ឯករាជ្យភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកប្រឈមនឹងហានិភ័យនៅពេលដែលភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្ម និងពន្ធគយអ៊ីរ៉ង់ ផ្ទុះឡើងវិញ សក្តានុពលនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិករបាយការណ៍ថ្មីៗបង្ហាញថា ភាពតានតឹងកំពុងកើនឡើងរវាងរដ្ឋបាលសហរដ្ឋអាមេរិក និងធនាគារកណ្ដាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Federal Reserve) បន្ទាប់ពីប្រធានធនាគារកណ្ដាលលោក Jerome Powell បានចេញមុខឆ្លើយតប និងប្រឆាំងជាសាធារណៈចំពោះការវាយប្រហារផ្នែកនយោបាយ ដែលសួរនិងសង្ស័យអំពីទិសដៅគោលនយោបាយ និងភាពដឹកនាំរបស់ Fed។ របាយការណ៍ក៏បានបញ្ជាក់ថា រដ្ឋបាលបានបង្ហាញការព្រួយបារម្ភថា ការទទូចរឹងមាំរបស់ Powell អាចធ្វើឲ្យខូចខាតដល់កិច្ចខិតខំរបស់ខ្លួនក្នុងការជំនួស ឬដាក់សម្ពាធលើប្រធាន Fed ដែលជាកត្តាបង្កើនសំណួរធំៗអំពីឯករាជ្យភាពរបស់ធនាគារកណ្ដាលសហរដ្ឋអាមេរិក។ មូលហេតុចម្បងនៃជម្លោះនេះ កើតចេញពីការខ្វែងគំនិតគ្នាអំពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ជាពិសេសអំពីអត្រាការប្រាក់ និងការគ្រប់គ្រងសេដ្ឋកិច្ចទូទៅ។ រដ្ឋបាលចង់ឲ្យមានលក្ខខណ្ឌរូបិយវត្ថុធូរលុងជាងមុន ដើម្បីគាំទ្រកំណើន ស្ថិរភាពទីផ្សារ និងគោលដៅហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួន។ ខណៈពេលដែល ធនាគារកណ្ដាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Federal Reserve) ដែលស្ថិតក្រោមការដឹកនាំរបស់លោក Jerome Powell នៅតែផ្តោតលើការគ្រប់គ្រងអតិផរណា ដោយផ្អែកលើទិន្នន័យ និងការរក្សាឯករាជ្យភាពស្ថាប័ន។ ទន្ទឹមនោះ ការចាក់សម្ពាធនយោបាយលើ Federal Reserve ក្រោមការគ្រប់គ្រងរបស់ Trump បានធ្វើឲ្យមានការព្រួយបារម្ភអំពីការថយចុះនៃឯករាជ្យភាពធនាគារកណ្ដាល ដែលតាមបទពិសោធន៍ប្រវត្តិសាស្ត្រ ជាញឹកញាប់ត្រូវបានចាត់ទុកថា ជាកត្តាជំរុញឲ្យតម្លៃមាសឡើង។ យោងតាមការបកស្រាយតាមទស្សនៈទីផ្សារយើងអាចបកស្រាយបានថាការគំរាមកំហែងផ្នែកច្បាប់ និងនយោបាយប្រឆាំងនៃធនាគារកណ្ដាលសហរដ្ឋអាមេរិកនេះ ថាជាសញ្ញាថា គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអនាគតនឺងអាចផ្លាស់ប្តូរទិសដៅ ការគ្រប់គ្រងដោយផ្លាស់ពីការផ្តោតលើការគ្រប់គ្រងអតិផរណា ទៅជាការផ្តល់អាទិភាពដល់គោលដៅនយោបាយ។​​​​​​ វាក៏អាចបង្កើនហានិភ័យនៃគោលនយោបាយធូរលុង​ជាងមុន ពោលគឺធ្វើឱ្យអត្រាការប្រាក់ពិត (real interest rate) ធ្លាក់ចុះ ព្រមទាំងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកចុះខ្សោយ។ កត្តាទាំងនេះអាចគាំទ្រឲ្យតម្លៃមាសមានទិសដៅកើនឡើង។ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ Trump អាចធ្វើឱ្យកិច្ចព្រមព្រៀងសន្តិភាពពាណិជ្ជកម្មអាមេរិក-ចិនមានទិសដៅអវិជ្ជមាន ដោយសារការប្តេជ្ញាដាក់ពន្ធគយលើអ៊ីរ៉ង់។ នៅថ្ងៃទី 13 ខែមករា ឆ្នាំ 2026 ប្រធានាធិបតី Donald Trump បានប្រកាសថា សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងដាក់ពន្ធគយ 25% លើ “ប្រទេសណាមួយ” ដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មជាមួយអ៊ីរ៉ង់ ដោយមានគោលបំណងដាក់សម្ពាធលើទីក្រុង Tehran នៅពេលដែលប្រទេសនេះកំពុងប្រឈមមុខនឹងភាពអស្ថិរភាព និងភាពចលាចលខាងក្នុងដែលបង្ករឲមានអំពើហិង្សាជាខ្លាំងនៅក្នុងប្រទេស។ លោកបានបន្ថែមទៀតថា ពន្ធគយថ្មីនេះនឹងមានប្រសិទ្ធភាព “ភ្លាមៗ” ប៉ុន្តែលោកមិនបានផ្តល់ព័ត៌មានលម្អិតអំពីវិសាលភាពនៃការអនុវត្ត ឬរបៀបគិតពន្ធនោះទេ។ការគំរាមដាក់ពន្ធនេះ បានធ្វើឲ្យមានការសួរឡើងវិញអំពីភាពផុយស្រួយនៃ “បទឈប់សង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្ម” រវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន ដែលទើបតែថ្មីៗនេះប៉ុណ្ណោះមាន​ការចរចាបន្ធូរភាពតានតឹងពីការដាក់ពន្ធគយឆ្លើយតបគ្នា (tit-for-tat) រវាង Washington និង Beijing។ ជាមួយគ្នានេះការគំរាមពន្ធគយអាចរំខាន ដល់ការចរចាពាណិជ្ជកម្មជាមួយចិន និងដៃគូសំខាន់ៗផ្សេងទៀត ខណៈពួកគេនៅតែព្យាយាមរក្សា “ការផ្អាកបណ្តោះអាសន្ន” នៃការតម្លើងនៃពន្ធគយ។ ទន្ទឹមនោះ​ជម្លោះពាណិជ្ជកម្មដែលអាចកើតឡើងម្ដងទៀត ក៏អាចដាក់សម្ពាធឲ្យប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកចុះខ្សោយ បង្កើននូវការរំពឹងទុកថា ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិកអាចត្រូវរក្សាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុឲ្យធូរលុង ដើម្បីគាំទ្រកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ហើយអាចនាំឲឈានទៅដល់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ផងដែរ។ទន្ទឹមនោះ ការប្តេជ្ញាដាក់ពន្ធគយលើអ៊ីរ៉ង់របស់ Trump បានធ្វើឲ្យ “បទឈប់សង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្ម” អាមេរិក-ចិន (ដែលមានភាពផុយស្រួយស្រាប់) រងការបំបែកបាក់បែក បង្កើនលទ្ធភាពនៃការដាក់ពន្ធគយឡើងវិញ នឺងរំខានខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ (supply chain) និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកធ្លាក់ចុះ។ កត្តាទាំងនេះសុទ្ធតែជាមូលហេតុដែលជំរុញទិសដៅមាសឲមានការ “កើនឡើង” (bullish) សម្រាប់តម្លៃមាស ដោយសារកត្តាកើនឡើងនៃការព្រួយបារម្ភទាំងអំពីពាណិជ្ជកម្មពិភពលោក និងហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ (geopolitical risk) ក្នុងពេលតែមួយ។ [English Version] Federal Reserve Rate Cut Potential Recent reporting indicates the rising tension between the US Administration and the Federal Reserve after Fed chair Jerome Powell publicly pushed back against the political attack which questioned the Fed ‘s policy direction and leadership. Also said by the report the administration has expressed concern that Powell’s defiance could undermine Its afford to replace or pressure the Fed Chair, raising Broader questions about the independence of the US central Bank. The stem of this conflict mainly from the disagreements over monetary policy, specifically, Interest rate and economic management. The administration prefers looser monetary conditions to support growth , market, and fiscal objectives. Meanwhile, The federal reserve, Under Powell, continues to emphasize inflation control, data-driven decision and institutional independence. Meanwhile, the political pressure on the Federal reserve under Trump takeover raises concerns about the loss of central bank independence, which is historically bullish for gold. Markets interpret legal and political threats against the Fed as a signal that future monetary policy could shift from prioritizing political goal over inflation control, increasing the risk of easier policy, lower real interest rate, and a weaker US dollar. Geopolitical tension Trump risks Upending US-China Trade Truce with Iran Tariff Vow. President Donald Trump’s announcement January 13 2026, that the US will impose a 25% tariff on any country doing business with Iran, Aiming to pressure Tehran surrounded by the violent domestic unrest. He added ” The new duty will be “Effective Immediate” Without providing Detailed information about the scope of implementation of the charges. This has thrown into question the fragile US-China trade Truce that had eased tit for tat tariff between Washington and Beijing, the tariff threat could disrupt cooperative trade negotiation with China and other major partners still managing a temporary pause on the tariff escalation. The renewed trade conflict would also pressure the US Dollar to weaken, increasing the expectation that the central bank may need to stay accommodative to support the growth and impose a rate cut. Meanwhile, Trump’s Iran Tariff vow threatens to unravel the fragile    US-China Trade truce, imposing the likelihood of renewed tariff escalation, Supply-Chain disruptions and slower global growth. All these factors shape the bullish trend for the because it raises concern to both global trade and Geopolitical risk at the same time.

នៅបច្ចុប្បន្នភាពចាប់ពីព្រឹកថ្ងៃនេះ តម្លៃមាសបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុត 4601.695 ដោយសារកត្តាដូចខាងក្រោមៈ កត្តាទី១៖ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ តាមភូមិសាស្ត្រនយោបាយ អ៊ីរ៉ង់កំពុងជួបប្រទះការតវ៉ាប្រឆាំងរដ្ឋាភិបាលទូទាំងប្រទេស និងភាពចលាចលដែលបានចាប់ផ្តើមនៅចុងខែធ្នូឆ្នាំ2025ដែលដើមឡើយបានបង្កឡើងដោយវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែស៊ីជម្រៅ ពោលគឺអតិផរណាខ្ពស់ការដួលរលំនៃរូបិយប័ណ្ណ ព្រមទាំងការកើនឡើងភាពអត់ការងារធ្វើនិងការមិនពេញចិត្តយ៉ាងខ្លាំងជាមួយរបបនេះ។ ក្រុមសិទ្ធិមនុស្សបានរាយការណ៍ថាមនុស្សជាង500នាក់ត្រូវបានសម្លាប់ក្នុងរយៈពេល2សប្តាហ៍ចុងក្រោយនេះហើយជាង10,000នាក់ត្រូវបានចាប់ខ្លួននៅក្នុងរូបភាពដែលបង្កឡើងដោយវិបត្តិរូបិយប័ណ្ណ និងការដួលរលំសេដ្ឋកិច្ច។ បដិវត្តន៍សក្តានុពលនៃព័ត៌មាននៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់កំពុងបង្កើតហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយដែលគាំទ្រដល់មាសក្នុងតម្លៃបុព្វលាភក្នុងរយៈពេលមធ្យម ខណៈដែលការប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយស្នូលក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់ បញ្ឆេះលទ្ធភាពនៃបដិវត្តន៍ ឬអស្ថិរភាពរបបនៅក្នុង (មជ្ឈិមបូព៌ា ជម្លោះក្នុងតំបន់ការផ្គត់ផ្គង់ថាមពល) ដែលបង្កើនហានិភ័យនៃអស្ថិរភាពក្នុងតំបន់ ហានិភ័យនៃការហៀរចូលទៅក្នុងទីផ្សារប្រេង ផ្លូវដឹកជញ្ជូន និងការកើនឡើងផ្នែកយោធា ដែលបង្កឱ្យមានភាពមិនច្បាស់លាស់ជុំវិញប្រតិបត្តិការ។ លើសពីនេះទៀត អ៊ីរ៉ង់គឺជាប្រទេសផលិតប្រេងដ៏សំខាន់ ដូច្នេះការរំខានឬការភ័យខ្លាចនៃការរំខានណាមួយមាននិន្នាការជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងឡើងខ្ពស់និងបង្កើនការរំពឹងទុកនៃអតិផរណាដែលបូកបញ្ចូលគ្នាជាមួយនឹងភាពមិនច្បាស់លាស់តម្រូវការមាសនឹងកើនឡើងជាការការពារអតិផរណា។ កត្តាទាំងអស់នេះជាសញ្ញាបង្ហាញពីនិន្នាការកើនឡើងនៃមាសខណៈដែលមាសជាប្រវត្តិសាស្ត្រនឹងផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍នៅពេលដែលហានិភ័យកន្ទុយភូមិសាស្ត្រនយោបាយកើនឡើង។ កត្តាទី ២៖ វិបត្តិឯករាជ្យរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក យោងតាមទីភ្នាក់ងារព័ត៌មាន Bloomberg នៅថ្ងៃទី 12 ខែមករា ឆ្នាំ 2026 វេលាម៉ោង 7:30 ព្រឹក GMT+ 7 ក្រសួងយុត្តិធម៌សហរដ្ឋអាមេរិក (DOJ) បានបម្រើការជូនគណៈវិនិច្ឆ័យធំ Subpoenas ទៅកាន់ Federal Reserve ដោយផ្តោតលើសក្ខីកម្មសភាប្រចាំខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025 របស់ប្រធាន Fed Jerome Powellអំពីការជួសជុលទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់Fed។ ដីកា​គំរាម​ចោទប្រកាន់​ព្រហ្មទណ្ឌ​ពាក់ព័ន្ធ​នឹង​សក្ខីកម្ម។ លោក Powell បាននិយាយថា “ការគំរាមកំហែងនៃការចោទប្រកាន់ព្រហ្មទណ្ឌគឺជាផលវិបាកនៃការកំណត់អត្រាការប្រាក់របស់ Fed ដោយផ្អែកលើការវាយតម្លៃដ៏ល្អបំផុតរបស់យើងអំពីអ្វីដែលនឹងបម្រើសាធារណៈជនជាជាងធ្វើតាមចំណង់ចំណូលចិត្តរបស់ប្រធានាធិបតី” គាត់ក៏បានបន្ថែមថា “នេះគឺអំពីថាតើ Fed នឹងអាចបន្តកំណត់អត្រាការប្រាក់ដោយផ្អែកលើភស្តុតាង និងលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ច ឬថាតើជំនួសមកវិញនូវសម្ពាធនយោបាយ នឹងត្រូវបានដឹកនាំដោយកណ្តាល។”  ម៉្យាងវិញទៀត មាសបានផ្លាស់ប្តូរទៅទិសដៅកើនឡើង ហើយការកើនឡើងបានបន្តកំណត់ត្រាខ្ពស់ ខណៈដែលប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះតាមព័ត៌មាន។ ការកើតឡើងនៃសកម្មភាពផ្លូវច្បាប់ប្រឆាំងនឹងប្រធាន Fed គឺមិនធម្មតាខ្លាំង ហើយបង្កើនភាពមិនច្បាស់លាស់អំពីភាពជឿជាក់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ នៅពេលដែលភាពមិនច្បាស់លាស់កើនឡើង វិនិយោគិនតែងតែស្វែងរកទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពដូចជាមាស ដែលជំរុញឱ្យតម្លៃកើនឡើងខ្ពស់។ កត្តាទី៣៖ ប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះ យោងតាម ​​Reuters “នៅពេលដែល Fed ទទួលបាន Subpoenas ប្រាក់ដុល្លារបានធ្លាក់ចុះច្រើនបំផុតក្នុងរយៈពេលជិតបីសប្តាហ៍” ។ សិង្ហបុរី ថ្ងៃទី 12 ខែមករា (Reuters) បាននិយាយថា “ប្រាក់ដុល្លារបានធ្លាក់ចុះ ហើយអនាគតភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ បន្ទាប់ពីប្រធានធនាគារកណ្តាលលោក Jerome Powell បាននិយាយថា រដ្ឋបាល Trump បានគំរាមកំហែងគាត់ជាមួយនឹងការចោទប្រកាន់ពីបទឧក្រិដ្ឋ ធ្វើឱ្យវិនិយោគិនព្រួយបារម្ភអំពីឯករាជ្យភាពរបស់ធនាគារកណ្តាល ធ្លាក់ចុះប្រហែល 0.2% ធៀបនឹងដៃគូសំខាន់ៗភាគច្រើន ដោយផ្ញើវានៅក្រោម 158 យ៉េន និងដល់ 1.1660 ដុល្លារក្នុងមួយអឺរ៉ូ។  នៅក្នុងសារព័ត៌មាន Bloomberg News បាននិយាយដោយប្រធាន Fed លោក Powell ថា “ការគំរាមកំហែងនៃការចោទប្រកាន់ព្រហ្មទណ្ឌកើតឡើងពីធនាគារកណ្តាលកំណត់អត្រាការប្រាក់ដោយផ្អែកលើការវាយតម្លៃផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្លួនជាជាងការធ្វើតាមចំណង់ចំណូលចិត្តរបស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump ។           ដំណឹងនេះអាចដើរតួនាទីជាកាតាលីករសម្រាប់និន្នាការកើនឡើងនៃមាសក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីខាងមុខ ដោយសារការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ដុល្លារបន្ថែមជាមួយនឹងភាពមិនច្បាស់លាស់នៃទីផ្សារ ពាណិជ្ជករអាចកំណត់តម្លៃក្នុងអត្រាការប្រាក់ទាប ដូចនេះមាសនឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍បើប្រៀបធៀបទៅនឹងទ្រព្យសកម្មដែលមានទិន្នផល។ [English Version] Three Factors to consider in the Gold market, Updating from this morning Gold price has sharply risen to the highest 4601.695 due to the following factors: Factor 1: Geopolitical Tension January 12, 2026 at 1:17 AM GMT+7 Geopolitically, Iran is experiencing nationwide anti-government protests and unrest that began in late December 2025, Originally sparked by a deepening economic crisis due to high inflation and currency collapse. Rising unemployment and widespread dissatisfaction with the regime. Human rights groups reported that more than 500 people have been killed in the past two weeks, and more than 10,000 have been arrested in an illustration triggered by currency crises and economic collapse. The news of a potential revolution in Iran is shaping a geopolitical risk that is supportive of gold at a premium in the medium term, while volatile in the short term. The core Geopolitical risk in Iran sparks the possibility of revolution or regime destabilization in the Middle East, energy supply, and regional conflict. which immediately raises the risk of regional instability, Risk of spillover into oil market, shipping lanes and military escalation, posing uncertainty around sanctions. In addition, Iran is a major oil producer, any disruption or fear of disruption tends to push the oil price higher and raise the inflation expectation which combined with uncertainty the demand for gold will be increased as an inflation hedge. All these factors signaling the bullish trend in gold as historically gold will benefit when geopolitical tail risk rises. Factor 2: The Federal Reserve independence crisis According to Bloomberg on January 12, 2026 at 7:30 AM GMT+ 7, the US Department of Justice (DOJ) has served grand jury Subpoenas to the Federal Reserve, centering on Fed Chair Jerome Powell’s June 2025 congressional testimony about the renovation of the Fed’s headquarters. The Subpoenas threaten a criminal indictment related to the testimony. Powell Said “ The threat of criminal charges is a consequence of the Federal Reserve setting interest rates based on our best assessment of what will serve the public, rather than following the preferences of the president,”  he also added “ This is about whether the Fed will be able to continue to set interest rates based on evidence and economic conditions or whether instead monetary policy will be directed by political pressure or intimidation.”  On the other hand, Gold shifted to a bullish direction and gain extended record high as the dollar weakened on the news. A Legal action against the Fed chair is highly unusual and raises uncertainty about US monetary policy credibility. When uncertainty rises, investors often seek safe-haven assets like gold, pushing prices to go higher. Factor 3: Weakened Dollar According to Reuters “As the Fed gets the Subpoenas, the Dollar has dropped Most in nearly three weeks.”. SINGAPORE, Jan 12 (Reuters) said “The dollar fell and U.S. equity futures slid after Federal Reserve Chair Jerome Powell said the Trump administration threatened him with a criminal indictment, stoking investor worries about the central bank’s independence. S&P 500 futures were down 0.5%, while European futures slipped 0.1% in the Asia morning and the dollar was roughly 0.2% lower against most major peers, sending it below 158 yen and to $1.1660 per euro.”  In the Bloomberg News said by the Fed chair Powell “the threat of criminal charges stemmed from the central bank setting interest rates based on its own assessment rather than following preferences of President Donald Trump. Trump has repeatedly slammed Powell on social media, urging rate cuts and at one point, threatening to fire him before later backing off and denying he ever considered it.” This news can serve as a catalyst for the bullish trend of the gold in the near term due to the weakening of the dollar, adding with the market uncertainty, traders may price in the lower interest rate, hence gold will benefit as compared to the yield-bearing assets.

លទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ឥឡូវនេះយើងកំពុងឃើញលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅខែធ្នូកើនឡើងលើសពី 80% ម្តងទៀត ដែលខ្ពស់ជាងសប្តាហ៍មុន 30.1% ដោយសារតែបេក្ខជនឈានមុខគេសម្រាប់ប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបន្ទាប់ទំនងជាលោក Kevin Hassett។ លោក Kevin Hassett ឥឡូវនេះកំពុងមានទំនោរទៅរកការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ដោយគាំទ្របំណងប្រាថ្នាយូរអង្វែងរបស់លោក Trump។ ដូច្នេះ លទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក៏នឹងកើនឡើងផងដែរ។ សូម្បីតែ JPMorgan ក៏ព្យាករណ៍ថានឹងឃើញការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ពីរបន្ថែមទៀតនៅក្នុងខែធ្នូ និងខែមករានោះដែរ នេះបើយោងតាមប្រភពព័ត៌មាន Bloomberg។ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ទាប → ធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកចុះខ្សោយ និងជំរុញតម្លៃមាស។ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ទន្ទឹមនឹងនេះ ភាពមិនប្រាកដប្រជានៃភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ក៏បានធ្វើឱ្យទីផ្សារចាប់ផ្តើមវិនិយោគទៅលើទ្រព្យមាស ពោលគឺធ្វើឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើងចាប់តាំងពីដើមសប្តាហ៍មក។ ទោះបីជាសេតវិមានបានទទូចលើការធានាសន្តិសុខសម្រាប់ផែនការសន្តិភាពចុងក្រោយណាមួយក៏ដោយ ទីផ្សារបច្ចុប្បន្ននៅតែមានការសង្ស័យក្នុងការឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងនៅពេលឆាប់ៗនេះ។ ជាពិសេសនៅពេលដែលរបាយការណ៍របស់ Bloomberg បានចេញផ្សាយពីកិច្ចព្រមព្រៀង IMF ចំនួន 8.2 ពាន់លានដុល្លារជាមួយអ៊ុយក្រែនមុននេះ ដោយមានគោលបំណងបន្ធូរបន្ថយបញ្ហាប្រឈមមួយចំនួនក្នុងអំឡុងពេលមានជម្លោះសង្គ្រាមមួយនេះ។ លើសពីនេះ លោក Ryabkov របស់រុស្ស៊ីក៏បានលើកឡើងពីការសង្ស័យមួយចំនួនថា អ៊ុយក្រែនបានទទួលអាវុធដែលផលិតដោយសហរដ្ឋអាមេរិក និងព័ត៌មានស៊ើបការណ៍សម្ងាត់មួយចំនួន។ ម៉្យាងទៀត អ្នកនាំពាក្យវិមានក្រឹមឡាំង លោក Dmitry Peskov ក៏បានលើកឡើងកាលពីថ្ងៃពុធថា “ការចរចាកំពុងដំណើរការ ហើយដំណើរការនេះពិតជាធ្ងន់ធ្ងរណាស់”។ តាមដានទៅលើកិច្ចប្រជុំរបស់ប្រេសិតសហរដ្ឋអាមេរិក លោក Witoff នៅទីក្រុងមូស្គូនៅសប្តាហ៍ក្រោយ ដែលនឹងពិភាក្សាបន្ថែមទៀតអំពីផែនការសន្តិភាព។ គ្រាន់តែចាំថា ភាពតានតឹងកាន់តែច្រើន → ជំរុញឱ្យមាសឡើងថ្លៃ ប៉ុន្តែប្រសិនបើផែនការសន្តិភាពដំណើរការទៅបានល្អ → មាសអាចធ្លាក់ចុះម្តងទៀត។ |English Version| Federal Reserve Rate Cut Potential We are now witnessing above 80% bet on a December Fed rate cut bet once again, higher than the previous week at 30.1%, given how the leading candidate for the next Federal Reserve Chair is now likely to be Kevin Hassett. A little background, Kevin Hassett is now leaning toward easing the monetary policy, supporting Trump’s long-standing wish. So, having him as a frontrunner, the rate cut bet would also increase. Even JPMorgan also projects to see two more rate cuts in December and January with 25bps cuts each, according to the Bloomberg source.  Lower rate cut → weakening the USD and boosting gold prices.  Geopolitical Tension Meanwhile, the report also covered the uncertainty in geopolitical tensions, which is giving a heads-up for the market to price in gold as a safe-haven asset since the early part of the week. Although the White House insisted on security guarantees for any final peace plan, the market is currently still doubting reaching the deal any time soon. Especially when Bloomberg reports released an $8.2 billion IMF deal with Ukraine earlier, aiming to relieve some challenges amid this prolonged war conflict, while Russia’s Ryabkov also raised some doubts that Ukraine has been receiving U.S.-made weapons and intelligence despite an improvement. Furthermore, Kremlin spokesman Dmitry Peskov also cited on Wednesday that “the negotiations were ongoing and the process is serious.”  Looking forward to the US Envoy Witoff meeting in Moscow next week to further discuss the peace plan. Just remember More tension → push gold higher  But if the peace plan proceeds well → gold can dip again.

ចាប់តាំងពីការបិទទ្វាររដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ចប់ ទីផ្សារមានការរំពឹងទុកខ្ពស់ចំពោះរបាយការណ៍ការងារ (ខែកញ្ញា) នៅយប់នេះ ដែលពីមុនត្រូវបានពន្យារពេលអស់រយៈពេលជាច្រើនសប្តាហ៍។ ការរំពឹងទុក៖ ទិន្នន័យប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្ម (Nonfarm Payrolls) ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងខ្ពស់ជាងទិន្នន័យពីមុន ខណៈពេលដែលទិន្នន័យផ្សេងទៀតអាចនឹងមានភាគរយច្រើនរក្សាក្នុងកម្រិតដដែលនាពេលនេះ។  តើវាមានន័យយ៉ាងណា? → ការព្យាករណ៍ប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្មខ្ពស់ជាងទិន្នន័យពីមុន មានន័យថាការងារនឹងត្រូវបានបន្ថែមចំនួន 53,000 នៅក្នុងខែកញ្ញា ដែលអាចត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាសារវិជ្ជមានសម្រាប់ស្ថានភាពទីផ្សារការងារ និងអាចពង្រឹងរូបិយប័ណ្ណដុល្លារអាមេរិក។ ហើយរួមផ្សំជាមួយនឹងជំហរប្រុងប្រយ័ត្នថ្មីៗពីកំណត់ហេតុកិច្ចប្រជុំរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ដែលបានសង្កត់ធ្ងន់លើក្តីបារម្ភនៃការងើបឡើងវិញរបស់អត្រាអតិផរណាទៀតនោះ ប្រសិនបើទិន្នន័យបន្តគាំទ្រទៅលើភាពរឹងមាំនៃទីផ្សារការងារ នោះវានឹងបន្តជំរុញតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ USD ឱ្យកាន់តែខ្លាំង ខណៈពេលដែលអាចដាក់សម្ពាធឱ្យតម្លៃមាសកាន់តែទាបជាងមុន។  ជាក់ស្តែង ការធ្លាក់ចុះបច្ចុប្បន្ននៃតម្លៃមាសគឺដោយសារតែការកាត់បន្ថយលទ្ធភាពនៃការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់នាពេលថ្មីៗនេះ ដែលទីផ្សារឥឡូវនេះជឿជាក់ត្រឹមតែ 30% ឬតិចជាងនេះ (ធ្លាក់ចុះពី 50.1%ពីមុន) ទៅលើការកាត់អត្រា ហើយនេះក៏បង្ហាញពីជំហរបែប Hawkish របស់ពួកគេនោះដែរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើទិន្នន័យបង្ហាញផ្ទុយពីនេះ ស្របតាមការព្យាករណ៍របស់ទីប្រឹក្សាជាន់ខ្ពស់របស់ WH លោក Hassett ពោលគឺ ការព្យាករណ៍ទៅលើ “ការបាត់បង់ការងារចំនួន 60,000 ដោយសារតែការបិទទ្វារពីមុន” នោះវានឹងធ្វើឱ្យស្ថានភាពទីផ្សារការងារមានភាពទន់ខ្សោយ ស្របពេលដែលលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាអាចនឹងកើនឡើងវិញ។ នេះនឹងគាំទ្រទៅលើការកើនឡើងនៃតម្លៃមាស។  |English Version| Ever since the US government shutdown ended, the market has had a very high expectation for tonight’s employment report (September) data, which had previously been delayed for weeks.  Expectation:  Nonfarm payroll data is projected to increase higher than the previous figure, while others are likely to remain unchanged this time.  What does it mean?  → A higher nonfarm payroll projection means jobs will be added by 53,000 in September, which could be seen as a positive message for the labor market conditions and possibly strengthen the USD currency.  And combined with the recent cautious stances from the FED meeting minutes that stressed the inflation resurgence, if the data continues to support having a stronger figure, then this will continue to boost the USD while putting downward pressure on the gold prices.  In fact, the current decline in gold prices due to recent rate cut bets reductions, which the market is now priced in at lower than 30% (down from 50.1%), signals the FED’s hawkish stance.  However, if the data shows otherwise, aligning with WH Sr. Adviser Hassett’s projection on seeing a possible “60,000 job losses due to the shutdown”, then this will only soften the labor market conditions, add a boost to the rate cut back, while also likely supporting the gold prices.

អ្វីដែលត្រូវតាមដានគឺ កំណត់ហេតុកិច្ចប្រជុំរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនៅថ្ងៃស្អែកវេលាម៉ោង 2 ព្រឹក ដែលនឹងផ្តល់នូវព័ត៌មានបន្ថែមអំពីមូលហេតុពីក្រោយនៃការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកកាលពីមុន ព្រមទាំងទិសដៅបន្ទាប់នៃការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់សម្រាប់ខែធ្នូនេះ។ ជាពិសេសនៅពេលដែលទីផ្សារព្យាករណ៍ថា អាចនឹងមានលទ្ធភាពតិចជាង 50% លើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ សេចក្តីសង្ខេបមុន៖ ទោះបីជាធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកពីមុនបានបន្ថយអត្រាការប្រាក់ 25 bps ក៏ដោយ ប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកលោក Jerome Powell ក៏បានសង្កត់ធ្ងន់លើកង្វះទិន្នន័យ ខណៈពេលដែលបានបង្ហើបពីវិធីសាស្រ្តប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះការសម្រេចចិត្តនៅពេលក្រោយនៅឆ្នាំនេះ។ ទាំងអស់ដោយសារតែការបិទទ្វាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកពីមុនដែលបានពន្យារពេលនៃការចេញផ្សាយទិន្នន័យសំខាន់ៗ។ |English Version| Looking forward to the Federal Reserve Meeting Minutes Tomorrow at 2 AM, which will provide further direction on how the FED rate decision was made and their future guidance on the December rate decision, especially when the market is now pricing in less than 50% on the rate cut. Prior Recap:  Despite the FED previously lowering the interest rate by 25 bps, FED Chair Jerome Powell also stressed the lack of data while hinting at a cautious approach to the later decision this year, all because of the previous US Shutdown that delayed the data.

ព័ត៌មានដែលសំខាន់ហើយជះឥទ្ធិពលទៅលើបម្រែបម្រួលតម្លៃកាលពីម្សិលមិញ គឺទាក់ទងនឹងសុន្ទរកថារបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក សេតវិមាន និងប្រតិកម្មរបស់ទីផ្សារបន្ទាប់ពីការបិទទ្វាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ចប់។ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក និង IMF សមាជិកធនាគារកណ្តាលអាមេរិកជាច្រើនឥឡូវនេះកំពុងបង្កើនការសង្ស័យលើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែធ្នូ ដែលទាំងអស់នេះបណ្តាលមកពីបញ្ហាអតិផរណា ទោះបីជាមានការព្យាករណ៍ពីភាពទន់ខ្សោយមួយចំនួននៅក្នុងស្ថានភាពទីផ្សារការងារក៏ដោយ។ មន្ត្រីធនាគារកណ្តាលអាមេរិកលោក Daly និង Hammack បានសង្កត់ធ្ងន់ថា អតិផរណានៅតែមានកម្រិតខ្ពស់ពេក ហើយធនាគារកណ្តាល “នៅតែមានការងារត្រូវធ្វើបន្ថែមទៀត (ដែលសំដៅទៅលើការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ)” ដើម្បីឈានដល់គោលដៅអត្រាអតិផរណា 2%។ លើសពីនេះ IMF បានព្រមានអំពីហានិភ័យការកើនឡើងនៃអត្រាអតិផរណា ដែលបណ្តាលមកពីបញ្ហាពន្ធ បើទោះបីជាអតិផរណាកំពុងមានទិសដៅទៅរក 2%ក៏ដោយ។  ដូច្នេះ វាមិនទាន់ដល់ពេលទេក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ខែធ្នូ ដោយលោក Daly បានសង្កត់ធ្ងន់លើការរង់ចាំទិន្នន័យ ឬព័ត៌មានបន្ថែម ខណៈពេលដែល IMF បានកត់សម្គាល់ថាកង្វះទិន្នន័យបានធ្វើឱ្យស្មុគស្មាញដល់ការវាយតម្លៃសេដ្ឋកិច្ចរបស់ពួកគេ។ សេតវិមាន ទន្ទឹមនឹងនេះ ទីប្រឹក្សាជាន់ខ្ពស់របស់សេតវិមាន លោក Kevin Hassett មិនយល់ស្របលើគំនិតនៃការរក្សាអត្រាការប្រាក់នោះទេ ទោះបីជាមានការព្រមានអំពីការព្យាករណ៍បាត់បង់ការងារចំនួន 60,000 ដោយសារតែការបិទទ្វារពីមុនក៏ដោយ។ លោកក៏បានបង្ហើបពីការចេញផ្សាយរបាយការណ៍ការងារខែកញ្ញានៅសប្តាហ៍ក្រោយ ខណៈពេលដែលបានបង្ហាញថា ទិន្នន័យអតិផរណា (CPI) បច្ចុប្បន្ននៅតែស្របនឹងលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត។ ប្រតិកម្មទីផ្សារ ដូច្នេះឥឡូវនេះ លទ្ធភាពនៃការសម្រេចចិត្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកក្នុងខែធ្នូនៅតែទាបជាង 55% នៅពេលនេះ ដោយពាក់កណ្តាលទៀតគាំទ្រទៅលើការរក្សាអត្រាការប្រាក់។ → រក្សាអត្រាការប្រាក់ ឬថយចុះប្រូបាប៊ីលីតេនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ + ការបិទទ្វាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ចប់ → រុញតម្លៃមាសឱ្យធ្លាក់ចុះ។ |English Version| The most important part of yesterday’s price movement is the result of these events, particularly in the Federal Reserve, the White House, and the market after the US shutdown ended.  The Federal Reserve and IMF Several FED members are now raising doubts over the interest rate cut in December, which all comes down to the inflation problem, despite some projected weakness in labor market conditions. Fed officials Daly and Hammack emphasized that inflation is still too high and that the central bank “still has work to do” to reach the 2% target. Furthermore, the IMF agrees inflation is on the path to 2% but warns of upside risks from factors like tariffs. Therefore, it is premature to make a definitive call on a December rate cut, with Daly stressing the “premium on waiting” for more information, while the IMF noted that the lack of data has complicated their assessment of the economy. The Whitehouse Meanwhile, the White House Senior Advisor Kevin Hassett disagreed on the idea of holding the interest rate, despite the warning of a 60,000 job loss projection due to the prior shutdown. With that being said, he also hinted at releasing the September job report next week while suggesting that the current CPI number still aligns with the possibility of more rate cuts.  The Market Reaction So now, the FED Fund rate cut decision in December remained below 55% this time, with the other half standing for holding the rate.  → Holding rate or receding the rate cut probability + US shutdown ended → push down the gold prices. 

ការអភិវឌ្ឍនៃការផ្អាកដំណើរការរបស់រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក ប្រធានាធិបតីអាមេរិកលោក ដូណាល់ ត្រាំ បានអះអាងពីជ័យជម្នះដ៏ធំមួយ ដោយចុះហត្ថលេខាជាផ្លូវការលើសេចក្តីព្រាងច្បាប់ ដើម្បីបញ្ចប់ការបិទទ្វាររដ្ឋាភិបាលអាមេរិកដ៏យូរបំផុត ពោលនេះបានធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកអស់រយៈពេលជាច្រើនសប្តាហ៍។ ហើយការបិទទ្វារនេះត្រូវបានគេរំពឹងថា កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបអាចនឹងថយចុះ 1.5% នៅត្រីមាសនេះ ទោះបីជាពាក់កណ្តាលនៃថវិកាអាចត្រូវបានយកមកវិញនៅដើមឆ្នាំក្រោយ នៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលចាប់ផ្តើមដំណើរការឡើងវិញយ៉ាងពេញលេញ ហើយកម្មករទទួលបានប្រាក់ឈ្នួលរបស់ពួកគេវិញក៏ដោយ ​នេះបើយោងតាមការព្យាករណ៍របស់ CBO។ បញ្ហាគឺថា កញ្ចប់ថវិកាថ្មីមានរយៈពេលដល់ថ្ងៃទី 30 ខែមករាតែប៉ុណ្ណោះ។ នេះមានន័យថា អាចនឹងមានការបិទទ្វារម្តងទៀតក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ ហើយភាគីទាំងពីរមិនមានការធានាណាមួយក្នុងការធានាកិច្ចព្រមព្រៀងនៅពេលដែលរឿងនេះមកដល់នោះទេ ជាពិសេសនៅពេលដែលលោក ត្រាំ បាននិយាយថា លោកចង់ផ្លាស់ប្តូររបៀបដែលរដ្ឋាភិបាលចំណាយសម្រាប់ការថែទាំសុខភាព ជាជាងចុះហត្ថលេខាលើប្រាក់ឧបត្ថម្ភធនទៅជាច្បាប់។ និយាយឱ្យខ្លីទៅគឺ  លោក ត្រាំ បានចុះហត្ថលេខាលើសេចក្តីព្រាងច្បាប់បណ្តោះអាសន្នមួយ ដើម្បីរក្សារដ្ឋាភិបាលឱ្យដំណើរការរហូតដល់ថ្ងៃទី 30 ខែមករា ឆ្នាំ 2026។ ហើយនៅពេលដែលរឿងនេះផុតកំណត់ សភាត្រូវតែអនុម័តសេចក្តីព្រាងច្បាប់មួយផ្សេងទៀត ឬរដ្ឋាភិបាលនឹងបិទទ្វារម្តងទៀត។ នោះហើយជាក្តីបារម្ភ។  ប៉ុន្តែកុំភ្លេចរឿងទាំងនេះ ទោះបីជាមានការអាប់ដេតចាស់ៗមួយចំនួនក៏ដោយ អុីស្រាអែល-ប៉ាឡេស្ទីន-ហ្គាហ្សា៖ អុីស្រាអែលនៅតែបន្តរំលោភបំពានតាមរយៈការបើកការវាយប្រហារតាមអាកាសចំនួនបីលើកនៅតំបន់ភាគឦសាននៃ Beit Lahiya ក្នុងតំបន់ហ្គាហ្សា នេះបើយោងតាម ​​Al Jazeera។ សង្គ្រាមស៊ូដង់៖ មនុស្សជាច្រើនបានភៀសខ្លួនចេញពីផ្ទះដោយសារតែសង្គ្រាមជម្លោះផ្ទៃក្នុងរវាងកងទ័ពស៊ូដង់ និងកងកម្លាំងគាំទ្ររហ័សរបស់ប៉ារ៉ាយោធា ដែលបានសម្លាប់មនុស្សយ៉ាងច្រើន ខណៈដែលប្រតិបត្តិការមនុស្សធម៌នៅភាគខាងជើង Darfur កំពុងស្ថិតនៅលើគែមនៃការដួលរលំ។ ការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក៖ ប្រូបាប៊ីលីតេនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែធ្នូនៅតែបន្តធ្លាក់ចុះពី 66.9% មកត្រឹម 53.9% គិតត្រឹមថ្ងៃនេះ។ |English Version| US Shutdown Development US President Donald Trump claimed a big victory by officially signing the bill to end the longest US government shutdown that had hurt the US economy for weeks. And this shutdown is expected to slow down the GDP growth by 1.5% this quarter, albeit half of the money might be recovered early next year once the government starts up fully again and workers get their back pay, in accordance with the CBO forecast.  The problem is that the new funding package only lasts until January 30, meaning there could easily be another shutdown fight very soon. And both parties hold no guarantee in securing the deal when this comes, especially when Trump has said he would rather change how the government pays for the health care rather than sign the subsidies into law.  In straightforward terms Trump signed a temporary bill to keep the government running until January 30, 2026. And when this expires, Congress must pass another bill, or the government will shut down again. That is why there is a new forecast fight coming in January, and that is what is concerning.  But don’t forget these, albeit some old updates

នេះជាអ្វីដែលយើងកំពុងផ្តោតលើ៖ លទ្ធភាពនៃការបើកដំណើរការរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកបន្ទាប់ពី 40 ថ្ងៃ  សមាជិកព្រឹទ្ធសភាប្រជាធិបតេយ្យមួយចំនួនតូច ព្រមទាំងគណបក្សសាធារណរដ្ឋបានរួមដៃគ្នាគាំទ្រទៅលើការបោះឆ្នោតអនុម័តសេចក្តីព្រាងច្បាប់ផ្តល់មូលនិធិដែលមានគោលបំណងបើករដ្ឋាភិបាលឡើងវិញ។ សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះនឹងត្រូវបានបញ្ជូនទៅសភាតំណាងរាស្ត្របន្ទាប់សម្រាប់ការអនុម័តបន្ថែម។ ប្រសិនបើត្រូវបានអនុម័តនៅទីនោះ វានឹងត្រូវបានបញ្ជូនទៅប្រធានាធិបតី ដូណាល់ ត្រាំ ដើម្បីសុំហត្ថលេខារបស់គាត់។ យោងតាមប្រភពព័ត៌មាន ​​CNN សភានឹងធ្វើការបោះឆ្នោតដំបូងរបស់ខ្លួននៅម៉ោង 4:00 រសៀល ម៉ោងនៅសហរដ្ឋអាមេរិកនៅថ្ងៃពុធ។ លើសពីនេះ ប្រធានាធិបតី ត្រាំ ក៏បានធ្វើសេចក្តីថ្លែងការណ៍វិជ្ជមានដែលបង្ហាញថារដ្ឋាភិបាលអាចបើកឡើងវិញក្នុងពេលឆាប់ៗនេះដែរ។ → នេះគឺជាសេចក្តីថ្លែងការណ៍វិជ្ជមានសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្អាកដំណើរការអស់រយៈពេល 40 ថ្ងៃនេះក៏បានផ្តល់ផលប៉ះពាល់មួយចំនួនទៅកាន់សេដ្ឋកិច្ចរួចទៅហើយ ជាពិសេសទាក់ទងនឹងការផ្អាកដំណើរលើអាកាស ឬកង្វះខាតកម្លាំងពលកម្មជាដើម។ ប្រសិនបើរឿងនេះនៅតែបន្តបង្ហាញពីទស្សនៈអវិជ្ជមាន នោះសហរដ្ឋអាមេរិកអាចប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាទីផ្សារការងារបន្ថែមទៀត។ អត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ប្រហែលមួយខែមុនការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ FED ក្នុងខែធ្នូ ប្រូបាប៊ីលីតេក្នុងការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់បានស្ថិតនៅក្នុងកម្រិត 63.5% ទោះបីជា FED Miran បានលើកឡើងពីលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 50 bps កាលពីប៉ុន្មានថ្ងៃមុនក៏ដោយ។ ជាក់ស្តែង ម្ខាងបានលើកឡើងពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ ខណៈ​ម្នាក់​ទៀត​នៅ​តែ​ឃើញ​មាន​កំណើន​ខ្លះ​ពី​វា ដែល​បង្ហាញ​ថា ធនាគារ​កណ្តាលអាមេរិក​នៅ​តែ​មិន​ប្រាកដ​ប្រជា​អំពី​កម្រិត​នៃ​បញ្ហា​នេះ។ នេះ​កើតឡើង​នៅ​ពេល​ដែល​ពួកគេ​ពុំមានទិន្នន័យគ្រប់គ្រាន់​ដោយសារ​តែ​ការ​បិទ​ទ្វារនេះ។ |English Version| Here is what we are focusing on:  Possible end of​ the 40-day US shutdown  Some Senate Democrats joined Republicans in voting to approve a funding bill aimed at reopening the Federal government, although some still believe that the shutdown is worth it to win over the healthcare bill. The bill has advanced to the House of Representatives for its approval. If passed there, it will be sent to President Donald Trump for his signature. According to CNN, the House will hold its initial vote as early as 4:00 PM US time on Wednesday. President Trump has also made positive statements suggesting the government could reopen soon. → This is a positive statement for the US economy; however, the damage is already done, especially in terms of flight cancellations or the labor shortage. If this continues to proceed negatively, the US might face further labor challenges.  The Federal Reserve Interest Rate  About a month ahead of the FED rate cut in December, the probability has been standing at 63.5% despite the FED Miran bringing a 50 bps rate cut to the table last few days.  One blamed on weakness in the labor market, while another still sees some growth from it, suggesting that the Federal Reserve is still uncertain about the degree of the issue. This comes when they lack in data release due to the shutdown. 

ព័ត៌មានសង្ខេបលើពន្ធពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន៖ ប្រធានាធិបតីអាមេរិក លោក Donald Trump បានបញ្ចប់កិច្ចប្រជុំជាមួយប្រធានាធិបតីចិន Xi Jinping ដោយល្អប្រសើរ ហើយបានប្រកាសថានឹងចងសម្ព័ន្ធមិត្ត(មិនបន្ថែមពន្ធ)ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ ដែលបន្ធូរបន្ថយភាពតានតឹងលើរ៉ែសំខាន់ៗ ថ្នាំអូផ្ចូអ៊ីត និងកសិកម្ម។ ប្រទេសចិនបានយល់ព្រមផ្អាកការគ្រប់គ្រងការនាំចេញរបស់ខ្លួននៅថ្ងៃទី 9 ខែតុលា លើធាតុផែនដីដ៏កម្រ មេដែក និងរ៉ែសំខាន់ៗផ្សេងទៀតរយៈពេលមួយឆ្នាំ ដោយធានាបាននូវលំហូរផ្គត់ផ្គង់បែប «បើកចំហ និងសេរី» ទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក Trump ក៏បានកាត់បន្ថយពន្ធទាក់ទងនឹងហ្វេនតានីលលើទំនិញចិនពី 20% មកត្រឹមតែ 10% ដែលមានប្រសិទ្ធភាពភ្លាមៗ។ នេះធ្វើឱ្យអត្រាពន្ធសរុបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកលើប្រទេសចិនធ្លាក់ចុះពី 57% មក 47%។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកវិភាគមួយចំនួននៅតែមើលឃើញថាការកាត់បន្ថយភាពតានតឹងអាចនឹងបណ្តោះអាសន្នតែប៉ុណ្ណោះ ជាពិសេសបើពិចារណាទៅលើជម្លោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយដែលកំពុងបន្ត។ ព័ត៌មានបន្ថែម៖ កូរ៉េខាងជើង៖ មិនទាន់មានព័ត៌មានគួរឱ្យកត់សម្គាល់នោះទេ ដោយសារតែលោក Trump បាននិយាយថា ការកំណត់ពេលវេលាជំនួបនៅតែជាឧបសគ្គ។ កាណាដា៖ លោក Trump បានពិពណ៌នាអំពី «ការសន្ទនាដ៏រីករាយមួយ» ជាមួយនាយករដ្ឋមន្ត្រី Mark Carney ក្នុងអំឡុងពេលកិច្ចពិភាក្សាពិនិត្យឡើងវិញរបស់ USMCA ដែលកំពុងបន្ត។ រុស្ស៊ី៖ លោក Trump បានបង្ហាញពីកិច្ចពិភាក្សារវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងរុស្ស៊ី ស្តីពី «ការលុបបំបាត់អាវុធនុយក្លេអ៊ែរ» ដោយបង្ហាញពីក្តីសង្ឃឹមសម្រាប់ការបន្ធូរបន្ថយ «ភាពតានតឹងយ៉ាងខ្លាំង» ដែលពាក់ព័ន្ធនឹងសហរដ្ឋអាមេរិក រុស្ស៊ី និងចិន។ ធនាគារកណ្តាល បន្ទាប់ពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (FED) កាលពីម្សិលមិញរួចមក ទាំងធនាគារកណ្តាលជប៉ុន និងធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប បានរក្សាអត្រាការប្រាក់របស់ពួកគេមិនផ្លាស់ប្តូរ ដោយមួយបានបង្ហាញនូវសម្លេងបែប hawkish បន្តិច និងមួយទៀតនិយាយថា «ពីទស្សនៈគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ យើងស្ថិតក្នុងកន្លែងល្អ» នេះបើយោងតាមលោកស្រី Lagarde ដែលជាប្រធានធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប។ |English Version| US-China Trade Truce Recap:  U.S. President Donald Trump ended his meeting with Chinese President Xi Jinping as “amazing” and a “12 out of 10,” announcing a one-year trade truce that eases tensions over critical minerals, opioids, and agriculture.  China agreed to suspend its October 9 export controls on rare earth elements, magnets, and other critical minerals for one year, ensuring “open and free” supply flows to the U.S. Meanwhile, Trump also slashed fentanyl-related tariffs on Chinese goods from 20% to 10%, effective immediately. This drops the overall U.S. tariff rate on China from 57% to 47%. Regardless, some analysts still see this as a temporary de-escalation rather than a comprehensive reset, especially given ongoing geopolitical conflicts.  Further information:  North Korea: No breakthrough yet; Trump said scheduling remains a hurdle.  Canada: Trump described a “very pleasant conversation” with Prime Minister Mark Carney amid ongoing USMCA review talks.  Russia: Trump revealed ongoing U.S.-Russia discussions on “denuclearization,” expressing hope for a “tremendous” de-escalation involving the US, Russia, and China.  The Central Bank  Following the FED rate cut yesterday, both the Bank of Japan and the European Central Bank maintained their interest rate unchanged this time, with one adopting a less hawkish tone and another saying “From a monetary policy point of view, we are in a good place,” as per the ECB chair Lagarde.

ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ជាលើកទី 2 សម្រាប់ឆ្នាំ 2025​​ ម្តងទៀតចំនួន 25bps ដោយធ្លាក់មកត្រឹម 4% នៅព្រឹកមិញនេះ។ ហើយនេះគឺជាសេចក្តីសង្ខេបនៃការសម្រេចចិត្តរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក។ ទោះបីជាមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក៏ដោយ ទីផ្សារហាក់ដូចជាស្អប់សុន្ទរកថារបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនៅថ្ងៃនេះ ដែលទាញតម្លៃមាសឱ្យធ្លាក់ចុះស្ទើរតែ 2%។ នេះកើតឡើងបន្ទាប់ពីលោកប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិក Powell បាននិយាយថា “ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំខែធ្នូមិនមែនជាការសន្និដ្ឋានជាមុនទេ”។ ដោយបានបន្ថយការព្យាករណ៍កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ FED ក្នុងខែធ្នូពីភាគរយជាង 80% មុនមកត្រឹម 60% ភាគរយបច្ចុប្បន្ន។ → សញ្ញានៃការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់កាន់តែតិចជាងមុន → តម្លៃមាសធ្លាក់ចុះ។ ការរំពឹងទុក៖ បន្ថែម៖ ការបង្ហោះសារខាងក្រោមកាលពីប៉ុន្មានម៉ោងមុន (ប្រហែលម៉ោង 8 ព្រឹកម៉ោងនៅកម្ពុជា) ក៏បង្កើនភាពតានតឹងខ្លះមុនពេលកិច្ចប្រជុំចាប់ផ្តើម។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើកិច្ចប្រជុំដំណើរការទៅដោយរលូន → ធ្វើឱ្យតម្លៃមាសធ្លាក់ចុះ។ កិច្ចប្រជុំមិនល្អ → ធ្វើឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើង។ |English Version| The Federal Reserve just confirmed its second interest rate cut of 2025 by another 25 bps, down to 4.00% earlier this morning. And here is the summary of the FED decision.  Despite the rate cut, the market seems to hate today’s FED speeches, which drag the gold prices by almost 2%. This comes after the FED chair Powell said, “a further reduction in the policy rate at the December meeting is not a foregone conclusion.”, down the FED rate cut in December projection from more than 80% previously priced in to 60% the current one.  → signs of lower rate cut probability → gold price down.  Looking Forward:  Extra:  The post below comes around 8 am in Cambodia time, which also raises some tension right before the meeting starts. But if the meeting goes well → depreciate the gold price. Bad meeting → appreciate the gold price.