្តែង ពួកគេបានបញ្ជូនសញ្ញាវិជ្ជមានមួយចំនួនទៅលើការចរចាមួយនេះ បើទោះបីជាពួកគេមិនទាន់ចេញសេចក្តីថ្លែងការណ៍ជាផ្លូវការពេញលេញក៏ដោយ។ យោងតាមប្រភព Al Jazeera បានឱ្យដឹងថា កិច្ចពិភាក្សានេះនឹងផ្តោតទៅលើការដោះលែងចំណាប់ខ្មាំងនៅសប្តាហ៍នេះ ខណៈពេលដែលនាយករដ្ឋមន្រ្តីអុីស្រាអែលលោក Netanyahu បានសន្យាថានឹងលុបបំបាត់ការគ្រប់គ្រងរបស់ក្រុម Hamas និង “ធានាថា Gaza នឹងមិនបង្កការគំរាមកំហែងដល់អុីស្រាអែលទៀតទេ”។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រភពខ្លះក៏បានរាយការណ៍ថា អុីស្រាអែលនៅតែបន្តបាញ់ប្រហារទៅកាន់ប៉ាឡេស្ទីន ចំពេលមានការចរចារ។ ការអភិវឌ្ឍន៍រុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែន៖ រុស្សីបន្តធ្វើកូដកម្មប្រឆាំងនឹងអ៊ុយក្រែន ដែលបង្កការខូចខាតយ៉ាងខ្លាំងទៅលើផលិតកម្មឧស្ម័នអ៊ុយក្រែន និងរោងចក្រថាមពលនុយក្លេអ៊ែរជាដើម។ សូម្បីតែប្រធានាធិបតីអាមេរិកលោក Donald Trump បានសន្និដ្ឋានថារុស្ស៊ីលែងចាប់អារម្មណ៍លើកិច្ចព្រមព្រៀងសន្តិភាពទៀតហើយ ពោលគឺរូបលោកនាពេលនេះកំពុងពិចារណាលើការផ្តល់នូវជំនួយ Tomahawk ដល់អ៊ុយក្រែន។ ពោលគឺនេះអាចចាត់ទុកថា ជាការដាក់សម្ពាធទៅលើការបញ្ចប់សង្គ្រាមរវាងប្រទេសអ៊ុយក្រែន និងរុស្សុី បើទោះបីជាមានការព្រមានរបស់លោកពូទីនក៏ដោយ។ → ដរាបណាភាពតានតឹងក្នុងជម្លោះសង្រ្គាម និងបទឈប់បាញ់មិនអាចសម្រេចបាន នេះនឹងបន្តជួយឱ្យតម្លៃមាសឡើងថ្លៃ។ វិភាគបច្ចេកទេស ទិដ្ឋភាពទីផ្សារ Gold — ខែតុលា ឆ្នាំ 2025 មាសបច្ចុប្បន្នស្ថិតនៅក្នុងតម្លៃ $4032.72 ដោយបន្តសម្ពាធទិញខ្លាំងក្នុងបរិបទនៃការបិទរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក។ តាមផ្ទាំងគំនូសបង្ហាញថា មានសម្ពាធទិញខ្លាំងចាប់តាំងពីម៉ោងអាស៊ី។ តំបន់បច្ចេកទេសសំខាន់ៗ យុទ្ធសាស្ត្រជួញដូរ |English Version| Monthly Report in October, 2025 Executive Summary This report provides an analysis of the primary factors influencing gold prices, offering insights for investors. ***All information presented is for educational purposes only and should not be interpreted as financial advice or a recommendation for trading or investment decisions. Fundamental Analysis Previous Recap of the Whole Economy: Last month, the Federal Reserve reduced the interest rate further, despite having concerns about the dual mandate. One is the labor fragility, and another one is the inflation problem, which many still consider to what extent one of those have the most weight on the economic growth before making any decision? Regardless, we are still seeing some improvement in the GDP in the second quarter, while the consumer spending is still resilient, possibly due to the “back-to-school shopping,” as per a Bloomberg source. Other than that, there are other factors contributing as well, such as the geopolitical tensions, trade war, US government shutdown, etc. With these reasons, the gold prices have climbed by more than 11% this month. Forward-Looking So, now, before another interest rate decision in October comes into place, what are the factors to consider? US economy: Economic indicator-wise, we are considering two main data points, such as the employment situation report, which has been delayed to October 10, 2025 (likely to be further delayed) due to the US government shutdown, and inflation data on October 15. So if both data are showing softening—meaning labor is weakening and inflation is also declining—all of these will likely support a rate cut bet this month, and the FED will have no choice but to deliver a more dovish tone to the market. But if not, let’s say labor is weak, but the inflation is persistent, then the market will put more pressure on the inflation data, just like how it did in the September rate cut. This could also mean a hawkish rate cut, which would make the FED less confident in the next decision. Below is the interest rate cut projection in accordance with the CME Fedwatch Tool, which many still project to see two more before the year’s end. Especially, we are still unsure about the extent of the US shutdown. In the most normal case, this shutdown should not be delayed any further, as the further it goes on, the worse it will be, such as massive layoffs, budget deficits, aid expense halts, weakening economic growth, etc. → In other terms, the factor contributes to the gold price surge. Aside from the Federal Reserve rate decision this month, also focus on the rate decisions from other central banks in Japan, Canada, and Europe. Especially when Japan just elected a new prime minister, Sanae Takaichi, who many expect to see some stimulus coming from her. The Geopolitical Tension Egypt ceasefire: The current tension has become less intense as the ongoing ceasefire talks that have taken place in Egypt between Israel, Hamas, and the US envoy Steve Witkoff have been sending a positive outlook on the negotiation, albeit nothing is fully disclosed yet. The focus will fall on the release of hostages this week, while Israeli Prime Minister Netanyahu pledged to eliminate Hamas’ rule and “ensure Gaza won’t pose a threat to Israel,” according to the Al Jazeera source. Regardless, some sources also reported that Israel continues to shoot down and injure the Palestinians amid the negotiation talks. Russia-Ukraine Development: Russia continues to strike against Ukraine, causing significant damage to Ukrainian gas production and Nuclear Power Plant facilities. Even US President Donald Trump came to the conclusion that Russia is no longer interested in a peace deal, which is now considering supplying Tomahawk to Ukraine, putting pressure to end this conflict, despite Putin’s warning. → As long as the tension in the war conflict and the ceasefire are unable to be reached, this will continue to support the gold price going up. Technical Analysis Gold Market Overview — September 2025 Gold is currently trading at $4032.72, continuing its bullish momentum amid the US government shutdown. The chart reveals a strong buying pressure since the Asian session. Key Technical Zones Trading Strategy
Historic Leap: Gold Hits Jaw-Dropping $4,000 per ounce this morning
ទីបំផុតតម្លៃមាសបានកើនឡើងលើសតម្លៃ 4,000 ដុល្លារក្នុងមួយអោន ដោយសាររដ្ឋាភិបាលអាមេរិកនៅតែបន្តការបិទ ហើយមិនមានដំណោះស្រាយណាមួយច្បាស់លាស់មុនពេលខិតជិតមកដល់ទៅលើលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នាពេលមុខនេះ។ ឥឡូវនេះ យើងមកតាមដានទៅលើព័ត៌មានសំខាន់ៗខាងក្រោម៖ ការបិទរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក លោកប្រធានាធិបតី Trump នៅតែបន្តដាក់សម្ពាធបន្ថែមទៀតលើគណបក្សប្រជាធិបតេយ្យដោយនិយាយថា “បុគ្គលិករដ្ឋាភិបាលមួយចំនួនដែលត្រូវបានផ្អាកធ្វើការក្នុងអំឡុងពេលបិទរដ្ឋាភិបាល(US Government Shutdown) អាចទទួលបានប្រាក់កម្រៃមកវិញ ខណៈពេលដែលអ្នកផ្សេងទៀតអាចនឹងមិនបាន” នេះបើយោងតាមរបាយការណ៍របស់សារព័ត៌មាន Hill។ “អ្នកផ្សេងទៀត” នៅទីនេះ គឺទីផ្សារបានព្យាករណ៍ថា លោកកំពុងសំដៅទៅលើគណបក្សប្រជាធិបតេយ្យ ដែលពួកគេទំនងជាមិនទទួលបានប្រាក់ខែសម្រាប់ការបិទនេះទេ។ នេះក៏ត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាគម្រោងមួយដែលលោក Trump មានបំណងបំផុសគំនិតខ្វែងគ្នាក្នុងភាគីមួយនេះ ស្របពេលដែលបន្តដាក់សម្ពាធឱ្យបញ្ចប់ជម្លោះ។ លើសពីនេះ លោក Trump ក៏បានរំលឹកឡើងវិញថា លោកនឹងធ្វើអត្ថាធិប្បាយអំពីការបញ្ឈប់ការងារក្នុងរយៈពេល 4-5 ថ្ងៃបន្ទាប់ ពោលគឺ ពីរបីថ្ងៃបន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយនូវទិន្នន័យប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្ម (ប្រសិនបើការបិទសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានបញ្ចប់)។ មតិតែប៉ុណ្ណោះ៖ ប៉ុន្តែអ្វីដែលគួរដឹងនោះគឺ៖ → ប្រសិនបើ Trump ពិតជាមានគម្រោងធ្វើអត្ថាធិប្បាយលើទស្សនវិស័យនៃការបញ្ឈប់បុគ្គលិក តើគាត់ពិតជារំពឹងថាការបិទនឹងបន្តទៀតមែនឬទេ? ហើយតើនោះក៏មានន័យថាទិន្នន័យប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្មក៏ទំនងជាត្រូវបានពន្យារដែរឬទេ? ឬគាត់គ្រោងនឹងបញ្ចេញទិន្នន័យនៅថ្ងៃដែលរំពឹងទុក ប៉ុន្តែការបិទរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរ? ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សេណារីយ៉ូរបស់យើងទំនងជានឹងនៅដដែល៖ ដរាបណាការបិទអាមេរិកនៅតែបន្ត ដែលបង្កើនហានិភ័យនៃការបញ្ឈប់ការងារ និងបង្កឱ្យសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទន់ខ្សោយ ហើយគួបផ្សំជាមួយនឹងលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងខែតុលា → តម្លៃមាសទំនងជានឹងឡើងថ្លៃបន្ថែមទៀត។ សម្រាប់ពេលនេះ មានភាគរយ 94.6% លើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 25 bps ក្នុងខែនេះ ខណៈដែលភាគរយ 83.4% នឹងមានការកាត់អត្រាការប្រាក់ 25 bps ផ្សេងទៀតនៅមុនដំណាច់ឆ្នាំ។ ដូច្នេះតើនេះមានន័យដូចម្តេច? *** ភាពមិនប្រាកដប្រជានៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក + ការព្យាករណ៍កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ → កត្តាជំរុញឱ្យតម្លៃមាសឡើងខ្ពស់ និងឈានដល់ 4,000 ដុល្លារក្នុងមួយអោន។ *** យោងតាមការព្យាករណ៍របស់ CBA ពួកគេរំពឹងថានឹងឃើញតម្លៃមាសកើនឡើងដល់ $4,500 ក្នុងមួយអោននៅត្រីមាសទីពីរក្នុងឆ្នាំ 2026 ខណៈពេលដែលសង្កត់ធ្ងន់លើការលំបាកក្នុងការកំណត់អត្តសញ្ញាណនៃការធ្លាក់ចុះណាមួយសម្រាប់ពេលនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សូមចំណាំថា កត្តាជំរុញធ្លាក់ចុះអាចជាសក្តានុពលនៃបទឈប់បាញ់ពីមជ្ឈិមបូព៌ា ការពន្យារពេលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ឬសូម្បីតែកិច្ចព្រមព្រៀងពន្ធគយ។ ទាំងនោះគឺជាអ្វីដែលអាចទាញតម្លៃមាសចុះទាប។ ព័ត៌មានផ្សេងទៀត៖ ពន្ធរបស់ Trump លើកាណាដា លោកប្រធានាធិបតី Trump បានបង្ហាញសុទិដ្ឋិនិយមអំពីកិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងកាណាដា ប៉ុន្តែរូបលោកមិនទាន់ផ្តល់នូវព័ត៌មានជាក់លាក់ណាមួយទាក់ទងនឹងកិច្ចព្រមព្រៀងនេះទេ។ គាត់បានលើកឡើងពី “ជម្លោះធម្មជាតិ” ដោយសារតែការប្រកួតប្រជែងសម្រាប់អាជីវកម្ម ទោះបីជាមានការរីកចម្រើនក៏ដោយ។ នេះមានន័យថា អាមេរិកនិងកាណាដាមានបំណងធ្វើអាជីវកម្មដូចគ្នា ដែលពួកគេទាំងពីរអាចក្លាយជាដៃគូប្រកួតប្រជែងនាពេលខាងមុខ។ នាយករដ្ឋមន្ត្រីកាណាដាលោក Mark Carney បានគូសបញ្ជាក់ពីការវិនិយោគដ៏សំខាន់របស់ប្រទេសកាណាដានៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក ដោយបង្ហាញថាវាអាចរីកចម្រើនជាមួយនឹងកិច្ចព្រមព្រៀងអំណោយផល។ ប៉ុន្តែលោក Trump ក៏បានសង្កត់ធ្ងន់លើអត្ថប្រយោជន៍នៃទំហំទីផ្សាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងឧស្សាហកម្មរថយន្តដែលមានការប្រកួតប្រជែងរបស់ពួកគេនោះដែរ។ |English Version| Gold prices have finally reached above $4,000 per ounce, given how the US government shutdown has not been resolved ahead of the potential interest rate cut in late October. Now let’s see some development: US Government Shutdown. Trump proceeded to put more pressure on the Democrats, saying that “some government workers furloughed during the shutdown could receive backpay, while others won’t.” according to the Hill report. The “others” here—the market viewed it as the Democratic parties, which they are unlikely to get paid for this shutdown. This is also seen as a scheme that Trump aims to stir up within the parties, while pressuring to end this conflict as soon as possible. Furthermore, Trump reiterated that he will comment about layoffs in the next 4-5 days—a few days after the potential of having nonfarm payroll data release (if the US shutdown is ended). Opinion only: But the tricky part here is that, → If Trump really plans to comment on the layoffs outlook, does he really expect the shutdown to continue? And does that also mean that nonfarm payroll data is also likely to be delayed? Or he plans to release the data on the expected date, but the US shutdown remains unchanged? Regardless, our scenario will likely stay the same: As long as the US shutdown continues, which increases the risk of layoffs and economic fragility, an interest rate cut in October → gold price is likely to appreciate. For now, there is a 94.6% odds of having the rate cut by 25 bps this month, while the odds of 83.4% will have another 25 bps rate cut before the year’s end. So what is saying here? *** Uncertainty in the US economy + Rate cut projection → factor in pushing the gold price high and reach the $4,000 per ounce. *** According to CBA forecasts, they expect to see gold prices increase to $4,500 per ounce by the second quarter in 2026, while emphasizing the difficulty in identifying any bearish drivers for now. However, do note that bearish drivers could be the potential of a ceasefire from the Middle East, interest rate cut delay, or even tariff agreement. Those are the things that could pull the gold price lower. Other News: Trump’s Tariff on the Canadian Sector President Trump expressed optimism about a potential US-Canada trade deal, but was unclear on specifics or timing. He noted a “natural conflict” due to competition for business, though progress has been made. Canadian PM Mark Carney highlighted Canada’s significant investment in the US, suggesting it could grow with a favorable agreement. Trump emphasized the US’s market size advantage in their competitive auto industry.
Market Talk: Trump on US Shutdown, and Ceasefire Talk in Egypt
ការបិទសហរដ្ឋអាមេរិក លោកប្រធានាធិបតី Donald Trump បានចោទប្រកាន់ទៅលើគណបក្សប្រជាធិបតេយ្យលើការបិទរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក ដោយដាក់សម្ពាធឱ្យពួកគេទម្លាក់ការជំទាស់និងបោះឆ្នោតឱ្យគាំទ្រទៅលើសំណើរបស់សាធារណរដ្ឋ – a.k.a. សុំឱ្យយល់ព្រមតាមសំណើរបស់ពួកគេ។ ហើយនៅពេលដែល Bill (វិក័យប័ត្រចំណាយរបស់រដ្ឋាភិបាល) នេះត្រូវបានអនុម័ត និងចុះហត្ថលេខាដោយប្រធានាធិបតី Donald Trump ការបិទក៏នឹងបញ្ចប់ភ្លាមៗដែរ ហើយទិន្នន័យ រួមទាំងបញ្ជីប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្ម អត្រាអត់ការងារធ្វើ និងសូម្បីតែប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមក្នុងមួយម៉ោង ក៏នឹងត្រូវបានចេញផ្សាយដូចដែលបានកំណត់ទុកជាមុន (ថ្ងៃទី 10 ខែតុលា ឆ្នាំ 2025) ផងដែរ។ (ប៉ុន្តែសូមបញ្ជាក់ថា នាពេលនេះមិនទាន់មានការផ្លាស់ប្តូរអ្វីនោះទេ។) ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ប៉ុន្មានម៉ោងក្រោយមក សេតវិមានក៏បានចេញសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ខ្លួន ដោយនិយាយថា “ប្រជាធិបតេយ្យបានបោះឆ្នោតម្តងទៀត ទៅលើការរក្សាការបិទរដ្ឋាភិបាល”។ ទាំងអស់នេះក៏កំពុងផ្តល់សញ្ញាអវិជ្ជមានសម្រាប់ទីផ្សារនោះដែរ ដោយសារភាពមិនប្រាកដប្រជានៅតែមិនអាចដោះស្រាយបាន។ ការចរចាបទឈប់បាញ់នៅអេហ្ស៊ីប យោងតាមប្រភព Al Jazeera មនុស្សជាច្រើនបានរាយការណ៍ថាកិច្ចពិភាក្សាដែលកំពុងបន្តរវាងអ៊ីស្រាអែល និងក្រុមហាម៉ាសលើក្តីសង្ឃឹមនៃការដោះលែងចំណាប់ខ្មាំងហាក់ដូចជាមានសភាពវិជ្ជមានច្រើន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Trump មិនទាន់បង្ហាញព័ត៌មានពេញលេញណាមួយនៅឡើយទេ ដោយសារការពិភាក្សានៅតែមិនទាន់បញ្ចប់។ → បទឈប់បាញ់គឺជាព័ត៌មានអវិជ្ជមានសម្រាប់តម្លៃមាស ដែលអាចធ្វើឱ្យមាសធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលខ្លី។ |English Version| Trump on the US Shutdown President Donald Trump shifted the blame in the shutdown fight to Democrats, pressuring them to drop the objection and vote for a republican backed bill—a.k.a. ask to agree to their proposal. And once the bill is passed and signed by President Donald Trump, the shutdown will also end immediately, and the data, including the nonfarm payroll, unemployment rate, and even average hourly earnings, will also be released as per pre-scheduled (October 10, 2025) as well. However, right after a few hours, the White House also released its statement, saying that “Democrats voted again to keep the government shutdown.” All of these are also sending a pessimistic outlook for the market as uncertainty remains unsolved. The ceasefire talks in Egypt According to an Al Jazeera source, many reported that this ongoing talk between Israel and Hamas on the potential hope of hostage release seems to lean on the positive side. However, Trump has not fully disclosed any other information yet, as the talk still proceeds as we speak. → Ceasefire is negative news for the gold price—potentially gold down in the short-term.
What You Should Know About Last Week
របាយការណ៍សង្ខេបទិន្នន័យប្រចាំសប្តាហ៍ គិតត្រឹមថ្ងៃទី06 ខែតុលា ឆ្នាំ2025 ខាងក្រោមនេះគឺជារបាយការណ៍សង្ខេបអំពីស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលភាគច្រើនផ្អែកលើព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់ៗទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយរបស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច និងបញ្ហាសង្គ្រាមនៅក្នុងសប្តាហ៍នេះផងដែរ។ ការបដិសេធ៖ សូមចំណាំថានេះគ្រាន់តែជាមតិយោបល់តែប៉ុណ្ណោះ។ ព័ត៌មានសំខាន់ៗនៅក្នុងសប្តាហ៍នេះ ដោយសារតែការបិទរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកនៅថ្ងៃទី 1 ខែតុលា ទិន្នន័យជាច្រើនដូចជាការទាមទារប្រាក់ឧបត្ថម្ភរបស់អ្នកគ្មានការងារធ្វើ ប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្ម ប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមក្នុងមួយម៉ោង និងសូម្បីតែអត្រាគ្មានការងារធ្វើ ដែលត្រូវចេញផ្សាយដោយការិយាល័យស្ថិតិការងារ (BLS) នាពេលនេះត្រូវបានពន្យារពេលរហូតដល់មួយសប្តាហ៍ទៀត (អាចនៅសប្តាហ៍នេះ ប្រសិនបើសហរដ្ឋអាមេរិកបើកដំណើរការឡើងវិញ)។ ដូច្នេះ យើងនឹងផ្តោតលើទិន្នន័យដែលយើងមាននៅសប្តាហ៍នេះ។ មុនពេលការបិទដំណើរការចូលជាធរមានទាំងស្រុង ទិន្នន័យការងារសំខាន់ៗចំនួនពីរ រួមមាន JOLTs Job Openings និង ADP Employment Changes ទាំងអស់សុទ្ធតែបានឆ្លុះបញ្ជាំងពីភាពទន់ខ្សោយនៃស្ថានភាពទីផ្សារការងារ ពោលគឺអាជីវកម្មមួយចំនួនស្ទាក់ស្ទើរទៅលើការជ្រើសរើសបុគ្គលិកបន្ថែមទៀត បើទោះបីជាពួកគេបានបើកចំនួនការងារនៅក្នុងទីផ្សារក៏ដោយ។ នេះមានន័យថា ចំនួនឱកាសការងារនៅក្នុងទីផ្សារមានច្រើន ប៉ុន្តែអាជីវករមិនជ្រើសរើសពួកគេឱ្យមកបម្រើការងារទេ។ ទោះបីជាយ៉ាងនេះក៏ដោយ ទីផ្សារនៅតែជឿជាក់ថា ភាគរយ 94.6% ដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកអាចនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែតុលា និង 83% នៅក្នុងខែធ្នូឆ្នាំនេះ។ ការបិទរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែបន្តបិទដំណើរការបណ្តោះអាសន្ន ដោយមិនទាន់មានដំណោះស្រាយភ្លាមៗរវាងគណបក្សប្រជាធិបតេយ្យ និងគណបក្សសាធារណរដ្ឋលើថវិកានៅឡើយទេ។ ហើយសូម្បីតែនៅពេលដែលអ្នកសារព័ត៌មានបានសួរទៅកាន់លោក Trump ទាក់ទងនឹងការបណ្តេញចេញបុគ្គលិកនៅរដ្ឋ ក៏លោក Trump បាននិយាយថា “ការបញ្ឈប់ការងារកំពុងកើតមានឡើង ហើយនោះគឺដោយសារតែគណបក្សប្រជាធិបតេយ្យ”។ ការបញ្ឈប់ការងារគឺជាដំណឹងអាក្រក់មួយសម្រាប់ស្ថានភាពទីផ្សារការងារនាពេលថ្មីៗនេះ ហើយប្រសិនបើវាកើនឡើងកាន់តែច្រើន នោះទស្សនវិស័យទីផ្សារការងារកាន់តែទ្រុឌទ្រោមជាងមុន។ ដូច្នេះទីផ្សារព្យាករណ៍ថាអត្រាអ្នកគ្មានការងារធ្វើអាចនឹងកើនឡើងពី 4.6% ទៅ 4.7% ប្រសិនបើការបិទនេះអូសបន្លាយលើសពី 3 សប្តាហ៍ឡើងទៅ នេះបើយោងតាមប្រភព Bloomberg Economics។ ទាំងអស់នេះអាចនឹងធ្វើឱ្យគោលដៅរបស់លោក Trump ងាយនឹងសម្រេចកាន់តែលឿន៖ → តម្លៃមាសឥឡូវនេះឡើងដល់ 3,900 ដុល្លារក្នុងមួយអោន ហើយអាចឆ្ពោះទៅរក 4,000 ដុល្លារក្នុងមួយអោន ប្រសិនបើភាពតានតឹងនៅតែមាន។ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ |English Version| Weekly Data Summary Report As of October 06, 2025 Below is a summary of the United States, primarily based on critical events related to President Donald Trump, economic conditions, and war conflicts within the week. Disclaimer: Please note this is opinion-based; do not take it as investment advice. Key Highlight Event: Due to the US Shutdown on October 1st, several data, such as Jobless Claims, nonfarm payroll, average hourly earnings, and even the unemployment rate, which was released by the Bureau of Labor Statistics (BLS), have been delayed until another week (possibly this week, if the US reopens). Therefore, let’s focus on what we have this week. Before the shutdown fully takes effect, two major labor data, including the JOLTs Job Openings and ADP Employment Changes, all indicate fragile labor market conditions as businesses become more reluctant to hire employees, although job openings remain high in the report, and strong economic growth last two weeks. Despite this, the market is still seeing a 94.6% rate cut in October and 83% in December this year. The US Shutdown The US Shutdown continued to exist, without any immediate resolution between Democrats and Republicans on the budget yet. And even when the report asked Trump regards to layoffs, Trump remained unwavering and said, “The layoffs are occurring and that is because of Democrats.” Layoffs a bad news for the recent job market conditions, and with more coming, this will continue to weaken the outlook. Therefore, the market forecasts a 4.6%-4.7% increase from 4.3% recent data if this shutdown drags on for more than 3 weeks, according to a Bloomberg Economics source. All of these will favor Trump’s goal: → gold price now hit 3,900$ per ounce and possibly heading toward 4,000$ per ounce if tension still exists. Geopolitical Tension
Besides US Nonfarm Payroll Data, Focus on the ISM non-manufacturing Purchasing Managers’ Index.
ទោះបីជាមានភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងកាលបរិច្ឆេទការចេញផ្សាយទិន្នន័យប្រាក់បៀវត្សរ៍ (NFP) ក៏ដោយ ក៏ទិន្នន័យមួយទៀតដែលត្រូវតាមដាននោះគឺ ISM non-manufacturing PMI នៅម៉ោង 9:00 PM នៅកម្ពុជា។ ការព្យាករណ៍៖ 51.8 ធ្លាក់ចុះពីតួលេខមុនចំនួន 52ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការព្យាករណ៍នេះនៅតែស្ថិតនៅខាងលើចំណុចគោល 50 ដែលបង្ហាញពីកើនឡើងនៃកំណើនសកម្មភាពនៅក្នុងវិស័យសេវាកម្ម ស្របពេលដែលទិន្នន័យតម្លៃសេវាកម្មនៅតែជាបញ្ហា បើយោងតាមទិន្នន័យពីមុន។ *** ប៉ុន្តែវាមិនតែងតែកើតមានឡើងដូច្នេះរហូតនោះទេ។ ដូច្នេះសូមតាមដានរបាយការណ៍ ដើម្បីឈ្វេងយល់បន្ថែមទៀតពីស្ថានភាពអាជីវកម្មសេវាកម្មនៅទីនោះ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ គួប្បីតាមដានទៅលើទិន្នន័យប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្មនៅយប់នេះ ដោយសារតែមិនទាន់មានទិន្នន័យណាមកបញ្ជាក់ច្បាស់នៅឡើយទេ។ ដូច្នេះ ចាំមើលយប់នេះ។ សូមអានការយល់ដឹងបន្ថែមពីអត្ថបទមុនរបស់យើងនៅថ្ងៃនេះ។ ក្នុងករណីដែលពួកគេចេញផ្សាយទិន្នន័យប្រាក់បៀវត្សរ៍ Nonfarm យប់នេះ៖ ការរំពឹងទុក៖ ទិន្នន័យទាំងនេះបង្ហាញពីទីផ្សារការងារខ្លាំងជាងមុន ដោយសារទាំងបុគ្គលិកឯកជន និងរដ្ឋាភិបាលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងពី 22K ដល់ 51K រួមបញ្ចូលគ្នា ខណៈដែលទិន្នន័យផ្សេងទៀតដូចជាអត្រាគ្មានការងារធ្វើ និងប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមក្នុងមួយម៉ោងត្រូវបានព្យាករណ៍ថាមិនផ្លាស់ប្តូរ។ |English Version| Despite an uncertainty in NFP payroll data time release, another data to look forward to tonight is the ISM non-manufacturing PMI at 9:00 PM Cambodia time. Projected: 51.8, down from the previous figure of 52However, this forecast remains above the benchmark of 50, showing a continuous expansion in the service sector, while previous pricing should be a concern. This should be a good sign for the US economy. ***But that is not always the case. So read the report for more insights and more accuracy on the service business performance. Regardless, once again, the nonfarm payroll tonight is still uncertain with regard to the timing of release; therefore, be sure to watch out tonight. Read more insight from our previous article today. In case they release Nonfarm Payroll data tonight: Expectation: These data indicate a stronger labor market as both private and government employee is expected to rise to 51K combined, up from 22K, while other data, such as unemployment rate and average hourly earnings, are both projected to an unchanged.
Will the US nonfarm payroll delay after the US shutdown?
សំណួរដែលគេពេញនិយមសួរច្រើនជាងគេបំផុតសម្រាប់ថ្ងៃនេះគឺថា តើប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្មនឹងត្រូវបានចេញផ្សាយដូចការរំពឹងទុក ឬនឹងពន្យារពេលទៅសប្តាហ៍ក្រោយ ដូចអ្វីដែលបានកើតមានឡើងកាលពីឆ្នាំ 2018? យោងតាមការិយាល័យស្ថិតិការងាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិក សេចក្តីប្រកាសត្រូវបានធ្វើឡើងស្តីពីការផ្អាកសេវាកម្មរបស់រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធ ដែលមានន័យថាទិន្នន័យការងារទាំងអស់បច្ចុប្បន្នអាចនឹងមិនបានចេញផ្សាយនោះទេ លុះត្រាតែរដ្ឋាភិបាលបើកដំណើរការឡើងវិញ។ ទិន្នន័យនេះរួមមានដូចជា បញ្ជីប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្ម អត្រាអ្នកគ្មានការងារធ្វើ និងប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមក្នុងមួយម៉ោង ដែលពីមុនយើងរំពឹងថានឹងឃើញនៅយប់នេះ។ ប៉ុន្តែ លោកស្រីសមាជិកព្រឹទ្ធសភាប្រជាធិបតេយ្យ Elizabeth Warren បានព្រមានលោកប្រធានាធិបតី Trump ឱ្យចេញផ្សាយរបាយការណ៍ការងារនៅថ្ងៃសុក្រនេះព្រោះការពន្យារពេលទិន្នន័យនេះនឹងនាំឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិកមានពេលវេលាតិចក្នុងការតាមដានទិន្នន័យមុនពេលធ្វើការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់នៅថ្ងៃទី 30 ខែតុលាឆ្នាំ 2025 ។ សម្រាប់ពេលនេះ ទិន្នន័យមិនទាន់ត្រូវបានពន្យារពេលជាផ្លូវការទៅមួយសប្តាហ៍ទៀតនោះទេ ដោយសារការពិភាក្សានេះមិនទាន់បានបញ្ចប់ទាំងស្រុងនៅឡើយ។ ប៉ុន្តែរឿងមួយគឺប្រាកដណាស់៖ អតីតបុគ្គលិក BLS បានលើកឡើងថា ទិន្នន័យការងារត្រូវបានប្រមូលរួចរាល់ស្រេច ហើយទំនងជានឹងអាចត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចក្នុងការចេញផ្សាយ។ ដូច្នេះឥឡូវនេះ ការសម្រេចចិត្តទាំងអស់នឹងស្ថិតនៅលើការយល់ព្រមរបស់លោក Trump។ សូមបញ្ជាក់ម្តងទៀតថា ទិន្នន័យនេះអាចចេញផ្សាយបាននៅសប្តាហ៍នេះ ក្នុងករណីដែលលោក Trump យល់ព្រមតែប៉ុណ្ណោះ។ ក្រៅពីនោះ ខាងក្រោមនេះជាព័ត៌មានប្រតិកម្មមាសយប់មិញ។ តម្លៃមាសបានធ្លាក់ចុះជាង 1.5% ចាប់ពីម៉ោង 8:30 PM GMT+7 ដោយសារហេតុផលពីរយ៉ាង៖ |English Version| The most asked question for today is whether the nonfarm payroll will be released as expected or will it be delayed to next week, just like what it did in 2018? As per the US Bureau of Labor Statistics, the announcement has been made on the suspension of the Federal government services, which also means all the labor data is currently unavailable and may only be published once the operation resume. This data is also included in employment situations such as the nonfarm payroll, unemployment rate, and average hourly earnings, which we previously expected to see tonight. Besides, Elizabeth Warren, a democratic senator, warned Trump to release the Job reports this Friday, as delaying this data would lead the FED to have less time reviewing the data on time before making the interest rate on October 30, 2025. For now, data is not officially delayed to another week, as this discussion has not fully ended yet. But one thing is for sure: former BLS employees know that the labor data has been collected and likely ready to be released. So now, all the decisions will fall on Trump’s approval. ***Once again, this labor data only comes out this week if Trump approves. Other than that, here comes the news for last night’s gold reaction. The gold price dropped by more than 1.5% at 8:30 PM GMT+7 due to two reasons:
Market Development: US Data, The Federal Reserve’s Removal, Pharma Tariff, and more
សូចនាករសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក ទោះបីជាមានការបិទរដ្ឋាភិបាលក៏ដោយ ទិន្នន័យបម្លាស់ប្តូរការងារឯកជនរបស់ ADP បានបង្ហាញថា ចំនួនការងារឯកជនត្រូវបានកាត់បន្ថយចំនួន 32,000 បន្ទាប់ពីមានការកែប្រែទិន្នន័យចុងក្រោយមកត្រឹម 3,000 ការងាររួចមក។ នេះសុទ្ធតែឆ្លុះបញ្ជាំងពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ ស្របពេលដែលបង្ហាញថាអាជីវកម្មកំពុងមានការប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការជ្រើសរើសបុគ្គលិកបន្ថែមទៀត។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ សន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញរបស់ផលិតកម្ម ISM ក៏បានធ្លាក់ចុះទាបជាងតម្លៃគោល 50 ផងដែរ លើកលែងតម្លៃទំនិញតែប៉ុណ្ណោះដែលមានការកើនឡើង។ ក្រៅពីនេះសុទ្ធតែមានចំនួនទាបជាង 50 ដោយសបញ្ជាក់ពីភាពអន់ថយកំណើនក្នុងវិស័យនេះ ជាពិសេសបើមើលទៅលើកម្រិតការងារ។ ដូច្នេះទិន្នន័យទាំងពីរនេះរួមមាន បញ្ហាការងារ និងការភ័យខ្លាចលើបញ្ហាអតិផរណា ហើយគួបផ្សំជាមួយនឹងការបិទរដ្ឋាភិបាលដែលអាចនាំឱ្យមានការរំខានបន្ថែមទៀតនៅក្នុងកំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងបញ្ហាទីផ្សារការងារបន្ថែមទៀត។ ទាំងអស់នេះកំពុងជំរុញឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (FED) ជឿជាក់ខ្លាំងទៅលើការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់ចំនួន 25bps នាពេលនេះ។ *** លើសពីនេះ នាយកដ្ឋានការងារក៏បានរាយការណ៍ពីការពន្យារពេលក្នុងទិន្នន័យបញ្ជីប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្មនៅខែកញ្ញាក្នុងសប្តាហ៍នេះដែរ ដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងការបិទរដ្ឋាភិបាល។ ដូច្នេះហើយ យើងឃើញតែការចេញផ្សាយទិន្នន័យសន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញរបស់ ISM ទៅលើវិស័យសេវាកម្មនៅថ្ងៃសុក្រនេះតែប៉ុណ្ណោះ។ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ តុលាការកំពូលក៏បានបដិសេធជាមួយប្រធានាធិបតីលោក Donald Trump លើការបណ្តេញសមាជិកធនាគារកណ្តាលអាមេរិកលោកស្រី Lisa Cook ភ្លាមៗ ស្របពេលដែលអាចនឹងបន្តការចរចារបន្ថែមទៀតនៅខែមករា។ នេះក៏មានន័យថាសមាជិកធនាគារកណ្តាលលោកស្រី Lisa Cook នៅតែអាចរក្សាតំណែងសម្រាប់ពេលនេះ។ ពន្ធឱសថ បន្ទាប់ពីការគម្រាមកំហែងពន្ធ 100 ភាគរយលើថ្នាំមួយចំនួនកាលពីសប្តាហ៍មុន សេតវិមានបាននិយាយថា ប្រហែលជាមិនចាំបាច់ដាក់ពន្ធលើថ្នាំទាំងនោះទេ ដែលបានបន្ទាបភាពតានតឹងមួយចំនួនលើបញ្ហាពន្ធគយនេះ។ យោងតាមលោក Lutnick បានលើកឡើងថា “នឹងតាមដានទៅលើការចរចាបន្ថែមទៀត ហើយបញ្ចប់ការចរចារទាំងនេះ ពីព្រោះវាជារឿងសំខាន់បំផុតសម្រាប់ប្រជាជនអាមេរិក”។ ព័ត៌មានផ្សេងទៀត៖ |English Version| US Economic Indicators Despite having a government shutdown, ADP employment changes printed 32,000 job losses after its last revision to 3K, supporting on seeing a fragile labor market, while the market believes that this could reflect on cautious hiring from businesses. Meanwhile, the ISM manufacturing purchasing managers’ index also dropped lower than the benchmark of 50, except for pricing in goods, suggesting a contracting growth in this sector, particularly in the employment level. So these two data—poor labor and inflation fear—along with the government shutdown that could lead to more disruption in the economic growth and raise more doubt on the labor market, all are pushing the FED to fully price in a 25 bps rate cut this time. ***Furthermore, the Labor Department also reported a delay in September’s nonfarm payroll this week in response to the government shutdown. Therefore, we only see the ISM non-manufacturing PMI data release on Friday. The Federal Reserve Meanwhile, the Supreme Court also denied Trump’s immediate ouster of the FED’s Lisa Cook, which will likely set oral argument on Trump’s bid for January. This also means the FED Governor Lisa Cook still remains in place for now. Pharma Tariff After his threat of 100 percent tariffs on certain drugs last week, the White House now says it may not need to impose them, leaving some confusion in the market, although some tension over the tariffs has somewhat eased. As per Lutnick, “going to let [the talks] play out and finish these negotiations, because they are the most important thing to the American people.” Other Information:
U.S. Government Shutdown: Key Impacts and Essential Facts
ជាង 3 ម៉ោងហើយដែលរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានបិទជាផ្លូវការ ប៉ុន្តែនេះជាអ្វីដែលអ្នកគួរយល់ដឹង៖ 1. ការបិទរដ្ឋាភិបាលនេះមានន័យថាអគារជាច្រើន (មិនមែនទាំងអស់) កំពុងបិទទ្វារ ហើយប្រសិនបើការបិទនេះអូសបន្លាយលើសពី 3 សប្តាហ៍ទៅ នោះអត្រាអ្នកគ្មានការងារធ្វើអាចកើនឡើងពី 4.3% មកដល់កម្រិត 4.6% ទៅ 4.7% នេះបើយោងតាមប្រភព Bloomberg Economics ។ ជាពិសេសនៅពេលដែលលោក Trump បានគំរាមកំហែងដល់ការបណ្តេញចេញមនុស្សមួយចំនួននៅទីនោះ។ 2. បុគ្គលិកខ្លះអាចនឹងត្រូវបញ្ឈប់ ហើយបុគ្គលិកខ្លះទៀតអាចនឹងបន្តប្រតិបត្តិការ (អាចនឹងមានប្រាក់ឈ្នួល ឬក៏អត់មាន)។ ដូច្នេះ វាមិនត្រឹមតែនាំឱ្យមានការបញ្ឈប់ការងារច្រើនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែនេះក៏ធ្វើឱ្យកំណើនប្រាក់ឈ្នួលចុះខ្សោយផងដែរ។ 3. ហើយប្រសិនបើការបញ្ឈប់ការងារកើនឡើង រួមជាមួយនឹងភាពមិនច្បាស់លាស់ក្នុងសេដ្ឋកិច្ច (ពិបាកក្នុងការផ្តល់នូវសេវាកម្ម ឬប្រាក់ជំនួយពីរដ្ឋាភិបាល) នោះវានឹងនាំឱ្យមានភាពតានតឹងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ធ្វើឱ្យការចំណាយកាន់តែយ៉ាប់យុឺន និងបង្អាក់កំណើនសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូលថែមទៀតផង។ នេះក៏នឹងធ្វើឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិកគ្មានជម្រើសអ្វីក្រៅពីបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបន្ថែមទៀតដែរ។ → ការបញ្ឈប់ការងារ និងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នេះអាចជាសារវិជ្ជមានមួយសម្រាប់លោក Trump ព្រោះថានេះនឹងផ្តល់នូវឱកាសសម្រាប់គាត់ក្នុងការបំពេញមនុស្សរបស់គាត់ក្នុងការងារថ្មីនេះ (មតិតែប៉ុណ្ណោះ)។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដូចដែលការិយាល័យថវិកាសភាបានលើកឡើង “កម្រិតនៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបពិតប្រាកដនៅក្នុងត្រីមាសទី 4 នៃឆ្នាំ 2018 ត្រូវបានកាត់បន្ថយចំនួន 0.1 ភាគរយ”(ទិន្នន័យចាស់ បន្ទាប់ពីធ្វើការបិទកាលពីឆ្នាំ 2018)។ 4. ក្រៅពីនេះសូចនាករសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើន រួមទាំងទិន្នន័យការងារនៅសប្តាហ៍នេះផងដែរក៏អាចនឹងត្រូវបានពន្យារពេលពីការចេញផ្សាយ ដូចអ្វីដែលបានកើតឡើងនៅក្នុងឆ្នាំ 2018 ដែរ។ សម្រាប់ពេលនេះ មិនទាន់មានការអាប់ដេតជាផ្លូវការលើផ្នែកនេះនៅឡើយទេ។ ហើយប្រសិនបើមិនមានការអាប់ដេតជាផ្លូវការដើម្បីពន្យារពេលនៅពេលក្រោយទេ (មានន័យថាទិន្នន័យនៅតែចេញផ្សាយតាមកាលកំណត់) សូមប្រយ័ត្នចំពោះទិន្នន័យបម្លាស់ប្តូរចំនួនការងាររបស់ ADP និងសន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញរបស់ ISM ផ្នែកផលិតកម្មនាយប់នេះ។ 5. សូមប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមលើទីផ្សារភាគហ៊ុននៅយប់នេះ វេលាម៉ោង 8:30 នាទីយប់ ម៉ោងនៅកម្ពុជា ព្រោះវាអាចនាំឲ្យមានការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំមួយ។ សម្រាប់ពេលនេះ មិនមានការអាប់ដេតបន្ថែមពី Whitehouse ទាក់ទងនឹងការយល់ដឹងលម្អិតបន្ថែមទៀត ឬការកែតម្រូវការណែនាំទេ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ សូមចំណាំថា ប្រសិនបើការបិទឆ្នាំ 2018 (បិទច្រើនជាង 30 ថ្ងៃ) កើតមានឡើងម្តងទៀតក្នុងឆ្នាំនេះ វានឹងផ្តល់លទ្ធផលអវិជ្ជមានសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកបន្ថែមទៀត។ |English Version| More than 3 hours that the US government has been officially shut down since 2018, but here is what you should be aware of: 1. This also means several buildings (not all) are closing down, and if this shutdown is prolonged for more than 3 weeks, then the unemployment rate could spike to 4.6%-4.7%, up from 4.3%, according to a Bloomberg Economics source. Especially when Trump last threatened the mass, irreversible firing of federal workers. 2. Some workers will halt, and some essential ones will continue the operation—with or without pay. This not only leads to mass layoffs but also weakens wage growth. 3. And if layoffs increase along with some disruption in service delivery, then this will lead to financial stress, dent the spending, and dampen the overall economic growth. This will also leave the FED no choice but to ease further, or possibly result in a dovish tone from them. → This layoff and rate cut could be a positive message for Trump, as this will serve as a chance for him to fill in his people (opinion only). However, as per the Congressional Budget Office, “the level of real GDP in the fourth quarter of 2018 was reduced by 0.1 percent.” 4. Several economic indicators—including this week’s job data—will likely be postponed from release, just like what happened in 2018. For now, there is no official update on this part yet. And if there is no official update to delay at a later time, then do watch out for the ADP employment changes and ISM Manufacturing Purchasing Managers’ Index tonight. 5. Be extra careful of the stock market tonight at 8:30 PM Cambodia time, as this could result in a big move. For now, there is no further update from the Whitehouse regarding more detailed insights or guidance adjustments; however, do note that if the 2018 shutdown (more than 30 days shutdown) comes now, this will only result negative outcome for the US economy.
Macro Dose: Recalling the Lost Hours
របាយការណ៍ឱកាសការងាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ព្រមទាំងសន្ទស្សន៍ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ ទោះបីជាទិន្នន័យឱកាសការងាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងក៏ដោយ ក៏របាយការណ៍នេះនៅតែបង្ហាញថា ចំនួនអ្នកចូលធ្វើការ ឬអាជីវកម្មបានជ្រើសរើសបុគ្គលិកបានកើនឡើងយឺត ស្របពេលដែលចំនួនបញ្ឈប់ការងារបានធ្លាក់ចុះបន្តិច។ ទាំងនេះសុទ្ធតែឆ្លុះបញ្ជាំងថា អាជីវកម្មនៅតែស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការជ្រើសរើសបុគ្គលិកមកបំពេញការងារជាក់ស្តែង ស្របពេលដែលបុគ្គលិកមិនហ៊ានចាកចេញពីការងារ ហើយស្វែងរកមុខតំណែងថ្មី។ សរុបមក នេះមិនសបង្ហាញឱ្យពេញលេញថា ទីផ្សារការងារមានសុខភាពល្អខ្លាំងនោះទេ។ ដូច្នេះទីផ្សារនឹងបន្តតាមដានទិន្នន័យបន្ថែមទៀតដែលនឹងចេញផ្សាយនាពេលខាងមុខ ជាពិសេសនៅពេលដែលទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់អាមេរិកធ្លាក់ចុះនៅក្នុងខែកញ្ញា ដោយបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីស្ថានភាពទីផ្សារការងារដែលទន់ខ្សោយ ព្រមទាំងស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចជាក់ស្តែងនាពេលនេះ។ បរិក្ខារយោធា ក្នុងអំឡុងពេលដដែល លោកប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump ក៏បានជំរុញឱ្យក្រុមហ៊ុន “បង្កើនល្បឿនផលិតឧបករណ៍យោធា” ខណៈពេលដែលបានប្តេជ្ញាចិត្តក្នុងការចំណាយលើសពី 1 ទ្រីលានដុល្លារលើវិស័យយោធានៅឆ្នាំ 2026។ ពោលគឺលោកបានបដិសេធលើលទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់យោធានេះ។ នេះកើតឡើងនៅពេលដែលលោកបានលើកឡើងថា “ថ្មីៗនេះយើងត្រូវបានគំរាមកំហែងដោយប្រទេសរុស្ស៊ី។ ខ្ញុំបានបញ្ជូនអនុនុយក្លេអ៊ែរហើយ”។ ដែលបង្កើតឱ្យមានពាក្យចចាមអារ៉ាមថាអាចនឹងមានភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយមួយទៀតនឹងមកដល់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ រដ្ឋាភិបាលបិទ លើសពីនេះ ការភ័យខ្លាចក៏កំពុងកើនឡើងផងដែរ នៅពេលដែលថ្ងៃផុតកំណត់បិទរដ្ឋាភិបាលកំពុងខិតជិតមកដល់ ជាពិសេសនៅពេលដែលភាគីទាំងពីរហាក់ដូចជាមិនទាន់ឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងណាមួយនៅឡើយ។ លោក Trump ក៏បានប្រាក់អ្នកសារព័ត៌មានថា ការបិទរដ្ឋាភិបាលគឺអាចនឹងកើតមានឡើង។ ពន្ធ ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក Trump ក៏មានគម្រោងបង្កើនពន្ធលើក្រុមហ៊ុនឱសថស្ថាន ដោយបន្ថែម 5%-8% បន្ទាប់ពីការប្រកាសចុងក្រោយស្តីពីការយកពន្ធ 100% (សរុបអាច 105-108%) លើឧស្សាហកម្មឱសថ ប្រសិនបើគ្មានកិច្ចព្រមព្រៀងណាមួយត្រូវបានសម្រេច។ នេះបានគំរាមកំហែងដល់ក្រុមហ៊ុនជាច្រើនដែលផលិតនៅក្រៅសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។ គិតត្រឹមពេលនេះ ក្រុមហ៊ុន Pfizer Inc. បានយល់ព្រមកាត់បន្ថយតម្លៃថ្នាំរហូតដល់ 85% ហើយលក់ដោយផ្ទាល់ទៅសាធារណៈជនអាមេរិក។ ជាលទ្ធផល អាមេរិកបានលើកលែងពន្ធរយៈពេល 3 ឆ្នាំ។ ដូច្នេះ កត្តាមួយចំនួនដូចជា សន្ទស្សន៍អារម្មណ៍អ្នកប្រើប្រាស់ខ្សោយ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ការភ័យខ្លាចការបិទរដ្ឋាភិបាល និងការអភិវឌ្ឍន៍ពន្ធនាំឱ្យតម្លៃមាសឡើងថ្លៃកាលពីយប់មិញ។ ដូច្នេះ វាមានសារៈសំខាន់ក្នុងការបន្តតាមដានការអភិវឌ្ឍន៍បន្ទាប់ ជាពិសេសនៅក្នុងការបិទរដ្ឋាភិបាលក្នុងរយៈពេលពីរបីម៉ោងទៀត។ ប្រសិនបើពួកគេបន្តបិទ នោះយើងទំនងជានឹងឃើញការបញ្ឈប់កាន់តែច្រើនឡើង ហើយតម្លៃមាសក៏អាចនឹងមានលទ្ធភាពច្រើនកើនឡើងទៀតដែរ។ |English Version| Jolts Job openings and Consumer confidence index Despite an increase in US job openings, the report still suggested that hiring activities increase slowly amid a decline in the separation rate. This indicates that the business is still reluctant to fill the vacancy position while the employee are less confident in their ability to find a new position. Overall, this does not guarantee a full assurance of having a healthy labor market. So the market will continue to monitor the further data released, especially when the US consumer confidence dropped in September, raising concerns about the fragile labor market conditions and broader economy. Military Equipment Within an hour away, US President Donald Trump also urged the companies to “speed up making military equipment” while also being committed to spending over $1 trillion on the military in 2026, regardless of how he tries to deny the potential use. This comes when He mentioned that, “recently we were threatened by Russia. I sent a nuclear sub.” which has sparked the rumor of another geopolitical tension coming soon. Government Shut down Additionally, fear is also growing as the government shutdown deadline is looming, especially when both parties have not seemed to reach any deal yet. Trump also told the report that, government shutdown is very likely. Tariff Meanwhile, Trump also plans to raise the pharma companies by an extra 5%-8% after the last announcement on having 100% tariffs on the pharmaceutical industry, if no deal is reached. This threatened several companies that manufacture outside the US economy. As of now, Pfizer Inc. has agreed to reduce the drug price by up to 85% and sell directly to the American public in exchange for 3 3-year tariff exemption. So, factors like weak consumer sentiment, geopolitical tensions, government shutdown fear, and the tariff development are causing the gold price to soar last night. Therefore, it is important to continue monitoring the next development—particularly in the government shutdown within a few hours away, if they proceed to shut down, then we are likely to see more layoffs coming, and the gold price will potentially be in favor.
